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沪深300年底上涨10%的概率中国在出口重定向方面获得效果中国重点补贴上游行业腾讯季度业绩超预期穆迪再次下调万科评级美国通胀继续出现降温美国抵押贷款申请激增美股反向拆股数量创新高巴菲特披露新一轮减持股票美国社保资金缺口扩大美国高校债务违约增多瑞银整合瑞信初见成效新兴市场股汇走势分化阿根廷通胀率持续回落
中国
1.上日，沪深300指数收盘价创下125个交易日来的最低水平，而其成份股中，只有10%（31只）的股票收盘价创下125个交易日内最低。
2.根据期权市场的价格计算，沪深300指数到年底在当前基础上上涨10%的概率为9.6%，下跌10%的概率为6.3%。
3.央行公布的数据显示，7月末外汇占款余额为221,549.32亿元人民币。据此计算，当月央行口径外汇占款减少350.4亿元人民币，为连续第四个月减少。
4.尽管美国关税对中国出口至美国的影响明显，但中国的整体出口价值仍接近趋势增长水平。这表明，中国在成功地将其出口重新定向至其他市场。近年来，尽管中国出口价格有所下降，但中国的出口和贸易顺差仍保持增长。如果美国关税的目的是削弱中国的出口竞争力，那么这一政策迄今未能达到预期效果。
5.下图显示了中国的补贴政策在各产业中的分布情况，其中汽车、电子计算机、化工、工业设备和金属等行业获得的补贴最多，这些行业大多处于供应链的上游。
6.腾讯第二季度营收同比增长8%至1611亿元人民币，与分析师预期的1614亿元接近；净利润同比增长82%至476亿元，超过分析师预期的400亿元。其中，在重磅游戏《地下城与勇士》手游版上市和《无畏契约》收入增加的推动下，国内游戏收入在连续两个季度下降后同比增长9%至346亿元，网络广告收入同比增长19%至298.7亿元。尽管业绩超出预期，但隔夜市场腾讯ADR仍出现下挫。
7.穆迪下调万科评级至B1，理由是随着房地产市场继续低迷，万科的合同销售额下降，利润率承压，再融资需求巨大。此前3月，穆迪已将万科评级下调至Ba3。彭博数据显示，万科目前尚未偿还的债务总额达1285亿元人民币。
8.受AI服务器需求激增推动，富士康（鸿海）第二季度收入同比增长19%，达到1.55万亿元新台币（460亿美元），高于预期的1.52万亿元新台币；净利润达350亿新台币，高于预期的345亿元新台币。富士康与美国芯片制造商英伟达建立了合作伙伴关系，其数据中心人工智能服务器需求强劲。
来源：边际Lab | FinGraph
美国
1.美国7月CPI同比上涨2.9%，符合预期，创下2021年3月以来新低；核心CPI同比上涨3.2%，也创下2021年4月以来新低。环比来看，核心CPI上涨0.2%，符合预期，但高于6月的0.1%。其中，住房成本环比上涨0.4%，是推升CPI的主要因素；机动车辆保险价格继6月份环比上涨0.9%之后，7月份又上涨了 1.2%。数据公布后，美国10年期国债收益率在短暂下跌后反弹，升破3.85%。市场对美联储9月降息幅度的预期也出现分化，从此前的降息25个基点、50个基点的可能性各50%，转向更倾向于降息25个基点（可能性为59%）。
2.根据期权市场的价格计算，标普500指数到年底在当前基础上上涨10%、下跌10%的概率分别为30%。
3.截至8月9日当周，美国抵押贷款申请量环比飙升16.8%，创下2023年1月以来最大单周涨幅，主要受再融资申请激增35%推动。由于市场预期美联储降息周期即将到来，导致长期利率大幅下降，进而推动了再融资活动。
4.2023年，美国上市公司实施了创纪录的495次反向拆股（reverse splits），这一趋势在2024年继续，截至6月已发生249次反向拆股。反向拆股通常用于提高股价，防止股票因价格过低而被退市。
5.标普500动量指数与标普500等权重指数之间存在显著的反向关系。等权重指数天生具有卖出赢家、买入输家的再平衡机制，因此其超额收益通常在动量指数达到峰值后开始显现。
6.巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司周三披露，第二季度除了减持一半的苹果公司股票外，还清仓了Snowflake和Paramount Global，同时减持了Capital One、雪佛龙、T-Mobile等公司股票。由此计算，伯克希尔第二季度共计出售股票超过770亿美元，买入股票不到20亿美元，反映出巴菲特对当前美股市场投资机会的谨慎态度。
7.预计美国社会保障计划的收入与支出之间的差距将在未来几十年内不断扩大。根据国会预算办公室（CBO）的长期社会保障预测，如果不采取措施，社会保障系统的资金缺口将对美国经济构成重大挑战。
8.美国高等教育机构正面临财务困境，无力偿债的情况日益严重。Municipal Market Analytics的数据显示，2024年迄今，已有15所高校出现债务违约，数量直逼去年全年，创下2009年以来同期新高。较高的运营成本以及入学率下降的压力，令财务实力较弱的高校举步维艰。
