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“黑色星期一”全球金融闪崩的元凶并非日本加息导致的套息交易基本盘崩塌，它只是一个加速器，其根源是美、日央行对利率节奏的错误预判。
目前看，这一轮冲击可能还未结束，新一轮抛盘还在酝酿......
任谁也没有想到，就在孟加拉国人民争取民主自由胜利的当天，全球的金融市场却意外闪崩。
几乎所有的媒体和机构都在指责是日元加息引发了“套息交易”基本盘崩塌而造成的，其理由说起来似乎也无懈可击（以借日元套息交易为例）：
日元加息→日元汇率升值→借日元做套利的成本增加→机构出手资产去偿还之前借的日元→资产价格暴跌，套息交易的资产缩水诱发更大一轮资产抛售→资产加速下跌......
然而，如果你仔细了解套息交易机制，并跟踪整个事件的前因后果，你会发现，事情远没有想象的那么简单：
其一，此次事件的元凶并非“套息交易”负债端出了问题，即不是因为日本加息了，借日元搞套利的成本增加导致平仓太猛、股票大跌的。 问题的根源在资产端涨价的信仰破灭了。
其二，对“套息交易”的指责，类似于2008年次贷危机被人们认为次贷是元凶一样，忽略了经济政策的失误。此次事件，除了市场的不理智的炒作， 最大的元凶笔者认为是美、日央行： 它们对利率的“模糊指引”掩盖了市场对经济真实情况的判断，并无形中吹大了金融泡沫。
其三，如果美、日央行还继续对利率问题模糊处理，那么“昨天ICU今天KTV”的金融动荡就还会有，还不会结束。目前，从VIX指数、黄金和美联储隔夜逆回购等数据看， 套息交易的平仓盘还没有处理干净 ，类似的动荡可能还会出现。
为了更好地说明以上观点，需要读者了解“套息交易”的两个要点，如果你想进一步了解，可文末扫码领取美联储发布的《利率、套息交易和汇率》报告：
1、套息交易本质上是选择低息货币，并把它置换成高息货币然后“贷”出去赚到钱，其本质赚的是远期汇率变化的钱（传统模式）。2024年，变了，不少交易员把高息货币投资于风险更大的股票市场，无形中放大了风险。
2、以日元、美元套息交易为例，从交易员的角度看，其成本（负债端），是借日元的利息+日元升值的幅度，其收益（资产端）是借到日元换成美元后获得的投资收益。 “套息交易”要想崩盘 ，要么是美日息差收窄（或者汇率反转）交易成本陡增，要么是借的钱收益突然不行。
纵观此次金融闪崩，很多人都把它归结到日元加息、7月美国经济数据不行将要大幅降息，从而导致美日利差收窄，即从套息交易的负债端考虑问题。
要知道，即便截止到8月5号，日元从高点升值逆转推高的成本基本跟10年期美债收益率仅4个月的收益相当——很难触发平仓。
所以，从负债端考虑问题，根本解释不了为什么日本加息0.25%、美国还没有降息的情况下，金融踩踏的那么严重？！
问题只能是资产端！！
现实也恰恰证明是美股和日股出了问题。
下图是8月5号的VIX指数，反应的是美国投资者为了给自己的资产（股票）上保险而激烈的竞争局面。
突然上升，说明大家都很恐慌，也说明这个赛道筹码很多、很拥挤。
日本那边类似数据化的信息很少，但从日经225指数单日跌幅12%来看应该会比美国这边更猛。
股票大跌，借的钱收益迅速萎缩，才是“套息交易”坍塌的核心。
但是话又说回来了，为什么股票坍塌的那么厉害呢？
我认为美、日央行有逃不掉的责任。
先是美联储。
从2023年11月到今年4月关于降息，美联储表态一直“不清不楚”。它既想降息缓和高利对经济的冲击，实现“软着陆”，又想谈论降息时不能太鸽派让通胀病复发。于是玩了一手骚操作：依靠美债收益率下降而引导市场“自发降息”（3月看形式不对，言辞激烈收了收）。
（美债收益率从2023年11月开始自发下滑）
这一行为无疑给金融开了宽松的大门，让美国资产价格脱离经济基本面一路狂奔，股债齐飞，尤其是AI！
其次，日本央行今年3月“鸽派”加息时还特意强调货币政策宽松，又给日本股市续了一口气。
然而，这一番操作到了7月全部破灭。
美股方面，7月中旬，当科技公司发布财报时，市场猛然发现：我靠，股价涨那么多，但科技公司并未从投资AI中赚到钱。于是，市场自发去泡沫，开始抛售股票.......
日本方面，受不了日元大幅贬值，开始干预，并试图通过加息缓解。
可是，日元一升值，直接带动日股一路往下走，7月11号日元和日股步调出奇的一致就是最好的证明。
可以说， 整个“套息交易”资产端的崩盘离不开美、日央行的错误指引，想收紧却又“无意识”地打开宽松的大门，给资产新增了估值提升带来的泡沫。
当所有人都回过味来时，市场开始抢跑......
目前看，这轮抢跑暂时被美、日央行的“救市”态度挽回了不少。但是笔者认为只要以下三个条件不解决，抢跑还会在猜疑中继续下去：
其一，美联储为了缓和经济和支撑美股估值，究竟会拿出多少幅度的降息，日本央行又会怎么平衡汇率和股市，让日元升值别那么猛，从资产端收益上去间接地缓和“套息交易”的平仓盘？
其二，8月5号当天，作为抵御风险的黄金也大跌了，很可能是玩“套息交易”的交易员保证金不足，被迫卖出筹钱的。叠加VIX赛道拥挤，机构之间会不会产生猜疑，抢先卖出资产？
以上都将在8月14号美国通胀数据和9月6号美国就业数据出炉后被再次放大，也是检验美、日央行应对风险的考验，让我们拭目以待吧。
至于个人如何应对此次动荡，美债等是最好的对冲工具。
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作者：和卿
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美元18年会破6到5吗？10年一次的金融危机18会到来吗?
