【导读】巨头裁员持续！股神巴菲特，二季度大减仓！
美东时间8月14日周三，美国三大股指小幅收涨，纳指录得连续第五日上涨，7月CPI数据显示通胀降温，市场降息预期再度提升。
巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦二季度增持西方石油、安达保险。截至二季度末，伯克希尔哈撒韦持仓总市值从3320亿美元降至2800亿美元。
巨头裁员持续！派拉蒙环球宣布裁员15%，涉及大约2000人；思科将开启第二轮大规模裁员，削减逾6300个岗位。
纳指录得“五连阳”
7月CPI数据提高降息预期
截至收盘，道指涨0.61%，报40008.39点；标普500指数涨0.38%，报5455.21点；纳指涨0.03%，报17192.6点，录得连续第五日上涨。
美国劳工统计局报告显示，美国7月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.9%，环比上涨0.2%。扣除食品和能源成本的核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨3.2%。
7月CPI的同比涨幅创2021年3月以来最低，而核心CPI的同比涨幅为2021年4月以来的最低水平。
美联储古尔斯比表示，政策“非常具有限制性”，经济没有过热，经济形势将决定降息幅度。此外，失业率上升可能表明就业市场恶化，如果就业市场疲软，美联储将更加关注就业问题。
“美联储传声筒”Nick Timiraos撰文表示，7月份的CPI数据为美联储在下次会议上开始降息扫清了道路。由于劳动力市场最近显示出潜在疲软的迹象，美联储9月会议上的辩论将集中在是按传统方式降息25个基点，还是更大幅度的50个基点。
苹果将允许第三方使用iPhone的支付芯片
科技股涨跌不一，万得美国TAMAMA科技指数跌0.04%，特斯拉跌3.1%，苹果涨0.2%，亚马逊跌0.08%，奈飞涨2.11%，谷歌跌2.31%，脸书跌0.34%，微软涨0.69%。
苹果公司将允许第三方使用iPhone的支付芯片。这意味着，苹果开始允许银行和其他服务方与Apple Pay平台竞争。
苹果公司表示，从iOS 18.1开始，开发者将能够在iPhone上通过自己的应用程序使用安全元件提供NFC无接触交易。
巴菲特二季度
整体持仓市值大降
13F文件显示，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司二季度增持西方石油、安达保险。减持苹果公司股份3.89亿股，持股比例降至30.52%。同时，巴菲特还减持了雪佛龙及T-Mobile，清仓了Snowflake和派拉蒙环球，建仓美妆公司Ulta Beauty和海科航空。
截至二季度末，伯克希尔哈撒韦持仓总市值从3320亿美元降至2800亿美元。
盖茨基金二季度则清仓Carvana，增持伯克希尔哈撒韦B类股，减持微软。重仓股包括微软、伯克希尔哈撒韦B类股、WM、Canadian National、卡特彼勒。
派拉蒙环球、思科接连宣布裁员
派拉蒙环球宣布将裁员15%，影响大约2000人。另外，发送给工作室员工的一份备忘录显示，该公司将关闭运营了11年的派拉蒙电视工作室（PTVS），目前与该工作室合作的所有项目都将转移到哥伦比亚广播公司（CBS）工作室。
思科也在周三宣布将在全球裁员7%，削减逾6300个工作岗位，声明称裁员将让公司能够“投资于关键增长机会并提高效率”。
银行股、能源股多数上涨
航空股全线走低
银行股集体上涨，摩根大通涨1.03%，高盛涨1.31%，花旗涨1.96%，摩根士丹利涨2.83%，美国银行涨0.83%，富国银行涨1.48%。
航空股全线走低，波音跌0.19%，美国航空跌0.71%，达美航空跌2.1%，西南航空跌0.17%，美联航跌1.66%。
能源股多数上涨，埃克森美孚涨0.91%，雪佛龙涨0.35%，康菲石油涨0.86%，斯伦贝谢涨0.01%，西方石油跌0.9%。
热门中概股普遍下跌
热门中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.63%，虎牙直播跌6.48%，哔哩哔哩跌6.29%，高途集团跌5.74%，世纪互联跌5.46%，叮咚买菜跌5.34%，爱奇艺跌5.15%，唯品会跌4.56%，BOSS直聘跌4.21%，传奇生物跌4.2%。
