中国基金报 晨曦
沪深港交易所，官宣大消息！
7月26日晚间，上交所发布《关于沪港通交易信息披露机制调整相关事项的通知》，决定自2024年8月19日起调整沪港通交易信息披露机制。
同期，深交所发布《关于深港通交易信息披露机制调整相关事项的通知》，调整深港通交易信息披露机制。
根据通知，调整后，沪股通、深股通、港股通相关交易信息公布内容按下列规定执行：
沪股通公布内容：
• 每个沪股通交易日收市后，公布当日沪股通成交总额及总成交笔数、ETF成交总额、前十大成交活跃证券名单及其成交总额，并按月度、年度公布前述数据的汇总情况。
• 每季度第五个沪股通交易日公布上季度末单只证券的沪股通投资者合计持有数量。
深股通公布内容：
• 每个深股通交易日收市后公布当日深股通交易总额及总笔数、ETF交易总额、交易金额前十证券名单及其交易总额，并按月度、年度公布前述数据的汇总情况。
• 每季度第五个深股通交易日公布上季度末单只证券的深股通投资者合计持有数量。
港股通公布内容：
• 在交易时间内，港股通当日额度余额大于或者等于30%时，显示“额度充足”；当日额度余额小于30%时，实时公布额度余额。
• 每个港股通交易日收市后公布当日港股通买入交易金额及笔数、卖出交易金额及笔数、交易总额及总笔数，ETF交易总额，交易金额前十证券名单及其买入交易金额、卖出交易金额及交易总额，并按月度、年度公布前述数据的汇总情况。
• 每个港股通交易日收市后公布单只证券的港股通投资者合计持有数量。
7月26日，港交所官网也发布相关通报，对沪深港通北向及南向交易信息披露机制调整的推出进行信息更新。相关调整将于2024年8月19日（星期一）正式实施，请中华通结算参与者参考相关公告，了解调整的具体情况，并做好调整准备。
此前，为进一步优化深港通机制，保证内地与香港市场整体信息披露的一致性，2024年4月12日，深沪港交易所宣布将同步调整深沪港通交易信息披露机制。
彼时消息称，为给市场预留充足的调试和过渡时间，确保市场各方参与者准备充分，该次调整将分两个阶段进行：第一阶段，港交所完成对沪深股通盘中实时交易信息的调整，预计一个月后实施；第二阶段，沪深港交易所同步完成其他交易信息的披露调整，预计第一阶段完成三个月后实施。
据沪深交易所相关负责人介绍，沪深港通交易信息披露机制安排，最初是为了有效揭示、提醒投资者交易额度使用情况，但其披露频率和内容与A股市场信息披露的一般习惯不同，也不同于国际主流市场的普遍做法。从国际实践来看，欧美等主流市场均不在盘中实时披露某一特定类别投资者的交易信息，也未在交易信息披露机制上，对国内投资者与国际投资者做出差异化安排。
为维护市场整体信息披露的一致性，提高信息披露与市场发展的适配性，保障投资者获取信息的公平性，在两地证监会指导下，沪深港三所依据主场原则，即相关交易活动应遵守交易发生地的监管规定及业务规则等，并综合考虑两地市场投资者结构特点和信息披露惯例等，对沪深港通交易信息披露机制进行调整。
沪深港通开通以来，在两地证监会指导下，沪深港交易所和相关各方紧密协作，不断完善互联互通制度规则，统筹推进互联互通机制优化，取消总额度限制、扩大每日额度、扩充标的品种和证券范围、引入北向投资者识别码和南向投资者识别码制度、优化交易日历等一系列优化举措相继落实落地。
截至2024年3月底，沪深股通股票占A股市场市值比重超九成，港股通股票占联交所主板市场市值比重超八成，沪深港通已经成为我国资本市场双向开放的重要窗口，为两地资本市场改革稳定发展做出积极贡献。
中央金融工作会议提出，要统筹开放与安全，稳步扩大金融领域制度型开放。沪深交易所将持续深入贯彻落实中央金融工作会议精神，按照两地证监会统筹部署，推动更多标的品种和交易方式纳入沪深港通，进一步优化完善互联互通机制，助力资本市场高水平制度型开放，以高水平开放促进高质量发展，更好服务中国式现代化。
