人民网记者 杨曦
上半年，全国新增并网风电和太阳能发电装机容量1.28亿千瓦；
新能源发电装机规模占总装机容量的38.4%，首次超过煤电；
非化石能源发电投资占电源投资的比重达85%……
观察中国经济发展的转型之“效”、发展之“质”，能源绿色低碳发展是至关重要的一环。当前，我国清洁能源体系正加快建设，重点领域节能降碳有序推进，绿色生产方式和生活方式逐步形成。
从生产端看，清洁能源生产保持较快增长。国家统计局数据显示，上半年，规模以上工业水电、核电、风电、太阳能发电量合计同比增长13.4%，占全部发电量比重为27.6%，比上年同期提高0.1个百分点。
从消费端来看，随着绿色低碳发展理念深入人心，清洁能源消费占比显著提升。初步测算，上半年非化石能源消费量占能源消费总量的比重同比提高1.9个百分点。
“国家支持非化石能源发展政策效应逐步显现，新能源消费快速增长，用能结构持续改善。”国家统计局能源统计司司长胡汉舟表示，我国能源绿色化清洁化底色进一步凸显。
从产业发展来看，我国已建成全球最大、最完整和最具竞争力的清洁能源产业链，产业向“绿”转型态势更加明显。
上半年，新能源汽车产量同比增长34.3%，配套产品充电桩、汽车用锂离子动力电池产量分别增长25.4%、16.5%。光伏产业链增势良好，主要原材料多晶硅、单晶硅、太阳能工业用超白玻璃产量同比分别增长55.4%、43.6%、42.8%。
多年来，我国经济发展“含绿量”持续提升，使得高质量发展成色更足。2013—2023年，我国以年均3.3%的能源消费增速支撑了年均6.1%的经济增长，能耗强度累计下降26.1%，是全球能耗强度降低最快的国家之一，超额完成向国际社会承诺的碳排放强度下降目标。
新型清洁能源技术的研发与应用，既促进了中国自身高质量发展，也为全球能源转型和可持续发展作出了重要贡献。
截至目前，中国风电、光伏产品已经出口到全球200多个国家和地区，帮助广大发展中国家获得清洁、可靠、用得起的能源。国际可再生能源署报告指出，过去10年，全球风电和光伏发电项目平均度电成本分别累计下降超过60%和80%，其中很大一部分归功于中国创新、中国制造、中国工程。
“中国能耗强度下降，反映了内部能源绿色低碳转型进程。作为全球生态文明建设的参与者、贡献者、引领者，中国向‘新’向‘绿’转型，不仅有利于自身高质量发展，也为全球能源转型和可持续发展作出积极贡献。”复旦大学特聘教授、复旦大学可持续发展研究中心陈诗一说。
市场点评: 热点板块快速轮动炒作，操作上建议切忌追涨杀跌
一、财经新闻精选
北京：2025年前培育10-15家具有国际影响力的氢能产业链龙头企业。
北京市发布氢能产业发展实施方案（2021-2025年）。 其中提出，2025年前，具备氢能产业规模化推广基础，产业体系、配套基础设施相对完善，培育10-15家具有国际影响力的产业链龙头企业，京津冀区域累计实现氢能产业链产业规模1000亿元以上，减少碳排放200万吨。 交通运输领域，探索更大规模加氢站建设的商业模式，力争完成新增37座加氢站建设，实现燃料电池汽车累计推广量突破1万辆；分布式供能领域，在京津冀范围探索更多应用场景供电、供热的商业化模式，建设“氢进万家”智慧能源示范社区，累计推广分布式发电系统装机规模10MW以上。
A股近六年首次！连续19天超万亿成交量！
8月16日，上证指数上涨0.03%，深证成指下跌0.71%，从指数表现来看并无特殊之处，但当天A股成交约1.26万亿元，连续19个交易日成交突破万亿元的规模，连续突破万亿元的情形为最近6年首次。 近期成交额连续突破万亿元期间，一些较有影响力的资金究竟买入了哪些股票？这可能是很多投资者关心的话题。 不过，这里面公募、私募等机构由于尚未到三季报披露期，无法获知此类机构近期全面的动向，但北上资金等透露的动向，我们仍能据相关数据窥知一二。
上交所：坚守科创板定位，为稳步在全市场推行注册制打牢基础。