涨幅方面，希尔威金属矿业涨6.21%，硕迪生物涨5.59%，盛美半导体涨1.55%。
中概新能源汽车股全线走低，蔚来汽车跌4.24%，小鹏汽车跌4.09%，理想汽车跌3.04%。
（赵心怡 综合整理）
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美股集体“哑火”伦镍惊魂一夜！高瓴、桥水、景林“神同步”抄底一只股票
当地时间11月14日，随着市场更为理性地看待通胀超预期回落，美股三大指数集体收跌。 道琼斯指数下跌0.63%，标普500指数下跌0.89%，纳斯达克综合指数下跌1.12%。
欧洲股市小幅上扬。 法国CAC40指数涨0.22%，欧洲斯托克50指数涨0.49%，德国DAX30指数涨0.62%，英国富时100指数涨0.92%。
LME镍上演“过山车行情”。 欧洲交易时段开盘后不久，LME镍突然强势飙升近15%达到美元/吨触及涨停板，创5月份以来新高，但随后LME镍价自涨停价格一度快速回吐涨幅。 截至收盘，LME镍收涨8.28%，报美元/吨。
国际原油价格大幅下跌，WTI11月原油期货收跌3.75美元，下跌4.22%，报85.21美元/桶；布伦特11月原油期货收跌3.47美元，下跌3.61%，报92.52美元/桶。
市场冷静看待通胀降温
美股小幅走低
美东时间周一，美股三大指数小幅收跌，道琼斯指数下跌211.16点，跌幅0.63%，报.70点；标普500指数下跌35.68点，跌幅0.89%，报3957.25点；纳斯达克综合指数下跌127.11点，跌幅1.12%，报.22点。
板块方面，美股新能源车板块多数走低，LordstownMotors跌超7%，理想汽车跌超5%，蔚来汽车跌超3%，特斯拉跌超2%、Rivian跌超1%。
抗疫概念股多数上涨，Moderna涨近5%，辉瑞涨超3%，默沙东涨超2%。
热门中概股多数上涨，富途控股涨超7%，每日优鲜涨超6%，京东涨超3%，网络涨超2%，唯品会、哔哩哔哩涨超1%，腾讯音乐、网易、阿里巴巴小幅上涨。 爱奇艺跌超3%，微博跌超1%。
个股方面，11月14日盘前，在美上市的搜狐公司公布2022年第三季度财务报告。 财报显示，搜狐总收入为1.85亿美元，归于搜狐的非美国通用会计准则净亏损为1700万美元，低于亏损预期，此前搜狐预估第三季度亏损在3500万美元至2500万美元之间。 截至收盘，美股搜狐跌近10%
欧佩克再次下调石油需求展望
欧洲主要股指集体收涨，法国CAC40指数涨0.22%，报6609.17点；欧洲斯托克50指数涨0.49%，报3887.51点，德国DAX30指数涨0.62%，报.30点；英国富时100指数涨0.92%，报7385.17点。
国际原油价格却大幅下跌。 WTI11月原油期货收跌3.75美元，下跌4.22%，报85.21美元/桶；布伦特11月原油期货收跌3.47美元，下跌3.61%，报92.52美元/桶。
欧佩克(OPEC)11月14日在月报中下调了2022年石油需求展望，这是今年4月以来OPEC第五次下调全年石油需求展望。 OPEC预期，2022年的全球石油需求将增加255万桶/日，较此前减少10万桶/日。 2023年全球石油需求增长预测较此前下调了10万桶/日至220万桶/日。
OPEC在报告中称，世界经济在今年第四季度进入了充满重大不确定性和挑战不断增加的时期。 “下行风险包括高通胀、主要央行收紧货币政策、许多地区主权债务水平偏高、劳动力市场收紧和供应链持续受限。 ”OPEC月报显示，在2022年第二季度和第三季度，全球石油供应分别超过石油总需求20万桶/日和110万桶/日，呈现供过于求的态势。
LME镍开盘
强势飙升近15%触及涨停板
11月14日，欧洲交易时段开盘后不久，LME镍突然强势飙升近15%达到美元/吨触及涨停板，创5月份以来新高，但随后LME镍价自涨停价格一度快速回吐涨幅。 截至收盘，LME镍收涨8.28%，报美元/吨。
消息面上，伦敦金属交易所(LME)数据显示，LME镍库存当日减少132吨至吨，刷新纪录低位。
对于伦镍此轮“过山车行情”，我的钢铁(Mysteel)网表示，市场猜测此次暴涨多为资金面推动。 相关产业人士表示，LME镍价波动如此剧烈，对产业价格没有参考意义。 另外，印尼中伟镍冶炼厂目前一切正常，没有发生任何爆炸事故，调试期间有不顺利过，但未发生任何安全和人员事故。 更与本次镍价大涨无直接联系。
