【导读】比亚迪第三季度营收超2011亿元，季度营收首次超过特斯拉
中国基金报记者 闻言
10月30日晚间，比亚迪发布2024年三季报显示，公司2024年第三季度的营业收入为2011.25亿元。
而特斯拉2024年第三季度的营业收入为251.82亿美元（约为1793.61亿元人民币）。
至此，比亚迪单季度营业收入首次超过斯拉，印证了此前市场预测。
汽车业务带动业绩大涨
对比可见，2024年第三季度和前三季度，比亚迪的营业收入分别同比增长24.04%、18.94%；特斯拉的营业收入分别同比增长8%、0.53%。
即在营业收入增速方面，比亚迪2024年第三季度和前三季度均超过特斯拉。
比亚迪能取得上述成绩，主要依赖汽车业务快速增长。
2024年前三季度，比亚迪新能源汽车销量为274.79万辆，同比增长32.13%。2024年第三季度，比亚迪新能源汽车销量为113.49万辆，超过市场预期的110万辆。
海通证券发布研报分析称，考虑到比亚迪的竞争优势，预计其2024年新车销量有望达到393万辆，同比增长超30%。
而比亚迪年初规划2024年新车销量目标，是在2023年销售约302.44万辆的基础上增长20%，即全年销量超360万辆。
后续关注高端品牌与海外销售情况
业内人士提示，单季度数据可能存在偶然性，需要观察之后半年度和年度数据。同时，观察一家企业的经营质量，不能只关注营业收入，还要综合净利润等多项财务数据。
目前，比亚迪的净利润相较特斯拉仍有差距。2024年第三季度和前三季度，比亚迪的归母净利润分别为116.07亿元、252.38亿元。
2024年第三季度和前三季度，特斯拉的归母净利润分别为21.67亿美元（约合154.35亿元人民币）、48.2亿美元（约合342.31亿元人民币）。
目前，多家券商及投资者关注比亚迪，重点是其之后在高端品牌和海外市场的销售，能否助力其业绩持续增长。
截至10月30日收盘，比亚迪的股价报305.55元/股，涨幅为0.05%，总市值为8506亿元。
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比亚迪汽车上市时间？
成立于1995年的比亚迪股份有限公司，经过数年发展，于2002年7月31日迎来兄漏了重要的里程碑。 这一天，它在备受答尘核瞩目的香港主板市场成功进行了首次公开招股清掘（IPO），正式上市交易，为比亚迪的未来发展奠定了坚实的基础。 从此，比亚迪汽车开始了其在资本市场上的崭新旅程。 上市时间：2002年7月31日
比亚迪为什么又是秦又是宋的？
比亚迪公司之所以将历史朝代名作为车标，是企业战略的需要，同时是为将汉文化融入到车中。 打造了属于自己的汽车朝代的“王朝”。 比亚迪汽车作为我国民营企业，中国上下五千年，历史文化底蕴深厚，秦、唐、宋(参数|图片)、元、明。 比亚迪以朝代名称作为新车型，是将汽车文化和我国历史文化相融合的一个典范，形成了新的格局。 是唯一一款用中华汉字，朝代元素作为车标的。 开辟了汽车中国化的新纪元。 比亚迪最早于2013年底推出了第一款以中国历史朝代命名的插电式混合动力汽车——秦(参数|图片)。 因为秦这款车是当时汽车市场上第一款插电式双模混合动力汽车，使得这部车的百公里加速仅需5.9S，远超当时其他的车型。 秦朝当时一统六国，创建了帝国，将这个历史含义映射到这款汽车上，恰到好处。 2015年比亚迪汽车又推出了标杆级新能源汽车——唐(参数|图片)。 作为一款电动SUV，在当时也引起了一片波澜。 就是这部车姿禅产生了“三模三擎四驱”的概念，恐怖的强大扭矩和不凡的百公里加速，可媲美世界百万级豪车。 这正如中国历史上的盛唐，繁荣昌盛。 宋，元作为SUV登台亮相侍哪，价格亲民，外观同样时尚年轻，作为家庭代步迹谈尘车，赢得了很多人的喜欢。
销量屠榜，比亚迪的盛世还能持续多久？
今天，比亚迪汉DM-i冠军版和DM-p战神版正式上市，其中，汉DM-i冠军版的售价区间为18.98-24.98万元；汉DM-p战神版售价为28.98万元。 这个价格再次兑现了比亚迪“油电同价”的承诺，关注度非常高。