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沪深证券交易所就互联互通股票标的范围扩大相关问题答问
上交所答问2022年12月19日，两地证监会发布了进一步扩大互联互通股票标的范围的《联合公告》，原则同意两地交易所进一步扩大股票互联互通标的范围。 为进一步解读具体安排、明确市场预期，上交所相关负责人就相关问题回答了记者提问。
1、问：可否介绍一下此次互联互通股票标的范围扩大的背景情况？
答：自沪港通开通以来，为更好适应两地市场发展水平，满足两地投资者日益增长的投资需要，在中国证监会的统筹指导下，互联互通标的范围持续扩大。 近年来，在各方共同努力下，已先后将科创板股票纳入沪股通标的，将在港交所上市的不同投票权架构(WVR)公司股票、生物科技公司股票纳入港股通标的，又将两地ETF产品纳入互联互通标的，沪港通“容量”不断扩大、投资品种日渐丰富，跨境投资的效率和便利程度显著提升。
前期，中国证监会已宣布会同香港证监会积极研究扩大互联互通股票标的范围并达成一致。 为了进一步便利境内外投资者参与对方市场，在中国证监会的指导下，上交所会同深交所、港交所、中国结算、香港结算就扩大互联互通股票标的范围整体方案达成共识。 我们认为，此次标的范围扩大，是深化两地资本市场务实合作的又一有力举措，对促进两地市场协同发展具有积极意义，并将助力内地资本市场实现更高水平双向开放。
2、问：可否介绍一下此次沪股通股票标的范围的具体调整？
答：此次沪股通股票标的扩容将选取市值50亿人民币及以上且符合一定流动性标准等条件的上证A股指数成份股，以替代原沪股通下上证180指数、上证380指数的成份股，A+H股公司的相关要求不变。 此次调整将更广泛地将股票产品纳入标的范围，更好地满足投资者的投资需要，进一步增强A股市场影响力。
3、问：可否介绍一下此次港股通股票标的范围的具体调整？其中，港股通标的中将纳入外国公司，这类公司的纳入标准是什么？
答：此次港股通标的范围调整主要体现在两个方面：一是将满足条件的在港主要上市外国公司纳入标的范围；二是将沪港通下港股通标的范围扩大至与深港通下港股通一致，即沪港通下港股通纳入市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数成份股。 其他现有港股通标的范围维持不变。
在港主要上市外国公司，属于恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数、市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数成份股的，可以根据沪港通下现行规定纳入港股通标的范围。
4、问：可否介绍一下此次扩大互联互通股票标的的实施安排？
答：后续，上交所将会同相关各方抓紧修改完善相关业务规则，完成标的扩容相关的业务和技术准备工作，以确保相关方案顺利落地实施，预计相关准备时间约3个月。
深交所答问2022年12月19日，中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会发布了进一步扩大互联互通股票标的范围联合公告，原则同意两地交易所进一步扩大股票互联互通标的范围。 为进一步解读具体安排，明确市场预期，深交所相关负责人就相关问题回答了记者提问。
一、问：可否介绍此次互联互通股票标的范围扩大的背景情况？
答：自深港通开通以来，为更好地适应两地市场发展水平，满足两地投资者日益增长的投资需要，在中国证监会统筹指导下，互联互通标的范围持续扩大。 近年来，在各方共同努力下，将港交所上市不同投票权架构(WVR)公司、生物科技公司、科创板A+H股对应的H股公司纳入港股通标的，将两地ETF产品纳入互联互通标的，深港通“容量”不断扩大、投资品种日渐丰富，显著提升了跨境投资的效率和便利程度。
