10月20日晚间，晶科能源(688223)公告，计划通过发行全球存托凭证（GDR）的方式在德国法兰克福证券交易所挂牌上市。
如获批，晶科能源将成为第一家通过GDR登陆德国资本市场的科创板公司，有望推动中欧双边在可持续金融和碳中和领域的合作迈向新的高度。
公告显示，晶科能源本次GDR发行价格按规定将不低于定价基准日前20个交易日A股收盘价均价的九折，募集资金总额不超过45亿元或等值外币，将主要用于美国1GW高效组件项目和山西二期14GW一体化生产基地建设项目。
晶科能源表示，本次GDR发行将有助于公司巩固N型领先地位以及提升盈利能力，灵活应对国际贸易壁垒，同时优化资本结构，增强抗风险能力。
光伏是中国出口“新三样”名片之一，晶科能源则是光伏企业出海的样本之一。2024年上半年，晶科能源海外销售占比达65%，海外营收占比超过70%，在头部光伏企业中排名领先。除了海外销售占比较高，公司还拥有行业最大的海外一体化产能以及数千名海外员工，在研发、品牌、ESG等各个领域也实现了国际接轨。
晶科能源表示，本次寻求海外上市，是公司全球化能力升级的体现。本次募投项目的实施，有助于进一步提升晶科能源在全球重点市场的本土化制造能力，实现当地制造、当地消纳和当地供应。
特别是美国1GW高效组件募投项目建成后，晶科能源在美组件产能总量将达到3GW。 晶科表示，在人工智能浪潮催生的强劲清洁能源装机需求中，公司将能够巩固高价市场的稳定出货，同时更从容地应对贸易政策的不确定性，从而实现更好的利润水平。
此外，山西二期14GW一体化募投项目则在去年5月也已官宣。 该项目将拉晶、切片、电池、组件集中于同一基地，能有效降低人力、物流等成本。同时，通过数智化技术的深度应用，可实现生产碳足迹和供应链的高效追溯，更好满足海外客户在绿色制造、供应链合规等方面的多元化需求。
值得一提的是，此次上市地——德国——也是欧洲最大的单一光伏市场。 2024年4月，晶科能源曾向德国最大的光伏电站之一——The Witznitz Solar Park交付了超过110万件新型N型组件。而法兰克福证券交易所是欧洲第二大证券交易所。若顺利发行上市，将进一步提升晶科能源在德国和欧洲市场的知名度，助力公司海外业务与融资渠道的良性发展。
从行业情况看，经过两年左右的深度调整，光伏产业的估值水平已经接近历史低位。高盛曾在近期的一份报告中指出，光伏行业本轮下行周期正进入尾声，并有可能在2025年迎来周期性底部，需求可持续性将在2025年及以后推动产能利用率回升。
10月14日，中国光伏行业协会在上海组织了行业“反内卷”座谈会，参会企业家就“强化行业自律、防止恶性竞争、强化市场优胜劣汰、畅通落后产能退出渠道”等深入交流并达成共识，为行业早日出清回归增长轨道带来了曙光。
长期来看，在全球发展绿色能源和低碳经济的共识下，光伏发电作为最清洁、最经济、最智慧的能源形式，渗透率仍有巨大提升空间。据彭博新能源预测，2024年全球新增光伏装机将达592GW，而普遍观点认为这一数字将在2030年左右将突破1000GW。
如能在法兰克福证券交易所顺利挂牌，晶科能源将成为首家中美欧三地上市的光伏企业，国际化资本运作能力进一步提升。 市场分析认为，通过在行业低谷期引入国际长线投资者，晶科能源将强化资金储备，优化负债率和融资成本，提升可持续发展和抗风险能力，作为全球市场份额的领跑者，长期投资价值也将得到充分彰显。
值得一提的是，近日，另一家A股逆变器与储能龙头阳光电源(300274)也宣布了通过发行GDR赴德国上市的预案。上交所和深交所两家龙头企业的集体官宣，标志着去年10月第三次中德高级别财金对话中，双方达成的关于“加大力度支持更多企业发行GDR，不断提高中德资本市场互联互通水平”等一系列共识，正在加速落地。
责编：陈丽湘
校对：陶谦
科创板是a股吗