国泰君安期货则认为，伦镍大幅波动主要是由于宏观压力释放背景下，消息面与外盘资金面拉涨所致。 从宏观背景来看，美国10月CPI回落后，市场对美联储激进加息的预期降温，强美元格局被打破，资金面跟随宏观面交易。 从资金面来看，镍仓单集中度和持仓集中度均有寡头属性，仓单库存比已回到3月份高位，博弈一触即发。 “随着外盘走强，目前镍进口利润亏损超过1万元/吨，而出口窗口逐步打开。 建议内外反套，但是需警惕外盘资金博弈风险。 ”
国信期货研究咨询部主管顾冯达表示，近阶段伦镍为代表的海外有色金属价格异动较为频发，而相对而来国内有色市场则相对温和。 市场异动的传闻导火索之一就是全球镍资源出口国印尼拟对镍铁征收的出口税引发供应忧虑。
而此前伦敦金属交易所(LME)9月以来持续两个月就禁止俄罗斯金属问题的相关政策讨论，一度推动国内外相关有色矿业品种短期价格预期有所失控。 随后尽管11月11日LME出台结论称对俄罗斯金属不额外禁止不额外设槛，同时将遵守有关国家法律限制，并且明年开始定期公布数据，以便市场了解最新库存结构。 上述举措对正处于低库存紧平衡高升水的部分有色价格带来一定程度降温，但似乎并不会并未能完全平复海外有色市场的极端波动风险。
顾冯达认为，LME持仓数据披露显示，近阶段LME镍市场持仓集中度过高，其中一家多头占比超30%的客户可能对空头持仓构成较大压力，市场存在伦镍市场多头再度挤仓逼空的风险。
黑田东彦重申稳通胀目标
日本股市“坐上过山车”
11月14日，由于上一交易日东京股市显著上涨后投资者获利回吐操作明显增多，加上日元对美元汇率上升导致出口类股票遭抛售、软银集团股价大跌拖累股市，东京股市开盘后一路波动下行。 截至收盘，日经225种股票平均价格指数跌超1%，而在上周五该指数涨幅高达2.98%，创近一个月新高。
消息面上，日本央行行长黑田东彦表示，日本经济正在复苏，美国紧缩政策不会影响亚洲新兴市场。 黑田东彦称，日本央行的目标是稳定通胀和工资增长，短期内的财政政策要保持灵活，由于政府进行了外汇干预，日元这种不正常的“一边倒”走势已经暂停，不要认为美元的强势会无限期持续下去。
美国财政部数据显示，日本作为美国国债最大的海外持有国，持有美债规模在减小。 8月日本所持的美债规模为1.2万亿美元，创2019年12月以来新低，较7月环比减少345亿美元，连续第二个月减持。
业内观点称，日本持有美债的持续轻微回调可能会给美债收益率施加更大的上行压力。 但是有更多分析师担心，如果在未来某个时刻，日本停止购买美债并加速出售它们，将引发规模更大的全球市场动荡。
俄罗斯将提高2023年粮食出口配额
据新华财经报道，俄罗斯副总理阿布拉姆琴科14日在社交媒体上说，俄经济发展部海关和关税监管委员会同意农业部提出的关于2023年粮食出口配额的建议。 根据该建议，2023年2月15日至6月30日期间，俄罗斯向境外(欧亚经济联盟成员国除外)出口粮食的配额增加到2550万吨。
阿布拉姆琴科说，俄罗斯今年全国粮食总产量超过1.5亿吨，打破了历史记录。 粮食丰收不仅完全满足国内市场需求，还可以增加出口。 俄罗斯将加强海关关税监管，减少向国际市场出口的障碍。 俄罗斯出口的粮食包括小麦、黑麦、大麦和玉米。 2022年小麦出口配额为800万吨，黑麦、大麦和玉米的出口配额为300万吨。
硅谷“裁员潮”蔓延！
甚至波及迪士尼
据央视财经报道，近期硅谷的裁员潮在持续蔓延，并且“裁员”正在从科技行业逐渐扩大到金融、媒体娱乐等其他领域。
在Meta公司不久之前的上万人大裁员之后，美国科技行业的裁员潮似乎没有停止。 《华尔街日报》等媒体爆料说，亚马逊高层正在考虑全面削减开支，特别是以Alexa为代表的设备部门，因为开支较大而盈利不及预期，可能会成为削减预算的主要方向。 所以接下来可能会听到来自亚马逊的一些裁员动向。
如今，科技巨头中谷歌和苹果还没有宣布裁员的消息，但这两家公司也被视为现金流最稳定的公司，可以说是硅谷的“最后一道防线”。 目前谷歌和苹果是放缓招聘的阶段，如果这两家公司也宣布裁员，可能对整个科技行业信心的打击是巨大的。
