核心资产泡沫破灭的三年，消费龙头是一路俯冲下来的。连茅台本尊都跌去了30%，其他消费茅，大跌7成的比比皆是。
但农夫山泉是个例外，今年5月份前，它只比曾经的市值高点跌去25%，比茅台还抗跌，是最具韧性的消费股。
但5月过后，又是另一番局面了。近三月，农夫山泉市值急速下跌了1/3。发生了什么？农夫山泉是下一个倒下的消费茅吗？
本文持有以下观点：
1、卖水的生意变了。定价权+强运营，使农夫山泉毛利率高达59.5%。但5月上线的绿瓶水发起价格战，把自己的利润打了下来，有研报预计农夫山泉上半年，净利润下跌4.6%。
2、有拉低品牌溢价的隐忧。消费品投资理念排序是，产品力不如渠道力，渠道力不如品牌力。品牌力最直接的体现就是坚挺的价格。很多品牌的颓势往往是从价格失衡开始的。
3、不会成为又一个倒下的消费茅。消费下行初，很多消费茅抄日企答案，提价保业绩。但没保住，加深了股价跌幅。而农夫山泉找到了无糖茶增量市场，仍然保住了成长性。
卖水的生意变了
港股+消费，当这两个标签集中在一家公司身上，这家公司的估值大概率不会好看。
农夫山泉是个意外，港股大幅下挫加上消费大盘“量价齐跌”的大背景下，农夫山泉估值长期给到50倍以上（2020/9月至2023年）。
撑起高估值的一大核心是，定价权+强运营，给它带来的超强盈利能力。2023年农夫山泉净利润同比增长42.19%，毛利率高达59.5%。
定价权来自“天然水”定位，市面上大部分瓶装水是纯净水，纯净水来自自来水，天热水来自大自然，定价底气自然足。
强运营是让农夫就算只比纯净水贵一点，也能赚大钱。
天然水售价低，运输成本高，有“500公里运输半径”的理论，即定价2元的水，销售地离生产地超过500公里，公司就只能给高速收费站和加油站打工。所以昆仑山主攻5元以上，压根不坑穷人。
农夫山泉十二个水源地均匀分布了全国主要消费市场，完美契合了“500公里运输半径”，就算两块卖，利润也不会被运输成本吃掉。现在水源地限制开采，竞对想花钱买出农夫的效果也不可能了。
定价权+强运营，农夫山泉一直躺着赚大钱，没人能威胁它的利润，除非它自己。
舆论影响了农夫山泉销量，久谦中台数据显示，农夫山泉上半年受娃哈哈创始人去世所引发的舆论事件影响，上半年销售未达目标。
但娃娃时间主要影响在3-4月，农夫山泉5月还创了近三年的股价新高。5月后，农夫山泉股价才急速下跌1/3。
说明把股价拉下来的是它自己，为了刺激销量。农夫山泉5月上线绿瓶水很快掀起价格战。618，农夫山泉官方旗舰店绿瓶纯净水12瓶装的售价，平均每瓶0.82元，远低于娃哈哈、怡宝。
价格战能不能把份额抢下来不好说，但自己的利润大概先下来。麦格理7月发布的研报预计农夫山泉上半年，净利润则可能因为促销和补贴销售渠道而跌4.6%。
市场先跌为敬，除了担心价格战把利润拼下来，也担心把红瓶水的品牌溢价拼掉。
拉低品牌溢价的隐忧
消费品投资理念排序是，产品力不如渠道力，渠道力不如品牌力。
品牌力最直接的体现就是坚挺的价格。很多品牌的颓势往往是从价格失衡开始的。如雅诗兰黛。
两大化妆品龙头，欧莱雅营收还在创新高，但雅诗兰黛已经连续7季度营收下滑。原因正是，雅诗兰黛经常打折，当消费者对300元的小棕瓶习以为常，谁还会为商场专柜和旗舰店里的正价商品买单？
农夫山泉清楚品牌的重要性，所以新推了绿瓶水打价格战。
在一些人看来，农夫山泉用一个新推出、零销量的产品猛打价格战，是将田忌赛马策略玩得炉火纯青，绿瓶水抢下来份额，还没伤害到红瓶水的品牌。
这个说法是一种可能性，走的好，农夫山泉可能靠成本优势压垮别人，市占率继续提升。但也有风险，可能会分流农夫山泉红瓶水销量，把它的品牌溢价往下拉一步。
类似的事情也很常见，理想L6上市后，最先打的不是别家产品，而是把自家L7的销量打了下来。
虽然L6比L7的尺寸小一些，还做了一些减配，但L6发布后，靠着比L7便宜7万的价格，理想L6首先将L7的周销量从3000打到了2000左右。
回到农夫山泉，绿瓶水虽然属于纯净水，相当于对红瓶水的天然水做了减配，但8毛一瓶还是比2元1瓶便宜了不少，价格吸引力够大。
尤其是消费者买水，很多人靠的是“顺手一拿”的便利性，当新产品，跟老产品拥挤在一个渠道，一个经销商手上，去争夺同一批消费者的局面。绿瓶水能不能分流红瓶水销量有很大疑问。