这已经不是比亚迪第一次在舆论之巅。 在已经落幕的上海车展上，比亚迪无疑已经成为最大的“顶流”。 其中，最让我触动的有两点：
一是仰望展台成为人气最旺的展台，看车的队伍甚至排到展馆外面，人最多的时候，需要排队一个小时才能“一睹芳容”。 人气之旺，远超同一展馆内的劳斯莱斯、宾利、兰博基尼等传统高端品牌。
第二是董事长王传福、执行副总裁兼汽车工程研究院院长廉玉颇等人被拍到乘坐地铁进出展馆，既体现了其效率优先的理念，也说明企业管理者依然保持初心，没有因暴涨的销量和影响力而骄傲自大。
这是民营企业创一代的本色。 我曾在法兰克福车展遇到只身一人的长城汽车董事长魏建军，并在回程的航班上再次偶遇，都是低调、务实、效率优先。
这两个企业，一南一北，都是国内非常优秀的民营汽车企业。 只不过，长城汽车这轮发力于2020年。 彼时，在30周年庆典上，魏建军以“长城汽车挺得过明年吗？”的短片出圈，继而发布“柠檬、坦克、咖啡智能”三大技术拿岩品牌，并陆续推出了坦克、沙龙等6大品牌，并针对这六大品牌建立了“一车一品牌一公司”的组织架构。
2020年，长城汽车实现销量111.16万辆，年度目标完成率达109%；2021年，长城汽车全年销售新车128万辆，同比增长15.2%，连续六年突破百万销量并创历史新高。 但到了2022年，长城汽车总销量为106.17万辆，同比下滑17%。
在此之前，吉利也曾经历了4年的高速发展，是当时无可争议的“领头羊”——2014年，吉利的销量仅为41.7万辆；2015年，随着“大美中国车”博瑞的上市，吉利开启了快速发展通道，全年销售50.98万辆；2016年博越上市，全年销售76.6万辆；2017年一举飙升到130.5万辆，2018年再上一个台阶到150万辆，连续4年领涨自主品牌的发展。 但到了2019年，吉利首次出现下滑，进入盘整期。
由此不难看出，“各领风骚三五年”定律在这几家头部中国品牌车企中展现得淋漓尽致。
从去年开始，领涨的企业显然轮到了比亚迪。
去年4月，比亚迪宣布正式停产燃油车，成为全球首个停止燃油车生产的车企。 没想到这一举动也成为了比亚迪发展史上的“分水岭”。 2021年，比亚迪全年销售73万辆；到了2022年4月，月销量在10万辆左右，之后开始“狂飙”，5月11.4万辆，6月13.3万辆，7月16.2万辆，到了9月，首次突破20万辆。 最终，2022全年实现销量186万辆，同比增长152%。
至此，比亚迪创下了一个历史——在中国汽车行业过去30多年的时间里，中国品牌首衡敬次超过包括大众在内的所有合资品牌，夺得全年销量冠军。 今年1~3月，比亚迪当年累计上险量达到了辆，正式超过一汽-大众和上汽大众的总和（不算奥迪销量），成为中国市场上最畅销的乘用车品牌。
4月，比亚迪销量再次突破20万辆，达到辆，本年累计销量辆，同比增长94.3%。 与销量相对应的是，比亚迪2022年的单车平均售价已经达到22万元，单车平均利润为8000~9000元之间。
一切看起来都是那么的顺风顺水、尽在掌握。
为此，在去年11月第300万辆下线的时候，王传福首次释放将推出全新百万级高端品牌——仰望的消息，同时透露道将在2023年推出一个极具专业性、个性化的全咐敏慎新品牌，也就是F品牌。 至此，比亚迪将形成比亚迪品牌（王朝、海洋）、腾势品牌、仰望品牌、F品牌的品牌矩阵，覆盖从家用到豪华、从大众到个性化的产品。
这是非常大胆的一步，也是风险与机遇并存的一步。
众所周知，在“各领风骚三五年”的时候，包括奇瑞、长城等头部企业，都曾奉行多品牌战略，长城甚至提出“一车一品牌一公司”的战略，但最终都发现，这样的做法资源过于分散，而且容易形成内耗。
去年底，长城汽车对欧拉和沙龙、魏牌和坦克进行整合；奇瑞也吸取教训，不久前推出的高端新能源车就没有单独设立品牌，而是成为星途下面的高端新能源系列，取名星途·星纪元。
当下如日中天的比亚迪会是个例外吗？这是我近期在思考的问题。要想回答这个问题，首先需要厘清几个话题：一是比亚迪为什么能有现在的成绩？二是逆周期扩张能持续多久？上限在哪里？三是如何应对可能面临的危机？
