7月26日晚，宁德时代（300750）披露2024年半年报，公司上半年实现营业收入1667.67亿元，同比下降11.88%；归母净利润228.65亿元，同比增长10.37%；扣非净利润200.54亿元，同比增加14.25%。
从财报来看，公司在动力电池和储能电池系统继续保持全球领先，且今年上半年的毛利率继续呈回升态势。
两大主营产品毛利率继续回升
宁德时代的主营产品包括，动力电池系统、储能电池系统、电池材料及回收业务、和电池矿产资源业务。从财报来看，公司在动力电池和储能电池系统继续保持全球领先，且今年上半年的毛利率继续呈回升态势。
今年上半年，公司动力电池系统实现营业收入1126亿元，同比减少19.2%；毛利率为26.9%，较上年同期增加了6.55个百分点。储能电池系统实现营业收入288亿元，同比增长3%；毛利率为28.87%，较上年同期增长7.55个百分点。而在碳酸锂价格疯狂的2022年，公司动力电池系统、和储能电池系列两大产品，毛利率曾双双降至约17%。
报告期，公司电池材料及回收业务，上半年营收为143亿元，同比增长13.03%；毛利率为8.21%，较上年同期减少8.74个百分点。电池矿产资源业务营业收入为26.29亿元，同比减少7.884%；毛利率为7.81%，较上年同期减少4.12个百分点。
根据SNE Research数据，2024年1—5月，宁德时代的动力电池使用量全球市占率为 37.5%，较去年同期提升2.3个百分点，仍排名全球第一。在储能领域，2024年1—6 月，根据有关机构统计，公司储能电池出货量继续保持全球第一的市场份额。
宁德时代生产经营所需主要原材料包括正极材料、负极材料、隔膜和电解液等。主营产品毛利率的背后，是各种原料的大幅降低。譬如碳酸锂，截至7月25日，电池级碳酸锂当日均价为8.45万元/吨，创出今年以来的价格新低，直逼大部分锂资源企业8万元的成本生命线。
随着碳酸锂价格的持续下跌，从锂电产业链上游企业已披露的2024年上半年业绩预告，今年上半年，大部分锂电企业净利润出现下滑，甚至有部分企业出现亏损。
稳步推进全球产能建设
报告期，宁德时代持续推出创新产品。乘用车领域，公司在去年发布神行4C超充电池基础上新发布神行Plus电池，可实现系统能量密度超200Wh/kg，是全球首个兼备1000km 续航以及4C超充特性的磷酸铁锂电池；推出新一代麒麟高功率电池放电功率超1300KW，可助力新能源车实现零百加速2秒以内。商用车领域，公司推出的天行 L-超充版为全球首款4C超充轻型商用车动力电池，可实现4C超充和8年80万公里超长里程。储能领域，公司发布了全球首款 5 年零衰减、单体 6.25MWh 的天恒储能系统，较上一代产品单位面积能量密度提升 30%，占地面积降低 20%，可进一步提升储能项目收益率。
同时，稳步推进全球产能建设，以满足全球客户订单交付需求。国内方面，公司顺利推进中州基地、贵阳基地、厦门基地等建设，其中厦门基地、贵阳基地的部分产线已实现投产，并于2024年6月正式启动北京基地建设；海外方面，公司德国工厂获得了大众汽车集团模组测试实验室及电芯测试实验室双认证，成为全球首家获得大众集团模组认证、欧洲首家获得大众集团电芯认证的电池制造商，匈牙利工厂已完成部分厂房封顶及设备调试，相关建设工作有序推进中。
另外，全面深化客户合作。动力电池领域，公司与Volvo、北京现代、猛士科技、江汽集团、临工重机、中国龙工等达成战略合作，与法国达飞海运集团签署合作协议，加深在乘用车、商用车、船舶等领域业务合作。储能电池领域，公司与中石化集团签订战略合作协议，双方将推动光储充微电网技术示范应用，与 Quinbrook、NextEra 等签署战略合作协议、全面深化合作，与 RollsRoyce 达成战略合作，拟将天恒储能系统引入欧盟和英国市场。
