中国基金报记者 方丽 陆慧婧
ETF互联互通又迎来重大利好。
继4月份中国证监会发布5项资本市场对港合作措施之后，6月14日，沪深交易所同时发布最新修订的沪深港通业务实施办法，降低ETF互联互通的纳入标准。
具体来看，陆股通方面，ETF纳入规模门槛由不低于人民币15亿元调整为不低于人民币5亿元；港股通方面，ETF纳入规模门槛由不低于港币17亿元调整为不低于港币5.5亿元。同时，调出的门槛也相比过往有所下降。最新的沪深港通ETF调整名单将在7月12日由沪深港三地交易所对外发布。
业内人士预计，随着纳入门槛大幅降低，未来将会有更多的ETF进入互联互通名单之中，有助于加强内地与香港的资本市场联系，促进资本、产品和信息在两地市场间更自由地流动，满足投资者多样化投资需求。
ETF互联互通纳入门槛下调
自2022年7月4日ETF纳入互联互通标的以来，交易运行平稳有序，交易规模持续增长，为两地投资者跨境投资提供更多便利和机会。为了进一步优化沪深港通机制，6月14日，沪深交易所对沪深港通业务实施办法进行修订，扩大ETF互联互通范围。
首先是对ETF互联互通的调入门槛进行下调。陆股通方面，ETF纳入规模门槛由不低于人民币15亿元调整为不低于人民币5亿元；调入比例调整为“跟踪的标的指数成份证券中，上交所和深交所上市股票权重占比不低于60%，且沪股通股票和深股通股票权重占比不低于60%”。
港股通方面，ETF纳入规模门槛由不低于港币17亿元调整为不低于港币5.5亿元；调入比例统一调整为“跟踪的标的指数成份证券中，联交所上市股票权重占比不低于60%，且港股通股票权重占比不低于60%”，不再以指数进行区分。
其次，调出的标准也较此前有所下降。陆股通方面，ETF调出规模由低于人民币10亿元调整为低于人民币4亿元；调出比例调整为“跟踪的标的指数成份证券中，上交所和深交所上市股票权重占比低于55%，或者沪股通股票和深股通股票权重占比低于55%”。
港股通方面，调出规模由低于港币12亿元调整为低于港币4.5亿元；调出比例统一调整为“跟踪的标的指数成份证券中，联交所上市股票权重占比低于55%，或者港股通股票权重占比低于55%”，不再以指数进行区分。
7月22日正式生效
此次沪深交易所最新修订的沪深港通业务实施办法，将自7月22日起生效。
其中，陆股通ETF的调整名单将于7月12日由香港联合交易所有限公司（以下简称联交所）证券交易服务公司另行公告，港股通ETF调整名单将于7月12日由沪深交易所证券交易服务公司另行公告。
早在4月19日至5月5日，沪深交易所曾对修订《实施办法》向市场公开征求意见。
上交所表示，征求意见期间共收到8条意见建议。其中，关于进一步降低股票权重占比要求的建议需结合实践深入研究；其余意见建议不涉及本次沪港通ETF范围扩大事宜，后续将结合有关业务开展情况进一步研究论证。
深交所也表示，对于反馈意见，逐条进行研究，具有合理性和可行性的，根据实际情况予以吸收。比如，对于调整股票权重占比的建议，尚需结合市场运行情况进一步研究评估；对于不涉及本次修订内容的其他工作建议，将结合有关业务开展情况研究考虑。
不少业内人士预计，未来随着“ETF通”产品范围不断扩大以及运行日渐稳定，将会有更多的ETF被纳入合资格产品范围中，为投资者提供更加丰富的选择。
“ETF互联互通门槛降低能够促进资本、产品和信息在两地市场间更自由地流动，推动两地市场一体化进程。通过增加投资选择和渠道，鼓励金融机构参与更多金融产品创新，满足投资者多样化投资需求。”在一位ETF基金经理看来，这对于加强内地与香港的资本市场联系、推动人民币国际化进程，促进更深层次的市场互联互通建设等方面都具有积极意义和深远影响。
另一位基金公司人士也表示，从中长期看，此次措施不仅有利于增加互联互通产品种类、为外资和内地投资者提供更多便利和选择，同时也有助于推动两地资本市场进一步融合，支持人民币国际化并巩固香港地区的国际金融中心地位。
2023.11.08 A股再融资新规出炉
11月8日，沪深交易所重磅发布再融资政策新举措
今日，沪深交易所出台了一项旨在优化再融资监管的策略，旨在更为精准地平衡资金供给与市场稳定性，以扶优限劣的原则推动资本市场健康发展。