来源：Bloomberg
欧洲
1.欧元区第二季度GDP环比增长0.3%，与第一季度持平，符合预期。法国、意大利、西班牙等主要经济体增长有所放缓，而德国经济意外萎缩0.1%。同比来看，欧元区GDP增长0.6%，为五个季度以来最大增幅。欧盟委员会预计欧元区经济今年全年将增长0.8%。
2.欧元区第二季度就业环比增长0.2%，符合预期，但低于上一季度的0.3%。同比增速则从1%放缓至0.8%。这表明在疫情后劳动力激增、增长放缓的情况下，欧元区劳动力市场保持了一定的稳定性。
3.欧洲公司对美国的资产敞口在过去20年里显著增加。
4.德国电动汽车销量在7月同比大幅下降37%，创下今年以来最大的同比降幅。自去年年底德国取消针对电动汽车的补贴计划以来，德国电动汽车的销量持续不振。
5.瑞银集团公布完成与瑞士信贷合并后的首份财报，显示第二季度净利润达11亿美元，超出市场预期的5.208亿美元，显示整合瑞士信贷的效益开始显现。瑞银CEO埃尔莫蒂表示，瑞银有信心实现财务目标，恢复到救助瑞士信贷前的盈利水平。尽管整合顺利，但瑞银与瑞士监管当局在提高合并后银行资本要求方面仍存在分歧。
英国
英国最新的官方统计数据显示，英国家庭对夫妻关系不满意的比例达6%，创九年来新高；而离婚率则持续走低，仅为80,057人，同比下降30%。斯托家庭法律事务所（Stowe Family Law）表示，高通胀导致生活成本飙升，实际上也推高了离婚成本；以前一个人的收入可以支付的费用开支，到现在则越来越难以承受，因此许多夫妻因经济压力选择维持现状。
新兴市场
1.新兴市场股票和货币的相关性近期出现分化。20天相关性指标自2003年以来首次转为负值，120天相关性指标也接近2018年初以来的最低水平。投资者对新兴市场股票和货币的看法出现分歧，一方面预期美联储货币政策转向将推高风险偏好，利好股票市场；另一方面，担忧新兴经济体增长放缓以及降息空间有限，带来货币走势的不确定性。
2.自COVID-19大流行以来，南非股票市场的外资净流出量持续增加，而债券市场的流出则相对较少。
3.阿根廷7月CPI环比上涨4%，低于6月的4.6%，创2022年1月以来新低，符合市场预期。同比涨幅263.4%，为连续第三个月放缓。住房、医疗等价格涨幅扩大，而交通、通讯等价格涨幅则有所回落。
大宗商品和能源
根据全球175家公开上市的勘探与生产公司年度财务报告，2023年这些公司持有的原油和天然气探明储量增加了20亿桶油当量（BOE），增幅约为1%。这175家公司估计占2023年非欧佩克石油产量的一半，其中前20家公司持有67%的探明储量。
说明：本专栏所选取的任何信息均仅反映所列示机构或分析员的观点，给读者作参考之用，不构成对任何读者和机构的投资建议，不能成为或被视为交易任何证券产品的邀请及承诺。
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中国股市本身是否有规律可循
A股第一规律:一买就跌一卖就涨无论哪只A股，只要一买，保管下跌，只要一卖，肯定上涨。 身边的朋友已经屡试不爽！A股国庆规律：以9月走势预判10月行情准确率达7成根据历史数据统计发现，历年A股10月行情与9月表现高度正相关：如果9月大涨，10月行情也多为大涨。 在沪指近13年的9月行情里，2007年、2006年、2009年涨幅位居前三，分别为6.39%、5.65%和4.19%，所对应的当年10月行情也同步大涨7.25%、4.88%和7.79%；相反，在史上沪指9月跌幅较大的年份，10月出现大跌的概率也较高。 沪指13年间9、10月同涨同跌9次。 统计了2001年～2013年的13年间上证指数9、10月涨跌幅，发现13年间沪指9月与10月涨跌呈现出较强的正相关性，即沪指9月上涨，10月易跟涨，反之亦然，可谓 “10月行情看9月脸色”。 13年中，沪指9、10月同涨同跌9次，概率达69.23%。 从具体统计来看，同向上涨情况分别是：2006年9月沪指涨5.65%，10月沪指跟涨4.88%；2007年9月，沪指涨6.39%，10月沪指大涨7.25%，且创下A股历史新高6124.04点；2009年9月沪指涨4.19%，10月涨幅扩大到7.79%；2010年9月沪指涨0.64%，10月放量大涨12.17%。 同向下跌情况表现为：2001年、2002年、2003年、2005年和2008年沪指分别下跌3.78%、5.1%、3.86%、0.62%和4.32%，对应年份10月沪指同样分别下跌4.29%、4.69%、1.38%、5.43%和24.63%。 在没有同向涨跌的年份中，2013年9月沪指涨3.64%，10月跌1.52%；2012年9月沪指涨1.89%，10月跌0.83%；2011年9月沪指跌8.11%，10月涨4.62%。 分析人士认为，2014年9月（截至9月26日）沪指月涨幅达5.89%，若按上述13年统计规律，今年10月沪指极易跟涨。 