过去每8-10年都会发生一次世界金融危机，2008年金融危机已经过去九年。 这次会例外吗？金融危机前夜一定是股市大涨、一片繁荣。
真正的关键和重点来了，我相信大家已经看了出来：第一次金融危机是1987—1988，第二次金融危机是1997—1998，之间相差10年；第三次金融危机是2007—2008，也是相差10年；那第四次金融危机，难道就是2017—2018？
要回答这个问题，得从周期谈起。
一、从甲子周期到太阳黑子
世界上最有名的周期规律莫过于中国的甲子周期。 以十天干和十二地支为基础，经过两两组合，形成了六十组数据，从甲子乙丑到壬戌癸亥。 在六十甲子的基础上，又形成了中国特色的历法体系，是为四柱八字。 中国古老的算命术，就是以四柱八字为基准，将各种天干地支的组合模式定为吉凶祸福，由此去判断过去、预测未来。
除了甲子周期外，中国农历的二十四节气也是最早的周期体系之一。 这是一个绵延至今超过2000年的气象周期，按照地球在黄道上的运行节律而将一年分成24个小的周期，从立春到大寒。
中国证券市场和期货市场中比较早的一批研究市场周期规律的人，就曾以甲子周期和二十四节气为工具，尤其是后者，1990年代曾一度被很多人膜拜。 只不过近几年不太为人所熟知而已。
国内一位著名的科学家翁文波曾出过一本《天干地支纪历与预测》的小书，专门用中国传统的纪历与节气进行天灾等预测，据说取得了不错的成绩。 不过，相比他的地震预测，那只是小儿科。 有数据统计，他1982年到1992年预测国内地震60次的准确率是86.67%、预测国外地震70次的准确率82.85%，每一次预测误差都不到1.0级。
他做预测所采用的方法在《预测论基础》一书中曾有介绍。 在那本书里面，他介绍了醉汉游走、翁式旋回、可公度性原理等看起来很高大上的预测理论，并举例了多元一次方程预测地震的数学模型，等等。 比如：
X1+X4=X3+X2
X1+X5=X6+X2
X3+X4=X5+X2
X2+X4=X3+X5
看起来，这些公式很高深。 但是，如果认真破解那些所谓的数学模型，我们不难发现它要解决的核心问题就是两次事件间隔的时间而已。 因为公式可以破解为:
X4-X3=X2-X1
X5-X2=X6-X1
X4-X2=X5-X3
X4-X3=X5-X2
能看明白吗？第一行，它代表的意思是：第三次事件（地震）到第四次事件之间的时间与第一次事件到第二次事件间隔的时间相等。 简单点说，前两次地震间隔380天，后两次地震恰巧间隔375天，就认为在某地同等级地震存在着大约380天的周期。 于是，最近一次地震向未来拓展380天，就可能再发生一次地震。
如是，其地震预测模型，本质上就是找历史上两次地震间隔的时间，然后从最近一次地震的时间向外推，根据可公度性原理，找出发生概率最大的时间，将其标记，作为预测的时间。 这种周期，我们可以命名为“测量周期”。
测量周期有无道理呢？我们如果仔细观察那些地震预测的案例，就会发现其国内地震的预测平均地点误差是399公里、国外的平均地点误差是692公里。难道说，一次预测地震，在中国的地盘上，偏差达到400公里，竟然也算预测准确了？
事实上，如果用前述的多元一次方程为基准去预测股市，我们可以得到无数个潜在的预测结果，也可以利用所谓的公度性去推测哪个周期实现的概率最大。 但大量繁复的工作之后就会发现：未来的每一天，都可能成为市场的转折日。 如此，所谓的准确性几乎就全都是人为主观做出来的，其实际价值几乎等于0。
曾经有段时间，国内的一些技术派专家研究太阳黑子周期律，这似乎能解释史玉柱的疑惑：因为太阳黑子的活动周期是10年左右。 有人会因此而牵强附会地认为，人类活动会受到太阳黑子爆发周期的影响，所以才会有每10年左右一次的金融危机。
这种观点并不新鲜。 1871年，英国经济学家杰文斯在解释1254-1400年间英国的谷物收成变化时，提出了一个理论，认为恰巧存在一个11.1年的与太阳黑子活动周期非常吻合的周期规律。 他的解释是太阳黑子爆发会促进光照、刺激作物生长。 不过，几年后，科学家修正了观点，认为太阳黑子的活动周期不是11.1年，而是10.45年。 于是，杰文斯就又把数据计算了一遍，结果他说自己惊讶地发现：作物的周期确实是10.45年而不是11.1年。
可笑的是，随后的英国作物报告却与他的这个周期计算不一致。 于是，他修正观点，认为是太阳黑子造成了其它国家的作物变化，间接影响了英国。 而后，他的这些结论就被经济学家嘲笑一番之后扔到历史的废品堆里了。
只是，很多中国人，竟然还以太阳黑子为机械的教条来预测未来，不亦谬乎！我们其实可以下一个断语，所以秉持固定周期律的人，都与杰文斯的结论差不多，都是想用臆想中的周期来解释事物，最终都会无法自圆其说。
二、唬人的经济周期
实际上，在亚当斯密时代，就已经有人注意到了经济周期。 当时的一位银行家桑顿注意到，英格兰每隔5年左右就有一次经济危机，比如，1702年，1705年，1711年，1715年，1720年，1726年，1729年，1734年，1739年……1784年，1789年。 在他观察到的18次经济危机中，经济是螺旋式上升的。
拉斯*特维德在《逃不开的经济周期》中记载了更多的经济危机的案例。 比如，在美国，1816年曾有过一次大的经济危机，其后，1826年、1837年、1847年、1857年、1866年，几乎就是每间隔10年会有一次大的危机。 如果按照时间序列数下去的话，1895年也有一次衰退、1907年还有一次，1914年又来了，最严重的危机是1928年，再其后……看看，是不是存在着显著的10年左右的周期？
其实，法国经济学家朱格拉在1862年出版的《法国、英国及美国的商业危机及其周期》一书中，已经得出结论：资本主义经济存在着9～10年的周期波动。 这就是“朱格拉周期”。 这属于中等长度的周期，故称中周期。
随后，1913年，美国经济学家韦斯利*米切尔出版了专著《经济周期》，这是经济周期第一次进入经济学理论殿堂。 米切尔的定义是：经济周期是工商企业在经济活动中出现波动的现象。 一个完整的经济周期包括扩张阶段、普遍衰退、收缩阶段、复苏阶段等。 最重要的是，它的结论是：经济周期序列不确定，周期持续的时间是1-10年或者12年。 而且，它们不应该再被细分成更短的周期了——相比朱格拉，米切尔还是实事求是的，他把周期放宽到1-12年的任何一个可能的时间方格，而不是十年周期。
虽然米切尔说周期不可细分，但这不影响其他经济学家的努力。 曾经费劲心力研究周期的人还有许多新发现。 比如，德国科学家基钦发现的40个月的周期（3年多），而苏联经济学家库兹涅茨则发现了一个20年周期。 据说，当时还有人论断过，房地产存在着一个18年的周期，“非常接近”库兹涅茨周期。