前期，中国证监会已宣布会同香港证监会积极研究扩大互联互通股票标的范围并达成一致。 为了进一步便利境内外投资者参与对方市场，在中国证监会的指导下，深交所会同上交所、联交所、中国结算、香港结算就扩大互联互通股票标的范围整体方案达成共识。 我们认为，此次标的范围扩大，是深化两地资本市场务实合作的又一有力举措，对促进两地市场协同发展具有积极意义，并将助力内地资本市场实现更高水平双向开放。
二、问：可否介绍此次深股通股票标的范围的具体调整？
答：此次深股通股票标的扩容将选取市值50亿元人民币及以上且符合一定流动性标准等条件的深证综合指数成份股，替代原深股通下60亿元人民币及以上的深证成份指数和深证中小创新指数成份股，A+H股公司的相关要求不变。 此次调整将更广泛地将股票产品纳入标的范围，更好地满足投资者的投资需要，进一步增强A股市场影响力。
三、问：可否介绍此次港股通股票标的范围的具体调整？其中，港股通标的中将纳入外国公司，这类公司的纳入标准是什么？
答：港股通在现有股票标的范围的基础上，将满足条件的在港主要上市外国公司纳入标的范围，其他现有港股通标的范围维持不变。 具体标准为，在港主要上市外国公司属于恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数、市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数成份股的，可以根据深港通下现行规定纳入港股通标的范围。
四、问：可否介绍此次扩大互联互通股票标的的实施安排？
答：后续，深交所将会同相关各方抓紧修改完善相关业务规则，完成标的扩容相关的业务和技术准备工作，以确保相关方案顺利落地实施，预计相关准备时间约3个月。
港股通股票的入围标准是什么？
纳入港股通，除需满足现有纳入条件外，在首次纳入时应当同时满足以下条件：一是满足稳定交易期时长，即不同投票权架构公司在香港上市时间需要符合“ 6 个月+20 个港股交易日” 条件；二是达到一定的市值要求，即最近 183 日中的港股交易日日均市值不低于港币 200 亿元；三是符合流动性安排，即最近 183 日港股总成交额不低于港币 60 亿元；四是满足合规要求，即股票上市后，股票发行人和不同投票权受益人未因违反企业管治、信息披露以及投资者保障措施等方面的规定，而受到联交所公开指责、其他公开制裁或者触发不同投票权终止的情形。 充分保护投资者合法权益对于此次对沪深港通业务实施办法的修订，沪深交易所表示，根据2014年4月10日中国证券监督管理委员会和香港证券及期货事务监察委员会发布的联合公告规定，港股通股票范围原则上包括恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股和同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A+H股公司的H股，其中可能存在不同投票权架构公司股票。 考虑到不同投票权架构公司内部治理、股东权利等存在特殊性，在港股中也属于新品种，为充分保护投资者合法权益，经沪深港3所共同研究评估，拟定不同投票权架构公司股票首次纳入港股通股票的具体要求。
沪深港通交易日历优化工作正式启动！无法交易天数将减半
8月12日，经国务院同意，中国证监会、香港证监会批准上交所、深交所、港交所、中国结算和香港结算开展沪深港通交易日历优化工作。 两地证监会已发布《联合公告》，明确相关机制安排。 优化后，沪深港三所的共同交易日均可开通沪深港通交易。
据测算，交易日历优化后，预计可将目前无法交易的天数减少约一半。 具体安排上，两地结算公司将在节假日加班开展资金交收，两地交易所和结算公司将对新增交易日的交收安排及沪深港通标的股票涉及的股权登记日设置、公司行为业务等作出调整，并制定相应风险管理措施。
基本不改变沪深港通运行逻辑