目前沪指今年9月5.89%的涨幅，仅次于13年中2007年9月6.39%的涨幅，略高于2006年9月5.65%涨幅。 2006年10月，沪指涨幅达4.88%。 A股两会规律：两会期间大盘的表现一般相对“平淡”两会时间根据历史统计，A股在最近十四年的两会期间并没有压倒性的上涨倾向，因此从概率论上来讲，两会对于A股来说并不一定意味着上涨。 不过这不能说两会行情会缺席，它可能会以政策受益股来呈现。 根据历史统计，从2000年至今的14次全国两会期间，A股上涨有8次，下跌有6次。 虽然上涨的次数较多，不过优势并不明显，无法从概率上判定大盘在两会期间倾向于上涨。 而且，从2009年至今的5次两会中，大盘下跌三次，上涨两次。 抛开涨跌的次数，仅从涨跌的幅度来看，两会期间大盘的表现也可谓相对“平淡”。 在这十四次两会中，最长的天数是2008年的16天，最短的有11天。 在这至少一个多星期的跨度之中，大盘涨跌幅小于3%的有8次，涨跌幅在3%-4*之间的有两次，涨跌幅超过4%的有4次。 因此，整体上来看，大盘在两会期间都相对比较平稳，涨跌幅都不是太大。 A股收阴收阳和牛转熊规律春节后开门绿年线收阴，开门红年线收阳。 A股每次调整过了20%这个坎，就变成熊市。 A股一步三回头规律如果说“一步三回头”是A股惯例的话，那么平均四年一轮回，则是其特有的周期规律。 从A股大盘20多年的历史考察，可以发现关于走势的一个特殊规律：即大约4年一轮回。 如1993年大盘见顶后，经历了4年的低迷震荡，后迎来了97年的5.19行情；而5.19行情开始大盘持续了近4年上涨，在2001年见到了2245高点；而这一高点后，01-05年这4年大盘又经历了一波熊市，最后又迎来了06-07的大牛市。 而从09年3478高点至2013年12月，大盘已调整下跌达4年，正完成一个轮回的历史周期，则预示历史性变局将到来。 客观而言，无论国内外股市，均遵循着一定的规律。 虽然有时候熊市很漫长，但终归有结束的时候，牛熊的循环既是轮回、也是市场走势的必然模式，兴衰相替螺旋发展。 如果从2007年高点算起，至今调整已经超过6年，远远超出历史极限，下一个繁荣正在酝酿之中，市场本身已经积累了向上的动能，未来走出低迷将是大概率事件！A股世界杯规律：股市一般会下跌1994年世界杯期间，沪指从527点跌至413点，跌幅达21.63%。 1998年世界杯期间，沪指从1422点跌至1360点。 2002年世界杯期间，沪指自1515点最低下跌至1455点，最后凭借6月24日的“井喷”，股指站上了1700点。 2006年世界杯期间，沪指从1695点下跌到1512点。 历史数据显示，4年一度的世界杯是全球股市的“下跌魔咒”。 美国SPX历史数据表明，在过去14届世界杯举办的月份，仅有3次市场是上涨的，而举办当月的历史平均涨幅为-1.65%，显著低于过去56年6月份0.31%的平均涨幅。 A股监管规律A股有一个很有趣的现象！只要政府一监管大盘就跌，只要政府撒手不管，A股就狂飙！A股惯性定律和牛顿的惯性定律原理是一样的，物体保持运动状态和方向不变的特性叫做惯性。 表现在股市中，股价是上涨的，那么如果不出现大的变动，股价会继续往上走；股价是下跌的，那么如果不出现大的变动，股价会继续往下走。 这是因为股价趋势向上走的时候，大多数人看好后市，所以买了的人不舍得卖，没买的人则抢着买入，这就使得股票供不应求，自然应该涨了；相反，趋势向下的时候，大多数人不看好后市，所以买了的人抢着卖出，没买的人也不太敢买，这就使得股票供过于求，自然就要继续下跌了。 A股物极必反规律涨得多了，自然要跌；跌得多了，自然要涨。 这跟《三国演义》开篇词说的是一个道理：分久必合，合久必分。 相信大家都知道KDJ指标的用法，KDJ指标中，有一个功能非常重要，就是超买和超卖。 超买，表示当时人气非常旺盛，是不是表示可以买呢？当然不是，超买，往往都是该卖的时候了；相反，超卖，往往是该买的时候。 股市中一个现象也充分体现了这个原理——风险是涨出来的，机会是跌出来的。 A股风水轮流规律我们不敢肯定说A股市场以外的境外股市是不是这样的，但可以肯定的是，A股市场始终都是风水轮流转的。 一波大行情往往有四个阶段，分别是：（1）小部分板块或个股启动；（2）行情进入普涨；（3）尚未涨的股票开始普涨；（4）前期龙头板块或个股开始调整；（5）行情进入普跌；（6）剩下的股票全部步入跌途。 所以，在A股市场做股票，没能先知先觉抓到龙头，能做到后知后觉抓住补涨股，也能获得不错的收益。 不能急，一急，往往使得自己去追买已经大幅上涨并即将下跌的龙头股，而错过后面整装待发的补涨股。 按照教徒的话来说：上帝是公平的。 A股违逆大众规律善于观察的老股民都知道这样一个规律，那就是当市场大多数人都看好的时候，市场未必会涨；相反，当市场大多数人都看淡的时候，市场未必会跌。 这到底是为什么呢？技术分析爱好者一直宣称，市场永远是对的；基本面分析爱好者一直认为，市场永远都是错的；证券组合理论爱好者则认为，市场有时是对的，有时是错的。 同样是分析股市，就有三种完全不同的结论，这充分证明了市场的不确定性。 