5月21日，小鹏汽车发布2024年第一季度财报。财报显示，小鹏汽车报告期内总收入为人民币65.5亿元，同比上涨62.3%，环比上涨49.8%。
5月21日晚间，截至发稿，美股小鹏汽车开盘涨幅达21.62%。
值得一，与其他造车新势力以汽车销售为主的营收结构不同，今年一季度，小鹏汽车服务及其他板块的收入大幅上涨。
公告显示，2024年第一季度，小鹏汽车服务及其他收入为人民币10.0亿元，较2023年同期的人民币 5.2亿元上升93.1%，并较2023年第四季度的人民币8.2亿元上升22.1%。
据悉，这部分收入的增长主要是小鹏汽车与大众汽车集团进行平台与软件战略技术合作有关的技术研发服务收益所致。
小鹏汽车董事长及首席执行官何小鹏在财报中，也评价了与大众汽车集团合作带来的效应。何小鹏表示，通过与大众汽车集团的战略合作，小鹏汽车率先实现了自研智能化技术的输出赋能，小鹏汽车行业领先的技术将获得更大的市场影响力和更好的财务回报。
回溯此前的合作，小鹏汽车与大众汽车集团于今年4月17日宣布联合开发电子电气架构。根据协议，平台将集成小鹏汽车最新一代基于中央计算和域控制器的电子电气架构，联合开发的电子电气架构预计将从2026年起应用于在中国生产的大众汽车品牌电动车型。
除了确认了来自大众汽车集团的收入外，小鹏汽车的一季报还透露了一个亮点——毛利率显著提升。财报显示，公司2024年第一季度毛利率大幅提升至12.9%，同比提升11.2个百分点，环比提升6.7个百分点。
小鹏汽车方面向证券时报·e公司记者透露，毛利率的提升，一方面得益于小鹏的技术在不断实现变现，另一方面也基于公司高毛利的车型销售逐渐攀升。
财报显示，2024年第一季度汽车总交付量为21821辆，较2023年同期的18230辆增长19.7%。
对于毛利率的提升，小鹏汽车名誉副董事长及联席总裁顾宏地则认为，这标志着小鹏汽车实现了在智能电动车业务基础上，通过智能化技术输出提升盈利和国际化潜力的独特模式。
就在财报披露的前一日，小鹏汽车刚刚宣布面向用户全量推送AI天玑系统。据悉，此次AI天玑系统的推送将覆盖小鹏汽车所有在售车型，从5月20日20:00起陆续完成推送。
此外，小鹏汽车董事长兼首席执行官何小鹏还宣布一则消息，即MONA系列首款车型将于今年6月亮相。同时，何小鹏还表示，2025年，小鹏汽车将在中国实现类L4级智驾体验，并且小鹏汽车正在全球范围对XNGP端到端的能力进行测试，智驾技术开始走向全球。
“智能化”始终是小鹏汽车在参与市场竞争层面的一张“王牌”， 而在AI技术加速演进的背景下，小鹏汽车也非常看好端到端大模型的上车。
何小鹏表示，小鹏汽车在中国汽车行业率先实现了AI大模型的量产应用，公司有信心在全球范围内更高效地推出竞争力领先的车型，引领AI智驾汽车的大范围普及。
展望第二季度，小鹏汽车预期汽车交付量将介乎29000辆至32000辆，按年增加约25.0%至37.9%。总收入将介乎人民币75亿元至人民币83亿元，按年增加约48.1%至63.9%。
责编：陈丽湘
校对：李凌锋
蔚来、小鹏11月销量再创新高，销量撑起被质疑的股价？
2020年初的“黑天鹅事件”让不少原本就不好过的造车新势力们提前离开了赛道，拜腾、博郡、长江汽车等造车新势力的相继倒下，以及蔚来、威马和小鹏汽车三大势力相继赴美上市让造车新势力市场的局面更加清晰，两极分化也更加严重。而且让人始料未及的是，三家造车新势力头部车企还迎来了不仅在销量上持续增长，市值股价也在持续飙升。
11月23日，在美上市的蔚来、理想、小鹏再次迎来集体大涨，其中蔚来大涨12.45%，市值达到747亿美元；小鹏汽车大涨33.92%，市值530亿美元；理想汽车涨幅14.48%，市值达到365亿美元。如此大涨的股价和成交量很难用普通的投资理论来解释，或许是这一原因，在三支电动汽车股价疯涨之际，美国做空机构香橼突然发文，直指蔚来汽车的股价泡沫，尽管香橼的做空让这三家的股价出现了震荡，但随后三家公司的股价再次开始爬升，直到23日纷纷创下新高。
不少人表示蔚来们已提前透支了增长潜力，股价进入了“搏傻”阶段，这也并不无道理，蔚来汽车目前的市值已超越吉利汽车、长城汽车以及长安汽车三大自主一线品牌，从实际销量和市场表现来看，这显然是高估了。但造车新势力的销量表现也并不弱，其一路上涨的高股价的背后也有销量增长的因素在其中。而且蔚来、小鹏们的市值估值抬升并不全是泡沫，相比传统车企，它们的估值体系和方法已经发生了质的变化。
