文/杨国英
市场继续低迷。
今天两市成交量仅有5631亿，直接创下自2022年10月11日以来的新低。
对这种所谓的不寻常信号，市场有两种解读：
一是特别悲观，认为市场成交量创下新低，这很可能预示市场距离真正底部还遥遥无期。
二是特别乐观，认为市场成交量创下新低，这是市场进入强势反弹的必要前提，并且有案例可借鉴，比如2022年9月30日市场创下当年最低量，随后国庆长假后仅三个交易日，市场就进入强势反弹。
其实，这两种解读，本质上都没有太大的意义。
以此推测市场距离大底遥遥无期，这其实就是胡扯。
这是因为现在的市场成交量是大幅压制量化交易之后的市场成交量，同时现在的市场成交量是加速向价值投资转轨的市场成交量（对标价值投资为主的美股的日均成交量/总市值），个人认为，只要A股市场成交量维持在5000亿上方都是很正常的，而且，如果一个月中有2/3的交易日成交量超过6000亿，那么这一过程本身就是市场加速起跑的过程（事后将被验证），这一过程本身也将代表市场确认进入中期货币牛市区间。
认为市场成交量创下新低必将很快迎来市场强势反弹，这个讨论没有太大意义。
因为，现在的市场，大家的群体期待其实不是什么强势反弹，而是何时真正迎来之于中期的结构性大反转，还有，以上述2022年9月30日市场创下当下最低量并随后在国庆长假后仅三个交易日市场进入强势反弹为期，这个案例有多大的意义呢，因为在此之后的仅一周，市场又很快迎来继续回调并且指数走低至当年下半年的最低点。
所以，在市场进行全新转轨的区间，我们对市场成交量的创下新低（乃至超短期还会有更低），实在没有必要大惊小怪，这既不是市场低迷漫漫无期的信号，也没有必要过于关注市场超短期的大反弹可能。
当然，之于外部流动性彼增我减的超短期现状，如果外盘超短期还有较大反弹，那么，A股市场继续创下成交量新低并导致大盘继续回调，这也是很有可能的。
但是，之于三季度而言，我再一次确认：
1，美股（尤其是纳指）必将继续震荡回调，且将显著击穿本周一的低点，由此外围流动性又将切换到彼消我增的整体区间。
2，半导体和人工智能的估值想象力破裂以及全球流动性的周期性撤离，必将显著强化美联储的降息预期，年内降息尺度超大概率会在75-100个基点，由此内外围流动性必将迎来结构性的利好中国资产（尤其是股市）的区间。
3，市场即便超短期还将回调（春节长文的判断，除了上证，其他指数均有可能低于2月5日的低点），但是，至少30%的弱周期大消费，其中期市场的超级大底已经夯实到位。
最后再简单谈一下茅子。
最近一个月，茅子火力全开，全面启动市值管理，不仅减少市场供给以维持终端市场茅子的价格，而且罕见发布“2024至2026年度，每年度分配的现金红利总额不低于当年归母净利润的75%，每年度现金分红分两次”的高分红政策。
这个政策当然不错，但是，如我一个月前讲过，在消费降级且商务消费大幅减少的时代，茅子作为高质高价的代表，其预期杀估值肯定是避免不了的，这倒不是说茅子中期内就不会涨，而是说茅子的中期走势，超大概率会低于同行中位数表现，更会低于同行中200元以下产品占比总营收40%以上且具备全国市场布局实力的酒企。
研判大消费，以白酒为例，有两点我们要搞清楚，一是行业整体的市场终端消费总吨位不会显著下降，但是行业整体的市场终端消费总金额会有显著下降，这对高质高价、尤其是高质高价的龙头肯定是不利的，二是商务消费大幅减少，基本家庭消费整体稳定（局部小幅上升），这也同样是个趋势，但家庭消费除了排斥过度的高价，就是超级强调性价比，这就是我所讲的高质中价和中质低价的预期卷王特征之一。
另外，不管怎么说，就弱周期大消费整体而言，其未来整体加大现金分红率将是大势所趋，这不仅是因为监管政策有要求，更重要的是，弱周期大消费只要市场格局相对定形，其相比制造业不需要有太多的资本性支出，这其实也是弱周期大消费在全球范围内，其整体估值水平显著高于制造业的根本原因所在。
已婚男女关系“不寻常”的信号