A股周期共振规律这个规律很有意思。 当日线趋势向上的时候，如果周线也是趋势向上，那么短期的走势会颇为强劲；当日线趋势向上，周线趋势向下，那么市场只会是一个小的反弹。 这是什么原理呢？这是因为，当周线趋势向上的时候，大盘或个股已经聚集了相当高的人气，市场的供求关系是供不应求，所以日线的上涨会比较轻松；相反，如果周线趋势向下，意味着从中长期趋势来看人气惨淡，那么，即使短期有人抢着买入使得短期走势较为强劲，但如果无法改变中长期的供求关系，市场还是会继续向下走。 按照同样的道理，我们可以得出日线趋势向下、周线趋势向上和日线趋势向下、周线趋势向上。 总结来看，我们可以关注的有以下两个：第一，日线向上，周线向上；第二，日线向下，周线向上。 我们应该抛弃的形态也有两种：第一，日线向上，周线向下；第二，日线向下，周线向下。 A股静动相交规律没有一直上涨的股票，也没有一直下跌的股票。 一只股票上涨一定的时间之后，总要花一点时间来调整一下，以便将意志不坚定的散户洗出去，也让自己有足够多的时间调整仓位；一只股票下跌一定的时间之后，总要花一点时间来横盘一下，以便让贪心的散户来给自己接盘。 这其实跟我们跑步一样，一直不停的跑，跑到最后是直接跑进棺材；而跑一跑，停一停，只要有吃，有睡，有地方解决内急，那跑遍全球也不是没有可能。 股市其实也是一样的道理。 A股规律：牛市消灭低价股牛市初期要消灭低价股，尤其是1元股，消灭1元股往往作为牛熊分界的一个市场标准。 牛市特征就是先消灭低价股。 2007年说消灭3元股、5元股、10元股，那时牛市就结束了。 现在来看就是牛市初期，炒低价股，容易赚钱。 每轮牛市都要消灭低价股，这是A股的规律，延续至今不曾改变。 牛市里所有股票都会涨，过去牛市的时候都这样，成长股涨高了之后，低价股上涨是很正常的现象，是好事，钢铁、ST股票在补涨，说明市场的热度在提升。 股民的交易行为学，喜欢便宜的东西，这个传统还在，一般来说钢铁等低价股上涨都是在阶段行情后期的突出表现。 A股曾有两次鲜明的消灭1元股的案例，一是2005年9月，二是2009年2月，这两个时点之后都是一波牛市，如今A股市场1元股再次消灭，是否意味着A股会迎来一次慢牛?A股震荡向上是长期趋势，其中的核心原理是全社会的资产从房地产向股权方向配置。 另一方面，A股可以长期给投资人产生长期回报的公司还是很少，3000家公司里有2000家是不赚钱的，因此股市很容易炒过头。 这时如果经济数据不好股市就会退潮，但资金总量毕竟有那么多，投资需求还是很旺盛的，当市场跌到一定程度或者股票供给增加以后又会涨回去。 我觉得A股长期是震荡向上，慢慢走牛的，中短期的波动也在所难免。 现在大盘的下跌就是牛市特征，牛市特征就是缓涨急跌，所以牛市经常出现大阴线，熊市经常出现大阳线。 这个很难说，A股慢牛行情很少。 一般来说阶段行情尾声时会炒低价股、废品股，历史上都是这样的。 今年以来，首先低市值股票遭到爆炒，目前低价股又重新成为市场热点，从中期来看，低价股行情是否会持续下去，未来还会出现消灭2元股，3元股这样的现象吗?现如今，宏观基本面还不是那么好，但股票供给是增加的，市场应该不会炒得那么疯狂，还是一种震荡向上的慢牛走势。 可能现在低价股还没完全炒完，还早得很。 2007年牛市的时候很多低价股翻倍、翻3倍、5倍的都有，现在的低价股一般也就涨个30%、50%，好一点的才翻倍，牛市开始阶段市场偏好低价股，比如周期股;一旦市场向上，周期股会迅速反转，现在周期股表现也没那么好。 现在说消灭低价股还早。 中长期可能会，但短期有风险。 后面出现消灭2元股，3元股的现象是有可能的。 历史上每次低价股行情的引爆，都离不开政策的刺激，如2005年的股改，2009年的四万亿投资，今年的国企改革，综合来看，你们对市场作何判断?能否深度剖析下市场的政策面、资金面的情况?政策还是支持股市上涨的，但不是支持快速的、爆发性的、非理性的上涨，而是支持一个震荡向上的慢牛的上涨。 长期来看资金面还是正流入的，但流入的前提是有足够产生可靠的赚钱效应的上市公司。 如果大家都是抱着赌一把的心态，那么这轮上涨长久不了。 中国股市熊得太久了，比如银行股P/E才三四倍，但业绩非常好，股市总体估值很低;现在经济数据不好，但股市可能先于经济数据作出反映;还有就是无风险利率的下降，国债收益率下降，很多投资产品看到股市的赚钱效应，现在开户的投资者越来越多了，越来越多的资金进入股市，这是个正回馈。 市场会有轮动，现在炒小盘股、低价股，以后肯定会炒蓝筹股的，炒蓝筹股时指数就起来了。 在现在这个时点上，悲观和乐观都不可取，不能过于乐观也不能过于悲观。 2007年“5·30”的时候指数已经翻了N倍了，指数从1000多点涨到3000多点，很多小盘股涨了5倍10倍，现在小盘股才涨30%。 现在还早得很，因此申万这种说法是错误的。 申万是看到现在经济数据不好，但经济数据好的时候股票也有跌的时候。 美国的经济数据就好么?但美股已经涨了很多了，我们现在的经济数据不好，但股市同样可能走牛，如果不是看好，现在怎么会有那么多资金进场呢?