7月1日，中国人民银行官网发布消息，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。
公开市场业务一级交易商是指经央行审定的、具有直接与央行进行债券交易资格的金融机构。这些交易商可以运用国债、政策性金融债券等作为交易工具与央行开展公开市场业务。
多位业内人士表示，这意味着央行将借入国债，随后或将在公开市场开展国债卖出操作。“央行开展此操作将影响债券二级市场供求关系，从而可能影响利率走势，进而避免中长期国债利率过度偏离合理水平。同时，央行通过此举，提醒金融机构和个人投资者注意防范投资中长期债券可能产生的期限错配和利率风险。”招联首席研究员董希淼说。
近年来，随着我国金融市场快速发展，债券市场的规模和深度逐步提升，央行通过在二级市场买卖国债投放基础货币的条件逐渐成熟。中央金融工作会议提出，要充实货币政策工具箱，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。
6月19日，中国人民银行行长潘功胜在第十五届陆家嘴论坛上表示，人民银行正在与财政部加强沟通，共同研究推动落实。这个过程整体是渐进式的，国债发行节奏、期限结构、托管制度等也需同步研究优化。
潘功胜表示，把国债买卖纳入货币政策工具箱不代表要搞量化宽松，而是将其定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具，既有买也有卖，与其他工具综合搭配，共同营造适宜的流动性环境。
“金融市场的快速发展，也给中央银行带来新的挑战。美国硅谷银行的风险事件启示我们，中央银行需要从宏观审慎角度观察、评估金融市场的状况，及时校正和阻断金融市场风险的累积，当前特别要关注一些非银主体大量持有中长期债券的期限错配和利率风险，保持正常向上倾斜的收益率曲线，保持市场对投资的正向激励作用。”潘功胜说。
值得一提的是，此前央行多次表示，高度关注当前债券市场变化及潜在风险，必要时会进行卖出低风险债券包括国债操作。在仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟看来，潘功胜在陆家嘴论坛上的讲话进一步明确，央行未来推出的国债操作将既有买也有卖，并同步以硅谷银行案例的形式进行债券市场风险提示，再度表达出央行对长债收益率的高度关切，强调要保持正常向上倾斜的收益率曲线，保持市场对投资的正向激励作用。
中信证券首席经济学家明明表示，在10年期国债收益率降至历史低点之际，卖出国债有利于稳定长债利率，防范利率风险。
“在公开市场操作中逐步增加国债买卖，更多还是将其定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具，通过在二级市场买卖国债投放基础货币，搭配逆回购、中期借贷便利等操作主动加强流动性管理。”庞溟说，推动国债买卖纳入货币政策工具是加强货币政策和财政政策协调的重要体现，整个过程将渐进式稳妥推进。
经济恢复，政策边际收紧，地产压力延至2021年——2020年三季度货币政策点评
2020Q3与2020Q2货币政策对比：总基调：更加注重金融服务实体经济的质量和效益，强调健全市场化利率形成和传导机制，健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系。 地产方面货币端仍维持偏紧的判断。 货币信贷概况：经济恢复的情况下，M2同比增速如预期放缓，但社融规模同比增速仍在提升，个人住房贷款余额同比增速下降，引导资金流入实体经济基调不变。 预计2021年经济增速较高的情况下，M2同比增速有进一步下降的趋势，房地产业融资环境或更加趋紧。 货币政策操作：货币政策的操作上强调精准导向，在复工复产的推动下经济得到改善。 稳经济稳地产仍是未来重中之重。 金融市场运行：货币政策边际收紧的情况下，融资规模上升，利率有所回升。 