记者丨李惠琳 编辑丨谭璐
福建周宗文家族的珠宝生意，赚钱能力下滑。
4月底，他创立的周大生披露，今年1-3月，净利润3.41亿元，比上年少了2410万元。
“主要是费用增加了。”《21CBR》记者致电周大生的投资者关系部门，负责人解释， 因自营门店增多，导致租金和人工费用增加 。
赶上黄金大热，这两年，周宗文大力拓展版图，总门店数已超5100家。
2023年，周大生创下历史最好业绩，全年揽收163亿元，同比增长超四成，净赚13.16亿元，增加两成。
2024年胡润富豪榜显示， 周宗文身家145亿元，比上年多了15亿元 。
不料，好势头遇阻。黄金赛道高度内卷，高位运行的金价，打击了终端消费热情。
今年，周家生意也有挑战。
销售承压
年初至今，周大生的足金价格，每克由624元涨至707元，涨幅13%。
金价屡创新高，却不一定是好事，人们的黄金消费，两极分化：金条、金币，越涨越买；黄金首饰消费，暂时规避。
中国黄金协会数据显示，1-3月，黄金首饰消费，同比微降3%，金条及金币则大涨26.77%。
同期，周大生的素金收入有45.13 亿进账，同比增长三成。
素金是周大生的主打品类，占总收入近九成 ，销售也有压力。
周大生投资者关系部门负责人告诉《21CBR》记者，3月份，金价大幅上涨10%，终端消费者观望情绪更多，门店销售有所下滑，经销商补货需求也有影响。
一位周大生店员向记者提到，最近几个月，顾客对于大克重的金镯等产品，下单更谨慎，“很多人担心买在高位。”
金价飙涨，也拖累了周大生的黄金租赁业务。
为对冲金价波动风险，减少资金压力，珠宝品牌多向银行租借黄金加工、销售，到期后再归还等量黄金，并支付相应手续费。
若金价上涨，有可能产生损失。
1-3月， 周大生的黄金租赁业务产生的投资亏损，达1182万元 。
经营承压，周大生的扩张节奏放缓。前3个月，净增门店23家，对比去年平均每月新开40家店，速度变慢。
分红计划倒不受影响。
周大生计划，未来三年，在利润为正且无重大现金支出情况下，分红不少于年度可分配利润的50%。
去年，其合计派发现金7.06亿元，超过净利润一半。
周家是最大的受益方，周宗文夫妇及其儿子周飞鸣，合计持有周大生63.20%的股权，一年分红进账4.46亿元。
高歌猛进
周大生是珠宝圈的后起之秀。
1999年，周宗文与妻子周华珍创立品牌时，周大福、周生生等港资品牌，进入内地开疆辟土，国内品牌老凤祥、潮宏基也占据一席之地。
周宗文夫妇走差异化路线，以钻石镶嵌为产品主力，主攻三四线城市，吃到了下沉婚嫁市场的红利。
尤其过去三年，周大生突飞猛进。
2020年之前， 周大生的营收徘徊在50亿元左右 。
究其原因，一是门店扩张，过去三年新增门店940家；二是产品重心转向黄金。
2021年，钻石衰、黄金兴，周大生快速调整业务重心，将素金作为主力产品，打造了八大黄金产品线，匹配差异化人群。
黄金大卖，周宗文大赚。2023年，素金类产品收入大涨六成，达到137亿元。
曾扛起半边天的钻石镶嵌产品，收入缩至9亿多，仅占收入的5.63%，逐步边缘化。
具体到门店上，进账也多了。过去一年， 自营平均单店收入557.76 万元，同比增加两成多 。
卖得最好的自营门店——天津乐宾百货专柜，仅靠42平米的店面，一年创收3426万元，平均日入10万元。
转型的代价，是利润越来越薄。
黄金产品价格透明，溢价相对低。周大生的素金产品， 毛利率只有8.66%，不到钻石产品的三分之一 。
黄金产品占比增大，周大生的整体毛利率一路走低，现在只有15.57%，而转型前，其毛利率最高达45.73%。
饶是收入倍增，其净利润一直徘徊在10亿至13亿左右。对比2020年，去年的收入多了111亿，净利润只多了3亿元。
下场卖货
周大生的珠宝生意，曾以高净利率著称，巅峰时高达20%。
转型至今，净利率降至8%，同期的周大福、老凤祥的净利率分别为5.78%、3.1%，均逊色于它。
这与其业务模式有关。周大生以加盟为主，现有门店中， 93.4%为加盟店，每年贡献总收入的七成以上 。
其将生产全部外包，供给加盟商的黄金产品，多由指定供应商供货，周大生收取加盟费和品牌使用费，其总部设于深圳水贝，靠近供应商和货源地。