两年来，科创板推动科技、资本、实体经济高水平循环逐渐加速，注册制改革的思想基础、实践基础、市场基础、法治基础愈益坚实。 但在专家看来，科创板仍然是一个新生儿，改革成效也尚属阶段性成效，仍然存在一些需要面对和解决的问题。 上交所表示，下一步将围绕坚守科创板定位，引导市场主体归位尽责，积极完善新股发行定价相关措施，推动科创板高质量发展并加强监管，为稳步在全市场推行注册制打牢基础。
6000亿+100亿！央行出手“补水” 机构：四季度有望再次降准。
央行网站消息，考虑到金融机构可用7月下调存款准备金率释放的部分流动性归还8月到期MLF等因素，8月16日人民银行开展6000亿元MLF操作(含对8月17日MLF到期的续做)和100亿元逆回购操作，充分满足金融机构流动性需求，保持流动性合理充裕。 下半年PPI和CPI之间的“剪刀差”还要持续一段时间，整体处于中下游的小微企业等实体经济经营环境承压，需要货币政策扶一把。 具体措施之一就是要引导实体经济贷款利率稳中有降，对冲原材料成本上升给小微企业带来的经营压力。 四季度央行有可能再次实施降准，并推动1年期LPR报价下调，进而带动企业贷款利率下降。
国家能源局局长人民日报撰文：服务保障碳达峰碳中和目标如期实现。
近期国家能源局党组书记、局长章建华在人民日报撰文提到，明确聚焦战略任务，坚持节约能源和降低排放两大方向，以供给侧结构性改革为主线，供给侧需求侧协同发力，严控煤电项目，严控煤炭消费，加快发展风电、太阳能发电等非化石能源，不断扩大绿色低碳能源供给，大力压减高耗能高碳排放能源消费，以高质量的供需互动促进任务有效落实。 制订出台能源碳达峰实施方案以及电力、煤炭、石油天然气、新能源、储能、政策体系等分领域措施，明确总体要求、主要目标、重点任务，确保一张蓝图绘到底。 （投资顾问：林旭锐，执业证书号S04）
二、市场热点聚焦
市场点评: 热点板块快速轮动炒作，操作上建议切忌追涨杀跌
周一A股各大指数走势震荡分化，截止收盘，沪指收盘微幅上涨0.03%，收报3517.34点；深证成指小幅下跌0.71%，收报.74点；创业板指走势疲软，收盘跌幅达到1.31%，收报3301.39点，日K线四连阴。 两市成交额超过1.25万亿元，当日北向资金净买入62.02亿元。 盘面观察：半导体、氢能源、证券等板块涨幅居前；有色、煤炭、建材等跌幅居前。 板块个股涨幅分化明显，目前阶段看国内货币政策保持相对稳定，经济维持弱复苏，市场整体维持震荡格局。 考虑近期两市热点板块快速轮动炒作，操作上建议切忌追涨杀跌，逢低布局中报业绩向好、景气度持续回升的板块，建议关注券商、军工、化工、半导体等板块，尽量回避业绩较差的纯题材股。 股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S066）
宏观视点：政策试点启动，光伏安装量有望快速拉动
事件：今年6月20日，国家能源局综合司正式下发《关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，宣告新一轮光伏支持政策试点正式启动。 记者从业内独家获悉，已有25个省份提交了整县推进试点方案。 在业内看来，这预示着行业格局即将发生重大变化。
点评：大力开发利用可再生能源是保证我国能源供应安全和可持续发展的必然选择，近年来国家在大力发展新能源方面给出了很多支持政策，发展光伏发电事业，促进节能减排，大大推动了光伏事业的发展。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S066）
军工行业：美再次对台军售，大国博弈验证行业发展长逻辑
事件：美再次批准对台军售,为拜登上台后首次,大国博弈验证板块发展长逻辑。 本周中国周边其他国家部署的四代战机首次破百,中国先进战机列装或将加速。
点评：近期美国挑衅动作频频,逐步加大挑衅力度,中国周边紧张局势可能逐步加剧,和平需要保卫,加大国防投入是必选项,军工长期趋势向好。 2027年要确保实现建军百年奋斗目标,十四五期间有望加速补短板，军工行业有望长期持续受益，建议积极关注配置。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S066)