2014年、2016年沪深港通先后开通，总体运行平稳。 截至今年6月底，沪深股通持有A股市值2.55万亿元，港股通持有港股市值1.91万亿元，已成为参与两地市场运行的重要力量。 随着互联互通机制的发展深化，两地投资者对于优化沪深港通交易日历、增加交易日的需求日益增强。 对此，中国证监会会同香港证监会组织有关方面深入开展研究论证，在广泛征求两地市场机构和投资者意见的基础上制定了沪深港通双向交易日历优化方案。
证监会市场一部相关负责人表示，此次优化交易日历，总的原则是，一是统筹规划，考虑到两地资本市场双向开放的需要;二是切实可行，考虑市场需求，也要考虑交易日历优化对市场各方的影响，以及成本和风险;三是双向优化，沪深港通的南向和北向同步推进，综合考虑增加交易日对投资者、交易所、结算公司、证券公司、商业银行等结算参与人的影响，基本不改变沪深港通运行逻辑。
主要安排是，综合考虑增加交易日对投资者、交易所、结算公司以及市场机构的影响，在基本不改变沪深港通机制运行逻辑的基础上，开放因不满足结算安排而关闭的沪深港通交易日。 据测算，交易日历优化后，预计可将目前无法交易的天数减少约一半。
证监会市场一部相关负责人表示，优化后的交易日历，南向增加9个交易日，沪深股通对港股交易日的覆盖度从92.68%提升到96.34%;北向增加5个交易日，沪深股通对a股交易日的覆盖度从95.47%提高到97.53%。
具体安排上，两地结算公司将在节假日加班开展资金交收，两地交易所和结算公司将对新增交易日的交收安排及沪深港通标的股票涉及的股权登记日设置、公司行为业务等作出调整，并制定相应风险管理措施。
6个月内全市场完成落地实施准备
证监会表示，从联合公告发布之日起至优化正式实施，需要6个月准备时间，正式实施时间将另行通知。
上述相关负责人介绍，准备有五方面工作，一是修订业务规则，两地交易所和登记结算机构就新增交易日安排制定规则和指南，制定相应风险管理措施，并向市场征求意见。
二是涉及两地的结算衔接，修订现有两地业务协议，签订合作备忘录，就新增交易日的职责进行分工和业务安排，以及两地交易所要做好技术衔接。
三是技术系统的改造和测试，两地登记结算机构有一些技术系统的改造，改造后需要经过测试确保技术完备。
四是两地交易所和登记结算机构做好业务宣讲和培训，帮助市场熟悉改革安排。
五是向市场发布正式上线通知，和相关的调整安排的技术型文件，确保规则平稳落地实施。
证监会表示，沪深港通交易日历优化是认真贯彻落实党中央、国务院关于进一步扩大资本市场高水平双向开放的重要举措，能够较好地满足境内外投资者参与两地资本市场权益资产配置的合理需求，有利于进一步完善内地与香港股票市场交易互联互通机制，有利于提升两地资本市场吸引力，巩固香港国际金融中心地位，促进内地与香港资本市场长期平稳健康发展。 下一步，中国证监会和香港证监会将指导上交所、深交所、港交所、中国结算和香港结算，扎实做好各项业务、技术准备工作，确保沪深港通交易日历优化工作平稳落地。
全国社保基金会：交易日历优化有利于开展投资工作
就港股通日历优化方案，全国社保基金会证券投资部负责人士表示，港股通对于加强两地资本市场联系，巩固和提升香港国际金融中心地位发挥着重要作用。 由于内地和香港的假期安排不同，客观上形成两地交易日历不完全一致，这也是两地市场完善港股通的关切之一。 近日在证监会等有关部门的共同推动下形成了交易日历优化方案，此举有利于进一步提升港股通交易效率，也有利于更好地保护内地和香港投资者的利益，是两地市场一大利好，表示欢迎。
全国社保基金会证券投资部负责人士指出，全国社会保障基金理事会始终坚信我国宏观经济和资本市场发展前景。 全国社保基金长期投资于资本市场，取得了较好的长期收益。 港股通机制进一步拓宽了全国社保基金的投资渠道，自2018年以来，全国社保基金以委托方式开始港股通投资，截至目前共有2类产品10个组合，规模超过300亿元。 全国社保基金会一直关注港股通交易日历优化方案的进展，此举进一步理顺了港股通作为互联互通机制的制度安排，有利于全国社保基金开展相关投资工作。 未来将继续发挥长期资金优势，在助力香港资本市场稳定发展方面发挥积极作用。