申银万国从经济数据上判断2007年“5·30”行情会重演，这是站不住脚的。 A股与通胀之间的轮回规律解析20年来A股与通胀之间的关系，可谓一目了然:1990年CPI数据是3.1%、1991年CPI数据是3.4%、1992年CPI数据是6.4% ，从1990年至1993年初，通货膨胀呈现由温和通胀向严重通胀递进的趋势，A股出现两轮暴涨行情，上证综指分别在1992年5月达到1429点，1993年2月达到1558点，通货膨胀与股市周期同向运行，显然温和通胀有利于股市运行。 1993年通胀开始飙升，1993年CPI数据是14.7%，从1993年至1994年，处于两位数恶性通胀阶段，其中1994年CPI数据高达21.7%，同期A股处于熊市周期，1994年7月底，上证综指跌至历史最低325点，显然通货膨胀与股市周期反向运行；随后，1995年CPI数据是17.1% 从1994年至1996年初，通胀率处于初期的下滑阶段，股市也处于反弹后的下滑之中，A股开始筑底之旅，现在A股情形与之类似。 1996年CPI数据是8.3% ，CPI数据开始回落至两位数以下，从1996年1月上证综指512点起步，A股开始步入牛市，1996年至1997年A股涨幅巨大，1998年至1999年A股横向整理，1999年至2001年A股再续牛尾，这段时间已不是通货膨胀而是通货紧缩了。 假设CPI数据0以下为通缩，3%为温和通胀，5%以上为严重通胀，10%以上为恶性通胀，综上三段经历，可以得出结论，股市与通胀在温和通胀阶段是正相关，其余都是负相关，即通胀高、股市低；通胀低、股市高。 这一规律在2001年至2005年阶段并不适用，这段时间2001年CPI数据是0.7%，2002年CPI数据是-0.8%，2003年CPI数据是1.2%，2004年CPI数据是3.9%，2005年CPI数据是1.8%，但这段时期A股处于熊市，关键症结在于国有股减持和A股估值偏高。 2005年股权分置改革启动之后，前述股市和通胀的规律再度应验，2006年CPI数据是1.5%，2007年CPI数据是4.8%，这两年A股处于牛市上升通道；2007年10月上证综指达到6124点峰值，随后2008年CPI数据是5.9%，高估值的A股出现暴跌；2009年CPI数据是-0.7%，这年A股上证综指涨幅绝不逊于2000年那轮牛市涨幅；2010年CPI数据是4.6%，A股处于横盘整理的观望格局，一旦今年CPI数据突破5%温和线，A股又步入慢慢阴跌的熊途。 结合A股估值规律，股市和通胀的规律可以更加清晰：当A股处于低估值阶段，通缩和温和通胀周期，A股步入牛市概率极高；当A股处于高估值阶段，股市会受到内在估值规律牵引，与通胀关系不大；而当通胀高过5%温和线之后，则A股基本处于疲软状态。 目前A股估值与2005年上证综指998点和2008年上证综指1664点时接轨，属于估值洼地区域，比照1992年5月至1996年1月和2001年6月至2005年6月这两轮熊市的4年时间规律，从2007年10月至今又恰好是4年，作为通胀重要领先指标的房价现在已出现明显拐点，一旦通胀回落至5%温和线以下并得到巩固，则A股牛市可期A股奥运规律：大多时候下跌历史上的5届夏季奥运会期间，上证指数有4次录得累计下跌。 换句话说，夏季奥运会的开幕宛如“魔咒”来袭。 一直以来，奥运行情都是A股市场中的热门话题，每逢进入奥运时间，对“奥运板块”的研究报告会铺天盖地袭来。 不过，对“奥运板块”行情的把握并不容易。 自A股1990年底诞生以来的5届夏季奥运期间，上证指数的涨幅分别为-11.98%、2.55%、-3.5%、-3.48%和-11.82%，因此也难怪市场中有奥运“魔咒”一说。 A股短中长规律股市是大部分投资者载梦的地方，它不会一直如此弱势，它也拥有自己的规律。 所以把沪指的短期、中期、长期规律总结出来，或许对于未来的操作思路有一些帮助：一、短期规律近三个月的沪指一路走低，基本路径是：“外盘大幅走低，隔日我们跳空低开，随后就回补缺口，但是反弹动能不足，再度向下创出新低，最后等待下一次的更低跳空低开。 ”而且这是一个有效的循环过程。 由于在近三个月以来，在这一带没有留下任何缺口，因此我们有理由认为，对于多方来讲，每一次跳空低开都是短线介入的点位，同时随后的小反抽也都是短线离场的位置。 二、中期规律我们可以发现自从有了股指期货后，周线上的区间摆动指标对于沪指的波动具有一一对应的作用。 而且，一旦指标处于底部位置，它所对应的沪指虽有滞后但也会在不久见到阶段性的低点。 观察了很久，这个方法还是相当有效的。 目前，该指标已经开始向底部靠拢，虽然有可能也会形成一至两周的钝化，但确实已十分低了。 同时，我们再回到日线图上，如果在这里要有一个像样的阶段性反弹，那么它在调整幅度上必须与前波下跌幅度等长，这个位置很可能在2379点下方，但这个颈线位离开这里也不远了。 所以，就中期规律来看，现在已经越来越接近目标位，可以称得上是底部区域，但真正有效展开的标志应该是沪指站上30天均线。 