科创板并非A股的一部分。 A股，全称人民币普通股，指的是中国境内公司发行的，针对境内机构、组织及个人开放的普通股股票。 科创板，设立于上海证交所，是专门服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新型企业的板块。 它与A股市场具有独立性，科创板上市条件更为灵活，侧重于支持科技创新，推动产业升级。 科创板的设立，旨在促进科技创新和资本市场深度融合，通过提供更加市场化、国际化、专业化的服务，吸引更多的科技创新企业上市，为投资者提供更多样化、高质量的投资选择。 与A股市场相比，科创板在上市条件、审核流程、交易机制等方面都有所创新和突破，旨在打造一个更加开放、包容、创新的资本市场生态系统。 在科创板上市的企业通常具有较高的成长性和创新性，其行业涵盖了新一代信息技术、生物医药、高端装备、新能源、新材料、节能环保等多个战略性新兴产业。 这些企业往往在核心技术、产品和服务上具有独特优势，能够为社会经济发展提供重要支撑。 科创板与A股市场虽然在功能和定位上有所区别，但二者相互补充、共同发展，共同构成了中国多层次资本市场体系的重要组成部分。 投资者在进行投资决策时，应综合考虑科创板与A股市场在行业分布、风险收益特征、投资策略等方面的差异，以实现资产配置的多元化和优化。
科创板和创业板的改革，会不会带来科技股的长期牛市？
科创板和创业板的改革会让A股带来价值牛，但不会出现科技股的长期牛市，科技股只会分化式走牛，科技股绝不会全面走牛。
随着A股市场科创板的创立，以及创业板的改革，由于这两大板块的股票都是采取注册制，同时也会涨跌幅明显放宽到20%，这两个方面对对A股市场是影响比较大的。
随着注册制时代的到来，只会让A股越来越价值化了，也就是让整个股市加速价值回归。 让上市公司进行优胜劣汰，适者生存的步伐，会让更多废品股更快的退出股票市场。
因为随着A股市场创立科创板，目的是让更多高新技术企业上市募资；随着创业板上市的都是个体企业；随着这两个板块出来，目的就是让更多企业上市，通过在股票市场对企业分出胜负。
要知道科创板和创业板都是注册制的，注册制是只要达到一定条件就可以上市，即使业绩亏损的公司都是可以成功登入A股市场上市募资，正因为这样随着更多企业上市，会让A股进行优胜劣汰，好的公司继续留着，差的公司股票退出，会让A股更加价值化，会让A股迎来长久的价值牛市。
至于为什么不会出现科技股的长期牛市呢？
未来科技企业是主流，这个是必然的趋势，但不会由于科创板和创业板的改革就会刺激科技股长期走牛的，主要有以下几大原因：
原因一：A股市场里面科技股占比市场权重非常低，股市行情的好坏并不是科技股能主导的，而是靠金融股和周期股才能主导整个股市。
假如股票市场金融股和周期股一旦低迷走跌，整个市场都会被拖下水，在这种情况之下，科技股会独善其身的走牛吗？答案是不可能的事，科技股也是需要整个市场配合，市场不好科技股同样无法走牛的。
原因二：科技股涉及范围太广了，比如一些科技创新企业，包括信息技术、新能源、节能环保、生物制药、人工智能、云计算、大数据、互联网等等。
科技股票确实太广了，在A股市场最起码会牵扯1000多家企业，在如此大范围的前提之下，这些所有科技股都会长期走牛吗？肯定是不现实的，这些科技股同样会进行分化，只有部分优质科技股才会长期走牛。
原因三：我国科技企业同比一些发达国家的科技企业太落后了，要知道我国很多科技企业都还需要依赖国际上一些顶尖的科技企业学习技术。
意味着我国很多科技企业还在摸索和逐步成长中，处于发育成长中，这些企业的业绩并不会很好，业绩会直接影响二级市场股票的表现，没有业绩的支撑，股票想要长期牛市更加不现实。
综合以上关于科创板和创业板的改革，会不会让科技股长期牛市的问题展开讨论和分析；未来科技股只会局部性的机会，并不会所有科技股都会长期牛市的，未来只有价值牛，并不会走科技牛。
科创板上市对A股有什么影响
科创板是今年备受关注的政策之一，科创板与A股不同，其所有的审核都是问询制的，原则上6个月审核完毕。 简化募投项目的限制，增发和重组逐渐取消审核。 那么，科创板上市对A股有什么影响？
科创板上市对A股有什么影响
1、注册制的信披更看重真实等，同时要匹配退市制度；
2、科创板由于允许亏损企业上市，这对监管是个重大挑战；
3、财务上突破盈利为主的标准，科创板要从多角度出发，指定多套上市标准；
4、中小板、创业板、科创板正式上市交易之前约半年到1年左右的时间，科创板将带来大牛市。