12月初，蔚来汽车和小鹏汽车公布了11月份的销量数据，蔚来汽车11月份销量5291辆，销量再创新高，同比增幅高达109.3%，这也是蔚来汽车连续两个月销量突破5000辆大关，其中蔚来ES6销量2386辆。截止今年1-11月，蔚来汽车累计销量辆，同比增长了111.1%。
小鹏汽车11月份销量4224辆，创下了2020年单月销量纪录，同比增幅达342%。环比增长了38.9%，其中小鹏P7销量2732辆。今年1-11月份，小鹏汽车累计销量辆，同比增长了87%。
目前理想汽车11月份的销量还未公布，但从理想ONE上市后持续上涨的销量表现来看也并不会太差，只是相比蔚来和小鹏的高歌猛进，理想眼下正在陷入问题车型“召回”的事件中。
因全国多起理想ONE在车辆发生碰撞事故后前悬架下摆臂球头脱出的危险情况，11月初理想汽车对2020年6月1日及之前生产的10,469台理想ONE进行了召回，并为其免费更换球销脱出力更高的前悬架下摆臂。从此次召回事件可以看出理想汽车在出现产品质量问题时的担当和态度，但也暴露了理想ONE在产品力上的实际问题，作为一个新生的造车新势力品牌，产品质量可是足以危及品牌发展的大忌，理想汽车今后要耗子尾汁。而且理想也要加快新车型的上市步伐，相比蔚来和小鹏的多车型发力，仅拥有理想ONE一台车的理想还是显得很单薄，特别是在时下出现产品问题时，随时可对其销量产生较大的波动。
今年，造车新势力中相继倒下了拜腾、博郡等造车新势力，市场上留下的品牌也越来越少，但可以肯定的是，这不会是最后一波倒下的，造车新势力的生存空间还要继续缩水。在能够自负盈亏之前，资本对造车新势力的支持至关重要，一旦资金链断裂，基本是死路一条，前面倒下的拜腾、博郡等就是被资金所羁绊了。欣慰的是，不管蔚来们在美股一路疯涨的价格是否真的是泡沫，这三家造车新势力不会出现资金问题，充足的资金也够支撑他们投入到后续的车型研发，有利于企业正向发展。
小鹏股价大涨33%；马斯克成全球第二富豪
马斯克成全球第二富豪
日前，根据外媒报道，特斯拉CEO马斯克个人净资产受最近一次公司股价大幅上涨的推动，在本周一单日增长了72亿美元（约474亿人民币），达到1279亿美元（约8422亿人民币），超越彭博亿万富豪榜第二名的比尔·盖茨先生。
小鹏汽车股价大涨33%
周一美股收盘（北京时间11月24日凌晨），美股三大指数集体收涨，其中以特斯拉（TSLA）、小鹏汽车（XPEV）、蔚来汽车（NIO）以及理想汽车（LI）为首的新能源汽车股大幅上涨，尤其以小鹏汽车的33%涨幅最为“凶猛”，总市值突破500亿美元超过网络（BIDU，市值453.77亿美元）。
零跑汽车或于2021年下半年登陆科创板
近日，我们从相关渠道获悉，国内造车新势力一员的零跑汽车正在积极推进上市事宜，计划于明年下半年正式冲刺科创板。有媒体对此向零跑汽车方面求证，并得到了肯定的回复。
思皓5年推出15款车型
日前，在本届广州车展上，思皓亮相了E10X、E20X、E40X三款纯电动产品，其中E10X为首次亮相。在现场，江淮汽车集团新能源乘用车公司副总经理汪光玉在广州车展上表示，江淮新能源即将进入“思皓时代”，新款车型也将于2021年第一季度开始陆续上市，同时公布了未来5年的产品规划。
从思皓的新产品规划图中可以看出，定位紧凑型SUV的思皓E40X和定位微型车的思皓E10X将于明年（2021年）3月迎来上市，定位紧凑型轿车的思皓E50A也将在2021年推向市场。在2022年，思皓还将再上市一款紧凑型SUV，到2023年会推出入门紧凑型SUV以及轿车。除此之外，思皓在2023年-2025年期间持续发力，计划推出A、X系列共计10款新车。
续航800km/L4级自动驾驶哪吒Eureka03亮相
在浙江乌镇举行的2020“互联网之光”博览会上，哪吒汽车带来了全新概念车型Eureka03，它是哪吒汽车打造的第三款概念车。
福特MustangMach-EEPA续航成绩出炉
日前，美国EPA官方发布了福特MustangMach-E的工况测试续航成绩，其中续航里程最长的长续航后轮驱动版的成绩为300英里（483公里），而续航最短的标准续航全轮驱动版为211英里（340公里）。