根据科技行业裁员统计网站的数据，进入2022年以来，科技行业裁员的人数已经超过了10万人之多，这其中大部分是集中在美国的科技企业中。 根据CNBC的统计，这些科技企业们都开启了两位数百分比的缩减人员计划。 分析师认为，经济周期的下行已经影响到消费者，而缩减开支以及调整员工结构，是坐享了多年快速增长的科技企业们如今不得不面临的决定了。
科技公司裁员力度加大的同时，金融业和媒体娱乐业的公司也都纷纷加入了裁员名单，包括最近宣布裁员的迪士尼。 其实这对迪士尼这样需要依靠大量投资来转型，以及抢夺线上流媒体内容市场的公司来说，如今处于非常不利的阶段，因为它们的竞争对手是苹果和亚马逊这样手握大量现金的巨头。 如果不精打细算，转型的成本会变得异常昂贵。
现在有很多分析师都认为，裁员潮还没有结束，可能更多公司，以及更多的行业会受到影响。
注意！高瓴HHLR、桥水、景林“神同步”抄底一只股票
北京时间11月15日，美国证券交易委员会(SEC)网站显示，HHLRAdvisors(高瓴旗下专注于二级市场投资的基金管理人)公布了最新美股持仓数据。
数据显示，截至三季度末，HHLR在美股市场持有60只股票，总市值规模为38亿美元。 从调仓情况来看，HHLR对中概股颇为青睐，三季度对传奇生物等9只中概股进行了增持或新进买入操作，其中对拼多多的加仓操作与景林资产、桥水基金不谋而合。 另外，科技和新能源依旧是HHLR的重点投资方向，三季度加仓了大全新能源、晶科能源等公司。
前十大重仓股中概股占7席
13F数据显示，截至今年三季度末，HHLR前十大重仓股分别为百济神州、赛富时、京东、DoorDash、传奇生物、贝壳、阿里巴巴、唯品会、Cytek、拼多多，其中7只为中概股。
从持股市值来看，在HHLR三季度末全部美股持仓中，中概股合计持有市值占比超过60%，而且HHLR在三季度共对9只中概股进行了加仓操作，可见HHLR投资团队对中国资产的乐观预期。
从减仓动作来看，HHLR在三季度对完美日记、京东、On昂跑、满帮集团进行了减持。 不过记者采访获悉，四家公司是高瓴在一级市场进行的投资，此次减持属于基金正常减持退出。
“神同步”抄底拼多多、ZOOM
从加仓情况来看，HHLR三季度最为明显的操作是加仓拼多多，并且再度建仓ZOOM。
数据显示，截至三季度末，HHLR持有拼多多201.2万股，相比于二季度末增持61.2万股，增持比例超过40%。 比照HHLR过往持仓情况可见，拼多多去年股价巨幅调整，HHLR选择在今年一季度清仓拼多多，不过二季度便开始再度建仓该标的，三季度继续加仓，抄底动作明显。
值得注意的是，HHLR此次的抄底动作与多家资管巨头不谋而合。 美国证券交易委员会(SEC)最新数据显示，三季度，桥水基金和景林资产均加仓拼多多，其中桥水基金三季度末对拼多多的持股数量环比增幅为5%，景林资产三季度则增持拼多多123万股，截至三季度末，拼多多一跃成为景林资产第二大重仓股。
与此同时，HHLR三季度还重新建仓了ZOOM，截至三季度末持股数量为42万股。
资料显示，视频会议软件公司Zoom2014年便得到高瓴的一级市场投资，并于2019年上市。 2020年在疫情出现的背景下，Zoom股价一年飙涨近400%，不过，经历过大幅上涨后，HHLR便陆续减持，并在去年清仓该标的。 今年三季度，ZOOM股价一度跌至70元附近，接近历史最低股价水平，于是HHLR开始进场抄底。
一起出手抄底的，还有方舟基金创始人、有科技股女股神之称的“木头姐”(CathieWood)。 根据方舟投资管理公司的每日交易数据，该公司的两只基金8月买入了逾80万股Zoom。
看好新能源、科技板块投资机会
从行业配置来看，科技和新能源依旧是HHLR的重点投资方向。
比如，科技投资方向上，HHLR三季度对赛富时、微软、亚马逊继续增持，赛富时三季度末一跃成为了HHLR的第二大重仓股。
而在新能源方向上，HHLR三季度继续加大对大全新能源和晶科能源控股两只光伏产业链企业的投资力度，分别加仓21.5万股和15.1万股，至此，HHLR已经连续三个季度增持大全新能源。
资料显示，大全新能源为一家太阳能光伏高纯度多晶硅制造企业，其产品主要销售给太阳能电池和组件厂商。 10月27日大全新能源披露财报显示，公司2022财年三季报实现归属于母公司普通股股东净利润14.87亿美元，同比增长144.73%；实现营业收入37.44亿美元，同比上涨191.77%。
高瓴HHLR美股持仓(截至2022年三季度末)
巴菲特在可口可乐这只股票上获利几倍?