三、长期规律如果我们回顾一下前面两次大行情，一次是在998点，一次是在1664点，这两次都有一个规律，那就是都有跌破120月均线过程。 而且一般都不会跌破幅度很大，如果跌破时间很长的话，未来演变出来的就是反转类的历史性大行情。 如果跌破时间不是很长的话，未来演变出来的应该是反弹类的阶段性大行情。 目前沪指的120月均线停留在2258点，而沪指本周末收盘在2400多点，所以离开120月均线也已经很近了。 另外，从年K线上来看，中国股市二十年，最遭糕的情况也只出现过两连阴，而今年已是第二根年K阴线，并且现在已经是9月底，所以，如果是差的情况，也只是还会走弱至年底，但明年回稳的概率是偏强的。 此文最早发布在其他帖子平台上，具体时间无法考究，作者表达的观点，也正是印证了中国股市发展的规律，各种深藏里面的规律在不断影响着事物发展的趋势，短时间内的规律特征还不明显，一旦拉长后，这种规律特征就会显示出神奇般的威力，在股市当中没有常胜将军，只有见好就收，稳定的获益收利。 来而不往非礼也，人在河边走怎能不湿鞋，君不见那些大佬们天天获利，最后锒铛入狱者比比皆是，于是我们知道了一个道理，股市没有常胜将军，慢慢来，甭急。
一个涨停板，就10%。为什么一年赚10%，却不容易？
这，是一个非常复杂的问题，三言两语是很难解释清楚的。 我只能从我可以理解的角度，来说说这个问题的原因。 这里需要强调的是，我的回答未必完全正确，回答的内容仅仅是个人的认知和理解。
世事大多“傍观者清，当局者迷”，股市恰恰相反。 傍观者总以为股市赚钱，是件容易的事情，涨停板天天有，抓到一个涨停起码10%。 只有当局者身处其中，才真正的知道，股市里一年下来想真正赚到10%，是多么困难的事情。
下面，就具体说说，困难之所在。
1.0 涨停板，是小概率的事件。对于涨停板，绝大多数的人是这样认知的——涨停板天天有，抓到涨停板，是一件容易的事。 事实上，这个认知是错误的。 涨停板，是小概率的事件。 如果我们深入去计算，就会发现，抓到涨停板，不是一件容易的事情。
A股现在有4000多个股票，除了某些交易日，其他时间，一天之中能涨停的个股也就几十个而已。 就算以100个涨停股来计算，一天中能遇到涨停股的概率，不超过2.5%。 从这个角度来看，涨停板是妥妥的小概率事件。
上面是个股的概率，换成个人的概率，也乐观不到那里去。 A股中，股东超过10万的个股不超过500个，超过5万的不超过1300个。 涨停的个股大多是中小盘股。 以涨停100个股，每个股票5万股东来计算，一天有500万人抓到涨停板。 概率是2.7%。
通过以上的计算，我想大家应该清楚，涨停板是小概率的事情。 小概率的事情，胜率都是非常低。 试图通过胜率低的方法来达到盈利的目的，和赌博无异。 赌博向来输多赢少。 这个角度，或多或少都解释为什么“一个涨停板，就10%，一年赚10%，却不容易”。
2.0 股市，是有波动性的题主“一个涨停板，就10%，一年赚10%，却不容易”的这个问法，其实存在极大的片面性，具有很大的误导性。 题主的这个问法，只看到股票上涨，忽视了股票下跌。 股市，是有波动性的，而且这个波动性非常大。
股票，确实可以上涨10%，但同样，它也可以下跌10%，甚至更多。 开始，也许确实可以赚10%，甚至更多；后面，亏去10%，或者更多，也非常正常。 这个也可以解释为什么“一个涨停板，就10%，一年赚10%，却不容易”
在股市里头，有个说法叫“盈亏同源”，它的意思是你赚钱，是因为股票；你亏钱，也是因为股票。 炒股，真的不能太过乐观。 看到机会的同时，必须看到风险。 股市里，韭菜们之所以经常被割，主要是因为只盯着机会，忘记了风险。
股市的上下波动，既可以让人赚大钱，也可以让人亏大钱。 对于这一点，股民必须有深刻的认知，实际操作中，更要知行合一。 股市里头，过于乐观，从来都不是什么好事。 具备风险意识，保住本钱，必须放在第一位。
3.0 人性的弱点人性的弱点很多，譬如贪婪、恐惧、盲目等等。 每一个人性的弱点，都会让人在股市里面亏钱，没有办法做到“就算抓了一个涨停板，也没有办法一年赚10%”。 不过，在这里，主要和大家谈谈“贪婪”这个弱点。 贪婪，是很多人赚了钱，又亏掉的原因。
所谓贪婪，就是不断地想得到更多。 这一点，决定了人一旦进入股市，就不想离场。 赌客不离场，是赌场赚钱的秘密，股民不离场频繁操作，是股民亏钱的原因。 道理很简单，大部分的股票都涨少跌多。 这是很多人强调炒股要择时的原因。
该出手时出手，该收手是收手，在股市里是一件非常重要的事情，特别是国内股市。 国内股市，向来牛短熊长。 想长时间赚钱，是一件非常高难度事情。 这种情况之下，不亏钱已经很厉害了，赚10%，等于痴心妄想。
现实情况是，股市一年中大部分的时间都是下跌或者横盘，小部分时间上涨。 这意味如果贪婪不肯离场，频繁操作，遇到下跌和横盘是大概率的事情，遇到上涨是小概率的事情。 这样亏钱就成了大概率事件，想年赚10%，肯定不容易。
为什么中国的GDP增长超过百分之十而股市却大跌百分之六十?
