市场宏观情绪反复下，近日贵金属市场出现了剧烈波动。
在7月17日刷新历史新高后，伦敦现货黄金价格一路下行，当前已跌破2400美元/盎司关口，报于2380美元/盎司下方。隔夜现货白银价格更是下跌1.21%至28.84美元/盎司，金银比回升至86附近。
国际贵金属价格下行压力下，7月25日国内期货市场沪金、沪银出现大幅下行。截至下午收盘，沪银主力合约2408报跌5.3%，为近两个半月低点；沪金主力合约2410也报出1.95%跌幅，收于555.68元/克。
对于贵金属近期弱势表现的原因，光大期货研究所有色金属总监、贵金属资深研究员展大鹏分析，美国7月Markit制造业PMI陷入萎缩，低于预期值，创7个月新低，服务业和综合PMI好于预期和前值，均创两年多新高。随着美民主党提名哈里斯，“特朗普交易”减弱，但也进入激烈博弈期，宏观环境的转变使得市场风险厌恶情绪增加，美股再现巨震，并拖累金银价格走势。
另外他提到，黄金第三次创出历史新高后出现快速调整，不得不令市场关注到上方的压力，结合当前宏观环境的复杂性，因此要关注本轮金价再次回到震荡区间弱势运行的可能性。关注下周的美联储议息会议是否会成为市场情绪的转折点。
贵金属的下行，也拖累有色商品表现。隔夜LME铜震荡偏弱，价格下跌1.16%至9050.5美元/吨；沪铜主力下跌0.88%至74180元/吨；现货进口窗口持续打开。
展大鹏认为，铜价下跌，刺激下游部分补库需求，但分歧也在加大，部分企业存在着继续看跌心态，反制约着订单的回升。虽然民主党支持率正回升，但大选的不确定性仍压制市场表现，美股再现剧震，影响着市场情绪，铜价延续偏弱走势。建议短期铜价宜谨慎看待，但已不宜去追空操作，关注下周美联储议息会议前后是否成为情绪转折点。
对于贵金属后市，正信期货分析，短期来看，美国经济陷入技术性衰退象限。根据历史经验，当失业率高于4%，通胀降低至2%时，美联储通常会预防经济衰退而提前降息。当前虽然美国通胀离2%仍有一定距离，但扣除房屋分项后已经跌至1.8%，而房屋的韧性主要由大量移民进入美国叠加高利率抑制房屋营建而导致阶段性供需矛盾，租金价格保持刚性。但是从6月的通胀分项数据来看，房屋分项开始再下一台阶至4.4%，创本轮加息周期以来新低。随着美国就业市场缺口逐步走向平衡，以及服务业薪资增速下降，房屋分项的通胀已经开始趋势性下降。因此可以判断美联储9月降息的可能性非常高，但是在基数效应的扰动下，四季度通胀仍有阶段性反弹的可能性，美联储货币政策或反而保持观望。
当前金融市场抢跑过度预期联储降息和美国经济衰退，这一情绪有阶段性回摆的可能性，即市场已经充分预期降息，如若高频经济数据表现不及预期，则贵金属有止跌反弹的可能性。 关注本周将出炉的美国6月PCE物价指数和二季度GDP等经济数据。中长期来看，全球央行降息在即，资产负债表的扩张有望强化贵金属货币属性，叠加印度行业和中国央行交替增持黄金，黄金的长期利多逻辑仍在延续，对于白银来说，在降息周期因工业需求拖累而表现相对较弱，但降息中后期刺激经济复苏后，工业需求的回暖有望驱动白银价格大幅补涨，中长期空间仍然巨大，因此，建议短期对白银采取高抛低吸的策略参与，黄金可以相对乐观，采取回调做多思路参与。
国信期货则表示，虽然“特朗普交易”有所降温，但市场对哈里斯的政策反应较为谨慎，主要原因是不确定性增加，以及市场对她能否在大选中击败特朗普持观望态度。具体来看，随着拜登退出，美元可能继续区间震荡，而由于政治不确定性增加，黄金和美国国债可能继续受到避险资金追捧。
展望后市，拜登退选所带来的“特朗普交易”降温和政治不确定性加大所引发的避险情绪或使得黄金上行驱动再度增强，然而当下宏观情绪有所反复，金银此前多头累积同样有获利了结诉求，提醒投资者谨防市场波动加剧。
责编：彭勃
校对 ：苏焕文
贵金属为何突然暴跌？
Kitco高级分析师维科夫（Jim Wyckoff）在周二发布的报告中写道，投资者开始重新评估风险，部分原因是俄罗斯批准了Covid-19新冠肺炎疫苗。 尽管有人持怀疑态度，但到目前为止，市场依然认为这条消息对未来经济可能是非常重要的信号。