1910年，一位18岁的俄国学生提出了一个更长的波段，14年后，他的长达80页的研究报告问世，提出的新周期长度平均是53.3年。 这个学生叫康德拉吉耶夫，1926年，他说自己设想的周期已经接近新的高潮期。
他或许没有想到，90年后，中国有不少股市和期货的投资人正在抱着他的论文研究这个长达53.3年的周期，按照周期预测，似乎大宗商品正应该走下坡路。 殊不知，这个所谓的康德拉吉耶夫的周期，只是他观察了一百多年人类历史的结果，而且主要还是早期资本主义的特点。
康式周期，以其长达50多年，而被称为是长周期。 其实，中国人有更早的长周期理论，那就是：五百年必有王者兴。 中国人算得很简单，从周朝开始，到秦汉，唐宋，明清，每隔五百年左右总有一轮新的发展周期。
如果说测量周期可以得出无数个不同的周期，因此不靠谱，那么，这种从几十个月到几十年乃至数百年的所谓固定周期，是否可靠呢？简单的推论告诉我们：完全不可靠！
问题主要出在样本检验的范围、误差许可的范围。 康式周期只经过了三四个历史周期的检验，怎么能称之为铁律呢？资本主义的兴起也不过两三百年，不同时期的规律怎么可能一再重复呢？至于看起来很准确的所谓10年的朱格拉周期，也存在着误差问题：假设把所谓的10年前后各3年作为许可误差，那么横竖跨度就是6年之久。 一个10年的周期，竟然容许6年的误差，这还能算是规律吗？
所以，无论是固定周期还是浮动周期，都只是人们研究经济或商品现象的偶然发现而已。 即便这种周期有过几次重复，也只能认为是巧合——除非我们能找到隐含在周期背后的逻辑。
比如，中国人的二十四节气，反映的是地球围绕太阳运转的周期性规律。 这种规律是可以观察得到、并能被反复验证的。 在可允许的测量误差范围内，周期性规律一再出现以至于我们可以确信到了每一个时期，事物必然发生。 比如，中国的民谣：立春阳气转，雨水沿河边，惊蛰乌鸦叫，春分地皮干；立冬交十月，小雪地封严，大雪河封上，冬至不行船。 等等。 但这种观察，也是因时因地而变化的。 北方的观察结果与南方就完全不同。
除去这种用物理学可以解释的周期规律外，其它所有与人的行为相关的周期，都绝对不可能有固定周期。 而浮动周期，也绝对不是靠技术测度就可以得到的。 我们必须拨开周期迷雾，找寻周期背后的逻辑。
三、经济周期的逻辑
1909年，美国人罗杰*沃德*巴布森出版了《货币累积的商业晴雨表》，他认为，过度投资与增加货币供给都会导致负面反应。他给出的标准十阶段经济周期模型是：
1、提高货币利率；2、债券价格下跌；3、股票价格下跌；4、商品价格下跌；5、房产价格下跌；
6、货币理论降低；7、债券价格上涨；8、股票价格上涨；9、商品价格上涨；10、房产价格上涨。
到房产价格上涨后，再进入其中第一阶段，于是，周而复始的规律就产生了。 80年后，日本经济进入所谓泡沫期，最后阶段正是股票和房产价格持续上涨，于是，当局大幅度提高利率，导致债券价格股票价格先跌，房产价格后跌。 只可惜，这次下跌只有一次机会，日本经济看不到什么短周期和中周期也看不到什么长周期，30年来始终没有景气。
显然，在巴布森的周期表里，核心是利率的变化，而货币供给的增减其实也会影响到利率的变化。 所以，其后费雪才会明确指出：经济周期的关键在于银行信贷，因为现代银行能够创造货币。
费雪在论述经济周期时指出，货币投放会增加生产，生产增加会促进消费。 但是，“萨伊定律并不是永动机”（意思是供给不会永远自动产生需求），供给增长产生的额外收入会被人储存起来，于是，部分资金不再进入投资环节，生产和消费都会下降，大家会进一步降低债务率，生产受到进一步影响，所以，经济危机才会产生。
但是，费雪的论述仅在硬通货时代才会产生——硬通货时代，货币可以被储藏（接近于掩藏），不再进入流通环节，所以才会影响到市场的货币供给，最终导致经济危机。 在纸币时代尤其是在信用货币时代，几乎所有货币都在银行里，货币的所谓储存功能几乎消失，此时，决定银行信贷增减的变成了中央银行的政策——结论就赫然是：经济周期是否产生，取决于央行的货币政策是否有松紧。 如果再进一步展开，那就是信用货币时代的经济周期，是央行创造的。
那么，如果央行主动调整节奏，周期是不是就该被修正？比如说，拉长周期，或者缩短周期？由于缩短周期于经济不利、于口碑不利，所以央行的唯一选择就变成了拉长周期。
由此可见，只要央行能认真学、总结经验，理论上就可能彻底消除经济的周期性变化。 但是，如果央行不吸取教训，周期就可能一而再地出现，甚至于极端状况下类似于日本，只有下行后的横盘而没有上升，那就不成其为周期。
事实上，美联储的进步能力就是极强的。 1929-1933年的大萧条后，迄今将近90年时间，美国再也没有出现过任何一次与之同等级别的萧条。 甚至于阶段性的衰退都没有明显发生过。 表现在股市中，1981年后的36年里，美国股市仅仅在2001年和2008年出现过两次明显的深幅回调——注意，在2001年的调整发生前，美股已经有近70年没有出现大调整（1987年的闪崩则是暂时的），但是谁也没想到，2001年调整后，仅仅过了五六年，股市就再创新高，但2008年却又迅即出现了新的大幅度调整——这种变幻莫测的周期，以前根本就不曾遇到过。
2009年起，美国股市已经连续8年持续不断地上涨和创下历史新高。 此时，很多人开始忧虑2018年可能再现十年周期。 莫非，美联储那么健忘？莫非，市场的所有参与者都小心翼翼地警惕着的周期真的会出现？
先不忙着下结论。 我们再回到硬通货时代，或者回到信用货币时代之前。 在那个时候，货币是锚定金银的，或者，纸币是有形的，这都使其具有了储藏（掩藏）的功能。 于是，我们便不难发现这样的规律：
1、货币投放增多，经济景气明显，社会欣欣向荣；
2、富人赚钱多，穷人赚钱少；
3、货币向富人转移，富人储藏货币；
4、穷人占有的货币减少，消费降低；
5、消费降低导致生产下降；
6、经济陷入衰退；
7、重复第一步。
所以，非信用货币时代，是走不出资本主义发展的恶性循环的：经济一旦向好，就会出现两极分化，货币向富人集中，穷人货币少结果导致经济衰退。 于是，经济危机周期性出现。
明白了这个道理，也就会明白为什么在资本主义早期会频繁发生经济危机。 它的核心是货币的不断集中和分散的结果。
同样，由上述理论，也就可以解释中国的王朝更替缘由。 所谓五百年必有王者兴，是天下大治经济繁荣之后必然导致天下大乱的归宿。 而经济治乱，根本原因还在于货币的集中与分散。
人类社会只有进入信用货币时代，在货币的储藏（掩藏功能）消失之后，经济周期的问题才会得到根本性解决，经济周期就越来越取决于央行而不是经济自身。 在这样的时代，如果仍旧抱残守缺、刻舟求剑，去搞什么经济周期预测，难免落入窠臼、贻笑大方。
四、商品的周期性