地产方面，从亿翰监测的地产企业数据来看，2020年三季度房企信用债总融资规模于9月份开始下降，利率小幅回升。 预计2021年流动性会更紧，地产压力延至2021年。 宏观经济形势：前三季度，中国宏观经济恢复显著，消费同比增速上升，全国居民可支配收入和固定资产投资增速年内首次由负转正。 疫情对于经济增长的负面影响逐步减弱，对于地产的成交、新开工和投资的影响也基本消失。 房地产发展状况：三季度房地产市场持续向好，成交规模同比增速提升明显，房地产开发投资逐步恢复，全年指标数据大概率将全部回正。 从地产的表述来看，短期内地产调控政策不变，长期来看，房住不炒的定位不会改变。 货币政策趋势：由“发挥货币信贷政策促进经济结构调整的作用，更好地服务实体经济”转变为“构建金融有效支持实体经济的体制”。 强调优化金融供给，健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系。 金融服务实体将逐步体制化，监管方面更加系统化。 对于地产而言，资金流入房地产的管控会更严。 2020Q3：总基调：稳健的货币政策要更加灵活适度、精准导向，更好适应经济高质量发展需要，更加注重金融服务实体经济的质量和效益。 完善货币供应调控机制，把好货币供应总闸门，根据宏观形势和市场需要，科学把握货币政策操作的力度、节奏和重点，保持流动性合理充裕，保持广义货币供应量和社会融资规模增速同反映潜在产出的名义国内生产总值增速基本匹配。 健全市场化利率形成和传导机制，深化贷款市场报价利率改革，继续释放改革促进降低贷款利率的潜力，综合施策推动社会融资成本明显下降，发挥市场在人民币汇率形成中的决定性作用。 增强结构性货币政策工具的精准滴灌作用，提高政策直达性。 处理好内外部均衡和长短期关系，尽可能长时间实施正常货币政策，保持宏观杠杆率基本稳定。 打好防范化解重大金融风险攻坚战，健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系，维护金融安全，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。 以创新驱动、高质量供给引领和创造新需求，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。 货币信贷概况：1、M2 余额为216.4万亿元，同比增长10.9%，增速比上年末高2.2个百分点;2、金融机构本外币贷款余额为175.5万亿元，同比增长12.8%;3、住户贷款增速回升;9月末为14.7%，比上年末低0.8个百分点;4、个人住房贷款余额为33.7万亿元，同比增长15.6%，增速较6月末回落0.1个百分点;5、社会融资规模存量为280.07万亿元，同比增长13.5%，增速比上年末高2.8 个百分点。 货币政策操作：稳健的货币政策更加灵活适度、精准导向。 灵活把握调控的力度、节奏和重点，坚持以总量政策适度、融资成本明显下降、支持实体经济三大确定性方向应对高度不确定的形势，全力做好“六稳”“六保”工作，为保市场主体稳就业营造了适宜的货币金融环境，为疫情防控、经济恢复增长提供了有力支持。 金融市场运行：1、累计发行各类债券42.44万亿元，同比增长25.2%，债券市场托管余额113.76 万亿元;2、债券发行利率回升。 9月续发行的10年期国债收益率为3.08%，比6月高23个基点;国开行发行的10年期金融债利率为3.64%，比 6月高56个基点;主体评级AAA 的企业发行的一年期短期融资券(债券评级 A-1)平均利率为3.71%，比 6月高135 个基点。 宏观经济形势：1、前三季度国内生产总值72.3万亿元，按可比价格计算， 同比增长0.7%，其中第三季度增长4.9%， 前三季度全国居民消费价格同比上涨3.3%;2、全国居民人均可支配收入元，同比名义增长3.9%，扣除价格因素实际增长 0.6%，年内首次转正;3、固定资产投资增速由负转正， 高技术产业和社会领域投资回升。 