StoneX分析师奥康内尔（Rhona O\Connell）指出，黄金价格回落是不可避免的，国际金价在最近一段时间内一直处于技术超买状态。 尽管地缘政治紧张局势加剧，但黄金价格并未进一步上涨，这表明市场的许多支撑因素已经被消化。
扩展资料：
金价失守1900关口
北京时间8月11日晚间，黄金、白银的价格“一泻千里”，其中，现货黄金价格录得七年来最大单日跌幅。 Wind数据显示，伦敦现货黄金当日收跌5.7%，伦敦现货白银收跌14.96%。
今日早盘，现货黄金跌破1900美元/盎司大关。 截至发稿，伦敦现货黄金报1896.11美元/盎司，伦敦现货白银报24.52美元/盎司。
期市方面，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价8月11日比前一交易日下跌93.4美元，收于每盎司1946.3美元，跌幅为4.58%，创下了自2013年4月15日以来最大单日跌幅。 COMEX白银12月合约重挫13.8%，报25.24美元/盎司，创2008年10月以来最大单日跌幅。
白银跟黄金为什么跌的这么厉害？是什么原因啊？
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黄金暴跌115美元,白银闪崩15%,暴跌原因是什么?
1. 黄金价格在近期经历了显著的上涨，引发了许多人的关注和讨论。 有评论甚至将其称为史无前例的涨幅，也有网友戏称，那些先前高位买入黄金的“大妈”们，现在终于有了解套的机会。 然而，令人始料未及的是，黄金价格在持续攀升之后，突然遭遇了剧烈的下跌，录得了月度最大跌幅。 2. 具体来看，伦敦金价格在短时间内下跌了115美元，日内的跌幅达到了5.7%。 伴随着黄金价格的暴跌，其他贵金属品种也纷纷跟跌，白银价格下跌了4.33美元，跌幅为14.88%，这是自雷曼兄弟破产以来最大的单日跌幅。 3. 钯金价格下跌了5%，报每盎司2121.36美元；铂金价格下跌了4.58%，报每盎司940.74美元。 现货市场的价格暴跌，也波及到了贵金属期货市场，COMEX 12月黄金期货价格收跌93.40美元，跌幅为4.58%，报1946.30美元/盎司。 4. COMEX期银价格也遭遇重挫，日内跌幅达到15.06%，暂报24.92美元/盎司。 11日纽市盘中，金价急剧下跌，现货黄金价格跌逾110美元，刷新了近两周的低点至1910.15美元/盎司，最深跌幅达到了5.78%，创下了自2008年6月以来的最大单日跌幅。 5. 白银价格的跌幅一度达到15%，日内跌超4美元。 针对贵金属市场的这一波动，德国商业银行的大宗商品分析师Carsten Fritsch指出，贵金属价格的急剧波动可能是由于欧美债券收益率的快速上升，引发了获利回吐，随后跌势进一步扩大。 6. 当市场出现高位抛售时，更多的投资者选择跟随，导致了价格的加速下跌。 美国银行方面认为，当前的下跌只是暂时的调整，对黄金的后市依然保持乐观。 分析师Melek表示，在美国经济积极应对额外万亿美元财政刺激和美联储持续宽松政策的背景下，利率和美元可能在2021年有所好转。 7. 尽管金价在回升之前可能会有进一步的下跌，但Melek预计，金价在触及1870美元时应该会出现触底反弹，而白银的低点可能在21美元左右，之后将呈现上涨趋势。 Melek预测，到2021年底，黄金的目标价位将在2213美元/盎司，白银的目标价位看向29.25美元/盎司。 8. 考虑到美国政府正在持续推出经济刺激政策，这将在最大程度上导致美元长期维持低利率，加上美国经济衰退可能持续较长时间，黄金价格在未来两年左右可能会上涨至3000美元/盎司的可能性不能排除。 9. 白银价格也有望涨至35美元/盎司。 总的来说，黄金价格暴跌和白银价格闪崩15%的最可能原因是欧美债券收益率的急剧上升，引发了获利回吐，导致价格进一步下跌。 当市场出现恐慌性抛售时，更多的投资者选择高位抛售，从而导致贵金属价格的暴跌。