央行是会学的，普通人当然也会学。 这就注定商品的周期性规律是会改变的。
我们以山东大蒜这样一个小品种为例。 2004-2006年，大蒜的价格不断上涨，山东的大蒜出口增加，农民利润增加，于是导致产量增加。 结果，在2006年的时候，大蒜种植面积创下历史新高。 几乎可以断定2007年大蒜肯定会供过于求，价格会下跌。 那么，此时我们来推断，大蒜的下一个上涨周期会在何时呢？
一种判断是：2007年价格暴跌，则2008年种植人数减少，2008年将出现价格暴涨的行情。
另一种判断是：2007年价格暴跌，2008年很多人都预测价格要暴涨，所以导致2008年种植继续增加，供给不减少，结果2008年价格继续下跌，2009年才会反弹。
事实怎样呢？2007年大蒜价格下跌，但蒜农减种的并不多，由此导致2008年的价格继续暴跌，结果，2006年高峰时2-3元的蒜价，到2008年已经跌到只有0.18元。 2009年初甚至跌到了0.07元的价格。 于是，2009年，物极必反，蒜价暴涨，从不足0.1元上涨到4元以上，现货价格涨幅最多超过40倍。
现在回头看，2004-2006年是上涨周期，2006-2008年是下跌周期，2009年又是上涨周期。如此算来，是不是5年一个周期循环？如果说2006年的价格是阶段性高点，则下一个高点是不是应出现在2011年？
事实并非如此。 2006年4月的高点出现后，下一轮的高点出现在2011年11月。 再下一轮的高点呢？2016年4月确实又现高点，11.4元。 但是，到2017年1月竟然出现了新的高点14.6元，2017年5月的最高点竟然接近16元。 假设2017年5月高点是历史性的（因为2017年7月的最新价格只有7元多），则前一轮周期是5年，后一轮是5年半，再后一轮又是5年半。 那么，下一轮高点会在何时出现呢？
我们不去猜测高点的位置，而是要研究为何会出现这种周期拉长的现象。 根本原因是：信息透明时代，蒜农是会进步的。 他们掌握信息之后，会有博弈，有人增种，有人减种，结果就导致商品价格周期出现波动：有时候周期延长、有时候周期缩短。
一个小小的大蒜头，都充斥着如此多的博弈，周期都不确定，遑论其它商品。 比如说，此前白糖存在着3年+3年的周期，但这几年，周期已经明显被平滑了。 又如，鸡蛋价格本来存在着明显的9月高价定律，但这几年随着冷库技术的发展，9月的价格已经逐渐不再是全年最高价了。 再如，螺纹钢的吨钢利润以前从来没有超过千元，但今年超过千元后，价格强势不回落，等等。
没有一成不变的周期。 在信息不透明的时代，周期也许还会相对固定，而一旦信息通畅或者产业形式发生改变，则价格周期不只是被拉长甚至会完全被抹平。 比如，中国的鸡蛋价格此前存在显著的4年周期（2年上涨2年下跌）。 但2004年9月达到高点、2006年5月达到低点后，周期律明显开始失去作用。 2007年6月、2008年9月先后达到阶段性高点且基本没有大的回调，2011年9月再次达到高点后，到2012年5月突然下跌20%后见底。 此时，上涨周期长达5年多，而下跌周期不足一年。 随后，价格继续上涨到2014年9月见到最高点，上涨周期是2年多。 但从那时候到现在，价格下跌了近3年时间仍没有见到底部——相比从前，上涨周期3-5年、下跌周期可以达到3年以上。
不止如此，美国1874年就开始有鸡蛋期货，其后也曾有过波谲云诡的行情，鸡蛋期货也曾成为美国农产品的明星交易品种。但是，随着产业集中度的提高和销售模式的改变，鸡蛋价格逐渐被寡头所控制，到1982年，因波幅过小，鸡蛋期货竟然退市不再交易了——曾经波澜壮阔的多空行情，如今被拉成了一根直线，谁还敢说再有周期？
所以，我们研究商品的周期性规律，也应该摒弃固定周期节律，甚至放弃浮动周期规律，必须深入研究商品自身的内在规律性，找出周期性波动的内在逻辑，并据此去做判断——没有任何周期是固定不变的。
五、2018年：要崩溃还是要衰退
鸡蛋、大蒜这样的农产品价格周期可以被拉长乃至抹平，经济的周期也可以被拉长或抹平。此时，再谈论什么周期，会不会显得过于小儿科？
在经济领域，很多经济学家认为经济周期的循环是必然的、或者说经济危机是必然发生的。 但是，从前述分析我们可以看出，经济危机是可以避免的，因为在信用货币时代，银根的放松和收缩是央行自主决策的，既然如此，就必然可以通过努力掌握规律并适当调整，从而消除或者大大拉长经济周期。
宽松与繁荣相伴，紧缩与萧条相随。过度通缩导致经济危机的情况是如此循环的：
经济萧条——放松银根——刺激需求——扩大投资——价格上升——企业盈利——产能扩张——经济过热——供给增加——收缩银根——减少投资——抑制需求——价格下跌——企业亏损——经济萧条。
我们可以看到，其中的核心链条在于银根的松紧。而这一点是可以人为控制的，所以，我们可以设计另外一条路径来消弭这种周期性波动：
经济不景气——货币宽松——引导投资和扩大需求——产能扩张、价格上升——经济过热——货币定向生产环节宽松——扩大产能满足需求——供需动态平衡——维持景气——动态调节供需——维持景气
看看前后两个序列，在经济不景气的时候，选择是相同的，都要放松银根。 而在经济过热时期，原有模式是直接收紧银根导致利率上升，但新模式下，是定向宽松满足生产，由此实现供需的动态平衡，从而消弭掉原有的下降周期。
对于货币当局来说，务必清楚一件事情：有些风险是防出来的，本来没有风险或风险很小，因为担心有风险，防范措施过头了，反而引发了风险。 比如一个正常生产的企业，资产优良，投入较多资金到厂房和设备，产品销售良好，但银行对它防范风险的措施过头了，抽了它的贷款，导致它资金周转不了，无法有效开展生产，只能低价甚至亏损处理库存，于是风险就出现了。
对于政府当局来说，务必要清楚一件事情：预期是会传染的。 如果央行收紧银根，造成了未来银根整体收紧的预期，则这种预期会在短时间内传染到社会的每一个角落。 有时候我们就会发现：市场的需求突然不见了！比如，1928-1933年大萧条时期，居民住宅建造下降了95%，可以理解！而美国的耐用消费品最大降幅是69.8%，也可以理解是有钱人和穷人都减少了耐用品的消费。 但是，非耐用品（日常生活必需品）呢？降幅也曾高达52.2%。 这意味着很多美国人连吃饭都比以前少了！
所以，货币和政府当局，应该持续不断地给市场传递正向预期，而不是恐怖的负面预期。 他们应该做到的是通过调节不断实现供需的动态平衡，以此消弭经济的周期性波动。 怎么做呢？如果供给大于需求，更应扩大需求，而不是压制供给；如果需求大于供给，则更应扩大供给，而不是压制需求。 压制需求或供给，都容易引发通缩甚至经济危机，而引导社会的货币和增发的货币投向供求两端中少的那一端，则可以在维持经济景气的基础上实现动态的供求平衡。