日产全新一代Note发布
11月24日，日产汽车正式发布了全新（第三代）Note。新车在外观和内饰等方面进行了重新设计，看上去更加年轻时尚，同时还加入了旋转座椅，进一步方便乘客上下车；在动力方面，新车搭载升级后的第二代e-POWER动力系统，输出功率和扭矩均有小幅度提升。
行驶42kmTaycan创电动车最长漂移记录
日前，一台保时捷Taycan以42.171km的距离和55分钟的时间，创下了电动车漂移最长记录，平均时速达46km/h。
华晨雷诺金杯与快狗打车战略合作
日前，华晨雷诺金杯在沈阳与快狗打车签署了战略合作协议，作为协议的一部分，华晨雷诺金杯将为后者提供1000台置换需求支持。未来双方合作的重点将聚焦“合规化”和“标准化”。目前，快狗打车平台上注册的司机和车辆超过450万量级，平均车龄已超过8年，15%的车辆年限已达12年。对于货运车辆，国家强制报废年限是15年，但为了强化品牌，快狗打车计划提前更换一批老旧车辆，与华晨雷诺金杯的合作就是“焕新”的契机。
吉利/重庆高速签署协议
日前，吉利科技集团有限公司与重庆高速集团达成合作，将在重庆高速公路的青杠/围龙/珞璜/静观/大路等五个服务区建设换电池示范站，将进一步扩大在重庆高速路的换电服务布局。
磷酸铁锂年内首次提价
据证券时报消息，磷酸铁锂迎来年内的首次涨价。江西智锂科技于11月19日发布《价格调整说明函》，该公司决定自11月19日起将磷酸铁锂订单价格每吨上涨1000元。另据行业网站，11月中旬以来，磷酸铁锂正极企业发函涨价，目前行业均价由最低的3.3万元/吨提升至3.5万元/吨，提升幅度约2000元/吨。
科尼赛克Gemera将于11月30日在中国首发
近日，我们从科尼赛克官方获悉，科尼赛克Gemera将于11月30日在中国首发。该车是科尼赛克品牌首款四座车型，也被科尼赛克称为世界上首款Mega-GT车型，全球限量仅300辆。
多家评级机构上调评级 小鹏汽车软件业务快速成长
11月12日，小鹏汽车发布了其上市后的首份季度财报，受业绩大涨的影响，该汽车股当天大涨33.4%，以每股44.73美元的价格收盘。相较11月2日21.47美元的开盘价，该公司创造了十天市值翻一倍的奇迹。
此后，多家评级机构也纷纷上调了小鹏汽车的评级，那么此次评级上调的逻辑是什么？
基本面持续向好
数据显示，今年第三季度小鹏汽车总收入为人民币19.90亿元（2.93亿美元），同比增长342.5%，环比增长236.9%。其中，汽车销售收入为人民币18.98亿元（2.80亿美元），同比增长376.0%，环比增长250.8%。
“作为小鹏汽车上市后的首份季报，我们取得了强劲的运营与财务业绩表现，这主要得益于P7交付量的快速上升。”小鹏汽车董事长、CEO何小鹏这样评价这份抢眼的财报。
财报显示2020年第三季度总交付量达8,578台，较2019年同期的2,345台同比增长265.8%，较2020年第二季度的3,228台增长165.7%。其P7作为小鹏汽车主打的智能轿跑车型，上市后市场反馈较为良好，第3季度交付量达6,210台，而2020年第二季度的交付量为325台。
在此后的电话会议上，何小鹏也对上市公司第四季度的发展充满信心，并表示在下一季度公司将交出超出1万辆的销售成绩。其中10月份的销售量为2986辆（P7销售2098辆）。
小鹏P7的市场表现也让小鹏汽车有了持续扩大产能的底气。9月28日，小鹏汽车宣布建立广州智造基地，预计将于2022年底建成投产。
在这里需要着重指出的是，小鹏汽车具备了相当的造血能力，证明数据为，它在第三季度的毛利率转为4.6%（去年同期及2020年第二季度分别为-10.1%和-2.7%），首度实现毛利率转正，这也意味着这家新造车企业摆脱了赔钱卖车局面，基本面得到了根本性的扭转。
政策持续利好
小鹏汽车这轮股价的增长与我国的新能源汽车发展政策紧密相关。11月2日发布的《国务院办公厅关于印发新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）的通知》指出，到2025年我国新能源汽车发展的愿景是：新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，高度自动驾驶汽车实现限定区域和特定场景商业化应用，充换电服务便利性显著提高。