比亚迪为什么能有现在的成绩？
关于这个问题，王传福在第300万辆下线时自己总结了几点原因——
一是国家政策的大力支持。 300万辆产品的下线离不开整个产业链上下游合作伙伴的协力，而这也代表了中国新能源汽车产业链的完备，这些都是离不开政策的支持，更离不开政府部门对于战略性产业的高度重视。
二是产业链的升级和消费观念的转变，再到基础设施的完善，也为中国汽车品牌的崛起提供了重要的基础。
三是比亚迪自身的不懈努力，特别是通过前瞻性的战略和创新的技术的布局，比亚迪自主掌握了动力电池、电机、电控和芯片等全产业链的核心技术，实现了产业链的自主可控。
这里面有自谦的成分。 因为，从2008年推出第一款混合动力汽车F3DM算起，比亚迪在新能源领域已经默默耕耘了15年。 而在2021年之前，比亚迪的日子一直不太好过，即便是很多竞品车企，也会公道地说一句：“轮也该轮到比亚迪了。 ”
在这个过程中，如果说比亚迪做对了什么，那么首先是赌对了方向，一直坚持新能源赛道；其次是在技术创新方面做了很多的努力，推出了包括刀片电池、e平台3.0、DM-i技术等；最后是坚持全栈自研、自产，持续降本，通过实现“油电同价”，实现对燃油车的逆袭。
最后，还有一个很少被人提及的原因在于，从1995年比亚迪成立、开始从事电池制造业务至今的28年时间里，比亚迪一直打造的都是“比亚迪”这个品牌，电池叫比亚迪，云轨叫比亚迪，电子也叫比亚迪，就连生产的口罩和口罩机也叫比亚迪。
这种对品牌的持续投入和坚持，才有了今天的比亚迪。
逆周期扩张能持续多久？
从去年开始，全球经济其实已经进入了衰退期。 前不久，埃隆·马斯克发出严重警告，称如果美联储继续加息，目前已经处于“轻微衰退”的经济，将转为“严重衰退”，全球经济大萧条正在来临。
这不是马斯克一个人的预感。 早在今年年初，IMF总裁格奥尔基耶娃就表示：“全球经济将面临‘艰难一年’，比刚刚过去的2022年还要艰难。 我们预计今年三分之一的经济体，都将处于衰退状态”。
具体到中国市场，尽管相关部委表示，当前中国经济没有通缩，下阶段也不会出现通缩。 但企业投资下降、居民收入下降等情况却真实存在。 具体到汽车行业，前两个月打得火热的价格战，并没有带来销量上的大的提升，消费者持币观望态度严重。
在这样的逆周期扩张，对于企业而言其实面临着一定的风险。
近期我们看到的一些比亚迪的负面舆论，其实都跟“逆周期扩张”有关。 从市场表现来看，4月国内乘用车销售181.1万辆，环比下降10.2%，同比增长87.7%。 其中，传统燃油乘用车国内销量为98.5万辆，比上年同期增加38.9万辆，同比增长65.2%，环比下降15.8%。
中国汽车工业协会副秘书长陈士华表示，整体来看，当前国内汽车市场需求动力仍然偏弱，有效需求尚未完全释放，3月非理性促销的影响尚未完全消除，仍存在持币观望的现象。
业内人士都知道，去年4月上海、长春等地因疫情封控，对汽车行业造成了非常大的影响，因此看同比数据根本没有任何意义。 而环比下滑，则刺痛了寄希望价格战能够短期拉动销量的汽车人。
比亚迪虽然批发量再次突破20万辆，但快速增长背后，并非没有隐忧。 比如，去年比亚迪的销量为186万辆，但上险数为158.3万辆，二者的缺口约27.7万辆。 今年前3个月，比亚迪的上险量分别为11.8万、14.6万和18.3万辆，与公布的销量数据分别差3.34万、4.76万和2.38万辆。
这与去年的一车难求形成鲜明对比。 库存增多背后，在于产能的快速增加。 按照王传福的说法，今年比亚迪的目标是300万辆起步，争取翻倍增至360万辆。 如果按照目前的销量趋势，要完成这个目标还是有一定的难度。
更大的挑战还在后面。
今年3月，大众中国区董事长兼CEO贝瑞德在媒体见面会上称，目前大众在中国的最大竞争对手已经不再是其它合资车企，而是比亚迪。 除了大众外，包括丰田、日产、吉利、长城、长安等所有主流车企的矛头也都指向了比亚迪。
3月，贝瑞德一行现身深圳比亚迪总部
正所谓“枪打出头鸟”，说的就是这个道理。