比如房地产市场，如果房价涨了，那就引导开发商多盖房（增加土地供应和房企贷款），如果房价跌了，那就引导购房者多买房（降低按揭比例和利率，扩大购房人群），由此实现房地产供需的动态平衡，维持房地产市场的景气，最终实现家家住上好房子、社会财富充裕的幸福场景。
现在的问题是：社会大众在进步，央行在进步，政府监管也在进步中。那么，请你做出判断，大家所期待的2018年大崩溃或者大萧条，会出现吗？
闪电贷攻击解读
如何防范闪贷攻击？img=. /large/PGC-image/rrzyiw2 HF9 Q1 TN/(奥维的教堂，梵高)一句话总结，这些攻击都很“华丽”。 在每一次攻击中，攻击者都是在不花一分钱的情况下，立即借入数十万美元的ETH，然后通过一系列脆弱的链式协议赚取数十万被盗资金，最后以巨额归还所借的ETH贷款。 这一切都发生在一瞬间。 即在单个以太坊交易中完成。 封面来自卡迈恩因凡蒂诺。 我们不知道这些攻击者是谁，也不知道他们来自哪里。 他们空手而来，不留痕迹地带走了价值几十万美元的东西。 在这些攻击之后，我一直在思考闪贷及其对DeFisecurity的影响。 我觉得值得开诚布公的思考。 简而言之，我认为闪贷对DeFi来说是一个巨大的安全威胁。 然而，闪贷不会消失，我们需要仔细考虑它们对未来DeFi安全的影响。 什么是闪贷？闪贷的概念最早是由MarbleAgreement的创始人MaxWolff在2018年提出的。 Marble自称是市场上的“智能合约银行”。 其产品非常简单，但在DeFi方面极具创新性：通过智能合同实现零风险贷款。 (蓝狐注：关于什么是闪贷，请参考之前的文章《加密闪贷：互联网货币的神奇新发明》 《闪贷策略：攻击者能取走Maker的7亿美元抵押品吗？》 《bZx事件的启示》)怎么会有零风险贷款？传统贷款机构承担两种形式的风险。 第一，违约风险：如果借款人跑路，那就太可怕了。 贷款人的第二个风险是流动性不足的风险：如果贷款人在错误的时间贷出了过多的资产或未能及时收回还款，贷款人可能会意外缺乏流动性，无法履行义务。 快速贷款减轻了这两种风险。 闪贷基本上是这样运作的：我在一次交易中借给你你想要的钱数。 不过，在这次交易结束之前，你至少要把我借给你的钱还了。 如果你不能做到这一点，我会自动回滚您的交易。 是的，智能合约可以做到这一点。 简而言之，你的闪贷是原子性的：如果你不能偿还贷款，整个事情就会恢复，就像贷款从未发生过一样。 这种事情只能发生在区块链。 比如，你不能在BitMEX上闪付你的贷款。 这是因为智能合约平台一次只能处理单笔交易，所以单笔交易中发生的所有事情都是作为批处理按顺序执行的。 你可以把它想象成事务执行过程中的“冻结时间”。 另一方面，集中交易所可能存在竞争，使你的订单无法履行。 在区块链上，可以确保你所有的代码都按顺序运行。 所以让我们考虑一下经济学。 传统贷款人的补偿方式有两种：他们所承担的风险(违约风险和流动性风险)，以及借出其资本的机会成本(比如，如果我在别处可以获得2%的利息，那么借款人必须向我支付超过2%的无风险费用)。 闪贷不一样。 从字面上讲，闪贷没有风险，没有机会成本。 这是因为借款人在其闪贷期间“冻结了时间”。 所以，在别人看来，体制内的资本从来都是没有风险和负担的，在别处赚不到利息(也就是没有机会成本)。 从某种意义上说，这意味着做闪贷的出借人是没有成本的。 这是非常违反直觉的。 那么，在均衡状态下，闪贷的成本应该是多少？(蓝狐注：当我们在这里谈论均衡时，我们指的是当我们充分竞争、成熟和稳定时)基本上闪贷应该是免费的。 或者，更恰当地说，支付一小笔费用来分担包含额外三行代码的成本，这三行代码使资产可用于flashlending。 雷姆科布洛曼闪贷不能收取传统意义上的利息，因为这类贷款的有效期为零(任意APR*0=0)。 当然，如果闪贷人收取更高的费用，他们很容易被其他收取更低利率的闪贷池超越。 快速贷款使资本成为真正的商品。 这种竞争必然导致零收费或者微不足道的象征性收费。 DYdX目前对闪贷零手续费。 另一方面，AAVE对闪贷收取本金的0.09%。 我怀疑这是不可持续的。 事实上，他们社区中的一些人已经呼吁将成本降低到零。 (请注意，这两次攻击都没有将AAVE作为他们的快速贷款池)贷款有什么用？闪贷最初的宣传是基本用于套利。 大理石的公告声称：“通过闪贷，交易者可以从大理石银行借钱，然后在一个DEX上买入代币，在另一个DEX上以更高的价格卖出代币，然后将钱返还给银行，在单个原子交易中获得套利收益。 ”事实上，从交易量来看，到目前为止，大多数闪贷都用于此类套利。 快速贷款在AAVE的使用。 出发地：AAVE但是，交易量小。 自AAVE闪贷业务推出以来，其贷款金额仅为1万美元。 与DeFi的套利和清算市场相比，这是微不足道的。 这是因为大多数套利者是由运行复杂机器人的竞争性套利者执行的。 他们参与连锁优先天然气拍卖，并使用天然气代币来优化交易成本。 这是一个竞争非常激烈的市场，这些人非常乐意在资产负债表上保留一些代币，以优化他们的回报。 另一方面，从AAVE借钱要花80kgas，并收取本金的0.09%，这对争夺微小差价的套利者来说是个高价。 事实上，在大多数AAVE套利交易中，借款人最终支付给借款池的钱比他们从套利中获得的钱要多。 长期来看，除非有特殊情况，套利者不太可能利用闪贷进行套利。 但在DeFi中，闪贷还有其他更引人注目的使用案例。 一个例子是贷款再融资。 例如，假设我有一个创客金库(蓝狐注：即抵押债务务头寸），其中锁定了100美元的ETH，我从中借出了40 DAI的贷款，也就是说，除去债务，我还有60美元的净头寸。 现在，假设我想在Compound再融资以获得更好的利息。 通常，我需要回购40 Dai来关闭我的CDP，这需要一些前期资金。 而现在的可替代方法是，我可以通过闪贷借出40 Dai，关闭100美元的CDP，然后将解锁的价值60美元的ETH存入Compound，通过Uniswap将剩余的价值40美元的ETH换成Dai，然后用它偿还闪贷。 Boom！原子性的0资本再融资。 这真是太神奇了。 这是货币乐高运作的很好例子。 实际上构建了一个保证金交易汇聚器，该汇聚器使用闪贷自动执行这一切。 但是闪贷可以很酷，bZx攻击者向我们展示了它们不仅是好玩和游戏。 闪贷攻击对安全性有重大影响我越来越相信，闪贷真正解锁的是闪贷攻击，一种由闪贷提供资金的资本密集型攻击。 在最近的bZx攻击事件中，我们第一次看到这一现象，而我怀疑这只是冰山一角。 闪贷对攻击者尤其有吸引力的主要原因有两个：很多攻击需要大量前期资金（例如预言机操纵攻击）。 如果你在赚取价值1000万美元ETH的正向投资回报，则可能不是套利——你可能会说这是在扯淡。 