中国基金报记者李树超
A股七月收官战，市场放量大涨！
截至7月31日收盘，上证指数、深证成指和沪深300分别上涨2.06%、3.37%和2.16%。行业层面，券商、互联网保险、医疗服务、生物制品等板块涨幅居前，90只个股触及涨停。成交量多日在6000亿元左右徘徊后，今天大幅放量至9000亿元左右。
受访券商首席和公募机构表示，中央政治局会议在扩大内需、推动高质量发展、提升资本市场内在稳定性等方面的积极表态，极大活跃了资本市场情绪，提振了投资者信心。在宏观政策要“持续用力、更加给力”背景下，A股市场积极因素由量变转向质变，下半年反转行情可期。
A股处于情绪回暖关键阶段
谈及七月收官日的股市大涨， 浙商证券首席经济学家李超 表示，A股市场正处于情绪回暖的关键阶段，7月政治局会议强调统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性，特别是宏观调控政策聚焦“坚定不移实现全年经济社会发展目标”“宏观政策要持续用力、更加给力”，以及“要以提振消费为重点扩大国内需求”等诸多积极发力方向，市场预期进一步明朗化。
华福证券首席经济学家燕翔 也表示，政治局会议定调下半年宏观政策要持续用力、更加给力，下半年宏观政策支持力度预计会进一步加大，后续增量政策可期。
国泰君安研究所宏观联席首席分析师黄汝南 也分析，一方面，政治局会议要求宏观政策要加强逆周期调节，市场预期下半年稳增长政策将加码，坚定了投资者对中国经济的信心；另一方面，会议提出的产业政策更加具有针对性，有助于新动能新优势的培育，形成推动高质量发展的强大合力。
关于资本市场，燕翔认为，本次政治局会议提出“要统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性”，充分体现了党中央对资本市场发展的高度重视和期盼，这一政策举措也将更好发挥资本市场的重要功能。
在燕翔看来，作为连接金融与实体经济的重要枢纽，有效的资本市场一方面能够发挥资源配置功能，引导资金流入优质的上市公司、助力实体经济发展，另一方面也是居民增加财产性收入、满足日益增长的财富管理需求的重要渠道。
“资本市场更是支持科技创新、推动加快发展新质生产力的重要力量，能够为企业持续的研发投入给予外部融资支持、引导资源要素向新质生产力集聚。”燕翔称。
黄汝南也认为，政治局会议再度强调提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性，为资本市场投资者注入“强心针”。
“本次政治局会议进一步明确了资本市场改革的基本要求和目标任务，以新‘国九条’为代表的改革政策有望为提升资本市场内在稳定性持续提供动力。”黄汝南称。
景顺长城基金 也表示，政策层面，昨日政治局会议释放积极信号，政策层面表述对于改变市场悲观预期有正面作用。此外，从上周五设备更新和以旧换新等政策看，财政政策层面或开始发生一些边际变化。
下半年反转行情可期
在股市大涨后，受访机构和人士认为，受益于政策面提振和基本面的改善，A股市场积极因素有望从量变转向质变，下半年反转行情可期。
景顺长城基金 表示，前期市场在美国大选等利空因素影响下调整较多，受政策积极因素催化，叠加估值具备吸引力，市场出现止跌反弹。
燕翔认为，在政策支持利好不断之外，市场本身的积极因素也在持续累积，正逐渐从量变转向质变。
具体来说，燕翔分析， 一是盈利周期有望触底回升。 当前市场处在盈利周期底部，A股上市公司业绩底大概率已经出现，PPI价格同比增速震荡走高，上市公司盈利有望同步改善。
二是上市公司分红回购大幅增加。 去年底开始，证监会采取了一揽子措施来优化完善分红、回购、股东增持等制度机制，鼓励上市公司通过现金分红、股份回购等方式回报投资者。在一系列政策指引下，上市公司分红回购力度显著加大。
三是市场估值处于历史底部，投资价值凸显，流动性环境宽松，有望催化分母端行情。 截至7月底，A股主要宽基指数估值普遍处于近10年历史低位水平，中证全指PE估值处于近10年自下而上14.6%分位数。与此同时，今年以来我国宏观利率持续下行，10年期国债收益率降至2.15%，处于历史低位，宏观流动性宽松环境下有望催化A股市场分母端行情。
在估值层面，景顺长城基金也认为，经过近期连续调整，市值估值再度具备较强的吸引力。当前10年期国债利率跌破2.2%关口，沪深300股息率达到3.08%，相比10年期国债收益率已超出0.92个百分点，隐含了足够多的悲观预期，配置吸引力有所提升。