三、新股申购提示
2021-8-17暂无新股申购
四、重点个股推荐
参见《早盘视点》完整版（按月定制路径：发现-资讯-资讯产品-资讯-早盘视点；单篇定制路径：发现-金牌鉴股-早盘视点）
“拉闸限电”真相调查：事情并非突然发生，也绝不只发生在中国
21世纪经济报道新能源课题组
研究员曹恩惠、彭强
特约研究员綦宇
无通知的停水、停电，楼道里的电梯骤然停运……一系列突如其来的变化，让东北的居民从几乎长达十数年的“用电自由”中惊醒。 凛冬未至，席卷全国多个省份的“有序用电”，却让人们提前感受到阵阵寒意。
据央视新闻报道，辽阳市委宣传部证实，9月24日该市发生一起重大安全事故。 虽然这只是此轮拉闸限电中发生的极端事件，但也折射出供电形势面临较严峻的局面。
今年上半年出现部分省份限电之后，中央层面在七八月份就陆续发出信号，要求各地纠正“运动式减碳”，同时坚决遏制“两高”项目盲目发展。
然而，9月下旬，“限电”仍在各地蔓延，个别地方甚至将限电延伸至居民用电领域。 虽然9月29日举行了山西省保供十四省区市四季度煤炭中长期合同对接签订会，但目前来看，10月份的用电压力仍相当大。
在这些现象的背后，有许多待解的疑问：全国各地限电情况究竟严重到何种地步？为何在工业生产淡季还有所加剧？今年以来的限电措施影响到了哪些产业？用电的矛盾为何迟迟无法解决？……
简单将这一轮的“拉闸限电”，归结为“能耗双控要求”甚至“限制低端产能”，都是片面的。 要回答这些问题，不仅要剖析国内与国际两个能源供应市场，更要深入到疫情后中国的产业结构中。
21世纪经济报道新能源课题组认为，解决这些问题，需要建立长期更加安全、清洁的能源供给结构、更加市场化的电力交易体系以及推进更加高能效的产业结构调整。
“拉闸限电”缘何突袭
1、电力供应增速不足
今年1-8月，国内电力需求快速增长，国内电力生产和煤炭供应增速，不及需求增速。
国家能源局数据显示，今年1-8月，全 社会 用电量累计达到5.47万亿千瓦时，同比增长13.8%；其中，第二产业用电达到了3.65万亿千瓦时，占总用电量的66%，同比增速达到13.1%。
国家统计局数据显示，今年1-8月，国内发电量5.39万亿千瓦时，同比增长11.3%，而8月电力生产增速已经明显回落。 其中，8月份火电同比增长仅为0.3%，水电下降4.7%，风电增长7%，核电增速10.2%。
中国电力企业联合会7月发布报告指出，上半年全国电力供需总体平衡，但局部地区部分时段已经出现电力供应偏紧的现象，1月受寒潮等天气影响，江苏、浙江、安徽等地出现电力缺口，二季度蒙西、广东、云南和广西等地都采取了需求响应和有序用电措施。 其中，广东、云南的电力供应尤为紧张。
中电联当时预计，下半年全国电力供需总体仍将保持平衡，但电力供应紧张的情况比上年将增多。
承担电力稳定供应主力的煤电方面，煤炭市场供需紧张、价格暴涨制约着煤电供应。
今年以来，受国内煤炭产能释放幅度有限、进口煤炭增量有限等多重因素的影响，电煤供应持续紧张，下半年煤炭价格一路高涨，煤电企业库存较低，电煤企业的经营压力进一步加大。
国家统计局数据显示，今年1-8月，国内原煤生产量26亿吨，同比增速4.4%，这主要是由于1-2月高增速的带动。 自今年3月起，国内原煤月度生产量大多保持同比下滑的趋势，仅在5月和8月有小幅的回升。
目前正处于传统意义上的用煤淡季，但市场却呈现出异常火热的态势。 目前，动力煤期货主力合约价格已经突破1300元/吨的大关，实际市场价格约在1600元/吨左右，而往年同期价格不过500-600元/吨。 涨幅达300%左右。
高涨的煤价将火电厂迅速推入亏损境地，发电意愿不足。 无论是通过长协，还是企业主动降价等手段，一个难以改变的事实是，市场上流通的煤炭已经变少了。
今年夏天以来，高温带来的用电高峰，以及出口强劲（1-8月我们出口总值同比增幅达到23.7%），拉动了工业生产，这些都刺激了用电需求的增长。
2、能耗双控