前三季度，全国固定资产投资(不含农户)43.7万亿元，同比增长0.8%，增速年内首次由负转正。 房地产发展状况：1、全国商品房销售面积同比下降1.8%，销售额同比增长3.7%。 9月，全国70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格分别同比上涨4.5%和2.2%，涨幅较6月分别回落 0.4个百分点和基本持平;2、房地产开发投资逐步恢复。 1~9 月，全国房地产开发投资同比增长5.6%，增速较上半年提高3.7个百分点。 3、牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性，实施好房地产金融审慎管理制度。 货币政策趋势：1、稳健的货币政策更加灵活适度、精准导向;2、进一步落实和发挥好再贷款、贴现和直达实体经济的货币政策工具的牵引带动作用，强化对稳企业保就业的金融支持;3、构建金融有效支持实体经济的机制;4、深化利率、汇率市场化改革，提高金融资源配置效率;5、加强金融市场基础制度建设，切实发挥好金融市场在稳增长、调结构、促改革和防风险方面的作用;6、进一步推进金融机构改革，不断完善公司治理，优化金融供给;7、健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系。 2020Q2：总基调：稳健的货币政策更加灵活适度、精准导向，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，完善跨周期设计和调节，处理好稳增长、保就业、调结构、防风险、控通胀的关系，实现稳增长和防风险长期均衡。 要增强针对性和时效性，根据疫情防控和经济金融形势把握货币政策操作的力度、节奏和重点，坚持把支持实体经济恢复与可持续发展放到更加突出的位置，综合运用并创新多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，疏通货币政策传导机制，有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用，提高政策的“直达性”，支持实体经济特别是中小微企业渡过难关、平稳发展。 多渠道做好预期引导工作，保持物价水平基本稳定。 深化金融供给侧结构性改革， 推动金融、科技和产业形成良性循环和三角互动， 协调好本外币政策，处理好内外经济平衡，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。 货币信贷概况：1、M2 余额为213.5万亿元，同比增长11.1%，增速比上年末高2.4个百分点;2、金融机构本外币贷款余额为171.3万亿元，同比增长13.0%;3、住户贷款增速放缓，6月末为14.0%，比 上年末低1.5个百分点;4、个人住房贷款余额为32.5万亿元，同比增长15.7%，较3月末回落0.2个百分点;5、社会融资规模存量为271.8万亿元，同比增长12.8%，增速比上年末高2.1个百分点。 货币政策操作：稳健的货币政策更加灵活适度，根据疫情防控和复工复产的阶段性特点，灵活把握调控的力度、节奏和重点，坚持以总量政策适度、融资成本明显下降、支持实体经济三大确定性应对高度不确定的形势，支持经济增长向潜在增速回归，为做好“六稳”“六保”工作营造了适宜的货币金融环境。 金融市场运行：1、上半年累计发行各类债券26万亿元，同比增加4.6万亿元，债券市场托管余额 107.8万亿元;2、债券发行利率回落较大。 6月10年期国债发行利率为2.68%，比上年同期低 61个基点;10年期国开行金融债发行利率为3.08%，比上年同期低51个基点;主体评级AAA的企业发行的一年期短期融资券(债券评级 A-1)平均利率为2.36%，比上年同期低136个基点。 