你可能不太喜欢交易所黑名单是如今区块链安全模型的一部分。 这是非常黏糊且中心化的。 但这是一个重要的现实，它为这些攻击提供演算信息。 在比特币的白皮书中，中本聪宣称比特币有免遭攻击的安全，因为：“攻击者应该会发现，遵守规则...比破坏系统和其财富的有效性更有利可图。 ”有了闪贷，攻击者不再需要有利益参与其中。 （蓝狐笔记：也就是说，破坏系统不会影响攻击者的自身利益，因为攻击者没有利益相关）。 闪贷实质上改变了攻击者的风险。 请记住，闪贷可以累积！受制于gas limit，实际上，你可以在单个交易中（最高可达5000万美元 ）汇聚各个闪贷池，并将所有资金集中涌入一个脆弱的合约中。 这是一个5000万美元的攻城锤，现在任何人都可以猛击任何链上的彩陶罐。 这实在恐怖。 当然，仅凭你很有钱还无法攻击协议。 如果DeFi堆栈如它宣称的那样安全，所有这些都不是问题——什么类型的协议对巨鲸来说是不安全的？你可能会说，没有考虑这一点就是过失。 但是，我们承认以太坊自身也可能会遭受51%的攻击，当前的攻击成本是每小时不到20万美元。 这不算非常多的资金。 如果以太坊自身的安全模型都基本上是构建在资本限制上，那么，为什么我们要如此快地去嘲笑可以被1000万美元成功攻击的DeFi使用？（明确地说，我不认为这些数字——这一数字方便地忽略了滑点和供应不足——加上共识层安全和使用层安全是两码事。 但你明白这个意思。 ）那么，如何减轻闪贷攻击？假设我是DeFi协议，我想避免被闪贷攻击。 自然的可能问题是，我能否检测到与我交互的用户是否在使用闪贷？简单答案是：不。 EVM并不允许你从任何其他合约中读取存储。 因此，如果你想知道其他合约正在发生什么，则可以通过该合约告诉你。 因此，如果你想知道是否闪贷合约在被使用，你必须直接询问合约。 如今，很多借贷协议并没有对这种查询做出响应（而且一般来说，也没有办法强迫闪贷借贷者的行为）。 另外，即便你试图检查，通过使用代理合约或通过串联闪贷池也容易误导此类查询。 简单来说，通常很难辨别一个存储用户是否在使用闪贷。 简言之，如果有人拿着1000万美元敲你合约的前门，你无法判断这是否是他们自己的钱。 那么，我们有什么真正的选择可以防止闪贷攻击？我们可以考虑如下几种方法。 说服闪贷借贷池停止提供服务。 哈，开玩笑。 这是加密世界，你们懂的！认真地说，试图让借贷池停止提供闪贷就像是试图停止噪音污染——这是典型的公地悲剧。 提供闪贷符合每个协议的自身利益，且出于合理原因，它们的用户也希望使用这一功能。 因此，我们尽可忽视这一条。 闪贷并不会消失。 强制关键交易跨两个区块进行请注意，闪贷允许你在单个交易时间段内借入资金。 如果你需要一个资本密集型交易跨越两个区块，那么，用户必须取出至少两个区块的贷款，由此击败任何闪贷攻击。 （注意：为此，用户必须将其资产锁定在两个区块之间，以防止他们偿还贷款。 如果你没有正确地考虑设计，则用户可能只是在这两个区块中实施闪贷攻击）显然，这会带来巨大的UX权衡：它意味着交易不再是同步的。 它对普通用户来说极其糟糕，这是很难下决心采取的措施。 （蓝狐笔记：为了防止闪贷攻击，导致用户体验糟糕，显然是下策）很多开发者对异步智能合约操作感到烦恼，例如，与layer 2的交互，以及以太坊2.0的跨分片通信。 具有讽刺意味的是，异步其实让这些系统在应对闪贷时更安全，因为你无法在单个原子交易中横跨分片或layer 2。 这意味着不会有跨ETH2.0分片或在layer 2针对DEX的闪贷攻击。 要求提供链上证明，以证明用户的先前余额并没有因为闪贷而改变如果能有方法检测出用户真实的余额多少（也就是他们获得借款之前的余额），我们就可以击败闪贷攻击。 无法在EVM中本地执行此操作，不过，你可以做点带有黑客意味的事情。 这就是你要做的：在用户与你的协议交互之前，你要求提供可以证明之前区块末尾的Merkle证明，他们有足够的余额来解释他们当前使用的资金。 你需要对每个区块上的每位用户跟踪这一点。 （Ari Juels向我概述了此方法）这种方法可能有些效果。 当然，它也存在棘手问题：在链上验证这些链上证明非常昂贵，并且没有用户会想要生成这些证明以及为此支付gas费用。 另外，出于完全正当理由，用户有可能在早些时候在同一区块中已更改了余额。 因此，从理论上它有一些优点，但这不是一个切实的解决方案。 以上提到的三个解决方案没有一个有特别的希望。 我相信，没有针对闪贷攻击的全面防御措施。 但是，有两个特定的使用确实可以缓解闪贷攻击：基于市场价格的预言机和治理代币。 对于像Uniswap或OasisDEX这样的基于市场的价格预言机，闪贷攻击使得你在任何情况下都不能将当前的中间市场价格用作为预言机。 对于攻击者来说，在单个交易中移动中间市场价格并制造闪崩、破坏价格预言机，这是孩子的玩法。 这里最好的解决方案是通过TWAP或VWAP使用最后X个区块的加权平均值。 Uniswap v2将原生提供这一点。 还有Polaris，这是通用的方法，可以为DeFi协议提供移动平均值。 具有讽刺意味的是，Polaris也是由Marble的创始人Max Wolff构建的。 （Polaris现在已经被抛弃，但Max看到了这一角落的东西，值得赞）链上治理本身就是自己罐头里的蠕虫。 链上治理通常由治理代币持有者之间的代币加权投票决定。 但是，如果这些治理代币出现在闪贷借贷池中，那么，任何攻击者可以捡起大量的治理代币并搞出任何他们想要的结果。 当然，大多数治理协议都要求在投票期间锁定这些代币，以防止闪贷攻击。 但是，有些形式的投票并不要求这些，例如carbon投票，或Maker的执行合约。 如今，随着闪贷攻击的出现，这些形式的投票应该认为完全遭到破坏。 理想情况下，如果治理代币不可用来闪贷，这就很好。 但是，这不取决于代币的发行方，而是取决于市场。 因此，所有治理行为应该要求锁定，以防止闪贷攻击。 Compound的新COMP代币更进一步，它对所有协议投票都要求基于时间的加权，甚至削弱针对其治理代币的常规贷款攻击。 更广泛地说，所有治理代币必须有时间锁。 时间锁要求所有治理决定必须等待一段时间才能生效（Compound的时间锁是两天）。 这使得系统可以从任何意料之外的治理攻击中恢复。 尽管MKR还无法被大量闪贷，MakerDAO最近因为易受此类攻击而被号召实施措施。 它最近实施了24小时的时间锁，关闭了此类攻击向量。 从长远看，这一切意味着什么？我相信bZx攻击改变了这一切。 这不会是最后一次闪贷攻击。 第二次bZx攻击是对第一次的模仿，而且我怀疑在未来几个月会掀起一波攻击浪潮。 现在，来自世界最遥远角落的成千上万名聪明少年正在嘲笑所有这些DeFi乐高，他们在显微镜下观察，试图发现可以实施闪贷攻击的方法。 