作者 | 刘艺晨
编辑 谢芸子
视觉中国
四年时间，东阿阿胶的业绩似乎迎来了“大反转”。
2019年，持续增长12年的东阿阿胶突然暴雷，由于该年度上半年的业绩降幅超过70%，两个交易日里，公司市值蒸发38.66亿元。
重整旗鼓后，东阿阿胶的存货与信用减值风险逐步出清，2020年实现扭亏为盈，业绩开始回暖。
最近的一次“投资者关系活动记录”显示，今年上半年，东阿阿胶主要产品动销表现较好，且公司各产品均稳健发展。其中，东阿阿胶块占比下降，复方阿胶浆占比逐步提升，桃花姬阿胶糕占比保持稳定。
东阿阿胶2023年财报也显示，其该年度净利润暴涨47.6%。这一年，公司还推出了新品牌“皇家围场1619”，进军男性滋补市场。
业绩利好下，东阿阿胶的股价扶摇直上，于今年5月触及71.05元的历史高点。然而，资本市场很快对其浇了一盆冷水。 自 月 日起，东阿阿胶股价加速回落，近一个月跌幅接近 ，如今已基本抹去年内所有涨幅。
资本市场的疑虑或许在于，当阿胶无法重走提价的老路，公司新业务的潜力或无法支撑其目前的估值。 东阿阿胶半年报预告也显示，其二季度利润增速已较一季度放缓。
长期来看，东阿阿胶能否在巨亏后获得新生、重回高光时刻，仍有待考量。
纠偏与转型
东阿阿胶曾是资本市场的“白马股”。
1996年，“阿胶第一股”东阿阿胶正式登陆深交所主板。2005年，华润集团入主东阿阿胶，而后开启了这一传统滋补企业的黄金十年。
东阿阿胶财报显示，2006年至2017年间，其营收由10.76亿增长到73.21亿元，净利润则从1.49亿增长到20.44亿元。
然而，自2018年起，东阿阿胶的收入增长陷入瓶颈。且业内始终有观点认为，东阿阿胶过往的成功，很大程度建立在涨价之上。
据不完全统计，2006年至2018年间，东阿阿胶出厂价从每公斤196元涨到3858元，累计提价17次、涨幅接近20倍。期间，公司股价整整翻了十倍。
图源：中泰证券
稳定的涨价预期下，经销商只要囤货就能获得差价收益，消费者却越发“高攀不起”。“水煮驴皮”的舆论风波，更是点燃了人们对阿胶功效造假的质疑。
2019年，东阿阿胶靠囤货和涨价建立的增长神话破裂，渠道库存积压、下游回款减少，导致营收下滑59.68%至29.59亿元，净亏损4.44亿元。 以业绩暴雷为节点，此后，控股股东华润集团对东阿阿胶的掌控逐步增强。
2019年12月，出身“华润系”的韩跃伟接替王春城担任东阿阿胶董事长。2020年1月，执掌东阿阿胶14年的秦玉峰辞去董事、总裁、法人职务，由在集团内部履职二十余年的高登峰接任。
此后一年半的时间里，东阿阿胶历经数次人事变动。在华润系的主导下，大力清理渠道库存成为公司发展的主旋律。很长一段时间内，东阿阿胶一边控制发货、调低出厂量，一边主动减少二级经销商，转而加强与连锁药店龙头、新零售渠道的合作。
2019至2022年，东阿阿胶存货周转率由0.45次提升至0.88次，存货规模由35.22亿元降至12.39亿元；同期，公司应收账款规模由12.63亿元降至3.84亿元，相关周转率由2.73次优化至11.4次。
36氪据东阿阿胶年报制表
库存危机初步缓解后，由华润系主导的东阿阿胶，推翻了秦玉峰“重保健品轻药品”的发展思路，开始强调阿胶背后的药品属性。