宏观经济形势：1、上半年国内生产总值45.7万亿元，按可比价格计算， 同比下降1.6%，其中第二季度国内生产总值同比增长3.2%;居民消费价格同比上涨3.8%;2、全国居民人均可支配收入元，同比名义增长2.4%，扣除价格因素实际下降1.3%，降幅低于经济增速;3、固定资产投资降幅明显收窄， 高技术产业和社会领域投资回升。 上半年固定资产投资(不含农户)28.2万亿元，同比下降3.1%，降幅比1~5月收窄3.2个百分点，比第一季度收窄13.0个百分点。 房地产发展状况：1、全国商品房销售面积同比下降8.4%，销售额同比下降5.4%，6月，全国70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格分别同比上涨4.9%和2.2%，涨幅较3月均下降0.5个百分点;2、全国房地产开发投资6.3万亿元，同比增长1.9%，增速较第一季度提高9.6个百分点;3、牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期， 保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性， 实施好房地产金融审慎管理制度。 货币政策趋势：1、稳健的货币政策更加灵活适度、精准导向;2、积极发挥再贷款、再贴现和直达实体经济的货币政策工具的牵引带动作用，做好稳企业保就业工作;3、发挥货币信贷政策促进经济结构调整的作用，更好地服务实体经济;4、深化利率、汇率市场化改革，提高金融资源配置效率;5、完善金融市场体系，切实发挥好金融市场在稳增长、调结构、促改革和防风险方面的作用;6、深化金融供给侧结构性改革，健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系;7、继续打好防范化解重大金融风险攻坚战，确保风险总体可控、持续收敛，坚决守住不发生系统性风险的底线。 2020Q1：总基调：稳健的货币政策要更加灵活适度，根据疫情防控和经济形势的阶段性变化，把握好政策力度、重点和节奏。 加强货币政策逆周期调节，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置，运用总量和结构性政策，保持流动性合理充裕，支持实体经济特别是中小微企业渡过难关。 充分发挥再贷款再贴现政策的牵引带动作用，为疫情防控、复工复产和实体经济发展提供精准金融服务。 处理好稳增长、保就业、调结构、防风险、控通胀的关系，保持物价水平基本稳定，多渠道做好预期引导工作。 推动银行多渠道补充资本，提升银行服务实体经济和防范化解金融风险的能力。 持续深化LPR改革，有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换，疏通货币政策传导机制，引导贷款市场利率下行。 货币信贷概况：1、M2余额为208.1万亿元，同比增长10.1%，增速比上年末高1.4个百分点;2、金融机构本外币贷款余额为166.0万亿元，同比增长12.3%;3、住户贷款增速放缓，9月末为13.7%，比6月末低1.8个百分点;4、个人住房贷款余额为31.2万亿元，同比增长15.9%;5、社会融资规模存量为262.24万亿元，同比增长11.5%货币政策操作：统筹推进疫情防控和经济社会发展，稳健的货币政策更加灵活适度，前瞻性地采取一系列有力措施。 在疫情防控发展的不同阶段，适时创新工具、出台措施，通过稳预期、扩总量、分类抓、重展期、创工具、抓落实，精准有效支持了疫情防控和企业复工复产，尽可能地降低了疫情对经济的冲击，为打赢疫情防控阻击战和做好“六稳”工作营造了适宜的货币金融环境。 金融市场运行：1、累计发行各类债券12.1万亿元，同比增加1.8万亿元，债券市场托管余额102.9万亿元，较上年末增长4%;2、债券发行利率总体回落。 2020年3月发行的10年期国债发行利率为3.13%，比上年同期低12个基点;国开行发行的10年期金融债利率为2.89%，比上年同期低76个基点;主体评级 AAA 的企业发行的一年期短期融资券(债券评级 A-1)平均利率为2.89%，比上年同期低53个基点。 