中国基金报记者 冯尧
继理想汽车、小鹏汽车之后，蔚来一季度业绩也接踵而至。
6月6日，蔚来披露一季度业绩显示，这家新能源车企今年一季度实现了99.09亿元的营业收入，同比出现7.2%的下滑。而在备受关注的亏损问题上，蔚来一季度经调整经营亏损额为51.12亿元，较去年四季度减亏约15.6%。
近期，蔚来交付量激增引起市场关注，而且其换电模式也明显受到市场追捧。这一背景下，蔚来给了超预期的二季度指引，即营收约为165.9亿元至171.4亿元，这一数字有望超越去年第四季度营收水平。
蔚来预计，整车毛利率预计在二季度回归到两位数，三、四季度持续改善。同时，第三品牌Firefly也会在明年上半年实现交付。
亏损面收窄
今年第一季度，蔚来合计交付新车约3.01万辆，而此前其给出的预期为3.1万辆至3.3万辆。今年一季度数据略低于预期。
在这一情况下，蔚来一季度营收也弱于预期，实现总营收为99.09亿元，同比下降7.2%。其中，蔚来一季度汽车销售额为83.81亿元，同比下滑9.1%。
蔚来方面解释称，汽车销售额同比下滑的主要原因是，平均销售价格的下降，以及交货量的减少。
正是因为降价因素，蔚来一季度车辆毛利率也环比出现一定下滑，从去年四季度的11.91%降至9.2%，但较2023年一季度的5.06%则明显提升。蔚来方面在电话会议中透露，其整车毛利率预计在二季度回归到两位数，三、四季度持续改善。
整个第一季度，车市价格战愈演愈烈。这一背景下，不少车企出现了盈利能力下滑的现象。其中，理想汽车的车辆毛利率由去年四季度的22.73%降至今年一季度的20.3%。而零跑汽车更是重新跌回负毛利率状态。
此前，市场颇为关注蔚来的亏损状况，从一季度来看，其亏损额环比明显收窄。数据显示，其一季度经调整经营亏损为51.12亿元，环比减亏15.6%。
截至今年一季度末，蔚来持有的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款为453亿元。
二季度超预期？
今年以来，蔚来面对惨烈的车圈价格战，不得不“放下身段”，接二连三释放优惠政策。
3月14日，蔚来调整了BaaS政策（车电分离），即标准续航月租金降低至728元（原980元/月），长续航的月租金降低至1128元（原1680元/月），并取消每月80元的电池保障费用。
随后，蔚来又在4月1日宣布，原有油车用户置换蔚来2024款新车，将额外获得1万元的选装补贴，补贴累计上限为10亿元。
此外，蔚来还宣布，5月31日前购车的用户还可享受“租4赠1”的优惠，进一步降低了用户实际支付成本。此外，用户根据不同车型还可享受至高1.8万元的选装基金。
叠加各地出台的补贴政策，蔚来的交付量自4月起开始“抬头”。其4月交付量达到1.56万辆，而5月交付量则创历史新高，达到2.05万辆，同比增长233.8%。
据知情人士透露，蔚来销量明显提升，与其产品力提升相关。“刚上市交付的2024款车型全系标配的智能硬件，产品力得到加强”。该人士认为，BaaS服务政策的调整，降低了购车门槛，也激发了购买力。
在公布一季度业绩的同时，蔚来也给出了较为“炸裂”的二季度指引。其预计，二季度交付约为5.4万辆至5.6万辆，同比增长129.6%至138.1%。这也意味着，蔚来6月份交付量有望依然维持近2万辆水平。
“每月3万辆规模，这是蔚来品牌在中国市场的目标。”蔚来方面在电话会议中表示。
交付预期提升，也带来营收预期大幅增长。蔚来二季度营收指引为165.9亿元至171.4亿元，同比增长89.1%至95.3%。这一营收水平有望超越其去年第四季度的171.03亿元，或成为史上第二高单季营收。
而且，蔚来二季度营收预期增幅也远超理想（4.2%—9.4%）和小鹏（25%—37.9%）。
第二品牌将带来增量贡献
除了车辆交付情况外，蔚来近期在换电领域的动作也颇多。一直以来，换电模式被视为蔚来的“护城河”。