已婚男女关系“不寻常”的信号可能有以下几种：1. 眼神交流：如果两个人之间有了不寻常的情感关系，他们可能会频繁地进行眼神交流，即使他们身边有其他人在场。 他们的眼神交流可能会显得更加亲密，比如长时间地凝视对方，或者频繁地用眼神传递一些暗示。 2. 经常联系：如果两个人之间有了不寻常的情感关系，他们可能会经常联系对方，比如频繁地发短信、打电话或者私下见面。 这种联系可能会影响到他们的家庭和婚姻关系，因为他们可能会在配偶不知情的情况下与对方保持联系。 3. 刻意保持距离：尽管两个人之间有了不寻常的情感关系，但有时他们可能会刻意保持距离，避免被别人发现。 他们可能会在公共场合避免接触，或者在私下里避免谈论敏感的话题。 4. 互相支持：如果两个人之间有了不寻常的情感关系，他们可能会在对方遇到困难或者需要帮助时互相支持。 这种支持可能会超出一般朋友关系的范畴，比如在对方遇到工作上的困难或者家庭问题时提供帮助。 5. 互相送礼物：如果两个人之间有了不寻常的情感关系，他们可能会互相送礼物。 这些礼物可能是为了表达爱意或者表示感谢，但也有可能会引起家庭矛盾，因为他们可能会把礼物看作是对自己家庭的忽视。 6. 共享私密信息：如果两个人之间有了不寻常的情感关系，他们可能会共享一些私密信息，比如对方的个人情况、家庭背景、工作和财务状况等。 这些信息可能是为了更好地了解对方，但也有可能会被用来破坏对方的生活和婚姻关系。 请注意，这些信号并不一定意味着两个人之间有了不正当的
一下20BP,不寻常!央行降息背后的四大信号
3月30日，中国人民银行宣布，为了确保银行体系的流动性充足，开展了500亿元的逆回购操作，并将其利率设定为2.2%，较之前下降了20个基点（BP）。 这一举措不同寻常，因为它是一次性下降了20BP，而近年来的调整通常每次只涉及5BP或10BP的变动。 这次降息是在3月27日政治局会议之后发生的，会议提出了应对当前挑战的一揽子宏观政策措施，强调要更加积极地实施财政政策和更加灵活适度的货币政策。 降息是这些政策措施的一部分，旨在支持经济的稳定增长。 在疫情影响下，中国经济面临下行压力，数据显示，1-2月份全国固定资产投资和社会消费品零售总额均出现了显著下降。 预计第一季度经济增速可能会非常低，甚至可能出现负增长。 降息是应对这一挑战的重要手段，有助于刺激投资和消费，支持经济的稳定增长。 货币政策委员会在一季度会议中提出了加大逆周期调节力度的措施，以激发市场活力，确保“六稳”工作的全面实施。 伍超明指出，当前是货币政策发挥作用的黄金时期，特别是在4月份，必须抓住这个关键时期，加大政策力度，以支持企业复工复产和扩大有效需求。 在全球范围内，许多国家的央行已经跟随美联储的步伐降息，这为中国的货币政策提供了空间。 降息不仅可以刺激国内需求，还可以应对金融市场的波动，同时保持人民币汇率的稳定。 预计4月份的贷款市场报价利率（LPR）将随之下调，这将有助于降低企业的融资成本。 政治局会议已经明确指出，要引导贷款市场利率下降，此次逆回购利率的调整将为4月的LPR报价带来下行压力。
央行首批线上数字人民币消费选中京东！释放的信号不寻常
有些改变，已经像一道狂流，走在路上了！
12月11日20时00分02秒，平地里一声惊雷，全国首单电商平台数字人民币消费诞生，一位在京东商场下单的苏州用户成为第一个尝鲜者。
京东数科在随后的通告中掩饰不住内心的狂喜：“被2000万数字人民币红包砸中的10万苏州市民，相继收到受邀下载“数字人民币APP”的短信，成为全国首批可以用数字人民币红包在线上购买京东自营商品的幸运儿。”
但是且慢！全国首单电商平台数字人民币消费在京东产生？
为什么是京东，而不是其他？
众所周知，在国内移动支付市场，京东并不是市场占有率最高的那一位， 央行数字人民币要试点线上消费的话，肯定会选择普及度更高、使用范围更广的其他巨头。