在1988年，巴菲特认准可口可乐公司后，他拿出了伯克希尔市场价值的1／4左右以10．23亿美元的总价买下了它。 这个大胆的举措使可口可乐的股票在伯克希尔的投资组合中占了35％。 \x0d\巴菲特与可口可乐的关系可以追溯到他的童年时代。 他5岁时第一次喝可口可乐。 不久以后，他就开始在祖父的小店里用25美分买6瓶可乐，再以每瓶5美分的价格卖给邻居们。 在这之后的50年中，他一直在观察可口可乐公司的成长，但却一直没有买进过可口可乐公司的股票。 即使在1986年，他正式宣布可口可乐生产的樱桃可乐为伯克希尔股东年会上的指定饮料时，仍然没有买进一股。 直到两年后的1988年，他才开始买入可口可乐公司的股票。 1989年，巴菲特公开承认，他已持有可口可乐公司63％的股份。 为什么现在买进呢？巴菲特解释说，可口可乐公司的特性已存在了几十年。 他看上了可口可乐公司80年代由罗伯托·格伊祖塔和唐纳德·考夫领导下所发生的变化。 \x0d\70年代，可口可乐公司摇摇欲坠，总裁奥斯汀的多角化经营策略更使之雪上加霜。 1980年新总裁格伊祖塔一上任就着手削减成本，制定80年代的经营战略：可口可乐公司下属的每个公司都要使资产收益率最大化；要抛弃掉任何已不能产生可接受的权益资本收益率的业务与资产；投资的每～个项目都必须能增加每股收益率和权益资本收益率。 可口可乐公司在格伊祖塔的领导下，财务业绩比奥斯汀时代翻了两到三倍。 1980年至1987年，尽管1987年10月份股票市场发生了灾难性的大跌，可口可乐股票的市价仍以19．3％的速度递增。 公司每1美元留存收益产生了4．66美元的回报。 1987年，它的利润的3／4来自非本土，而未知的潜力仍是无穷的。 \x0d\其实华尔街的每一位分析家都注意到了可口可乐的“奇迹”，因为畏惧和别的一些因素——并非公司价值的因素使他们裹足不前，在巴菲特做完投资但股票并未飞涨时他写道：“当时我看到的是：很明白很引人世界上最流行的产品为自己建立了一座新的丰碑，它在海外的销量爆炸式的迅速膨胀。 尽管有人认为可口可乐的股票高估了，但巴菲特自信地认为以市场前期最高价75％的价格买下它，是以雪弗莱的价买奔驰。 在巴菲特买入可口可乐后的3年里，它的每股收入涨了64％，股价上涨3倍。 不管是谁，只要事先知道这种结果都会买的。 但华尔街的投资商怀疑巴菲特是否值得学习。
巴菲特的巴郡公司的股票代号是什么
文 | 《中国经济周刊》特约撰稿人 陈九霖
在大众的眼中，巴菲特只是被视为美国数一数二的价值投资者。 但是，与普通大众印象相反的是，巴菲特其实也是一名出色的宏观经济大师。
1999年，巴菲特在《财富》杂志上发表文章，对当时的互联网泡沫给予提醒，紧接着就发生了2000年的“互联网冬天”；在2008年的金融危机中，在市场对股市（尤其是金融业）丧失信心乃至极度恐慌之时，巴菲特选择了大幅增持当时的银行股。 后来，美国股市开启了长达11年的长牛时代：从2009年3月6日起，截至今年新冠肺炎疫情在美国爆发的2月底，美国标准普尔500指数累计涨了408%，道琼斯工业指数累计上涨357%，纳斯达克指数累计涨幅669%。
所以，从一定程度上来说，巴菲特的投资选择，就是美国经济的一个风向标和晴雨表。 在动荡不安的2020年即将结束之际，我们或许可从“股神”的投资选择中，看出美国未来经济的走势。
“股神”卖了什么，又买了什么
在今年一季度美国股市大跌的时候，巴菲选择奉行他自己的原则：“别人恐慌时我贪婪，别人贪婪时我恐慌。 ”他逆向增持当时受疫情影响比较严重的航空公司以及石油公司的股票。
但是，之后不久，随着美国整体疫情防控的不利，巴菲特马上改变投资逻辑，将航空股全部“割肉”（美国四大航空公司，即美国航空、达美航空、西南航空和美国联合航空)。 在伯克希尔·哈撒韦公司于今年5月3日召开的股东大会上，巴菲特表示：“航空业是非常具有挑战性的困难行业，尤其是在目前的情况之下。 现在，大家都被告知不要再飞行、不要再旅行。 今天所有的业务，到底以后会发展成什么样的趋势，我们不得而知。 ”
后来的事实证明，随着疫情在美国失控，美国航空业受到了前所未有的打击。 国际航空运输协会发布的数据显示，受疫情影响，2020年全球航空公司客运收入可能减少3140亿美元，同比下降55%。 美国航空业的衰减程度更是前所未见，美国航空运输协会CEO尼古拉斯·卡利奥（Nicholas Calio）表示，美国航空公司的旅客净预订机票数量同比下降了近100%。