五项关键调整聚焦再融资规范对于广大投资者来说，再融资是个重要概念。 它涉及公司上市后的融资流程，包括首次IPO后，如需追加资金，就需要通过配股、定向增发或可转债等途径，这被称为再融资，与初次上市融资有所区别。
新的再融资规则调整旨在平衡市场供求，避免过度扩容导致股价下滑。 过去几年，A股频繁的再融资特别是可转债发行，对市场上涨产生了一定抑制作用。 而今，这一调整为市场提供了喘息和恢复的机会，有利于长期稳定发展。
针对性措施与市场影响尽管短期市场可能对规则调整反应平淡，但长远来看，这无疑为A股市场注入了健康发展的新动力。 近期市场表现显示，A股在经历了深度调整后，抗风险能力增强，底部筑底过程正在进行，长期趋势向好。
技术面分析与操作建议近期A股市场呈现短期横盘震荡，上证指数试探MA60均线，若市场环境有利，可能引发中期反弹。 创业板和科创50指数反弹力度较大，但遇到MA60均线压力，需观察其后续动向。
目前市场适合谨慎持有，等待市场明朗化，而非全面加仓。 直播计划在明日恢复正常，晚8点半于知乎直播平台进行，我们将深入解析近期市场动态和中期技术形态。
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沪深交易所重磅新规：忽悠式信披将不再任性
昨晚，沪深交易所共同发布了《上市公司收购及股份权益变动信息披露业务指引（征求意见稿）》（下称《指引》）及起草说明，沪深交易所重磅新规上市公司背后股东的信披行为，维护市场稳定。
早期股票市场中，徐翔以大手笔、快进快出的风格著称，迅速发家；三年前，宝能利用高杠杆撬动巨额资金，疯狂举牌万科，掀起长达两年的宝万之争；去年，北八道集团及其实际控制人组建操盘团队，利用300多个证券账户，连续炒作多只次新股，操纵市场股价，违规获利近10亿元。
由于信披制度不够完善，诸如“蒙面举牌”、股价操纵、大资金“快进快出”等问题，容易造成上市公司股价异常波动，中小股东无辜被“割韭菜”，还可能威胁上市公司治理，损害市场良性发展。 交易所本次发布的《指引》，正是为了让上市公司股东行为更多暴露在阳光之下。
《指引》规定，“拥有表决权”的主体均合并计算，也就是说，这部分股权，谁拥有表决权，就计算到谁名下。 私募的表决权归属于管理人或受托人。 上市公司在定期报告中，应合并计算一大股东、实控人、控股股东合并后的权益比例。
被动权益变动的披露要求
被动达到5%、20%，被动退出5%、20%、30%，被动增减变动5%披露提示性公告即可。 被动退出5%又减持，需要披露简式权益变动报告；持股5%以上且被动成为第一大股东的，需披露详式权益变动报告。
权益变动的信息披露义务主体是投资者，上市公司只是作为披露的通道。 假如出现野蛮人举牌，上市公司不予配合的情况，投资者可以自行通过股东业务专区披露，但需要同时通知上市公司，并将文件送达给对方。
证监会发布两融新规
证监会发布两融新规，7月1日晚间，证监会推出三条重磅消息，下面解读证监会发布两融新规的最新消息。 证监会发布两融新规如下：7月1日21时18分，证监会官微转发上证所消息称，沪深交易所和中登公司经研究，拟调降A股交易结算相关标准；22时39分，证监会官微发布了新闻发言人张晓军答记者问，表示将扩大券商发行短期公司债试点，并允许券商开展融资融券收益权资产证券化业务，进一步拓宽证券公司融资渠道；22时42分，更为重磅的消息公布：证监会发布《证券公司融资融券业务管理办法》，沪深交易所也同步发布《融资融券交易实施细则》。 《管理办法》及《实施细则》修订后的内容包括：建立融资融券业务逆周期调节机制，合理确定融资融券业务规模，允许融资融券合约展期，优化融资融券客户担保物违约处置标准和方式。 证监会7月1日发布的《管理办法》，实际上允许融资融券合约“无限”展期，取消了客户维持担保比例低于130%，应在两个交易日内追加担保的规定，允许券商和客户自行商定补充担保的期限和比例。 此外，证监会发布两融新规，本次修订进一步强化了投资者权益保护，完善了现有风险监测监控机制，结合业务实际进一步明确了相关禁止行为。 同时，还将《管理办法》上升为证监会的部门规章，提升其法律效力和层级。