在中国的新能源汽车市场上，造车新势力作为汽车行业中带有“先驱试水”性质的细分领域,其市场表现格外引人关注。2020年1-10月中国的新能源汽车总销量约为78万辆,造车新势力的销量约占15%。而在造车新势力中“三强”占据近七成份额——68.4%。
在“三强”中，小鹏汽车位列第三，但摩根大通分析师NickLai却将小鹏汽车视为“中国多年智能电动汽车趋势”的主要受益者。并预计其市场渗透率将从2019年的不到5%增长至2025年的13%或更高。
按照中国汽车市场发展的现状和国家对2025新能源汽车发展的愿景，《出行财经》预计2025年中国汽车年销3000万辆的规模计算，届时中国新能源汽车的年销量为600万辆，如果小鹏汽车获取10%的是渗透率，那么它的年销售规模将达到60万辆。
摩根大通的另一位分析师RebeccaWen的观点支撑了小鹏汽车市场渗透率持续提升的原因：它将赢得中端的电动汽车市场。
的确，小鹏汽车在中国新造车企业中只排第三的位置，蔚来汽车固然现在仍旧是中国新造车的“一哥”，但从李斌跟马斯克“炫耀”其单车均价在40万元以上，就注定了它迟早会让出这个位置。
当然从混合动力入市的理想汽车也可能会取代蔚来的地位，但它的不确定性因素就更多了，包括其纯电动产品的价格、质量和市场接受度等方面。
软件业务成长迅速
汽车“后升级付费”在特斯拉的带领下，已经成为中国汽车消费的新趋势。它将汽车交易从过去的“一锤子买卖”变成了“可持续性”的生意。
在中国，造车新势力身上最大的标签就是智能化以及在该领域的自研能力。但要使汽车能够通过“后升级付费”的形式，实现当前游戏里“付费氪金”版的体验，就需要车企在所有出厂车型中预埋用于支持未来升级的硬件。
在智能硬件预埋这方面，小鹏汽车是全球走的最激进的汽车企业。从P7的配置中我们看到：12个超声波传感器、5个高精度博世第五代毫米波雷达、13个自动驾驶摄像头、1个车内摄像头、高精度地图、高精度定位,且有着搭载了英伟达DRIVEXavier的计算单元。从质量和数量上都超越了特斯拉等一种新造车明星。XPILOT是小鹏汽车的智能软件系统，目前该软件已经发展至3.0时代。根据介绍当前销售出的98%的P7车辆都搭载了这一软件。根据介绍XPILOT3.0完全能够支撑小鹏汽车的NGP功能（高速自主导航驾驶功能）。
对于NGP，小鹏汽车自动驾驶副总裁吴新宙博士表示,它将是中国最强的领航辅助驾驶系统。根据介绍，目前全球只有两家车企拥有自动驾驶的全栈自研量产能力，小鹏汽车算是一个，何小鹏也在财报的致辞中表示，小鹏汽车将持续加强自动驾驶的全栈自研量产能力。
当前，小鹏P7至尊版已经发布了付费升级方案，在这个方案中，消费者一次性购车升级XPILOT3.0的价格是2万元，如果后续升级的价格是3.6万元。
除了小鹏汽车，当前已经实施后升级付费的车企还有特斯拉和蔚来两家车企，其中前者的渗透率为27%，截至目前形成了规模为15亿美元的延递性收益。尽管这部分收益体现在总营收中的数量并不大，但优势在于毛利率高达30%以上。
我们尽管无法对小鹏汽车未来NGP的渗透率和毛利率进行初步规划，但可以肯定的是规模仍然是影响绝对数量的关键。
据财报数据，截至2020年9月30日，小鹏汽车共拥有现金、现金等价物、受限资金和短期投资199.98亿元。充足的现金流为小鹏汽车的新工厂建设、全栈自研投入和新车投放提供了保障。
基于对未来规模的认可，花旗分析师JeffChung对小鹏汽车的软件业务进行了估值：每股7.65美元。该分析师认为，到2021年第一季度中国的新能源汽车销量将同比增长100%以上，而小鹏汽车在电池供应充足之后在1月份的销量将超过3000辆。
基于上述两点认识，花旗再次调高了小鹏汽车的估值，至57.71美元，JeffChung甚至认为在牛市情形下，小鹏汽车的股价可能达到每股67.79美元。
的确，我们或许不知道“新能源汽车”这个概念股能继续大卖多长时间，但却相信“智能汽车”的概念才刚刚开始。饮用德勤中国汽车行业主管合伙人周令坤的一句话表示，“相比于一年前，消费者对网联功能的支付意愿有了进一步提升。”
据德勤的调查显示，90%以上的中国消费者表示愿意为车联网相关技术付费，其中25%-30%的消费者的支付意愿超过5000元人民币。