限电、限产在诸多行业都不罕见。 诸如钢铁行业，上半年突飞猛进地生产后，在较大的产量控制压力下，7月开始多地钢铁产业就开始执行限产政策。 水泥建材方面，出于环保、用能等因素，一直在进行错峰限产。
但自8月下旬以来，国家发改委点名多个省区能耗双控工作未达标，并进行预警。 此后，能耗双控工作紧张的地区，陆续开始在三季度末实施限电限产，试图冲刺完成指标。
目前，能耗双控涉及的主要行业有化工、钢铁、有色、水泥建材、煤电等多个行业，涉及十几个能源消耗较大的省区。
图：各省份上半年能耗双控完成情况
据中金公司研究部测算，上半年能耗强度不达标的省份，合计占到中国工业增加值的70%左右，其中红色预警和黄色预警的省份，分别占比约38%和32%。
但“能耗双控”并不是各地限电拉闸的唯一原因。 对于辽宁省、吉林省和黑龙江省来说，用电量增长，电煤紧缺、新能源发电不足等因素，导致当地电力供应不足，因而带动了东北地区大范围的限电停产。
图：各省份能耗双控举措
取暖季即将开始，在传统的消费旺季，煤炭市场供需两侧都没有明显改观的情况下，煤炭市场整体预计仍将维持强势。
限电效应
从工厂停产到电梯停运，“拉闸限电”的影响已经由工业生产渗透到居民生活。 一时间，20多家A股相关上市公司纷纷告急，宣布受限电波及。 但令人唏嘘的是，本轮限电却一度引发了资本市场的“电力狂欢”。
1、电力市场剧烈波动
由于电力供应吃紧，施行了工业企业的限电限产之后，不少地区的居民用电也都受到了影响。
在国内节能形势较为严峻的地区，出现了严控空调用电，要求优化照明用电的情况。
在东北三省，多地出现未经通知就突发停电的情况，个别地区甚至到了电梯停运、红绿灯停工、停水的地步。 工业企业限电限产之余，有地区的商场停业歇业时间提前到了下午4点，楼体亮化全部关闭，晚间路灯都调低了亮度。
今年6月开始，广东、陕西、浙江、广西等地都对当地峰谷电价进行了调整。
但整体上来看，峰谷电价进行的调整一定程度上降低了电网企业的经营成本，也实现了部分电力使用过程中的“削峰填谷”。 但对于火力发电企业来说，天然气、煤炭高价带来的高成本，峰谷电价调整仍是杯水车薪。
在工业制造领域，大规模的限电限产持续影响着诸多行业。 悖谬的是，供求与价格相互缠绕，某种程度上形成了怪圈。
在光伏产业，能耗双控进一步加剧光伏产业上下游供需不匹配、硅料供不应求的态势，助长了整体价格走高的趋势。 下游需求对当前硅料价格的高企起到了支撑作用，能耗双控的推进则对硅料的产出造成了一定程度的影响，进一步限制了供给。
水泥产业方面，由于煤炭价格的走高以及多地限产政策的加持，产品价格短期内出现大幅上涨。 而在钢铁产业方面，下半年以来，在限产政策的执行下，钢材价格保持在较高位；在此基础上，多地的能耗双控进一步限制了钢材的产量，增强了减产的预期。
临近传统旺季的末期，钢材市场消费偏弱， 社会 库存保持去化节奏，整体市场呈现供需双弱的格局，减产政策主导市场。 钢企的限产直接削弱了铁矿石的市场需求，价格也随之一落千丈。
7月下旬以来，铁矿石价格持续下滑，目前国内铁矿石主力期货价格跌至700元/吨以下，今年5月曾创下1358元/吨的高点。
2、资本市场的“冰与火”
8月初开始，A股电力板块开始持续攀升，7月28日处于1107的低位，到9月28日最高突破1600。 同一时期，煤炭开采加工板块也开始显著攀升，8月3日，指数为1498.48，到9月16日最高涨至2483.68，近期已经回落至2100左右。
各行业的数十家上市公司纷纷公告停产、限产消息。 据21世纪经济报道新能源课题组不完全统计，截至9月27日，已有23家上市公司发布了限电停产相关公告。 最先宣布受到影响的，是广西的陶瓷生产企业蒙娜丽莎（）。
图：部分上市公司受双限影响一览
9月14日，蒙娜丽莎宣布，控股子公司桂蒙公司6条生产线、合计15万平方米/日的建筑陶瓷产能被迫停产，剩余的一条生产线（产能2.5万平方米/日建筑陶瓷）也处于低负荷非正常运行状态，并面临停产风险；公司原计划下半年启动的4条生产线也可能无法如期建设和投产。