中国的GDP增长超过百分之十而股市却大跌百分之六十并没有直接的内在联系,导致股市大跌的是股市的内部问题. 如果导致这次熊市的大小非问题真的如国家所暗示的让时间来解决,那解禁高峰期后的2011年才有希望,走出底部. 根据前几次奥运会各国股市的涨跌概率统计来说,奥运会举办当年上涨的概率为40%,下跌的概率为60%,所以用奥运会必须要涨来解释就不合适了.奥运后导致股市大跌的大小非解禁高峰期将到来,资金面的压力将更加明显.下跌的概率远远大于上涨. 周五大盘在轻松失守2800~2820这个支撑区域后又在尾盘快速拉升勉强收回(但是仍然没有摆脱压力区域的压制),而这种走势已经在7月多次上演,每次都是大盘要破位时市场马上谣传有众多利好要马上出台,已经一个月了,还没见到一个利好出来(如果真的有,早就该出来了),如果一个股市的运行全靠谣言来支撑了,那未来可想而知,在大盘股IPO要冻结大量资金的情况下,下周如果谣言的利好没有兑现,那短线搏政策的短线资金可能再次出局,加大大盘震荡程度,一没资金,二没信心,如果再没有政策支持,那靠谣言带来的反弹的前景各位股友都心里有数我就不在赘述了.大盘后市如果在短时间内能够站稳支撑位还有希望,站不稳再次继续弱势下挫注意控制仓位不要太高,大盘下降通道再次打开,可能再次考验2500这个点位.大盘只有收复了2820后市还有看高3050这个压力区域的机会.顺势而为吧.导致大跌的大小非问题直接导致了资金面的失衡,空方长期压制多方,而在这个长期趋势中资金面被空方占据,行情自然是长期震荡走低.这就是股票为什么老跌的真正原因.而8月后是大小非的解禁高峰期,下跌的概率大于上涨.最新的资金统计显示,7月到现在为止,股评鼓吹的机构大建仓再次成为笑谈,虽然7月的减仓规模较大幅度减缓,但是基金和保险等机构仍然净减仓近250亿.而这波反弹的主力军成了游资,不过游资的特点众所周知是快进快出,既然是游资狙击的行情,在传统大资金还在继续拉高减仓的情况下,后市如果仍然没有较为实行性的利好出现,全靠利好谣言带来的这波反弹,有可能成为机构最后一次较好的减仓机会,奥运毕竟只是个题材,不对大盘的资金面带来任何的实质性改善,机构是不会放过这次拉高减仓的机会,但是反弹高度仍然要注意政策面利好消息的配合,具体情况具体分析.随着又有新的大盘IPO即将进行申购,大盘在资金面上将继续守到考验,短线大盘请注意2800~2820这个区间的支撑力,如果守住了,这波反弹还有借奥运会题材的支撑在游资的推动下有所表现(部分个股),但是如果这个短线的支撑区域后市如果被轻松的击穿了收不回来了,那就要注意游资的动向了,如果游资开始较大规模撤退,那在安全角度建议投资者逢高降低仓位了,传统机构长期看空后市的情况下,如果连游资都撤退了,那股市靠什么来推高? 大盘现在的行情特点是市场反复靠一直无法兑现的谣言来救市，先是国家有七大救市措施出台，在没有兑现的情况下大盘破位又出了个国家平准基金已经获准入市救市，第二天平准基金的发起人就辟谣没有这事...，如果一个股市的行情全靠谣言来维持震荡减缓下跌趋势，没有真正的实质性的措施出台，那这次反弹的目的就要多思考了，机构的目的是什么，频繁的制造谣言来拉高股市，最新的资金统计结果已经出来了，在这次红红火火的抄底行动中基金、保险和QDF2均是净流出，在上周行情比较被投资者看好的情况下，这些主力资金的净流出接近250亿，完全在意料之中，又是个借谣言拉高出货。 而市场频繁传出利好谣言的真正目的也很清楚了。 “拉高出货”。 既然机构在众人期盼红七月的情况下，在半年报做业绩的情况下都保持了净流出，虽然大盘做得比较好看，但是从机构的意图看仍然没有改变的迹象，长期目标仍然是降低仓位回避大小非和宏观政策的压力。 因为资金面紧张导致的现在下降趋势已经形成的情况下,投资者应该保持理智不要盲目的乐观,股市很复杂也很简单,复杂的是什么因素都可能导致股市变化,但是简单的是资金面的长期多空趋势就决定了,大盘的长期涨跌趋势,但是股市不可能只跌不涨,肯定会在下跌途中出现反弹,但是反弹的规模应该视政策面的利好消息的情况来判断,如果还是这些非实质性的利好消息来托大盘,那每次反弹都是减仓的机会,只有针对大小非实质性的限制措施出来后,大盘才有可能缓解资金面的压力,带来一波中级反弹甚至反转,只要这个导致大跌的核心问题不解决,投资者就要以反弹看待,逢高减仓,而连续超跌投资者信心的积弱使得抄底资金非常谨慎,虽然抄底资金试图该变这种运行颓势,但是情况却并不是太乐观,现在的股市并不是政府说的缺乏信心不缺乏资金,个人觉得在大小非的阴影下现在这两样都缺.