展望后市，景顺长城基金预计市场仍以结构性行情为主，建议关注三个方向：一是基本面可能已经进入右侧的成长方向，包括半导体、消费电子；二是部分存在超跌反弹、估值修复空间的医药、白酒、建材等；三是高股息方向，近期超额收益出现一定回调，中期风险偏好未见好转，利率持续下行，建议择机适度回补配置。
“提高直接融资比重，其核心在于彰显资本市场的赚钱效应。建议未来重点关注风险偏好改善的领域，以及增量资金持续净流入带来市场行情的行业。”浙商证券李超也称。
编辑：乔伊
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如何准确识别反弹与反转信号？
一、反弹的特征反弹和反转向上都是一种上涨，简单的区别就是反弹性质的上涨持续时间短、上涨空间幅度小；而反转性质的上涨特点是持续时间较长、上涨空间幅度大。 从这些方面来看反弹性质的上涨有以下几个特征：1.反弹的产生仅是依托技术指标的支持由于是依托技术型指标产生的上涨，在市场运行到一些重要的技术压力位的时候就不能形成有效的向上突破。 2.反弹时的成交量并没有持续性增加股市中的资金运动才是本质的，没有新增资金介入的止跌反弹，其上涨的时间跨度和空间幅度都不会太大，而新增资金的介入程度主要通过成交量来研判。 当反弹向反转演化时，如果伴随着股指上涨时的适度放量，而指数回调时缩量，则说明上升趋势状况良好。 但是，反弹行情中都没有出现成交量有效放大的迹象，反弹行情也缺乏持续性和产生质变的基础。 3.反弹时的热点不具有发动行情的基础股市中的各种行情均与相应行情中热点的运行特征紧密相连，无论行情规模大小或持续时间长短，也都与这轮行情的热点板块的兴衰息息相关。 而反弹行情中，热点一般持时间短、不能形成板块的整体跟进，板块整体上涨幅度也不会太大，因此，反弹中的热点不具备发动行情的基础。 二、反转的特征观察中国股市历史行情的发展，凡是能够形成一轮中期以上级别的反转行情趋势，都具有如下特征：1.市场的风险必须经过有效释放市场经过较长时间的大幅度下跌，上一轮上涨行情所积累的风险已经有效释放，后期上涨的风险就会大大降低，这是一段反转行情产行的首要前提。 2.市场得到了基本面的支持基本面的变化是制约股市趋势的重要因素。 当基本面向好时，市场宽松的环境会使反转行情比较容易形成，而在缺乏基本面支持时的股指上涨多数是反弹性质。 3.带动市场的热点板块具有号召力和资金凝聚力必需有“能够被市场认可”并能激发人气的领涨板块，热点才具有带动其它板块和自身可持续上涨的潜力。 这样的板块能够起到“赚钱效应”的示范作用，使市场的整体价格重心抬高，将上升空间完全打开。 而昙花一现的热点将无法形成真正的热点。 4.有明显的底部形态诞生一轮中期以上级别的反转行情，都有底部形态的构筑过程，至于是何种图形形态并不重要，重要的是构筑底部形态的时间跨度。 一般而言，一个中期反转图形所构筑的时间较长，通常底部形态相邻的两个低点的间隔要超过一个月以上。 5.有成交量的持续支持在趋势反转向上的过程中，成交量呈现价涨量增，价跌量缩，特别是在压力位向上突破时，成交量成倍放大，且连续放量，特别在反转形态的后半段则要求伴随着成交量的逐渐放大，量价配合越理想，趋势反转的可靠性就越强。 三、反弹与反转的操作意义由于反弹行情和反转行情有本质的不同，对投资者而言将关系到操作重心的选择。 在反弹行情中，投资者的操作重心应该是轻仓介入，注意卖点信号的出现；而在反转行情中，投资者的操作重点是及时调整持仓结构，注重买入信号和持股原则。 因此，在市场出现上涨时，投资者是该用反弹还是反转操作就是一个重要的问题。 我们可以从市场的运行进程来思考这个问题。 1.反弹与反转的关系反弹与反转的基本转化定律：反弹未必能演化为反转，但反转却一定由反弹演化而来。 在下降趋势中的大多数反弹是不可能演化为反转走势的，往往是昙花一现后就重新回到下降趋势之中运行，真正具有反转性质的异动出现的次数很少。 但这少量的反转恰恰是在一些投资者不抱希望的反弹中逐渐演化过来的。 因此就形成反弹与反转的基本关系准则：反弹未必能演化为反转，但反转却一定由反弹演化而来。 2.对应的操作原则反弹与反转的基本关系准则决定了投资者的基本投资策略——在下降趋势运行中出现的异动性上涨，投资者要首先将其视为反弹进行对待，以少量资金，轻仓介入。 当市场的反弹结束信号出现时要立即卖出手中的全部股票；若是在下降趋势中的反弹性上涨出现了一些符合反转走势的演变，投资者在前期介入资金已经获利的前提下可以适当的在买点出现的时候再次加码买入，从而把握未来可能的趋势反转。 