2022年，东阿阿胶建立组建医疗事业部，“复方阿胶浆”作为首个大单品被推到台前。此后，公司大力推进复方阿胶浆药理研究。公开资料显示，2022年及2023年，东阿阿胶复方阿胶浆的销售额分别超过9亿元和15亿元。
在理特咨询生命科学与医疗健康行业合伙人唐正晔看来，复方阿胶浆当前的推广思路与华润三九打造的“易善复”相似。即先通过构建产品的学术高地，再通过口碑传播带动药品在大众OTC渠道的销售。
唐正晔认为，复方阿胶浆目前的增长仍来自院内渠道的渗透率提升，“三年后是否能维持现在增速，最终要看院内学术体系建设情况，院外零售、尤其是大众零售渠道的发展情况。
据此前东阿阿胶透露，复方阿胶浆2024年的营收目标将超过25亿元，增长10亿元以上。
此外值得关注的是，东阿阿胶始终在通过年轻化、多元化撬动更多消费者。
以皇家围场1619为例，36氪了解到，该品牌已被东阿阿胶视作阿胶外的第二增长曲线，且目前，皇家围场1619已从药品板块中脱离、晋升为独立事业部，将以鹿茸为核心成分抢占男性高端滋补赛道。
积弊已除？
不过，新兴产品的表现还不能决定东阿阿胶整体的发展态势。
东阿阿胶于2023年11月披露的三季报交流记录显示，阿胶块、复方阿胶浆以及桃花姬阿胶糕三款核心产品对公司的收入贡献分别为50%、30%和10%。
反观中康控股开思系统向媒体提供的监测数据，2021年至2023年期间，皇家围场1619旗下龟鹿二仙口服液的销售额仅为2万元、3万元和1万元；海龙胶口服液的年销售额分别为62万元、34万元和10万元。
仍需面对行业整体的增长放缓挑战。
久谦中台数据显示，2020至2023年间，东阿阿胶阿胶块线上总销售额分别为3.05亿元、2.93亿元、1.87亿元、2.92亿元，2024年上半年为1.51亿元。仅从该数据看，东阿阿胶在线上的销售增速没有明显起伏。
“按理说，东阿阿胶库存已经消耗得差不多了、不应该降价，但年初到现在渠道价格还是大概降了5%。”
有经销商向36氪反馈，东阿阿胶渠道库存已基本消耗完毕、流通价与2014年持平。不过，由于当前市场消费力不足，行业整体销售情况不佳。
一位在广州从事中药批发生意的商家告诉36氪，在他的观察中，由于利润空间低、现在药材批发市场主做阿胶的商家很少，但客户有固定的需求，所以都是与其他产品搭配销售。
在北京朝阳区的一家药店，工作人员也对36氪表示，标价1499元的东阿阿胶，可以按照美团等线上平台的价格结算。标价750元的240g福牌阿胶，甚至可以给到700元两盒的优惠价格。
而在公司致力发展的健康消费品领域，东阿阿胶面临的挑战更多元。
“获客是传统滋补品转向大健康时面临的最大挑战。”
EarlyData数据分析师王炎旭表示，年轻人缺乏食用阿胶的理由，且对于整个行业来说，“水煮驴皮”的负面影响仍在。
事实上，阿胶并非气血滋补领域的唯一大单品。中泰证券研报引述中康数据显示，具有补气血功效的黄芪精和气血康口服液近几年也有较快增长，2019年至2023年复合增速分别为52%、12%。
相较之下，此前长期依赖涨价提振业绩的东阿阿胶，在产品创新研发方面的能力严重不足。
有接近东阿阿胶人士告诉36氪，东阿阿胶在最近三个“五年计划”周期中，基本没有新药品研发上市。目前，公司研发费用率维持在4%的水平，只有天士力、以岭药业的一半。