总部直接供货的只有两类：一是涉及品牌标志款、特色款、经典款的黄金产品；二是钻石镶嵌类产品。
该模式下，周大生在赚取批发收入、管理费之外，还会收取品牌使用费。
2023年， 靠收品牌费，一年进账8.62 亿元 。今年前3个月又收了2.36亿元。贴牌业务，成为其高净利率的关键。
不过，加盟渠道管控难度大，两年前，有个别门店假借周大生品牌，售卖未经授权的“冰墩墩”，暴露其管理问题。
这几年，周宗文加码自营体系。
他一手抓线下，开出更多自营门店。截至3月末，全国自营门店增加到331家，收入占比提升到12%。
多数自营店开在一二线城市，没有中间商赚差价，利润高得多。
去年，其自营店的单店毛利为146万元，是加盟店的3.6倍。
同时，他一手抓线上， 发力电商业务，去年累计卖了467.02万件金饰 ，收入猛增六成至25亿元。
只是，亲自下场卖货，需要承担更多经营成本。
今年前3个月，周大生增加了租金、人工、电商及营销投入，销售费用增加了6400万元，对净利略有影响。
好消息是，金价已现回调趋势，周大生趁着“五一”假期，推出每克黄金优惠60元的活动，积极抢客。
待消费者热情回归，周家的生意，或许能迎来复苏。
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张万福的黄金好不好卖
好卖。 1、销售渠道：张万福黄金采取的是线上和线下两种销售模式，销售范围广，销售数量多。 2、价格方面：张万福黄金拥有直播间和实体店销售，成本低，所以销售价格低。
现在是不是买黄金的好时机呢？
在过去几个月里，黄金价格出现了不小的涨幅，这其中应该就有全球央行的不小功劳。 根据世界黄金协会的报告显示，过去一年里全球央行净购买黄金量达到了1000多吨，创55年新高。 包括我国央行在内，同业也在增持黄金。 那么，对于普通人来说，黄金是不是一个好的投资选择呢？黄金适合普通人买吗？对于普通人来说，如果买黄金是为了投资，并不太适合购买实物黄金，原因有以下几个。 首先，就是实物黄金的价格通常比较高。 一般来买实物黄金，主要的渠道就是银行和金店，但不管是银行还是金店的实物黄金，价格一般都会高于现货市场的价格。 因为银行和金店的黄金价格，是包含了加工、销售等成本和利润在里面的。 其次，就是实物黄金的流动性比较差。 实物黄金想要买很容易，但想要卖掉就不是那么容易了。 因为想要把黄金卖掉，要么就是卖给其他人，要么就是让银行和金店回收。 卖给其他人，客户得自己找，若不是刚好碰到有想买黄金的人，显然不会很好找。 而让银行或金店回收，愿不愿意回收都是一个问题，就算是愿意回收，可能也只会给一个折扣价格，想要按市价卖出去应该很难。 再次，就是实物黄金的含金量真假难辨。 实物黄金一般都会标明含金量是多少，含金量越高的价格也越高。 可对于普通人来说，很难去验证实物黄金含金量的真实性，就算买到“假”黄金也不知道。 最后，就是买实物黄金，可能需要投入的资金比较多。 一根标准的金条，重量为116.64克，每克黄金就算按照400元来计算，买一根金条也需要4万多元。 另外，买实物黄金，保管也不是很方便，还得担心遗失的问题。 总之，实物黄金并不是太适合普通人作为投资来购买。 当然，以上问题都可以忽视的人除外。 虽然实物黄金不适合普通人用于投资，但想要投资黄金，也不一定非要买实物黄金，还是有其他黄金产品可选的。 哪些黄金产品更适合普通人买？一个就是纸黄金。 纸黄金是一种账面上的黄金，买了纸黄金只会记录在自己的账户上，不能提取实物。 而纸黄金的价格跟现货市场的黄金价格走势一致，只要涨了，卖出后就能赚钱。 相比实物环境来说，纸黄金的买卖都比较容易，而且买卖成本也比较低，如果仅用于投资，更适合普通人买。 另一个就是交易所里的黄金品种。 交易所里的黄金品种主要有两种，即黄金现货和黄金期货。 在我国，正规交易所的黄金品种只有上海黄金交易所和上海期货交易所才有，分别是黄金现货和黄金期货。 还有一个就是黄金理财产品。 黄金理财产品是以黄金为投资对象的理财产品，其收益的高低跟黄金价格的涨跌挂钩，买它们跟直接买黄金差不多，比如黄金ETF。 当然，这几种黄金产品虽然比实物黄金更适合普通人买，但也并不适合所有买，因为都是有一定风险的。