如果他们设法成功利用漏洞，那么，他们就可以赚取几十万美元，这在世界上的大部分地区都是可以明显改变生活的。 有人称闪贷并不会改变任何东西，因为如果攻击者有足够资金，这些攻击总是可能的。 这既正确又相当不正确。 大多数鲸鱼都不知道如何黑智能合约，而大多数聪明的攻击者也没有数百万美元的资产。 （蓝狐笔记：此处是说，两者的交集不大。 同时具备两者的是最可怕的攻击者。 但闪贷到来让攻击者获得了免费的利器）现在，任何人仅花费几分钱就可以租用一个价值5000万美元的毁灭球。 从现在开始这改变了每个建筑被构建的方式。 在bZx攻击之后，被闪贷攻击就像是在DAO攻击后被重入攻击一样令人尴尬：你不会得到人们的同情。 你应该了解这一点。 最后，这些事件让我想到加密货币的一个古老的概念：矿工可提取的价值。 矿工可提取的价值是矿工可以从区块链系统中提取的价值。 这包括区块奖励和交易费用。 但它也包括更多恶意形式的价值提取。 例如对交易重新排序或将无赖交易插入区块。 从根本上讲，你应该将所有这些闪贷攻击都视为是在内存池中可以赚取大量金钱的单个交易。 例如，第二次bZx攻击产生了价值64.5万美元ETH的收益。 如果你一位矿工，你打算开始挖新区块，请想象一下，查看先前的区块交易，并对自己说：“等等，那是什么？当最后一个区块包含64.5万美元的利润时，我为什么还要打算为区区500美元左右的收益挖新区块呢？”你不会选择去扩展区块链，而是回去并试图重写历史，以使自己成为闪贷攻击者。 想想看：仅此一笔交易就比4小时诚实地开采以太坊来得多！这与包含1000倍于常规区块奖励的特殊超级区块是同构的，正如你预期的那样，这样的超级区块的理性结果应该是矿工竞相竞争以孤立链的打赏并为自己偷取该区块。 在均衡状态下，所有闪贷攻击应该最终会被矿工提取。 （请注意，他们也应该会最终窃取所有链上套利和清算）具有讽刺意味的是，这会阻止闪贷攻击的发生，既然它会导致攻击者无法利用这些漏洞来获利。 或许最后矿工会通过私人渠道征集攻击代码，并向潜在的攻击者支付发现者费用。 从技术上讲，可以使用零知识证明无须信任地完成此类操作。 但这一切现在都还是科幻小说。 显然矿工今天还没有这么做。 他们为什么不呢？有大量的原因。 它很难，需要很多工作。 EVM很难模拟，它有风险，可能会有漏洞导致损失资金或孤块，流氓矿池可能会面临PR危机，被人们冠以“以太坊敌人”的烙印。 就目前来看，相对于这么做的收益，矿工可能会在业务、R&D以及孤块上损失更多。 今天是如此。 未来不一定永远如此。 这为以太坊提供了另外一个动力，以加速并过渡到ETH2.0。 尽管以太坊上的DeFi总是很有趣，但它是绝对和不可撤销的。 DeFi在PoW链上不稳定，因为所有高价值交易都受制于矿工的重新分配（也称时间劫匪攻击）。 为了让这些系统大规模运行，你需要最终性——让矿工无法重写已确认的区块。 这将保护先前区块的交易免遭重新分配。 此外，如果DeFi协议存在于单独的ETH2.0分片中，它们不容易遭到闪贷攻击。 据我估计，闪贷攻击给我们一个小的但有用的提醒，那就是现在还很早期。 我们还远没拥有可持续的架构，一个可为未来金融系统构建的架构。 目前，闪贷会是新常态。 也许从长期看，所有以太坊上的资产都可用于闪贷：交易所持有的所有抵押品，Uniswap中的所有抵押品，也许所有ERC-20代币本身。 谁知道呢？这只是几行代码的事。 相关问答：
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去买美国股票吧！目前跌的厉害！**过后肯定会涨，然后就可以出手了！[捂脸]**全球蔓延，不断加重，主要经济体2021年以及未来一两年增速放缓。 综合各大投行和一些过激组织的研究显示，**将影响全球经济至2021第四季度，德意志银行认为2021年第四季度全球经济才能恢复到**前的水平。 就2021年而言，全球绝大部分国家增长为负，欧盟和美国的损失降达15%至30%。 在这种大环境下，不建议投资实体经营，因不确定性因素太大。 50万资金，日赚500元到800元，假设最低要求500元，则一月元，12个月元，年化收益36%。 同时在美联储无限量扩表的情况下，美元贬值，而非美货币则相对升值的情况下，最直接受益的股市，权益类投资，大宗和房地产是不错的方向。 就股市而言，目前估值处于历史底部区域，投资价值明显。 截止清明节前，全部A股估值PE由前周16.21倍下降至16.03倍，剔除金融、石油石化后全部A股估值PE由前周26.47倍下降至26.27倍。 中小板估值PE由前周27.65倍上升至28.35倍，创业板估值PE由前周52.48倍上升至52.60倍。 沪深300估值PE由前周11.18倍下降至11.08倍，中证500估值PE由前周24.68倍上升至24.92倍。 基金也是不错的选择。 基金业经常20年的发展完善，当前的一大批优秀的基金经理和基金公司脱颖而出，值得托付。 以2021年为例，全年92%的基金取得正收益，收益超过80%的基金超过40只，翻倍基金3只。 至于大宗，就50万资金只能参与期货，但期货市场风险太大，不建议。 房地产可以适当考虑。 因为流动性宽松，利率下行，未来房价大概率还有上涨。 以上，供你参考。 我是溯源归一，极简投资践行者！互联网上赚上日挣五百元钱对于很多人来说都非常神秘，很多人想了解，但是苦于没有渠道，很多小白都会有这样的疑惑，其实还有很多人操作一些项目日赚500挺轻松的，究竟在互联网上能不能赚到钱呢，答案是可以的，但是网赚并不是一帆风顺的坦途，可以说每一分钱都是用自己的努力去换来的，我们身边除了电商外还有很多团队或者个人，全年无休，无论吃饭还是睡觉，都是听着聊天声音跳起来的，冲到电脑面前做生意，只要你也有这样的执行力，日赚500的目标其实也不难。 有一些牛人，就把这些客服、文案、推广、美工、发货这些本该是一个团队做的事情，仍是一个人给干了。 这些人比我们见过的每一个正在上班的人所付出的都要多，但这些人赚取的的确是大多数人工资收入好多倍，他们从早上起来看数据，看看推广的产品或者信息需不需要改进维护，看昨天的货发完了没有，他们付出的是随时随地接听电话，和早上8点到24点之间在电脑面前忙售前售后。 吃饭的时候生意来了，上厕所的时候，生意来了，闭眼休息的时候，生意来了，都要马上停下正在做的事情，专心和客户沟通交流，全天都在战斗，这完整的诠释了网商人的生活，累，真的累啊，同时也自由，没有人能给他们脸色，也没有人能训斥他们，他可以在累的时候选择好好休息，但是他们并没有，这样一群人，每天收入可达日挣五百元，每月的收入可以达到1.5-2元、厉害点的3万甚至5元，生意好点的一个月10万也很正常，从收入来说他们算是高薪一族了，但是他们却自称为_丝一族。 