且在唐正晔的观点中，健康消费品市场快速迭代且多变、订单预测难度更高。“公司正在推进敏捷供应链建设，也不排除未来以投资并购手段补齐品类短板的可能。”
这些都意味着，东阿阿胶的发展蓝图需要大量资本投入来支撑。想要证明自身的成长性，东阿阿胶还需要拿出更多的坚实证据。
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东阿阿胶的产品好吗？
2008年我们买了10盒东阿阿胶，共花了500元钱，现在想起来真实惠。 到儿子、媳妇那里去带去7盒，留3三盒家里我用。
过了六年回汉开始用阿胶与高丽参、枸杞、桂圆、黑桃、红枣、冰糖、黄酒蒸制成羹，放在冰箱，成了果冻状，每天两瓢梗，慢慢吃完了。 能说什么呢，可能吃的不够多，不过得到很得到很大安慰，我吃了补品，比不吃应该说好吧。 现在过去几年，没有再吃它了。
要想吃了一种补品就起到翻天覆地，起死回生的变化，那是一种w想。 现在阿胶包装也改了，上了档次，有品味了、很有文化内涵，古色古香的包装感觉。
10年前朴素的包装，最外层是玻璃纸密封的，上面写着：补血滋阴，润燥止血。 右边透明窗口显示，东阿阿胶。
有使用说明。
喝红花绝育揭秘古装剧里的养生误区
近几年，电视荧屏上古装剧收视率居高不下，人们对中医药的关注度不断攀升。 在解放军第302医院的门诊大厅里，每天都有许多慕名而来专看中医的患者。 可让医生为难的是，许多患者听信影视剧中的说辞，不分病情就自行用药，结果导致病情加重。 还有许多患者痴迷古装剧中的剧情，把“传说”当成知识。 针对这种情况，解放军第302医院中医学博士王睿林为大家详解古装剧中的各类“神奇中药”，带大家一起巧辨“真假”。
人参皂苷含量不随年份增加
在影视作品中，人参是“出镜率”最高的中药，尤其是在武侠剧中，动辄千年雪参，富贵人家更是终日参汤不离口。那么，人参真的有那么神奇吗？
传统说法认为，人参的参龄越长越好，价格也越贵，但实际上，人参中的主要有效成分皂苷的含量并不是随着生长年份的增加而增加的。
人参滋补并非人人适合。 不同种类的人参，由于产地不同、生长环境的变化和不同的加工方法等，其保健治疗作用差异较大，临床上应根据不同的症状和体质选用适合自己的人参品种服用。 如人参可以大补元气，适用于因大汗、大泻、大失血或大病、久病导致元气虚、气短神疲之人。 但是人生病、身体太虚弱时，则不宜使用人参，即古语讲的“虚不受补”，此时用西洋参效果可能会更好一些。
阿胶不是万能药
细心的观众会发现，古装宫斗大剧中有一样万能神物，那便是东阿阿胶。
阿胶，又名驴皮胶，在我国已有2000多年的生产历史，由于原产地是山东东阿县，因此东阿阿胶几乎已经成为阿胶的代名词。
现代药理研究表明，阿胶中含有明胶原、骨胶原、蛋白质及钙、钾、钠、镁、锌等多种营养元素，所含的蛋白质水解后能产生多种人体必需的氨基酸，很适合贫血患者、肿瘤患者、身体虚弱者服用，尤其适合女性进补。
很多人认为阿胶具有“有病治病，无病强身”的作用，其实，滥用阿胶也会出现副作用，如会引起消化不良、火气亢盛等不适症状。
喝一碗红花汤就导致绝育不靠谱
近年来，古装剧中武侠题材渐渐退居二线，宫斗、宅斗等连番上演，于是古代的堕胎药，比如红花，渐渐为人们所熟知。