今年7月，巴菲特花了97亿美元购买了Dominion能源公司，包括7700英里的天然气运输管道，以及9000立方英尺的天然气储存空间。 其实，早在2016年，巴菲特就表示想要构建自己的能源产业。 2017年，伯克希尔·哈撒韦就曾发起对Oncor电力公司的收购计划。 但是，当时市场对于能源股的追逐导致其价格过高，巴菲特没有追风。 今年，美国在经历了疫情以及全球石油增产的双重打击下，能源类企业也面临着跟航空类企业一样的命运。 但是，不像对于航空业那种悲观的预期，巴菲特对于能源和铁路这两大传统行业，却愿意去不断地进行投资。 他还多次表示，能源和铁路是两个需要很多资金的行业，也是对抗通胀的最好选择。 如今，巴菲特左手握着石油勘探开采权的上游产业资产（西方石油公司），右手握有运输管道和储存空间以及铁路的中游产业资产。 巴菲特的能源帝国框架，已逐渐浮出水面。
不单单如此，就在今年8月，巴菲特又作出了让人意想不到的决定。 美国证监会（SEC）公布的最新文件显示，今年二季度，伯克希尔·哈撒韦公司买入了黄金矿业公司——巴里克黄金公司（Barrick Gold Corporation）近2100万股股票，并且，抛弃了自金融危机以来所持有的金融类股票，如高盛、摩根等银行股票。
令人玩味的是，2018年，在伯克希尔·哈撒韦公司的股东大会上，巴菲特比较了1942年以来，投资股票与黄金的回报率相差130倍，股票的回报率远远高于黄金。 巴菲特因此奉劝投资者：“炒金不如炒股。 ”那么，此时此刻，巴菲特为什么突然杀入黄金领域而购买黄金企业呢？
其实，巴菲特的做法，一方面预示着其对于美国未来经济的转型看法，另一方面则表明他已经开始为未来做着准备。
美国的未来：低利率+高通胀？
1999年，巴菲特在《财富》杂志上发表文章指出，影响投资的结果，有两个重要变量，分别为“利率”和“获利”。 利率与投资，就好比地心引力之于物体一样，利率越高投资的回报就越低。 而企业的获利，则是另外一个重要变量。
今年，由于疫情所带来的封城等一系列举措，美国企业在不断地“死亡”。 据央视 财经 报道，标准普尔全球市场情报统计显示，截至止今年10月4日，美国申请破产的较大规模企业达504家，超过2010年以来任何可比时期的破产申请数量。 在申请破产的企业当中，消费、工业和能源企业占了大头。 今年9月30日，美国商务部公布的最新数据显示，今年第二季度，占美国经济总量约70％的个人消费支出降幅为332％。 其中，服务支出因受新冠肺炎疫情的冲击而重挫418％。 在消费行业之中，美国餐饮行业整体上将损失2400亿美元，折合人民币超万亿元。 而美联储为了将经济拉回正轨，可能不断地抛出更加激进的政策，比如，负利率以及比现在更大的量化宽松政策。
当地时间2020年5月7日， 有113年 历史 的美国高端连锁百货商店内曼·马库斯 （Neiman Marcus） 提交了破产保护申请。
那么，这种做法会带来怎样的后果呢？
首先，美国的长期低利率尤其是负利率政策，会直接导致美元的大幅贬值。 当美元因量化宽松政策而直接导致其货币供应量大幅增加时，原先持有美国国债的投资者，也会用这种廉价的美元去投资海外那些利率仍然较高的国家。
其次，负利率会摧毁美国的金融世界。 而首当其冲的就是银行。 在正常的模式下，当央行利息还是“正”的时候，银行可以通过借贷利息与存款利息之间的利息差，并在不断放贷加杠杆的情况下，取得盈利。 但是，当利率由正变成“负”时，就会遏制银行在原先正常情况下上杠杆的意愿。 银行为了增加收入会转向发行衍生品以及投资高风险资产。
对于这样的一个未来，巴菲特正在用购买传统能源以及黄金等资产的手段，去应对随时可能到来的危机。 在遭遇过1970年末到1980年期间每年10%通货膨胀的经历后，巴菲特在其1981年致股东的信中给出了明确答案。 巴菲特说，在这种情况下，只有两类公司能够存活下来：一类是因为刚需，企业可以轻易抬高价格；另一类是可不断产生现金流。
不论是能源，还是铁路，甚至是黄金，都是巴菲特所说的这两类资产或符合其中之一性质的资产；而且，在可能出现恶性通货膨胀的大背景下，它们无疑也是可以实现保值增值的优质资产。 这就是巴菲特抛弃航空股、金融股，而转投能源、铁路和黄金企业的背后逻辑。 它所暗示的美国未来经济的发展趋势是：在今后较长的时期内，将会是低利率、高通胀下的低速运行。
我的两点看法
基于对巴菲特今年的投资运作的分析后，我有如下两点看法：
1长期看好美国。 尽管美国经济短期内遭遇挫折，今年更是大幅萎缩，但是，从长远来看，美国经济有两个方面不能忽视，一是它的修复能力极强；二是它的创新活力极强。 在克服当下困难后，今后二三十年内，美国经济依然强劲。
2传统能源和基础商业仍然具有生命力。 10月20日，世界石油巨头——埃克森·美孚首席执行官Darren Woods在给员工的电子邮件中表示，因经营困难，该公司计划裁员。 但是，在他的欧洲同行称可再生能源将很快取代石化能源之际，他却对石化燃料依然充满信心，并称这一领域有帮助全球经济繁荣的“更高使命”。 Woods明确地表示，在2040年之前，石化燃料仍将占全球能源领域的一半左右，而且，通常会为贫穷国家提供成本效益最佳的发展途径，尤其是非洲和亚洲的较贫穷国家。