但是，出人意料的是，央行这次却“不走寻常路”，选择了市场占有率更小、知名度更低的京东：本次10万中签的苏州市民都可通过京东App使用数字人民币进行线上支付。 通过“数字人民币”App进行“子钱包”推送操作，就可以将数字钱包的相应子钱包推送给“京东”App。
这也意味着：以后当京东物流的快递员送货上门时，就可以使用手机扫码收款（支持离线收款），这一场景也成为物流领域首次接入数字人民币支付服务的场景。
数字人民币替代现有的纸币是大势所趋，而京东已经取得了线上消费数字人民币的先发优势！这可能是很多人此前没有想到的。
于是问题就来了：央行这次为何将线上消费试点数字人民币的机会给到了京东？
首先，这次央行的数字货币是在江苏省苏州市首发的，而刘强东就是江苏宿迁人，这些年京东对江苏本地的回馈也一直不遗余力。 所以说，近水楼台先得月，在苏州这个京东自己的主场，央行和京东的合作自然是水到渠成。
其次，京东数科与央行为推行数字人民币早就有了很深的合作。
今年9月，央行就已经与京东数科就线上试点数字人民币正式达成战略合作。 于是，在今年10月央行在深圳市开展了数字人民币的线下试点工作后，这次将线上数字人民币的试点放在京东身上，也就说得过去了。
但是不管怎么样，此举释放出的新信号还是很强烈的！
第一个信号：“老实人”该上位了。
京东能在巨头盘踞的电商领域取得差异化竞争优势，最大的原因是做事太实在了：京东在中关村创立时，就认定了品质第一的经营理念，得以从鱼龙混杂的电子市场脱颖而出；而刘强东在认识到发展初期物流服务降低了用户对京东的体验后，不惜为了自建物流连续多年加大投入，导致京东多年来一直不盈利，这才有了如今的京东物流。
“老实人”刘强东甚至在一次公开采访中说：电商不仅没有创造就业，还使很多人丢掉了吃饭的“命根子”！
第二个信号：京东未来在第三方支付平台有一席之地。
在移动支付市场，刘强东的京东商城从一开始就顶住了压力没有接入支付宝，而是坚决的做独立的金融支付，这些年以来，京东金融的支付体验也越来越好。
而这次央行将数字人民币试点交给京东，相信京东也绝对不会浪费这个绝妙的“助功”。
作为国内第二大电商平台，京东有好几亿的用户基础，其正品经营的理念和完善的物流服务也已经深入人心 ，这次数字人民币率先花落京东商城，无疑为京东在第三方支付方面打开了一扇新的窗户。
但是，虽然球现在已经传到京东的脚下，但是最终射不射得进球门，还是得看京东自己的脚法了。
所以，很多人都有一个大胆的猜测：或许，以这件事为契机，互联网发展的 历史 性改变已经到来？
在此之前，对准互联网巨头的鞭子，一次一次扬起来了！包括京东都在监督的范围之内。
11月10日，在令人窒息的氛围中等待惊雷的互联网圈等来了一枚深水炸弹：场监管总局发布了《关于平台经济领域的反垄断指南(征求意见稿)》，指南出来之后，阿里巴巴两天跌了8000亿，京东两天跌17%，美团两天合计跌了20%……
12 月 14 日，国家市场监管总局再发公告：根据《反垄断法》规定，市场监管总局对三起案件进行处罚—— 罚款数量虽然是象征性的，但是，罚款这个动作背后传达出来的意思足以让人战战兢兢。
联想到2010年，当年被称为“互联网反垄断第一案”的3Q大战在声势上闹得比现在凶多了，但是，当时的监管只是扮演了调停者的角色；而这次监管层则是冷着脸直接判罚，对个别“反垄断”案例的追罚更是回溯到三年之前，这是非常罕见的， 由此传达出的意思也很明白：“大”不是原罪，恃强凌弱才是！
比如说，对于现在还在沸沸扬扬的巨头与菜贩争，某大报的解读是：这就是巨头们利用大数据优势对每个菜贩的背后的弱小家庭进行的降维打击！君子有所为有所不为，作为超级平台，做好自己的主业，加大和世界优秀互联网公司的竞争力才是正道，而不是老是惦记着大妈们手上的那几捆白菜！
种种迹象似乎都在表明：中国互联网的发展 历史 ，再次来到临界点。
天若有情天亦老，人间正道是沧桑。
2020年11月发生的一系列标志性事件，正在像一道道狂流一样被推动着、裹挟着走进史册。而我们，可能就是见证 历史 的那批人！