以史为镜可以正衣冠，相比消失在历史长河中的各种各样的饮料，最长生命周期的饮料单品可口可乐诞生的百年间几乎没有大的产品迭代就一直畅销全球。
少有的一次意外是，1985年可口可乐面对百事的步步紧逼，宣布不在生产旧可乐，而是采用新配方和新名字。随后遭遇销量滑铁卢，回归经典产品后，可口可乐才开始拨乱反正。
这样看，对于消费品而言，产品创新更应该放在新产品上，面对有核心且成名已久的基本面产品，还是少折腾。毕竟品牌忠诚和用户粘性是消费品最大的护城河，多折腾有时候会弱化心智。
现在遇到危机的农夫山泉会是下一个倒下的消费茅吗？
不会重蹈其它消费茅的覆辙
过去三年，消费龙头一路俯冲，大跌7成的消费茅比比皆是。
但农夫山泉是个意外，如果不算今年5月后的急速下跌，它只比曾经的市值高点跌去25%，是最具韧性的消费股。
眼下，虽然农夫山泉陷入价格战，股价快速回撤，但长期看，农夫山泉很难像其他消费茅一样大跌7-8成。
与其他消费空头最大的不同是，农夫山泉仍有较强的成长性。
消费遇冷后，很多消费龙头增长承压，23年海天、金龙鱼营收同比下降4.1%、2.3%。但农夫山泉营收同比增长28.36%。
农夫山泉逆势增长的核心是发挥了消费品渠道场景复用的优势。即借助已经开拓的渠道，销售越来越多的新品类。
靠着瓶装水打下来的渠道，农夫山泉的茶饮料已成为拉动公司增长的引擎，茶饮料营收占比已经从2020年的13.5%提高到2023年的29.7%。
实际上，渠道场景复用是每个消费龙头都能做的事，比如，海天借助酱油打下的渠道，相继开发了蚝油和酱料。
但不同的是，大部分消费龙头延伸的产品仍属于是旧战场的存量产品，而农夫山泉押注的是是有增量的潜力产品。
早在2021年，农夫山泉便推出东方树叶，一度成为消费者口中最难喝的饮料，前期销量也扑街过，但仍坚持培育品牌。
直到健康概念兴起，无糖茶异军突起，过去5年复合增速高达20%以上。农夫山泉也借力获得了高增长。
农夫山泉也为国内消费龙头度过经济周期提供了参考。
经济调整初期，国内消费品龙头走的路子多少有点类似日本的高端化升级。如日本“海天”，龟甲王面对经济下行后，通过高端化提价（其产品比同类产品价格高出30%），保持了3%-8%的营收增速。
国内消费龙头海天、金龙鱼也在近两年向上调价，但效果不明显，公司营收还是出现了负增长。本质上，虽然同样遭遇了经济周期，但人均收入水平不同，国内消费龙头很难现抄答案。
对于当下的消费茅们而言，破局的最好方式是尽快找到自己的东方树叶。
股市尾盘最后一分钟突然下跌
1. 股票市场在尾盘的最后一分钟出现突发性下跌，这一现象通常寓含着特定的信息。 2. 尾盘的急跌可能由个股突然发布的消息引发，或者是市场整体遭遇突发性的抛售压力所致。 3. 在某些情况下，如果股票在高位区域出现放量整理，主力资金可能会选择在这个时机进行大规模的砸盘，导致股价尾盘出现筹码松动。 4. 因此，面对尾盘的突然下跌，投资者应当细致分析，谨慎操作，避免盲目跟风。 5. 与盘中或盘前的下跌相比，尾盘的快速下跌往往更容易引发恐慌性抛售，因为投资者通常对此毫无准备，恐慌性卖出往往会在股价下跌后出现，这可能为主力资金提供吸筹的机会。 6. 在分析尾盘杀跌的第二天走势时，区分是主力真摔还是假摔至关重要。 并非所有的尾盘下跌都预示着股价将进一步下跌，有时这可能是股价反弹的前兆。 7. 主力资金在尾盘进行杀跌的操作可能有多种目的，包括调整技术指标、恐吓投资者以较低价格交出筹码、降低震仓成本、趁人们注意力放松时进行操盘，或者为大额卖出创造条件。 8. 正确判断尾盘跌水的真正意图具有挑战性，但通过第二个交易日的表现，通常可以作出更明确的判断。 9. 如果尾盘跳水是主力制造的假象，第二个交易日股票往往会低开并迅速反弹，而且尾盘跌幅越大，恐慌情绪越浓，第二天开盘涨停的可能性越高。 10. 如果技术分析和基本面分析并未显示股票的基本面出现问题，那么尾盘的杀跌可能是一种诱空的手段，认识这些规律有助于投资者在适当时候逢低买入，从而获得利润。 11. 面对尾盘杀跌的股票，投资者应筛选那些收出大阴线的个股，并关注那些在分时图中出现尾盘跳水的个股。 如果第二天能快速反弹，这通常表明前一天的尾盘下跌是主力制造的假象，此时及时介入可能较为安全。