120亿募投项目延期
上述所言的定增项目，于2022年6月实施。当时，宁德时代募集资金450亿元，投入项目包括广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期、福鼎时代锂离子电池生产基地项目、江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（四期）等5个项目。
公告显示，上述5个项目合计投资额为563.43亿元，拟投入募集资金448.7亿元。截至今年6月底，上述5个募投项目已投入募集资金362.59亿元。
对于延期原因，宁德时代表示，锂电池产能建设及实施周期较长，公司根据行业发展、市场情况、客户需求及产品技术路线等进行前瞻性产能规划及分阶段建设，并根据实际情况动态调整。
目前，“广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期”的第一阶段产能已投产，第二阶段的厂房已启动建设。但是，因近年来动力及储能市场环境及行业发展变化，为更好满足下游客户需求，提升产品竞争力，公司结合客户实际需求对本项目部分产品进行优化升级，相应动态调整相关产线设备。因此，预计该募投项目第二阶段达到可使用状态日期将有所延后。
责编：彭勃
校对 ：王朝全
宁德时代三季度资产负债表的货币资金与上一年相比反映什么信息
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的73.97%，表明企业的支付能力和应变能力较强。 但应当关注货币性资产的投向。 2021年10月27日晚，宁德时代公布2021年三季报，要点如下:1、整体业绩表现超预期。 公司第三季度营收在动力电池、储能业务双轮驱动下，基本符合预期，而季度归母净利润首次站上30亿元，同比增速130%，与营收增速持平，在原材料涨价挤压盈利的担忧中，明显超预期。 2、硬抗原材料涨价，但毛利率企稳回升，规模效应、产业链话语权、储能业务或是整体毛利率的稳定剂。 三季度动力电池原材料价格依旧处于上涨通道，同时限电限产带来部分原材料紧缺，电池厂的综合成本继续处于上行压力中。 同时公司三季度动力电池出货量同比环比的增速均高于整体营收的同比环比增速，结合公司不涨价的口风，宁王硬抗了原材料涨价的压力。 但值得欢喜的是，公司三季度毛利率企稳回升，长桥海豚君认为宁王在产业链中的强话语权、规模效应的深化以及上半年毛利率高达37%的储能业务，或许是本季度整体毛利率的稳定剂。 3、费用率降低，抵消部分成本端压力。 本季度公司研发费用、销售费用和管理费用三大费用率合计为12.4%，环比二季度下滑0.5pct，保持小幅下滑的态势，除了规模扩张带来的杠杆之外，也包含公司主动控制费用来平滑成本压力的可能性，毕竟动力电池技术仍处于快速迭代中，而公司研发费用率却小幅下滑。
宁王一打四！中企电池市占率超62%，日韩系份额全面缩减
中国电池企业太能打了！据韩国市场研究机构SNE Research公布的数据显示，2023年1-6月，全球电动汽车电池用量为304.3GWh，同比增长50.1%，延续了高增长态势。 尤其是中国的动力电池厂商，增长尤为迅猛。 在SNE Research统计的2023年上半年全球动力电池装机量TOP10榜单中，中国动力电池厂商依旧独占6席。
同时，这6家更是占据了全球62.6%的市场份额，这意味着上半年全球新车超六成是由中国动力电池厂商所供应。 而上榜的四家日韩电池厂商，则呈现出增速放缓和市场份额持续被压缩的趋势。