红花性温，具有活血通经、祛淤止痛的功效，可治疗很多因气滞血淤、经络不通所致的疾病，如腹痛、关节痛等。 其实，红花的活血作用并没有那么强大，如果是输卵管不通引起的不孕，临床就用红花来活血化淤，在此情况下喝红花汤是不会导致不孕的，反而会助孕。
相对于红花，藏红花能令子宫兴奋收缩，对于孕妇来说，确实有引发流产的风险，是孕期禁用的药物。 但是无论是红花还是藏红花，电视剧中喝一碗就能让人绝育的情节，都只是一种夸张的描述。 红花导致流产，需要达到一定的剂量，而剂量是有个体差异的，不是每个孕妇无论怀孕多久喝一碗红花汤都能导致流产的。 假设喝一碗红花汤真导致了流产，如果不引发输卵管堵塞、月经紊乱等并发症，也不会造成绝育。
鹤顶红毒性分等级
在影视作品中，鹤顶红可谓是宫廷斗争中的“宠儿”，但功效却不尽相同：有的瞬间毒发、一碰即死；有的服了之后还能暂缓一刻、交代遗嘱；《还珠格格》中的香妃被太后用鹤顶红赐死，竟然能起死回生。
为什么同样一种毒药，其药性在不同的电视剧中会有如此大的差别呢？这当中固然有艺术加工的因素，但也并非全是虚构的。 所谓鹤顶红，其实是一种加工而成的中成药，根据成分、剂量、制作工艺的不同，药效也会不一样。 而鹤顶红中最主要的成分就是三氧化二砷，也就是砒霜。
砒霜的毒性非常大，一指尖的分量就可致命。 由于古代生产技术相对落后，提炼的砒霜中会产生少许硫或硫化物，与银质物品接触，会在银的表面产生一层黑色的硫化银，这就是所谓的“银针验毒”。
断肠草难解情花毒
提起情花毒，酷爱武侠小说的人们大概马上就能想起《神雕侠侣》中的杨过和小龙女。在影视作品中，杨过和小龙女分别中过情花毒，但都没有致命，情花毒到底是怎样一种毒药呢？
书中提到的情花，从描述上看很可能是指白色曼陀罗。 曼陀罗是一年生有毒草本植物，夏秋开花，花冠呈漏斗状，又名风茄花、洋金花、山茄花。 曼陀罗含东莨菪碱、莨菪碱及少许阿托品等生物碱，其叶、花、果、茎均可入药，尤以花的含量最高。
在《神雕侠侣》中，杨过所中的情花毒最后是靠断肠草以毒攻毒化解的，从字面上理解，大概是中了“情”毒，就必须断了心肠吧！可这种解毒方法要放在现实中使用，恐怕杨过就等不到见到小龙女的那一天了。 因为断肠草也是一种剧毒，只是不像书中说的那样是小草，而是一年生藤本植物。 据医书记载，断肠草吃下去以后，肠子会变黑粘连，人会腹痛不止而死，哪还能“以毒攻毒”。
既然断肠草解不了情花毒，那么情花毒还能解吗？专家笑谈：“武侠作品中的毒药看起来都十分厉害，一定要用各种稀奇古怪的仙丹灵药才能救人性命，其实没那么复杂。 就拿曼陀罗来说，最常见的甘草就能保护胃黏膜，起到缓解毒性的作用。 至于说每种毒药是否能解，怎么去解，还要看毒药的化学成分，按药理去解。 ”
美酒佳肴全都是“泡沫” 皇帝格格用生命在吃道具
话说，中国饮食文化博大精深，影视作品中经常会出现各式各样的美食，一集电视还没演完，口水已经灌饱，太折磨人了！特别是宫廷剧中，皇帝公主们时不时就享用饕餮大宴；都市剧中，豪门晚宴盘盘是尔等未听过的奢侈料理……真是让人欲罢不能。 不瞒大家，本主播就属于内心咆哮着“快用美食撑死我”的吃货族。