1.简述中美贸易问题始末，论述自己对比的理解。
一、贸易战始末1，3月1日美方宣布，将在很长一段时期对钢铁和铝进口征收25%和10%的重税。 但随后豁免盟友，最终被征收高关税的可能“只有中国”。 2，3月22日，美国总统特朗普签署备忘录，基于美贸易代表办公室公布的对华“301调查”报告，指令有关部门对从中国进口约600亿美元商品大规模加征关税，并限制中国企业对美投资并购。 3，针对美方的301调查清单，中方不到12个小时就快速公布反制商品清单（实际约480亿美元），而且亮出了对美国具有杀伤力的“王炸”：飞机+大豆组合反制清单。 3，2018年4月16日美国商务部宣布，未来7年将禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术。 中兴通讯在A股和H股市场随后宣布停牌，其部分美国供货商的股票，在美国市场价格一度急跌。 事件缘由：2016年中兴违反美国禁令出口伊朗，于2017年3月8日和美国司法部、财政部、商务部达成和解。 中兴2018年触发禁令原因，涉案35名员工奖金未扣。 4，5月3日至4日，中美代表团就经贸问题进行了（第一轮）坦诚、高效、富有建设性的讨论。 双方认识到，在一些问题上还存在较大分歧，需要继续加紧工作，取得更多进展。 双方同意继续就有关问题保持密切沟通，并建立相应工作机制。 5，5月13日，美国总统特朗普发推文表示，我和中国领导人正在为中国大型电话公司中兴通讯提供一种快速恢复业务的途径。 （因中兴事件）中国有太多的工作岗位流失，我已告知商务部要尽快完成这项工作。 至此预示中兴通讯出现转机，距离美国商务部宣布制裁中兴，刚好过去28天。 二、贸易战转机征兆6，中兴今年被美国商务部激活禁令之初，美方坚决否认有谈判余地，到接受中兴申诉材料，再到目前特朗普主动发推文传递积极善意，表明中兴事件朝着和解方向发展。 预计美国商务部较大可能以暂停禁止令形式恢复中兴在美采购，但必然伴随激烈的对价博弈，但出现转机时间不会长了。 另外美国高通日前也宣布，已将收购恩智浦半导体交易的有效期延长至5月25日下午5点（中国商务部此前一直没有批准该项交易）。 表面上看中兴有转机，与我们是否同意高通收购相关。 但实际的对价不会仅仅于此。 例如2018年5月15日华尔街日报消息：美国和中国接近敲定一项协议，协议将令中兴通讯股份有限公司暂时免遭可能更严重的美国制裁，作为交换，中国将取消对美国农产品征收数十亿美元的关税。
最高分250分。各位帮帮我吧。作为一个业余散户，我对它实在没把握
哈哈，其实不用怕，股票涨涨跌跌很正常，哪有只赚不赔的？你选股的方法有点问题，怕是输多赢少。 仅技术指标看，这个股票已经上涨相当高了，周、月线上涨空间已经消耗很多了，相反它的下跌风险日益增大。 当然，短线反弹还留有余地，11.10元处还有一些支撑。 当然有一些简单的技巧：金字塔买入法：比如有只股票5元／股，你先买入一手（100股），成本价就是约5元／股，你花费了500元；而股票跌到4元／股，你再买入二手，成本价就是约4．33元／股，你总花费1300元；股票又跌到3元／股，你再买入四手，成本价就是约3．14元／股，你总花费2200元。 这时你已经有了7手股票，成本价就是约3．14元／股；而这时股票止跌回升至4元／股，你每股就有了0．86元的赢利，总共赚了602元。 就这么简单。 怎么样投资股票，首先要学习股票投资知识，了解股票的操作技巧。 因为股票投资是一门理论性极强的投资艺术，不是谁都能赚钱的，它包罗万象，如果要精通的话，你必须学习各种股票理论、财务分析知识、企业经营的相关知识、政策敏感性强等等。 股票投资是一把金钥匙，很多人用它打开了财富之门，但你必须要会用它。 学习贵精不贵多，而学习股票并不在于你的钱多钱少，只要你掌握了投资的方法，再少的钱也会有机会给你；不然，再多的钱也要亏掉。 推荐你先看看几本书：〈股票投资大全〉、〈巴菲特熊市应对策略〉、〈财务分析阅读技巧〉、<解套>视频:你由易到难地看。 股票操作关键有两点：一是买入和卖出的时间段；二是控制好持仓仓位。 