此后，帝欧家居（）、晨化股份（）、中农联合（）、优彩资源（）、利民股份（）、润丰股份()等多家上市公司均表示，受限电影响，生产将分别受到不同程度的影响。
随着限电范围不断扩大，9月27日，有多达10家上市公司发布了限电影响公告；其中，桃李面包（）的停产消息甚至冲上了热搜。
据披露，桃李面包旗下位于江苏、广东、吉林、辽宁、山东、天津、黑龙江的9家全资子公司都接到了当地政府的限电通知，分别进行限电甚至是停产。
中金公司研报指出，从具体行业来看，受到能耗双控政策影响较大的行业包括但不限于钢铁、电解铝、水泥、化工化纤四大行业，这些行业的主要特征是高耗电+高碳排，采取的措施包括直接停产、削减产能（20%-90%不等）、错峰生产、分时段限电、削减用电优惠等。
全球“昂贵的冬天”
这一轮的“限电”绝不只发生在中国。 事实上，全球正迎来“昂贵的冬天”。
近些年来，各主要经济体大都在推进能源结构转型。 但当欧美地区这方面工作取得进展时，阵痛亦相随而至。
1、欧美煤炭、天然气价格暴涨，电价飞升
Wind提供的数据显示，最近一年内，国际动力煤价格已经增长数倍。 截至9月24日，欧洲ARA港、南非理查德RB、澳大利亚纽卡斯尔NEWC动力煤的现货价格分别为185.68美元/吨、161.15美元/吨、188.72美元/吨，较一年前分别增长249.68%、172.90%、215.37%。
与此同时，欧美天然气价格正不断刷新 历史 新高。 截至9月24日，欧洲天然气期货价格已从2020年5月的每兆瓦时8英镑一度飙升至200英镑左右，涨幅接近25倍。 9月27日，美国NYMEX10月天然气期货收涨11.01％，报5.7060美元/百万英热单位，刷新2014年2月以来新高；ICE英国天然气期货收涨8.20％，报190.39便士/千卡，盘中最高触及193.23便士，逼近9月15日录得的 历史 最高位。
随着煤炭、天然气价格暴涨，欧美国家电价也进入上涨的快车道。 根据美国能源信息署（EIA）的数据，仅截至7月，意大利、西班牙、德国、法国电价，分别较一年前大幅上涨166%、167%、170%、134%；同期，美国居民用电高达13.9美分/度，创 历史 新高。
对于天然气价格走势，高盛分析师 Samantha Dart表示，如果欧洲的冬天比预期的要冷，那么欧洲可能需要与亚洲竞争液化天然气供应。 其预计，今年年底与明年年初可能会迎来进一步上涨，因为今年的冬季温度较以往更为寒冷。
这反过来又会影响包括中国在内的亚洲油气市场供应与价格。
2、欧美能源结构稳定性遭遇挑战
在全球范围内的低碳行动下，火电被走在环保前列的欧洲逐渐弃用。 例如，在西班牙、英国，火电占比仅为4%和2%。 这与近些年来欧美不断推动能源结构转型有关。
根据BP发布的《世界能源统计年鉴》，最近两年，欧美等国已经较大幅度提升其能源结构的绿色程度。 例如，欧洲地区，其整体电力结构已经形成核能、可再生能源、天然气发电占比居前三的格局。 此外，美国能源信息署（EIA）的数据也显示，2020年，欧洲（含英国）的可再生能源发展占比（包括水电）已经接近40%，天然气发电占比约20%，而煤炭发电占比已经低于15%。
然而，今年受极端高压、大面积干旱等极端天气侵袭，欧洲大力发展的风力与水力发电量在年内骤降。 在欧洲，截至今年7月份，其风力发电占比从年初的17%降至不足11%。 且在今年6月份，欧洲地区整体的风力发电占比一度跌破9%，几乎回到了2019年同期水平。
外界普遍将本轮欧美国家的“电荒”原因，归结为极端气候导致部分可再生能源发电“停摆”。 于是，此消彼长之下，天然气、火电需求激增。 国际能源署（IEA）发布的三季度能源报告显示，今年全球天然气需求将增加3.2%，且未来几年还将持续增加。
然而，一个客观事实是，疫情前后，全球范围内的油气勘采热情不断冷却，产能储备下行。 据中国石油经济技术研究院发布的《2020年国内外油气行业发展报告》显示，去年全球共获得179个油气发现，新发现油气储量19.5亿吨油当量，同比大幅下降30%；天然气新增储量同比下降43%，全球天然气产量仅为4万亿立方米，同比下降3.6%。