四、交易操作中正确应用投资者在证券市场中交易操作，喜欢分析、预测未来的价格走向，这样做可以明确未来的操作方向。 但是，其弊端就是，一旦预测错误极有可能导致投资者的决策性错误，造成无法弥补的损失。 对于大多数投资者来说，最好的交易方式就是顺势而为。 这个投资理念有两个方面的意思：第一，顺应市场的趋势运行方向来操作；第二，顺应市场当前的趋势运行状态来操作。 其核心就是跟随市场趋势运行的大方向，把握市场中短期的走势变化。 运用顺势而为的投资理念结合反弹与反转之间的关系，投资者在把握市场机会时可以做到进退自如，具体做法如下：1.把握反弹的热点在下降趋势运行中，市场出现某一板块带动大盘放量上涨。 投资者可以用少量资金介入该板块品种，此时的操作原则是按反弹性上涨来操作。 例如，2008年7月份的止跌性横盘运行是由农业、航空等板块带动（见图2中A处）的，此时投资者可以用少量资金介入这些品种。 但是，后期成交量没有继续增加（见图2中a处），所以没有突破平台时就应该卖出手中的股票。 同样的道理，在2008年9月中下旬的突发性上涨是由金融、煤炭石油带动（见图2中B处）。 投资操作依然是用反弹的思路介入，后期因成交量萎缩而导致的下跌就是一个明显的卖出信号。 （见图2中b处）2.反转走势中的操作在市场经过长时间大幅度下跌之后，大盘由比较持续性的热点板块带动上涨，同时成交量也稳健的配合市场上涨。 这个时候，投资者依然要按反弹性质上涨来操作。 等后期市场趋势运行出现有向反转方面演变情况时，等市场再次出现买入信号，投资者可以加仓买入。 一旦确认反转后，投资者操作就要以持股和买入为主。 一直等到出现中期趋势终结的标志才能清仓离场。
底部放量上涨说明什么
底部放量上涨是指在价格趋势走低的情况下，股价在低位出现大量的买入，从而使价格反弹上升，这种现象通常被认为是市场在底部形成反转的一种信号，因此被广泛应用于股票市场中。 本文将对底部放量上涨的概念、特征及其影响力进行探讨，从而帮助投资者更好地理解和分析该现象，从而更好地把握投资机会。 1. 底部放量上涨概念2. 底部放量上涨的特征3. 底部放量上涨的影响力4. 如何分析底部放量上涨1. 底部放量上涨概念底部放量上涨是指在价格趋势走低的情况下，股价在低位出现大量的买入，从而使价格反弹上升，这种现象通常被认为是市场在底部形成反转的一种信号，因此被广泛应用于股票市场中。 底部放量上涨是投资者在股票市场中的一种重要的技术分析手段，可以帮助投资者把握股票市场的变化趋势，以及投资赚钱的机会。 2. 底部放量上涨的特征底部放量上涨的特征主要有以下几点：（1）价格趋势走低：底部放量上涨前，股价会出现下跌趋势，价格会越来越低，总体趋势是走低的；（2）大量买入：底部放量上涨时，会出现大量买入，买入量明显大于卖出量，从而使价格反弹上升；（3）价格反弹：底部放量上涨后，价格会出现反弹，价格会从低位开始上涨，而且上涨幅度也很大；（4）反转信号：底部放量上涨被认为是市场在底部形成反转的一种信号，因此被广泛应用于股票市场中。 3. 底部放量上涨的影响力底部放量上涨的影响力非常大，它可以帮助投资者把握股票市场的变化趋势，以及投资赚钱的机会。 此外，底部放量上涨还可以帮助投资者更好地掌握市场的行情，从而制定出更加有效的投资策略。 4. 如何分析底部放量上涨要想分析底部放量上涨，投资者需要熟悉股票市场的变化趋势，以及技术分析的相关知识。 在分析底部放量上涨时，投资者需要注意以下几点：（1）观察股价走势：在分析底部放量上涨时，首先要观察股价的走势，看看价格是否出现下跌趋势，是否出现大量买入，以及价格是否出现反弹。 （2）研究个股行情：除了观察股价走势外，还要研究个股的行情，看看公司的运营情况、财务情况等，以便更好地了解市场的行情，从而更好地把握投资机会。 （3）多方面分析：在分析底部放量上涨时，投资者还要多方面分析，包括研究市场的行情、观察股价的走势、分析个股行情、了解技术指标等，以便更好地把握市场的变化趋势，从而更好地把握投资机会。 底部放量上涨是投资者在股票市场中的一种重要的技术分析手段，可以帮助投资者把握股票市场的变化趋势，以及投资赚钱的机会。 要想分析底部放量上涨，投资者需要熟悉股票市场的变化趋势，以及技术分析的相关知识，并多方面分析，以便更好地把握市场的变化趋势，从而更好地把握投资机会。 本文通过对底部放量上涨的概念、特征及其影响力进行探讨，指出底部放量上涨是投资者在股票市场中的一种重要的技术分析手段，可以帮助投资者把握股票市场的变化趋势，以及投资赚钱的机会，并介绍了如何分析底部放量上涨，从而帮助投资者更好地理解和分析该现象，从而更好地把握投资机会。