可是，你们能想到么？演员们眼前的“美食”并非真的美食，而是让他们分分钟想吐的“鬼知道经历了什么”版道具！例如馊掉的鸡爪、生米盒饭、刷漆的泡沫红烧肉……据说当年安陵容安小主给皇上夹了一只超逼真的塑料虾，差点把咱们皇上陈建斌的牙给崩了！这真是用生命在演吃戏呀！
“专业八级”帮你解读什么叫“菜替”
影视剧中可有不少看起来很好吃的料理啦，《满汉全席》、《喜欢你》、《好先生》......不少影视剧以美食作为线索，引出一个个精彩绝伦的故事。
不过，在这些影视作品的镜头里出现的精致的美食，都是怎么做成的呢？前几天就有一位“专业八级”资深娱记爆料了。
先说说由周冬雨和金城武主演的《喜欢你》，当电影院的不少迷妹沉浸于金城武的帅气无法自拔的时候，吃货最关注的却是影片里的龙虾炒饭、女巫汤意面、地狱彼岸花......看得直流口水~~对了，还有那几张充斥着菜名的海报，芹菜、南瓜、西兰花......就是它们把本吃货勾进了电影院！后来才知道，剧组为了追求食物的极致美，在演员杀青之后请专业的广告团队 补拍食物的特写 ，为了营造出炊烟袅袅、食物鲜亮的感觉，刷了油，加了水，也是real拼。
大伙儿还记得《好先生》里的男主孙红雷做了N遍的 惠灵顿牛排 咩？要知道，惠灵顿牛排是贵族中的贵族，是西餐中超级经典的一道菜！不过现在很少有西餐厅会提供惠灵顿牛排了，缘由就在于这道菜品的工艺太多，烹饪时间太长啦~~在拍摄惠灵顿牛排时，道具组就准备了 七八份备用 ，在每一道工序都准备了一个半成品，而成品一般都准备 三份以上 。主演在剧中不停地换牛排，而真正在幕后操刀的西餐后厨就要不停地做，而这一切都在于要呈现新鲜出炉的热腾腾的菜品哇！
张铁林也曾透露在电视剧《满汉全席》剧组时，因拍戏时间较长，吃的菜基本都冷了，而且菜中都放了许多原本不需要的配料，甚至有些菜炒得 半熟就出锅 ，只为了让蔬菜色泽更好看。 甜辣，半熟？长期食用对肠胃可不好，演员们太不容易了。
细数古装剧中让人崩溃的美食
如果大家喜欢看古装剧，尤其是宫廷剧的话，就会发现，除了各种心机叵测的阴谋诡计，里面还有超多美食的好不啦！时不时地就上来一桌满汉全席，大鱼大肉，扮相还都十分精致，不禁让人感慨，演皇帝格格就是好，拍个戏都能享用来自全国各地的美食。哼，本吃货才不会说嫉妒呢~~
《甄嬛传》里的宫廷美食就让观众印象挺深刻的。为了验证“抓住男人的胃，就拴住了男人的心”这一道理，三宫六院的妃子们纷纷拿出了自己的得意之作，甄嬛的枣泥山药糕、清蒸鲈鱼，华妃的东阿阿胶、桂圆羹，沈眉庄的藕粉桂花糖糕，皇后的百合莲子汤配杏仁糕......不仅拴住了皇上的胃，更让不少观众垂涎欲滴啊~~
可是，这些看上去超级诱人的鸡鸭鱼肉，都是道具！剧中“安陵容”的扮演者陶昕然透露， “有一场戏我夹了一只虾给陈建斌， 他牙都差点磕坏了，那虾是塑胶的 。 ”不过色泽诱人的各式糕点，倒是有真的，“一半一半吧，如果是那种一大盘子摞上去的，肯定就是假的。 ”
被众多网友吐槽的于正版《神雕侠侣》，不仅主演们的造型“雷人”，就连菜式说出来也是令人难以下咽。 有场戏是小龙女一个人坐在饭馆里伤心，旁边的人都在喝酒吃饭，而这些群演吃的竟然 盒饭里匀出来的菜 。 What？虽然群演们戏份少，但也不能这么对待吧？更令人不可思议的是，这些菜还被 “回收利用” ，演员拍戏时很少把菜咽下肚，要是NG了重新拍就要把嘴里的饭菜吐出来， 吃了吐，吐了吃 ，直到拍完为止。