宏观经济形势：第一季度国内生产总值同比下降6.8%，居民消费价格指数同比上涨4.9%。 全国居民人均可支配收入同比名义增长0.8%，扣除价格因素实际下降3.9%。 投资活动放缓。 全国固定资产投资(不含农户)同比下降16.1%，降幅比1-2月份收窄8.4个百分点。 房地产发展状况：1、一季度，全国商品房销售面积同比下降26.3%，销售额同比下降24.7%。 3月，全国70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格分别同比上涨5.4%和 2.7%，涨幅较上年末分别下降1.4个和1个百分点。 2、房地产开发投资和新开工面积有所下降。 全国房地产开发投资2.2万亿元，同比下降7.7%，增速较上年全年下降17.6个百分点。 3、坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位和“不将房地产作为短期刺激经济的手段”要求，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性。 货币政策趋势：1、稳健的货币政策更加灵活适度， 强化逆周期调节， 保持流动性合理充裕;2、充分发挥再贷款再贴现政策的牵引带动作用，为疫情防控、复工复产和实体经济发展提供精准金融服务;3、发挥货币信贷政策促进经济结构调整的作用，更好地服务实体经济;4、进一步深化利率市场化和人民币汇率形成机制改革，提高金融资源配置效率;5、完善金融市场体系，切实发挥好金融市场在稳增长、调结构、促改革和防风险方面的作用;6、深化金融供给侧结构性改革，健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系。 7、继续打好防范化解重大金融风险攻坚战，确保风险总体可控、持续收敛，坚决守住不发生系统性风险的底线。
国债有什么用啊??谢谢诶
国债简单的说就是国家借的债务，如果你买了国债，国家会定期支付给你利息，定期归还本金。 是一种投资方式。 想知道的具体一点看下面：国债又称公债，国家公债的简称,是政府举借的债务,它是国家为维持其存在和满足其履行职能的需要,在有偿条件下,筹集财政资金时形式的国家债务,国债是国家取得财政收入的一种形式。 定义：所谓国债就是国家借的债，即国家债券，它是国家为筹措资金而向投资者出具的书面借款凭证，承诺在一定的时期内按约定的条件，按期支付利息和到期归还本金。 我国的国债专指财政部代表中央政府发行的国家公债，由国家财政信誉作担保，信誉度非常高，历来有“金边债券”之称，稳健型投资者喜欢投资国债。 其种类有凭证式、实物券式、记账式三种。 具体是指政府在国内外发行债券或向外国政府和银行借款所形成的国家债务。 是整个社会债务的重要组成部分。 国债是一个特殊的财政范畴。 它首先是一种财政收入。 国家发行债券或借款实际上是筹集资金，从而，具有弥补财政赤字，筹集建设资金，调节经济三大功能。 国债的发行要遵循有借有还的信用原则，债券或借款到期不仅要还本，还要付一定的利息。 国债具有认购上的自愿性，除极少数强制国债外，人们是否认购、认购多少，完全由自己决定。 按照不同标准可以把国债分为不同的种类：以国家举债的形式为标准，国债可分为国家借款和发行债券。 以筹措和发行的期限为标准，国债可分为长期国债、短期国债和中期国债。 所谓长短中期是比较而言的，没有绝对的标准。 世界大多数国家普遍将一期以下的称为短期国债，10年期以上的称为长期国债，期限界于两者的称为中期国债。 以筹措和发行的性质为标准，国债可分为强制国债和自由国债。 以筹措和发行的地域为标准，国债可分为，内债和外债。 所谓内债，是国家在本国的借款和发行的债券。 所谓外债，是指国家向其他国家政府、银行、国际金融组织的借款。 以债券的流动性为标准，国债可分为可出售国债和不可出售国债。 