一方面，蔚来换电“朋友圈”正逐步扩大。就在5月22日，一汽集团高调宣布加入蔚来换电联盟。自从长安汽车最先与蔚来在换电领域“牵手”后，已有包括吉利控股、奇瑞汽车、江汽集团、路特斯、广汽集团在内的车企相继跟进。截至目前，加入蔚来换电联盟的车企已经达到8家。
另一方面，蔚来换电业务又在5月31日首次获得武汉光创基金的15亿元外部战略投资。在业内看来，其充换电业务商业模式清晰，正受到资本关注。据知情人士向记者透露，“引入外部股东，优化资本结构，也将有利于此后的股权和资产融资”。
在换电模式逐步受到市场认可的情况下，蔚来果断开启了第二品牌。其全新品牌乐道在5月中旬发布，多品牌战略正式落地，首款车型L60预售价不到22万元。
中金公司认为，随着第二品牌乐道在第三季度上市，蔚来将开启大众市场增量，进入主流家庭用户市场。
该机构预计，乐道品牌有望通过性价比路线带来增量贡献，同时BaaS方案有望成为乐道进入20万元价格带的核心差异化竞争力。
值得一提的是，在电话会议中，蔚来方面还透露，第三品牌Firefly研发进展非常顺利。“在中国的定位是精品的小车，宝马和MINI，价格在十几万人民币，争取在明年上半年开始交付。”
编辑：舰长
审核：陈思扬
《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。
授权转载合作联系人：于先生（电话：0755-82468670）
蔚来汽车二季度营收37.19亿元 预计三季度交付数超万辆
财经网汽车讯蔚来汽车二季度销售营收占比达九成。
8月11日，蔚来汽车发布2020年第二季度财报，其当季营收为37.19亿元，相比去年同期的14.14亿元，增长146.5%。其中，蔚来汽车销售收入为34.86亿元，占总营收91.98%。
汽车销售毛利率方面，蔚来二季度为9.7%，综合毛利率为8.4%。这是蔚来毛利率首次实现转正，蔚来一季度销售毛利率亏损7.4%。
蔚来汽车表示，二季度汽车毛利率增加，主要是由于该季度某些物料采购成本的下降，以及产量增加带来的单位制造成本的降低。
蔚来二季度经营性亏损有所收缩，为11.60亿元。蔚来去年同期亏损32.26亿元，今年一季度亏损15.7亿元。
在研发、销售及管理等方面，蔚来二季度费用均有所下降。
蔚来当季研发费用为5.45亿元，同比下降58.1%，环比增长4.4%。蔚来表示，主要是由于2019年二季度包含ES6量产前大量严格的测试活动产生的相关费用。而且因新项目尚未进入大规模投资阶段，研发费用环比增幅较小。
蔚来二季度销售及管理费用为9.37亿元，同比下降34.1%，环比增长10.4%。蔚来表示，这与其在市场营销和其他业务支持性活动上，进行成本节约、优化运营效率有关。但因疫情趋缓，蔚来该季度市场营销活动相比一季度有所增加。
在二季度财报中，蔚来发布了对三季度业绩和销量的预期。
蔚来预计三季度总收入在40.475亿元至42.123亿元之间，相比去年三季度增加约120.4%至129.3%，比二季度增加约8.8%至13.3%。
在销量方面，蔚来二季度共交付10,331辆，相比去年同期的3,553辆，同比增长190.77%；上半年累计销量为14,169辆。
蔚来7月交付数为3,533辆，其8、9两月交付目标为7,467-7,967辆；三季度累计交付量将达到11,000和11,500辆之间，较2019年同期增长约129.2%至139.6%，比今年二季度增长约6.5%至11.3%。
在蔚来二季度电话会议中，创始人李斌透露，合肥工厂将在8月底9月初达到单月单班4500-5000台的全供应链产能。
BatteryasaService（BaaS）车电分离项目将在三季度正式发布实施方案。
蔚来强调，公司现金储备充足，有111.68亿元，可为核心技术研发、用户服务提供保障。
蔚小理半年报PK：理想赚最多，蔚来研发最猛，小鹏坐等反弹