这就是你所不了的暴利产品的秘密，那么他们是如何操作的呢？下面我简单解析一下他们日挣500元的生意是做什么的。 1、OEM暴利产品用需求，就会有竞争，OEM产品门槛也越来越低，阿里巴巴、淘宝随便搜都有很多厂家，可以帮你OEM，最重要的还是要看产品的包装策划，虽然产品本身成本很低，但是它的功效可以价值几十倍甚至百倍，暴利就在这里了。 我们需要不断去尝试和筛选一款确实有效的产品，比如祛斑、除狐臭、防脱发、白发、除癞子、灰指甲、鼻炎等等，还有部分细分领域的客户需要的特色产品，都可以这样操作，这些产品只要能够为客户解决问题，怎么定价都是对的。 这些产品都是蓝海产品，第一非常小众，第二竞争也非常小，但是对于有这方便的需求的用户来说，那就是救命稻草，只要你的产品能帮助他们解决痛快，产品够好，转化不用担心。 2、虚拟类产品无穷无尽的产品，等着你去挖掘，如果你善于发现，就会找不完的产品，很多产品也非常的暴利，如电子商务秘籍、炒股秘籍、股东秘籍、网站建设秘籍等，种植、技术、维修、特长、餐饮等等，主要就是各种秘籍和教程，在互联网，只要有人需要，那么你就可以卖。 举例：很多人都知道苹果的电脑系统和平常我们使用的电脑不一样，很多有钱大公司都换上了苹果电脑，提高工作效率，但是也有一个很大的问题，适合mac系统的软件难找啊，之前在Windows系统直接安装的办公软件现在在苹果电脑不能直接安装使用了，尤其是一些设计类的软件ps、cad、c4d等软件，大部分是束手无策的，不知道哪里找，然后直接mac商店安装的都要钱啊，怎么办，万能的淘宝呀，淘宝上面就有卖这方面的教程资料啊，换个角度，同样是混互联网的，别人可以卖，你为什么不能卖呢，买过来一份也这么卖，一本万利呀。 行业非常高兴能够回答你的问题！下面我说说我的观点，1，做生意也就是投资。 投资就必须面对风险，不管是你开饭店,开实体店等。 没有任何一个在前期是不用投资的，对于投资有多大的回报重要的还是在于自己。 2，今年的情况和往年不太一样，由于受新型冠状病毒全球大爆发，很多国家实行了封国，导致了我们很多出口外贸的企业，出现了订单取消，暂停等很多外贸企业及帮那些外贸企业的小厂面临倒闭的可能。 后续将会出现大量的下岗工人。 还有很多国家大部分企业处于关闭状态，全球是一个大家庭，产业链会出现断裂也会导致今年生意不好做。 3，新型冠状病毒全球爆发，有机会吗？可以明确的告诉你有，但是对于我们这些普通的人，说真看见也有心无力，建议多观察金融市场，如果不了解股市，毕竟风险还是很大。 可以了解一下基金，因为那不需要你有太多的金融知识，虽然我目前基金也是亏损的，但是我认为在可控中，如果想了解更多可以关注我。 下面给你说说08年金融危机的数据。 1，2008年金融危机美国股市并没有我们所想象中出现惊天动地的暴跌闪崩，从美国都各大指数跌幅看好像还算比较正常。 美国股市阴受次贷危机影响从2007年10月开始一路下跌，截至到2008年11月的一年多间里道琼斯指数从点跌至最低7800点附近，跌幅约达45%。 2009年开始美国股市出现了11年的牛市，从7800点左右涨到左右，而如今美国股市跌了25%，也行还有下跌的可能，最多也就在道琼斯指数跌到点。 也就是每股下跌50%。 2，一年45％的跌幅相比我们A股是不是很少？当年A股上证指数从6124点一路下跌最低至1664点，跌幅达到了72.83%。 当时2007年中国股市出现了一波牛市。 2009年中国股市也反弹了1300点左右，也就是从1664点涨到3500多点。 11年过去了我们的股市今天还在2700多点，高吗？从这些数据可以看出1998年的亚洲金融危机，到2008年美国金融危机，在到2021年新型冠状病毒全球爆发，也就是说10年才有的一次机会即将来临，我们一定多关注，也行我们这70.80.90的人错过又得等10年，年龄大一点的这一辈子也就这一次机会。 最后我在说说目前还没有到达目标位置，也许还得等到5月底6月初。 没有金融知识不建议进入股市，买买基金最为安全，希望对你有所帮助。 网赚新手风险较高，建议走线下模式！日赚500元，还是有很多项目的做生意这你得有自己的主意啊，至少得有个方向大家才好建议参谋的对不对。 如果是问理财投资，可以拿出二十分之一也就是一两万买点股票基金，方向选新基建或其他热门。 基金可支付宝里挑，就选系统推荐的，目前下跌了10～15%的，随便哪个都行。 股票也一样，就软件里卖行情广告里推荐的，挑个顺眼自己也熟悉的，拿着不动，哪天大涨赚钱了哪天出。 不过股票风险大，入坑容易出坑难，亏损是常态，并不建议投入较多资金精力。 建议买个碗，穿个破衣服，路边一坐，碰碰运气。 加油_目前这个阶段，50万拿去创业不太现实，投资餐饮业已经不太适合了。 如果拿去理财，或者买稳健的货币基金，收益率达不到您的要求。 假设年化利率5%，也就是一年赚2.5万，那么平均到每天都不到80块钱，离日赚500-800还是有很大差距。 那么平均日赚500对应年利率多少呢？500×365=，年化利率高达36.5%。 以目前的情况，比较适合的是投资股票基金，或者直接投资股票。 附图里边，可以看到最近一年基金收益排行榜。 如果过去的一年，选的是半导体类或者医药类的股票基金，收益36.5%的概率还是很大的。 买股票基金是比较省事，专业的事情找专业的人干，这个是最理想的。 如果自己有一些炒股经验，并且心理素质比较好的话，也可以炒股的。 运气好的话，翻倍，或者翻几倍都有。 如果时间不够多的话，可以买入一些白马股，假以时日赚个40%是没问题的。 例如下边某只龙头股，业绩优良，一年赚96%，几乎翻倍。 文中提到的基金或者股票都是例子，不是推荐。 股市有风险，入市需谨慎！欢迎互相加关注交流！在做相关股票基金或者股票投资时，一定要做足功夫，选好基金或者股票。 祝大家都挣大钱！[呲牙]开代销店。 现阶段由于自身是没有任何技术掌握，所以从事的行业建议从简，根据资金及盈利情况，提几个建议。 可以开家小卖部，现在时髦的说法叫便利店，结合本地的消费情况，从厂家进货哪些商品进行销售；服装店，根据所选的细分行业，童装、青年、男装、女装等，评估今年的流行款，对比厂家，选好有实力稳定的合作进货；水果店，由于水果保存时间短，在选择门店位置时要慎重，避免客流量不足，当天无法销售完毕，使自己亏损。 一般自己做生意时，前期不要太关注盈利情况，做个预测就行，因为盈利之前，先要有客流量，有量才能出售商品，先着手如何吸引消费者进展等问题。 我要是有五十万为什么不能创业呢，日赚要求这么低，随便开个小吃店投资十万以内做的不用多好一天赚几百没问题啊，何况50w你可以分成五次，你有五次机会去尝试，胜率只要有20%做成一次，你这目标实现起来就很简单，而且回本很快