宁德时代装机量“一顶四”在装机量上，宁德时代继续“一家独大”，以112GWh的装机量稳占第一，同比增长56.2%，独占了36.8%的市场份额。 其也是成为全球唯一一家市场份额超过30.0%的电池供应商，超过了上榜的LG新能源、松下、SK On和三星SDI四家日韩动力电池厂商装机量之和（31.1GWh）。 据了解，当期，宁德时代动力电池配套包括特斯拉Model 3/Y、上汽花木兰、广汽AION Y、蔚来ET5等在内的中国市场众多乘用车车型和商用车车型。
而比亚迪依靠着自家新能源车型热销，装机量一路飙升。 今年上半年，比亚迪装机量达47.7GWh，同比增长102.4%，市场份额为15.7%，反超LG新能源位居第二。 此前的2019年—2021年，比亚迪动力电池装机量一直位于第四名；2022年一举反超松下，以70.4GWh的装机量与LG新能源持平，闯入前三。
不少国内二线电池厂商，也是该TOP10榜单的常客。 今年上半年，中创新航，装机量为13GWh，同比增长58.8%，市场份额去年同期的4.1%上升到了4.3%，成功反超了三星SDI位居第六。 亿纬锂能、国轩高科和欣旺达三家一同闯入TOP10，分别位列第8、第9和第10位。 其中，亿纬锂能装机量为6.5GWh，同比增长151.7%，市场份额为2.2%；国轩高科装机量为6.5GWh，同比增长17.8%，市场份额为2.1%；欣旺达装机量为4.6GWh，同比增长44.9%，市场份额为2.1%。 另外，孚能科技、蜂巢能源此次未闯入年中盘点的榜单。
与中国动力电池厂商的高歌猛进相比，日韩动力厂商的成绩并不算突出，且装机量增速有所放缓。 其中，韩国电池三巨头LG新能源、SK On和三星SDI电池三家合计装机量为23.8%，较去年同期下降2.3个百分点。 具体来看，LG新能源位列第三，装机量为44.1GWh，同比增长 50.3%，市场份额与去年同期持平；SK On 位列第五，装机量为15.9GWh，同比增长16.1%，市场份额从去年同期的6.8%下降到了5.2%；三星 SDI位列第七，装机量为12.6GWh，同比增长 28.2%，市场份额从去年同期的4.8%下降到了4.1%。
与此同时，日系的动力电池厂商中的“独苗”——松下的市场份额则不断被蚕食。 其在2017年的时候，动力电池装机量基本上可以与宁德时代并驾齐驱；到2019年，随着LG新能源的崛起，松下与宁德时代、LG新能源“三足鼎立”；到2022年，则被比亚迪反超，跌出了当年全球动力电池装机量TOP3。 SNE Research数据显示，今年上半年，松下装机量位列第四位，装机量为22.8GWh，同比增长39.2%，市场份额从去年同期的8.1%进一步下降到了7.5%。
值得一提的是，装机量独占鳌头的宁德时代，在营收能力上也傲视群雄。 今年上半年，宁德时代营业收入为1892.5 亿元，同比增长67.52%，归属于上市公司股东的净利润为 207.17 亿元，同比增长 153.64%。 同期，LG新能源、SK On和三星SDI三家的营收总和为 35.7174 万亿韩元（约合人民币1978.74 亿元）。
二线电池厂商“虎口夺食”在风起云涌的动力电池赛道，已经逐渐形成了以宁德时代“一家独大”的格局。 当然，其他几强也不是吃素的，也在全力争夺市场份额，试图从宁德时代的“虎口”中夺食。
在国内市场，宁德时代最强劲的对手比亚迪。 相较于宁德时代，比亚迪电池最大的优势是可以实现“自产自销”，这也让比亚迪的动力电池装机量与其终端销量形成了高度的绑定。 因此，我们看到自2020年比亚迪发布刀片电池并成功落地上车以来，随着比亚迪电动车的热销，比亚迪的动力电池装机量以及市场份额快速上升。 另外，今年上半年，比亚迪还打入了特斯拉供应商之列。 除此之外，比亚迪电池的客户还有：一汽、丰田、北汽福田和江淮汽车等。
中国动力电池产业创新联盟统计的国内市场动力电池装机量数据显示，今年上半年，宁德时代国内装机量为66.03GWh，稳居行业第一。 但是其市场份额从去年同期的47.67%，下降了4.27个百分点至43.4%。 而同期，比亚迪装机量为45.41GWh，市场份额从去年同期的21.59%，上升了8.26个百分点至29.85%，与宁德时代的差距进一步拉小。