国家的借款是不能转让的，只有债券有可出售和不可出售之分。 中国的国债称为国库券，专指财政部代表中央政府发行的国家公债，由国家财政信誉作担保。 相对其它债券，其信誉度非常高，一般属于稳健型投资者喜欢投资的债券。 其种类有凭证式、实物券式、记账式三种。 国债国债由政府发行保证还本付息，风险度小，被称为“金边债券”，具有成本低、流动性更强、可信度更高等特点；在国债二极市场上做多做空，做的只是国债利率与市场利率的差额，上下波动的幅度很小。 国债种类 国债的种类繁多，按国债的券面形式可分为三大品种，即：无记名式(实物)国债、凭证式国债和记账式国债。 其中无记名式国债已不多见，而后两者则为目前的主要形式。 (一)无记名式(实物)国债 无记名式国债是一种票面上不记载债权人姓名或单位名称的债券，通常以实物券形式出现，又称实物券或国库券。 无记名式国债是我国发行历史最长的一种国债。 我国从建国起，50年代发行的国债和从1981年起发行的国债主要是无记名式国库券。 发行时通过各银行储蓄网点、财政部门国债服务部以及国债经营机构的营业网点面向社会公开销售，投资者也可以利用证券帐户委托证券经营机构在证券交易所场内购买。 无记名国债的现券兑付，由银行、邮政系统储蓄网点和财政国债中介机构办理；或实行交易场所场内兑付。 无记名式国库券的一般特点是：不记名、不挂失，可以上市流通。 由于不记名、不挂失，其持有的安全性不如凭证式和记账式国库券，但购买手续简便。 由于可上市转让，流通性较强。 上市转让价格随二级市场的供求状况而定，当市场因素发生变动时，其价格会产生较大波动，因此具有获取较大利润的机会，同时也伴随着一定的风险。 一般来说，无记名式国库券更适合金融机构和投资意识较强的购买者。 (二)凭证式国债 凭证式国债是指国家采取不印刷实物券，而用填制“国库券收款凭证”的方式发行的国债。 我国从 1994年开始发行凭证式国债。 凭证式国债其票面形式类似于银行定期存单，利率通常比同期银行存款利率高，具有类似储蓄、又优于储蓄的特点，通常被称为“储蓄式国债”，是以储蓄为目的的个人投资者理想的投资方式。 凭证式国债通过各银行储蓄网点和财政部门国债服务部面向社会发行，主要面向老百姓，从投资者购买之日起开始计息，可以记名、可以挂失，但不能上市流通。 投资者购买凭证式国债后如需变现，可以到原购买网点提前兑取，提前兑取时，除偿还本金外，利息按实际持有天数及相应的利率档次计付，经办机构按兑取本金的千分之二收取手续费。 对于提前兑取的凭证式国债，经办网点还可以二次卖出。 与储蓄相比，凭证式国债的主要特点是安全、方便、收益适中。 具体说来是： 1.凭证式国债发售网点多，购买和兑取方便、手续简便； 2.可以记名挂失，持有的安全性较好； 3.利率比银行同期存款利率高l一2个百分点(但低于无记名式和记账式国债)，提前兑取时按持有时间采取累进利率计息； 4.凭证式国债虽不能上市交易，但可提前兑取，变现灵活，地点就近，投资者如遇特殊需要，可以随时到原购买点兑取现金； 5.利息风险小，提前兑取按持有期限长短、取相应档次利率计息，各档次利率均高于或等于银行同期存款利率，没有定期储蓄存款提前支取只能活期计息的风险； 6.没有市场风险，凭证式国债不能上市，提前兑取时的价格(本金和利息)不随市场利率的变动而变动，可以避免市场价格风险。 (三)记账式国债 记账式国债又称无纸化国债，它是指将投资者持有的国债登记于证券帐户中，投资者仅取得收据或对帐单以证实其所有权的一种国债。 我国从1994年推出记账式国债这一品种。 记账式国债的券面特点是国债无纸化、投资者购买时并没有得到纸券或凭证，而是在其债券帐户上记上一笔。 其一般特点是： 1.记账式国债可以记名、挂失，以无券形式发行可以防止证券的遗失、被窃与伪造，安全性好； 2.可上市转让，流通性好； 3.期限有长有短，但更适合短期国债的发行； 4.记账式国债通过交易所电脑网络发行，从而可降低证券的发行成本； 5.