据横店影视城的宣传人员透露，影视剧里那些桌上的菜肴一般都是假的：“那些大鱼大肉都是拿塑料做的，先做出一个形状来，然后涂上点颜色，比如西红柿涂红色，烧鸡涂土黄色，在画面里看起来很逼真。”
嘤嘤嘤，欺骗吃货的感情，以后还怎么好好看满汉全席。
现代剧也难逃道具组魔爪
不仅是古装剧里的美食是道具，就连现代剧也难逃道具组魔爪。
比如说天王刘德华在拍摄电影《盲探》时，吃馊鸡爪吃到吐。 虽然本吃货是鸡爪的忠实粉丝，但看到 馊鸡爪 这三个字眼还是倒抽了一口凉气，一般人哪会吃馊掉的食物？而那一场戏用的鸡爪是当天上午10时左右买的，等到下午5时要开拍时，之间隔了有 7个小时 ，鸡爪早就发臭了。 而让刘德华崩溃的是，那场戏拍了足足有 3个小时 ，还要装作吃得很开心的样子，拿哀怨的眼神恳求导演也没用。
国家一级演员何冰之前在拍摄一部戏时，有个镜头是他在小卖部买东西顺便勾搭小卖部老板娘，当他二话不说抬头猛灌喝完女演员给他的可口可乐后，感觉到了不对劲。 他立马追问道具组，才知道因为可乐不够用，道具组就用 酱油勾兑了一些可乐 放在货架比较靠后的角落里，哪知女演员就这么不巧地拿了那瓶不起眼的“可乐”。 这下子何冰是哭笑不得，骂也不行，只能把苦水往肚子里咽了。
之前靳东在拍摄《鬼吹灯之精绝古城》时有场戏是一边涮火锅吃羊肉，一边悠然自得地侃大山，看起来好不自在。 不过，除了主演这一桌，其他桌位的群演就没那么好的福利了。 他们桌上一般就是青菜而没有肉，甚至连锅底都是白开水，用水蒸气来冒充火锅。
唉，真是掬一把辛酸泪啊~~
那些仙丹毒药也都有套路
不少影视剧都会设置一些吃了灵丹妙药就能起死回生的戏码，看得令人咋舌，就一颗黑乎乎的药丸或者一副药汤就把一个实际上重伤难治的人救回来了。 哪里有这种药，来一打好不好？不过影视剧毕竟源于生活高于生活，很多都是艺术手法啦。
记得《活佛济公》里的“ 伸腿瞪眼丸 ”，虽然剧里面的描述是身上的泥垢，有些无法直视，但它们实际上都是些 麦丽素或者杨梅丹 之类的美味食物，麦丽素恐怕还是不少人的童年记忆吧。 而且“仙丹”一般就地取材，不需要特别去准备，只有特写的时候，才会稍微注意点。
影视剧中有不少喝中药的戏码，柔弱的女主角总会苦着脸或者加点红枣白糖才能喝下去。 不过据道具师透露，这些“中药”一般都是 可乐或者红糖水 ，只是外表相像，冒热气的一般是红糖水，凉的一般就是可乐。 这么看来，她们喝得还算享受，同时要演出一副极其痛苦的表情，大写的佩服，演技棒棒哒~~
还有种套路就是，一碗酒被打翻在地冒着白泡，剧中主角一声大吼：这酒有毒！然而这些在影视剧中频频露镜的“毒酒”，只是放了一点气泡剂的 矿泉水 或者 雪碧 。
看完了这些美食道具，泥萌有没有涨姿势呀？ 演员们要是能出一本《那些年“不可描述”的道具食物》，估计能畅销到爆。 不过，除了一些怪怪的道具，影视剧中的很多美食还是经得住食品安全的检验的，毕竟演员们的健康还是要重视的，不小心吃坏了肚子那就得不偿失了。
演员们也是极其敬业，在面对那么些奇奇怪怪的道具时，还能保持处惊不变，用出色的演技表现出剧中人物形象。 愿他们能够发挥出更稳定出色的演技，在荧幕上呈现出更多优秀的作品来。