今年是大小非最轻的一年,只有3万亿的解禁资金,但是已经让市场中的主力资金吃不消了(在主力开始出货前市场中的主力资金一共只有3万亿,但是大小非足够消灭它们了),虽然政府来了个基金也要讲政治的说法,不过看来实质作用不大,机构继续反弹出货的动作没有停止,不得不选择边打边撤退的策略,来降低损失,就算在奥运前政府再出所谓的利好来阻止股市的继续下跌,但是只要不是针对大小非的实质性的解决措施,只是一些不痛不痒的政策的话,那在资金的多空平衡已经打破的现在的这种行情下,就算在利好刺激下奥运期间采用横盘运行或者小幅度反弹的走势下,投资者仍然不要太过于乐观,因该谨慎对待,因为实质问题没解决,资金面就会继续紧张.如果出现政策带来的反弹时逢高降低才是明智之举.不要去相信股评不考虑实际的大行情.由于2009年的大小非解禁资金是近7万亿,2010年的解禁资金是近10万亿,而这已经远远超过了今年的3万亿,所以,在这个导致这次大跌的核心问题解决前,资金面的压力是不可能解决的,任何边缘性的利好政策带来的都只是反弹而不会是反转,股市虽然很复杂但是其实也很简单,股市的规律就是卖的多余买的就跌,买的多于卖的就涨,大多数人都知道这个道理,但是当资金面已经体现出来的时候为什么有些人却不愿意去面对.别去相信大小非也有要长线投资的,在大小非低成本甚至零成本的情况下一解禁上市就利润高达400%以上,甚至高达1000%以上时,这种成本带来的暴利,在一个弱势行情下,你认为大小非持有者是会落袋为安还是会继续看着自己的利润缩水(大小非也是投资者,利润第一同样是他们的理念,当长期股东这种想法只有被机构教育出来的散户会去干)而一个长期趋势中因为某种原因卖的力量都处于压倒性的优势时去谈牛市什么时候回来就是在自欺欺人.非实质性政策带来的就是反弹不是反转.由于大盘最强的支撑区域3300~3400和股评、机构口中最强的所谓永远不会被击穿的政策铁底2990都已经在资金面失衡的现实面前,迅速瓦解。 所以短线在没有新的利好政策的支撑情况下，反弹就是降低仓位的机会，当然如果有边缘性的利好政策出台带来抄底资金抄底，带来的反弹相对规模较大当然最好，对散户来说机会难得。 严格控制仓位是我现在唯一要说的，逢反弹减仓是严谨的。 有资金在手里才有主动权，才能够迎来真正的底。 底是主力抄出来的不是散户，在主力都迫于大小非压力减仓时，做为中小投资者能够做的就是顺势而为，不要逆势而动，机构减仓我们也要控制仓位。 (对熊市操作的一些反思)首先在熊市中震荡逐渐走低是长期趋势，利好消息只是催生反弹的一个条件而已，但是当利好消息的刺激逐渐淡化后，反弹就会结束了（而反弹高度取决于利好的大小程度），因为利好而被暂时改变的下跌趋势将继续下去，股市回归其自然的规律。 而在导致大跌的核心问题被解决前（大小非），股市都不可能扭转过来，不可能产生反转。 而在连续下跌的这个趋势中两千多支股中处于上涨趋势的能达到100支就不错了，也就是说在大盘下跌时买到下跌股的概率是95%甚至以上，做为投资来说既然知道这么低的概率选到游资狙击的股票，那还不如不去冒这个险。 而选择操作超跌反弹是在这个趋势中讲究安全系数投资者的很好的投资策略，因为在超跌后产生反弹是肯定的，没有只跌不涨的股市，只是反弹的规模大小而已（要根据是否有利好消息和利好消息的大小来具体分析反弹高度），而在这个反弹过程中一般以普涨为主，在这个反弹普涨过程中处于下跌的股又处于10%以下，也就是说，你随便买支股票上涨的概率要远远大于在下跌过程介入股票的概率，虽然股票不能够把这种概率做为抄股的标准但是作为对安全要求很高的投资者来说，趋势投资是在熊市中最安全的一种投资策略。 对股票把握不好的股友又想在熊市介入股票，那选择这种策略是比较安全的。 但要记住，只有超跌才能够去抄一个短线，而一般的跌幅一般选择观望，中间的红盘可能都是套人的陷阱，当天一个反弹，第二天直接低开低走把抄底的人全部套了，所以熊市中你如果无法把握哪里是底的情况下，最好是做趋势，降低风险(个人观点谨慎采纳)。 现在要顺势而为了，不做死多头，也不做死空头，做个滑头就行了在大盘没有选择方向前，严格控制仓位会让你风险降到最低的。 以上纯属个人观点请谨慎采纳朋友.满意请采纳