我赞同Woods的观点，因为可再生能源技术进步和成本降低尚需时日。 巴菲特选择投资传统能源的做法则是另一个重要证明——巴菲特拥有天然气、煤气、电力等抗通膨且可以带来庞大现金流的传统能源公司组合。 即使未来偏爱新能源的民主党人执政，也难以改变包括页岩油气在内的传统石化能源将长期占有半壁以上江山的局面！
我赞成石油输出国组织秘书长巴尔金都（Mohammad Barkindo）的判断：“到2045年，石油将继续在能源构成中占据最大份额！”
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巴菲特是如何玩转期权交易的
巴菲特公司股票代码是：BRKA，BRKB，在NYSE上市。
伯克希尔·哈撒韦公司是美国一家世界著名的保险和多元化投资集团，总部在美国。 该公司主要通过国民保障公司和GEICO以及再保险巨头通用科隆再保险公司等附属机构从事财产/伤亡保险、再保险业务。 伯克希尔哈撒韦公司在珠宝经销连锁店HelzberbDiamonds、糖果公司
SeesCandies,Inc、从事飞行培训业务的飞安国际公司、鞋业公司（HHBrownandDexter）等拥有股份。
伯克希尔·哈撒韦公司由沃伦·巴菲特(WarrenBuffett)创建于1956年，是一家主营保险业务，在其他许多领域也有商业活动的公司。 其中最重要的业务是以直接的保险金和再保险金额为基础财产及灾害保险。
伯克希尔·哈撒韦公司设有许多分公司，其中包括：GEICO公司，是美国第六大汽车保险公司；GeneralRe公司，是世界上最大的四家再保险公司之一。
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沃伦·巴菲特（WarrenEBuffett)，男，经济学硕士。 1930年8月30日生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。 他是全球著名的投资商，主要投资品种有股票、电子现货、基金行业。
2016年9月22日，彭博全球50大最具影响力人物排行榜，沃伦·巴菲特排第9名。 2016年10月，在《福布斯》杂志发布的年度“美国400富豪榜”中，沃伦·巴菲特排第3名。 2016年12月14日，荣获“2016年最具影响力CEO”荣誉。
2017年3月21日，在《福布斯2016全球富豪榜》中，沃伦·巴菲特排第2名。 2017年7月17日，《福布斯富豪榜》发布，沃伦·巴菲特以净资产734亿美元排名第四。
2018年2月28日，《2018胡润全球富豪榜》发布，87岁的沃伦·巴菲特保持第二位，财富增长31%，成为越过1000亿美元大关的第二人。
2018年3月6日，福布斯2018富豪榜发布，840亿美元的沃伦·巴菲特跌至第三位。 2018年7月7日，扎克伯格超过巴菲特，成为全球第三大富豪。 2019年3月5日，福布斯发布第33期年度全球亿万富豪榜，沃伦·巴菲特（WarrenBuffett）身家净值降至825亿美元，排名第3位。
巴菲特巴菲特历史上持有过哪些股票
巴菲特是期权投资的高手，不管是看涨还是看跌期权，哪怕期间巨额浮亏，最终也都化险为夷。 巴菲特具体怎么玩转期权的呢？陈凯丰列举了数个案例，为你剖析。
陈凯丰为纽约大学客座教授、纽约某宏观对冲基金联席创始人兼首席投资官。 他此前曾担任Amundi资产管理公司另类投资联合主管，摩根斯坦利对冲基金投资团队基金经理。 他在90年代末在国家开发银行从事国际金融工作。 本文来自纽约金融论坛，仅代表其个人观点，不代表任何机构意见。
巴菲特的期权交易是伯克希尔哈撒韦公司的巨大的利润来源，也是他的巨额的风险敞口之所在。 巴菲特本人说过金融衍生品是金融市场的大规模杀伤性武器。 我们根据公开资料，探讨一下巴菲特是如何使用这个大规模杀伤性武器的。
期权总体上有两种，看涨期权(call options)和看跌期权(put options)。 对于期权的持有人，看涨期权有买入的权利，没有买入的义务；类似情况，看跌期权的持有人有卖出的权利，但是没有义务。 从广义上说，期权是一种对于未来价位的保险。 一般认为古希腊人在交易橄榄油的时候，为了规避橄榄油交割时候的价格风险，发明了期权交易。 现代意义上的期权在美国已经交易了上百年。
(一)巴菲特对于看涨期权的运用
对于看涨期权的使用。 巴菲特是期权交易的专家。 他多次在他的投资和并购案例中运用看涨期权，大幅放大收益。 由于看涨期权的价值是建立在公司的股价大幅上涨的前提下的，因此可以说巴菲特和被投资公司的利益是一致的。 他在投资的时候要求无偿获得看涨期权对于被投资的公司相对可以接受。 一个案例是巴菲特在金融危机的时候投资高盛公司。 他的投资条件如下：