国内的二线动力电池厂商也在持续发力，在持续扩建产能的同时，还斩获了不少大客户。 其中一部分此前是宁德时代的客户。 比如：上半年装机量增速最快的亿纬锂能，已经成为小鹏汽车电池的最大供应商，为G3、P7、P5、G9等车型提供从电芯到系统的全面解决方案。 另外，亿纬锂能还进入了广汽埃安、合众、三一、吉利、宝马、戴姆勒、现代和捷豹路虎等主机厂的供应链之中。
另外，中创新航主要主机厂客户有广汽、零跑、小鹏、长安等；国轩高科的主要主机厂客户有上汽通用五菱、浙江豪情、长城、长安和奇瑞等；欣旺达的主要主机厂客户有吉利、东风汽车、小鹏汽车、浙江豪情、东风柳州等。 可以预见的是，随着这些电池厂商在建产能逐步释放以及电动车销量进一步增长，其装机量增速会进一步加快。
而国内市场的战火也在向国际市场蔓延。 前有宁德时代打头阵，在德国图林根州阿恩施塔特的工厂已经顺利实现锂离子电池电芯量产，随着与福特在美国新建动力电池工厂的官宣，宁德时代也即将进入心心念念的美国市场。 后有中创新航在去年11月也宣布，计划在葡萄牙建设零碳电池工厂；亿纬锂能拟在匈牙利建设乘用车大圆柱电池项目。 另外，国轩高科、蜂巢能源等均被曝出有在海外设立动力电池产线的规划。
与此同时，四家日韩动力电池厂商也在蓄力反攻。 LG新能源CEO权英寿此前还立誓：“在电动汽车电池市场的全球竞赛中，（LG）将很快击败中国竞争对手宁德时代。 ”据SNE Research，LG新能源主要提供电车车型有特斯拉 Model 3/Y，大众ID。 3/4、福特野马Mach-E等；SK On主要向现代 Ioniq 5、起亚EV6 和梅赛德斯 EQA/B的供货；三星SDI则是向Rivian R1T/S、宝马i4/7/X和奥迪E-Tron等车型供货。
据悉，四家动力电池厂商还正在北美、欧洲等地加速产能布局。 据悉，目前，松下与特斯拉在内华达一座合资电池工厂，其堪萨斯州的德索托第二家电池工厂正在建设，在美的第三家电池工厂也正在规划中。 而LG新能源宣布计划与通用汽车在美国建设三家电池厂，并在北美与Stellantis、本田建立电池合资工厂，瞄准的是以特斯拉为首的北美快速增长的电动汽车市场。
宁王基金持仓单日回血85亿
“宁王”基金持仓单日回血85亿
“宁王”一则前三季业绩预报，不仅使得其重返万亿市值，更是让众多持仓基金大幅回血。那么今天小编在这里给大家整理一下宁王基金持仓单日回血85亿，我们一起看看吧!
基金持仓单日回血85亿
重仓“宁王”的基金，昨日得以大幅“回血”。
以二季度公募基金全部持仓测算，全市场2596只基金持有宁德时代3.01亿股，持股占流通股比为14.77%，基金持仓浮盈约84.5亿元。
作为新能源板块“带头大哥”，宁德时代近年来是机构的“心头好”，今年二季度总计有527只基金将宁德时代买入为第一重仓股。
持股变动上，自2020年以来，除去年四季度以外，宁德时代获得公募基金持续加仓。 今年4月，新能源等景气赛道强势引领了市场的反弹，公募基金更是加大了对宁德时代的持仓配置，目前为公募基金持仓第二位，仅次于贵州茅台。
从持仓基金来看，易方达创业板ETF、华安创业板50ETF两只ETF基金持有宁德时代最多，分别达到594.72和446.68万股，权重也最大，持有市值占股票投资的18.71%和23.79%。 从收益率来看，这两只基金近一年涨跌幅分别为-30.92%、-32.26%。
主动管理基金方面，持有宁德时代最多的是明星基金经理朱少醒管理的富国天惠成长，该基金重仓股风格偏向大盘价值，近一年涨幅同样收负，为-25.45%。