看似简单，可没有几个人能做到。 你首先要先学会看盘，建议你遵循下面的程序：1.先看上证大盘的月K线图，我习惯看BOLL线的月K线图，以确定现在的大盘处于长期趋势中的什么阶段，以便顺势而为；2.再看大盘的周K线，以确定大盘中线处于什么阶段；3.然后看大盘的日K线，以确定大盘短线处于什么阶段。 上面是看大盘的顺序，大多数股票走势是跟着大盘变化的。 在此基础上再看你所选择的个股K线看，顺序是：1.先看个股的月K线图，以确定现在的个股股价处于长期趋势中的什么阶段，以便顺势而为；2.再看个股的周K线，以确定个股股价中线处于什么阶段；3.然后看个股的日K线，以确定个股股价短线处于什么阶段。 如果大盘处于长期BOLL线的底部（月K线），个股就应该重仓买入，做长线持股；处于BOLL线（月K线）的中部白线附近，个股就适合半仓买入，做中线；处于BOLL线（月K线）的顶部时，个股就只能轻仓买入，做短线交易。 这是铁的纪律，要想在股市赚钱，就一定要坚守这几项纪律。 另外，为了更好更快地学习，你最好还要学会怎么样做股市笔记。 写股市笔记有易有难，现在我可以把一点自己的经验和你分享吧： 首先最基础的是，你一定要对自己的资产心中有数。 知道自己帐户上有多少资产，了解帐户资金的变化，才能知道自己是赢是亏。 那么首先要做的就是打单，到证券交易所把你的交易明细打印出来，当然查电脑也有。 然后填一个表，表头可以是： 日期股票名称 买卖 发生金额 资金余额价格 成交股数 仓位 成本价 09.02.13 华夏银行 入 -1864.6 .059..33 把你的股票分门别类地记录好，最好是再做个表，把单一股票的交易记录列一下，把成本价、成交价、股票仓位三个指标做成图表（如折线图表等），那么所有的变化一目了然了。 根据成本价、成交价的变化，你还能发现你的操作是否正确，就是成本价随成交价下跌没有？经过一段时间的补仓，股票成交价是否已经超过成本价了？重点是成本价是否不断下降，成本下降就意味着你快要赚钱了。 股市笔记不一定每天记录，但每一笔最好都有记录，包括存取现金、分红派息等项目，以形成一个完整的数据系统。 如： 日期股票名称买卖 发生金额 资金余额 价格 成交股数 仓位 成本价 07.12.17 银行转取 -200 .47 07.12.21 批量利息归本 15..73 07.12.21 批量利税代扣0..96 08.01.22 银行转存 4000 .83 做好了股市笔记，关键的是怎么样运用它。 这是一个宝贵的资产，你要通过它掌握自己的交易信息、判断交易的成败得失、总结经验教训、形成自己的交易风格，这些都很重要。 下一步，你有条件的话，学习阶段，应该经常看盘，如果能每日看盘最好。 在收市之后，把一天来盘面的变化记录下来（收盘作业），如： 是否有政策出台、早盘开盘如何、大盘在何时有涨跌、盘中量能配合如何、板块的轮动现象如何（首看板块龙头股的变化）、短期K线指标变化（如5分钟线）等等。 越详细越好，很费功夫的，但可以锻炼你对股票的感觉。 然后，就是总结和预测。 把当天的信息做个提炼，以此为基础，预测下一个交易日盘面的变化，并印证上一次的预测是否准确。 每天一次。 然后是每周一次、每月一次、每季一次、每年一次～～～～ K线指标变化周期逐步放长. 相信只要功夫深，铁杵磨成针。 少林功夫不也是这样练成的吗？ 等你到了一定程度之后，就该适当离开股市散散心了。 因为此时你心中对股票已经有了底了，太过关心价格变化，反而容易因为冲动而做错决定。 这时你可以关注大的趋势，小的细节应该放一放。 买点股市奇才的书看一看，如关于巴菲特、杨百万等人的经验介绍，对比自己的交易方法，看看他们的可取之处，充实自己。 做大事一定要有大胸怀大智慧大眼光，一时的得失不要太计较。 每作出一笔投资决定之前，一定要先有个统筹规划，按步就班地进行，只打有准备的仗。 其实投资里面的技巧、奥妙、心法博大精深，就好比中国的武学，初学时易，学成则难。 想有所斩获，必先苦其心志、劳其筋骨。 要成为一个股市高手，要做的可不少。 修行在个人嘛。 最后，也是最关键的一点：无论你用什么方法、什么手段、什么技巧～～～唯一的目的就是：赚钱唯一的目标就是：——降低成本价