a。伯克希尔哈撒韦投资50亿美元在高盛的优先股，股利是10%每年；
b。同时获得看涨期权，可以在投资后的5年内，以115美元一股的价格买入50亿美元的高盛普通股票；
巴菲特投资高盛的时候，股价大约是90-100美元一股。 当然金融危机结束后，高盛的股价上升很快，5年内股价基本上在150左右，现在已经是200。 他的看涨期权由虚值变为实值，按保守估算，巴菲特的获利在2010年是大约20-30亿美元。 同时，由于高盛最后以回购巴菲特的优先股，并递送435百万股高盛普通股结束交易。 巴菲特的这个零成本看涨期权，换股后，按最近的市场价格，价值大约90亿美元。 这个还不算他在持有优先股的几年中，每年的5亿美元的优先股股利。 这样的交易，我们只能说惊为天人了！
实际上，最近巴菲特进军亚太保险市场，他一样要求获得看涨期权。 这一次他要求的期权比他投资的金额还要多很多，对于他的投资收益是个非常好的增加。 如果按期权的delta 05来估算，他的额外获得的零成本股权大约是澳大利亚保险集团流通股份的25%。 如果公司运营良好，股价上升，他的买入期权的价值还会加倍上升。 实际上，在巴菲特投资宣布后，IAG的股价上涨61%。 他的期权已经有了不少账面收益。
(二)巴菲特对于看跌期权的运用
巴菲特对于看跌期权的运用一样是非常的大手笔。 巴菲特在他的年度报告里面提到过一些他的看跌期权交易，可以说是豪赌。 下面是他的年报上的一些披露细节：
a 2008年伯克希尔哈撒韦的衍生品一共供应了81亿美元的权利金；
b 所有合同都要求不能追加保证金；
c 其中股市的风险敞口是371亿美元，分布在四个股市：标普500，英国的FTSE，欧股50，和日经225。看跌期权的权利金收入49亿美元；
d2008年的账面损失是100亿美元；
e 期权到期日分布于2019年至2024年；
可以说他卖出的看跌期权在2008年和2009年都是巨额账面损失，每年的损失都是超过100%。巴菲特是如何存活过这些大规模杀伤性武器的“空袭”呢？
最重要的一点，这些期权都是15-20年的超长期期权，巴菲特在他的年报上提到，这些期权都是不可以追加保证金的。 结算日是到期日那一天。 实际上，即使他在危机时候有了几百亿美元的账面损失，他不用付出一分钱现金！
比较一下，在2008年金融危机的时候，AIG被他的交易对手行多次要求追加保证金，好资产活活被流动性逼到地板上，最后由政府援救，公司股东被稀释99%。类似的交易，都是保险公司，一个是悲剧，一个是喜剧，区别就是伯克希尔哈撒韦公司的领导是巴菲特！
这几年世界各大股市都基本上创了历史新高，巴菲特的卖出期权仓位的行权价格已经远远低于市价，加上这theta的作用，巴菲特的获利保守估计应该有40-60亿美元了。
总结一下一下，巴菲特对于期权的运用是空前的，他的风险和利润也是空前的。 虽然他的期权交易基本上是大多数投资者无法复制的，投资者仍然可以学习他的期权交易和风险管理的精髓。
巴菲特最赚钱的十个股票是哪些
1973年开始，他偷偷地在股市上蚕食《波士顿环球》和《华盛顿邮报》，他的介入使《华盛顿邮报》利润大增，每年平均增长35%。 10年之后，巴菲特投入的1000万美元升值为两个亿。
1980年，他用12亿美元、以每股1096美元的单价，买进可口可乐7%的股份。
1992年中巴菲特以74美元一股购下435万股美国高技术国防工业公司——通用动力公司的股票。
2006年6月，巴菲特宣布将一千万股左右的伯克希尔·哈撒韦公司B股捐赠给比尔与美琳达·盖茨基金会的计划，这是美国有史以来最大的慈善捐款。
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巴菲特清仓IBM索罗斯增持金融股
13F数据显示，巴菲特投资旗舰伯克希尔哈撒韦公司第一季度在美股市场上的持仓规模达到1889亿美元，市值仅比前一个季度减少了222亿美元。 经历了美股2月份的大幅波动，巴菲特不为所动，只是稍许减仓。
值得注意的是，在持有IBM股票七年后，巴菲特选择了彻底放手，上季度还持有的200万股IBM股票已一股不剩。 分析人士认为，巴菲特投资IBM的时机并不好，这一笔投资并不能说是成功的“巴菲特式”投资。
参考资料：
网络百科-巴菲特参考资料：
凤凰网-巴菲特、索罗斯底牌全接触， 看完这43张巴菲特在上一轮通胀时期到底该买了啥 很多人认为巴菲特不
很多人认为巴菲特不买周期股,其实是误解,巴菲特是在等待通胀确认,他对通胀时期的投资安排也是很明确的,只不过美国人近三十年来已经遗忘了通胀,