随着8月29日蔚来第二季度财报的发布，蔚小理三家均交出了2023上半年的成绩单。 那么，在上半年，这三家的成绩分别如何呢？首先，从交付量来看，理想已经站上了月销3万辆的水平之上，并率先完成了扭亏转盈。 而蔚来和小鹏两家则仍旧在持续亏损的泥淖之中，但市场端正在恢复。 具体来说，理想交付量为139,117辆，同比增长130%，超过了去年全年的总销量。 蔚来交付量为54,561辆，同比增长7.3%。 小鹏交付量为41,435辆，同比下降39.9%。 其次，从营收和利润来看，理想的表现最为亮眼。 理想二季度营收达到286.5亿元，同比增长228.1%；上半年累计营收为473.4亿元，超过了2022年全年营收总额（452.9亿元）。 相比之下，蔚来和小鹏则均因为交付量减少等原因，出现了营收的下滑。 蔚来二季度营收为87.7亿元，同比减少14.8%；上半年营收为194.5亿元，同比下降3.74%。 小鹏二季度营收为50.6亿元，同比下滑31.9%；上半年营收为90.96亿元，同比下降32.92%。 在毛利率方面，理想依旧排在前列。 理想二季度毛利率为21.8%；汽车毛利率为20.5%。 无论是上半年整体毛利率还是汽车毛利率，均已超过了特斯拉。 而蔚来二季度毛利率为1.0%，汽车毛利率为6.2%。 小鹏二季度毛利率为-3.9%，汽车毛利率为-8.6%。 至于盈利，理想已经连续三个季度实现盈利，是继比亚迪和特斯拉之后，第三家能够连续保持季度盈利的新能源汽车企业。 而蔚来和小鹏则是在亏损扩大了。 二季度，蔚来净亏损为60.6亿元，同比扩大119.6%；小鹏汽车净亏损为28亿元，同比扩大3.8%。 在成本控制方面，三家企业的研发投入都在增长，以构建自身在电动化、智能化方面的护城河。 蔚来二季度研发投入为64.2亿元，同比增长64.15%；理想为42.8亿元，同比增幅为47%；小鹏为26.6亿元，同比增长7.1%。 对于第三季度的展望，各家整体都持乐观态度。 理想预计交付量将达到10万辆-10.3万辆；蔚来预计汽车交付量在5.5万辆-5.7万辆；小鹏汽车预计交付量为3.9万辆-4.1万辆。 总的来说，理想在产能、交付量、营收和利润等方面表现出色，蔚来和小鹏虽然在亏损，但随着市场端恢复和新车型的推出，有望实现业绩的反弹。 对于哪家企业的未来最被看好，三家企业在产品、技术、市场等方面的布局都有各自的优势，未来的市场竞争格局仍存在变数。
蔚来月销量
8月29日晚间，蔚来发布2023年第二季度财报。 财报显示，蔚来汽车第二季度车辆交付量为辆，较2022年第二季度下降6.1%，较2023年第一季度下降24.2%。 7月，蔚来交付辆，同比大幅增长103.6%。 公司预计第三季度交付量-辆，同比增74.0-80.3%。 在2023年第二季度业绩电话会议上，蔚来表示，二季度完成5款新车型的高质量交付，用户满意度超出预期。 计划于9月发布和交付全新升级的中型轿跑SUVEC6，完成基于第二代技术平台的全部产品切换。 此外，蔚来的8款产品将全面进入高端纯电市场，更好满足高端市场用户的多样化需求，推动整体交付量的稳步增长。 蔚来表示，对下半年的市场表现充满期待，相信公司有能力聚焦市场销售策略的执行，推动交付量稳步提升，同时进一步优化成本结构、全面提升运营效率。 下半年，随着较高售价的二代平台新车型的交付爬坡，产销量规模的爬升，平均毛利将有所提升，预计下半年毛利率将稳步提升，三季度有望回到两位数，四季度朝15%努力。 蔚来透露，将聚焦销售能力提升。 6月发现销售能力无法满足同时销售7-8款车的需求，从7月已经开始全面提升销售能力，目标达到每月锁单3万辆销售能力，9月底完成这项销售能力的建设，从10月开始销售能力建设的成果开始逐步显现。 公司目标是月销量稳定在2万辆以上，但是销售能力建设是按照每月锁单3万辆准备。 蔚来表示，通过这两个月努力，希望能在10、11月看到积极成果。 蔚来预计，到9月份，8款二代车型全面完成上市后，能够覆盖高端市场80%的用户需求。 三季度完成针对销售能力提升的组织架构调整，从总部到区域，会有专门团队做好每款车的销售。 此外，蔚来会加快渠道下沉。 BBA(奔驰、宝马、奥迪)每个城市几乎都有4S店，蔚来