上市后价格随行就市，有获取较大收益的可能，但同时也伴随有一定的风险。 可见，记账式国债具有成本低、收益好、安全性好、流通性强的特点。 由于记账式国债的发行、交易特点，它主要是针对金融意识较强的个人投资者以及有现金管理需求的机构投资者进行资产保值、增值的要求而设计的国债品种，投资者将其托管在指定券商的席位上，便于流通交易，变现能力强，不易丢失，还可以通过低买高卖获得高额利润。 无记名式、凭证式和记账式三种国债相比，各有其特点。 在收益性上，无记名式和记账式国债要略好于凭证式国债，通常无记名式和记账式国债的票面利率要略高于相同期限的凭证式国债。 在安全性上，凭证式国债略好于无记名式国债和记账式国债，后两者中记账式又略好些。 在流动性上，记账式国债略好于无记名式国债，无记名式国债又略好于凭证式国债。 国债发行的四种方式国债市场分为两个层次，一是国债发行市场，也称一级市场。 二是国债流通市场，也称为二级市场。 一级市场好比批发市场，二级市场就像零售市场。 一级市场是否顺利通畅，对国债的发行至关重要。 一般说来，国债发行有四种方式。 时至今日，已演变为四种发行方式并存，它们分别是：直接发行、代销发行、承购包销发行、招标拍卖发行。 直接发行方式，指的是财政部面向全国，直接销售国债。 这种发行方式，共包含三种情况，一是各级财政部门或代理机构销售国债，单位和个人自行认购。 第二种情况，也就是80年代的摊派方式，属带有强制性的认购。 第三种是所谓的“私募定向方式”，财政部直接对特定投资者发行国债。 例如，对银行、保险公司、养老保险基金等，定向发行特种国债、专项国债等。 国债发行第四种方式，是招标拍卖方式。 采取这种方式，国债认购价格或收益率等，都不是由政府自己说了算，而是在拍卖场上投标竞价确定。 在这里，招标有两种具体方式，竞争性招标和非竞争性招标。 前者既然冠名为竞争性，自然就暗含了排它意味，在竞争性招标条件下，投标者把认购价格和数量提交招标人，招标人据此开标。 决定中标的依据，就是发行价格的高低。 投标者认购价格高，招标者受益就大，所以出价高者胜出。 而非竞争性招标，乍一看与竞争性招标相似，实则差异巨大。 说它们相似，是因为，非竞争性招标沿用竞争性招标的方式开标；说它们不同，是指结果不同。 实行竞争性投标，只有出价最高的投资者获得国债发行权。 而采取非竞争性招标，却类似于吃大锅饭，参加投标的投资者人人有份。 通过非竞争性的招标拍卖方式发行国债，在中标价格确定上，有两种有代表性的招标规则：“荷兰式”招标和“美国式”招标两种。 所谓“荷兰式”招标，指的是中标价格为单一价格，这个单一价格通常是投标人报出的最低价，所有投资者按照这个价格，分得各自的国债发行份额。 而“美国式”招标，中标价格为投标方各自报出的价格。 举个例子，在一场招标中，有三个投标人A、B、C，他们投标价格分别是85元、80元、75元，那么按照“荷兰式”招标，中标价格为75元。 倘若按照“美国式”招标，则A、B、C三者的中标价分别是85元、80元和75元。 我国从1996年开始，将竞争机制引入国债发行，而且从2003年起，财政部对国债发行招标规则进行了重大调整，即在原来单一“荷兰式”招标基础上，增加“美国式”招标方式，招标的标的确定为三种，依次是利率、利差和价格。 国债费率是如何规定的？ 根据深交所的有关规定，深市国债现货佣金为不超过成交金额的1‰；国债现货经手费为100万以下(含100万)每笔0.1元；100万以上每笔10元。 其中佣金由会员单位收取，经手费由交易所收取。 我国国债发展简史新中国成立后至今，我国国债的发展可以分为两个主要阶段：第一个阶段(1950-1958年)：新中国成立后于1950年发行了人民胜利折实公债，成为新中国历史上第一种国债。 在此后的一五计划期间，又于1954-1958年间每年发行了一期国家经济建设公债，发行总额为35.44亿元，相当于同期国家预算经济建设支出总额862.24亿元的4.11%。 1958年后，由于历史原因，国债的发行被终止。 