新能源板块大涨是业绩与销量的双重催化，10月10日，宁德时代、天赐材料和恩捷股份等龙头公司率先发布三季度业绩预告，均兑现了非常高的业绩增长，给与了市场较强的信心。 此外，中汽协数据显示，今年9月份新能源汽车销量70.8万辆，同比增长93.9%;1-9月累计销量456.7万辆，同比增长1.1倍。
华南某基金经理向财联社记者表示，前期新能源板块随市场调整幅度较大，很多优质标的估值和股价位置都处于很低的水平。 后续来看目前新能源仍然是成长板块中确定性和增速最具投资性价比的板块，仍将作为投资的主要方向，并不断挖掘新的优质标的。
第三季净利同比翻两倍
日前，“宁王”公布了一个令市场兴奋的业绩，同时拯救了其已经大幅下挫的股价。
10月10日，宁德时代公告称，预计前三季度净利润165亿元至180亿元，同比增长112.87%至132.22%;预计第三季度净利润88亿元至98亿元，同比增长169.33%至199.94%。
公司前三季净利润超过去年全年，2021年归母净利润为159.3亿元。 此外，公司业绩呈现逐季提升趋势，第三季度净利润创单季盈利新高，且超过今年前两季度之和。 经计算，预计宁德时代第三季度净利环比增长32%-47%，公司今年第一季度与第二季度归母净利润分别是14.93亿元、66.75亿元。
对于业绩变动原因，公司称，随着国内外新能源行业快速发展，动力电池及储能产业的市场持续增长，公司不断推出行业领先的产品解决方案，加强市场开拓力度，加之前期布局的产能释放，产销量明显提升，推动公司全球市场地位持续领先的同时，也实现了盈利规模的快速增长。
对于宁德时代前三季业绩预喜的披露，被市场认为是挽救持续下挫股价的举动，宁德时代10月10日报收392.86元，为5个月以来首次失守400元关口。 自8月24日至10月10日期间，宁德时代区间跌幅达29.37%。
卖方研究给予目标价最高达711元
卖方研究对宁德时代今年前三季的业绩表现一致看好，目标价更是居高不下。
国联证券研报称，宁德时代动力电池装机高增，全球龙头地位持续增强;储能领域强强联手，整合产业资源;布局上游资源，强化供应链控制能力。
国联证券预计，宁德时代2022年至2024年营收分别为3085.96亿元、4299.72亿元、5699.90亿元，分别同比增长136.73%、39.33%、32.56%;归母净利润分别为271.23亿元、417.37亿元、573.49亿元，分别同比增长70.25%、53.88%、37.40%，三年CAGR复合年均增长率为53.26%。
国联证券对宁德时代维持目标价684元，维持“买入”评级。 上述目标价较宁德时代昨日收盘价，有64.30%上升空间。
东吴证券研究认为，公司三季度业绩超预期，上修公司2022-24年业绩预期至302亿元、483亿元、655亿元(原预期280亿元、480亿元、652亿元)，同比增长90%、60%、36%，对应32x、20x、15xPE，考虑公司为全球电池龙头企业，市占率持续提升，给予23年36xPE，对应目标价711元，维持“买入”评级。
东吴证券给予宁德时代的目标价较昨日收盘价，有70.79%上升空间。
国金证券同样给予宁德时代买入评级，认为公司业绩超预期，盈利能力修复明显，业绩超预期主要系电池业务量利提升，盈利修复顺利，仍有提升空间;成本优势保持，核心技术出海公司;预计2022年与2023年归母净利分别为280亿元、422亿元，对应PE为34倍和23倍，重点推荐。
中金公司研报指出，市场情绪短期偏弱，但对公司中期龙头地位不应太悲观。 预计宁德时代中期在全球市场的份额依然能维持30%。 维持公司2022年、2023年盈利预测265.1亿元、414.7亿元不变，维持550元目标价和跑赢行业评级，当前股价和目标价对应2023年23.1倍PE和32.4倍PE。
上述中金公司给予宁德时代的目标价，较昨日收盘价的上升空间达32.12%。