第二个阶段(1981年至今)：我国于1981年恢复了国债发行，时至今日国债市场的发展又可细分为几个具体的阶段。 1981-1987年间，国债年均发行规模仅为59.5亿元，且发行日也集中在每年的1月1日。 这一期间尚不存在国债的一、二级市场，国债发行采取行政摊派形式，面向国营单位和个人，且存在利率差别，个人认购的国债年利率比单位认购的国债年利率高四个百分点。 券种比较单一，除1987年发行了54亿元3年期重点建设债券外，均为5~9年的中长期国债。 1988-1993年间国债年发行规模扩大到284亿元，增设了国家建设债券、财政债券、特种国债、保值公债等新品种。 1988年国家分两批在61个城市进行国债流通转让试点，初步形成了国债的场外交易市场。 1990年后国债开始在交易所交易，形成国债的场内交易市场，当年国债交易额占证券交易总额120亿元的80%以上。 1991年我国开始试行国债发行的承购包销；1993年10月和12月上海证券交易所正式推出了国债期货和回购两个创新品种。 1994年财政部首次发行了半年和一年的短期国债；1995年国债二级市场交易活跃，特别是期货交易量屡创纪录，但包括3.27事件和回购债务链问题等违规事件频频出现，致使国债期货交易于5月被迫暂停。 1996年国债市场出现了一些新变化：首先是财政部改革以往国债集中发行为按月滚动发行，增加了国债发行的频度；其次是国债品种多样化，对短期国债首次实行了贴现发行，并新增了最短期限为3个月的国债，还首次发行了按年付息的十年期和七年期附息国债；第三是在承购包销的基础上，对可上市的8期国债采取了以价格(收益率)或划款期为标的的招标发行方式；第四是当年发行的国债以记账式国库券为主，逐步使国债走向无纸化。 1996年以后，国债市场交易量有所下降。 同时，国债市场出现了托管走向集中和银行间债券市场与非银行间债券市场相分离的变化，呈现出三足鼎立之势，即全国银行间债券交易市场、深沪证交所国债市场和场外国债市场。
中国人民银行可以发行国债吗？发行国债主体是央行还是政府？属于财政政策还是货币政策？
发行国债属于财政政策，买卖国债属于货币政策。 财政政策和货币政策的区别：财政政策属于国家整个经济政策的组成部分；一般指的是国家会根据一定时期的政治、经济、以及社会发展的任务而制定的有关财政工作的指导原则，它是通过财政支出与税收政策来调节其中的需求。 政府一般通过调整财政收支的方式主要有：改变政府购买的水平；改变政府的转移支付能力；调整相应的税率。 货币政策是指政府或央行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。 财政政策是指国家根据一定时期政治、经济、社会发展的任务而规定的财政工作的指导原则，通过财政支出与税收政策的变动来影响和调节总需求。 财政政策和货币政策的区别有以下几点：1、两者所实施的政策主体不相同；2、两者实施的政策效果的显著性不相同；3、两者在作用的机理上有很大的区别；4、两种政策的执行方式以及作用动机也有所不同。 在货币政策方面，发行国债等同于回收货币，等同于货币紧缩，回购国债又相当于增加货币供应，调节国债利率作用类似。 在财政政策方面，发行国债等同于提高政府刷信用卡的额度，发行和回购都更容易控制，流动性更强。 综上，在理解货币政策和财政政策时，需要根据两种政策的四种组合（两紧、两松、一紧一松、一松一紧），并结合国民经济的总体目标进行解读，它们是现实目标的指挥棒，是一门经济的艺术。 扩展资料：国债政策是什么？国债政策是国家宏观经济政策的一个重要的子系统，是财政政策的有机组成部分，是调节资源配置、经济利益及其整个经济运行的重要杠杆之一。 是政府在公债的发行、消化、流通和偿还等方面实行的政策的总称。 各国政府国债政策目标的选择和表述不尽相同，概括起来主要有以下几项：筹集财政资金；降低筹资成本；通过国债种类的多样化，满足不同投资者的需求；维持政府债券市场的稳定；对国民经济进行宏观控制和调节。