随着可再生能源的供给波动，欧洲地区对天然气的依赖性增强。 截至目前，美国、俄罗斯是欧洲天然气主要的出口国。 但如今，这两大出口国正在下调产量预期。 8月底，美国因飓风“艾达”导致天然气出口重创；俄罗斯近日预计2021年天然气产量为758.8亿立方米，同时将2022年天然气产量预测下调。
须高度重视供给端
事实上，无论是欧美，还是中国，当前共同面临的问题在于电力供给端上的不足。 尽管在分析本轮国内多地出现电力缺口时，不可避免地会谈及疫情以来我国 社会 生产用电需求增速提升。 但业内人士亦指出，在全年用电增速高达8.5%的2018年，并未出现大规模限电的现象。
1、煤炭供应偏紧
《BP世界能源统计年鉴》2021年版的数据显示，去年我国的电力结构中，煤炭发电量占比为63%，较2018年和2019年分别下降15个百分点和2个百分点；水电为第二大发电能源，发电量占比为17%；风电、光伏为代表的可再生能源发电量占比已经提升至11%，较2018年和2019年分别增加了9.7个百分点、1.1个百分点。 此外，核能、天然气最近两年维持着较为稳定的发电占比，2020年的比例分别为4.7%、3.2%。
现阶段的电力结构，决定着当下煤炭供给依旧是电力供给侧的核心。
国家统计局日前发布的数据显示，今年1至8月份，我国生产原煤25.97亿吨，同比增长4.4%；进口煤炭1.98亿吨，同比下降10.3%。 其中，8月份，生产原煤3.35亿吨，同比增速由上月下降3.3%转为增长0.8%；进口煤炭2805万吨，同比增长35.8%。
国家统计局的数据显示，国内煤炭生产和进口量自8月份开始有所好转。 不过，煤炭产量的释放还需要一个过程。
不可否认的是，近些年来我国煤炭产能正处于下行周期。 尤其是今年7月份以来，国内煤炭供需错配的情况愈发严重。
在需求端，随着疫后经济的复苏，我国工业生产显示出强劲的发展势头。 国家统计局数据显示，今年上半年，我国规模以上工业增加值增幅和产能利用率均高于往年同期。 此外，电力需求向好，1-8月份全 社会 累计用电量同比上升13.8%。 其中，占全 社会 用电量2/3的第二产业用电量增长了13.1%，是推动全 社会 用电量高增长的核心原因。
而在供给端，一方面，国内煤炭产能正处于周期下行的背景中，且另一方面，受国际关系与海外疫情的影响，我国今年从蒙古、澳大利亚的煤炭进口量有所减少。 多种因素叠加之下，目前国内煤炭库存遭遇一定的压力。
Wind数据显示，在主要港口方面，秦皇岛港煤炭库存整体下滑，9月上旬日库存量一度低至352万吨；全国重点电厂煤炭库存量今年以来更是持续下滑，8月份的库存量已经降至4890万吨。
2、水力发电量下滑
在目前我国的电力结构中，水电依旧是第二大电力能源。 但今年以来，水力发电量增速下滑。
国家统计局的数据显示。 今年1至8月份，我国规模以上水力发电量约为7617.1亿千瓦时，同比降低1%。 其中，发电量占比较少的华北、东北和华东地区，保持了水力发电的增长，而中南、西南和西北地区主要水力发电省份却呈现发电量下降。
受干旱天气等气候影响，中南地区、西南地区、西北地区今年1至8月份的水力发电量分别为1818亿千瓦时、4482.9亿千瓦时、775.1亿千瓦时。 其中的重点水力发电省份发电量均萎缩：湖北省水力发电量966.7亿千瓦时，同比降低5.8%；广西壮族自治区水力发电量342.6亿千瓦时，同比降低2.3%；四川省水力发电量1983.9亿千瓦时，同比降低4.6%。
值得一提的是，自2015年以来，我国水力发电新增装机量整体处于下滑趋势。 2020年，我国水力发电新增数倍容量为1323万千瓦，同比增长217.3%。 不过，这一高增长的背后得益于总装机1020万千瓦的金沙江乌东德水电站首批机组投产发电。
3、风电、光伏等新能源尚未堪大任
随着双碳目标的推动，风电、光伏等新能源产能正不断扩大，发电量占比持续提升。 国家能源局的数据显示，2020年，我国风电、光伏累计发电量占比同比提升0.9个百分点至9.5%，占全 社会 用电量比重在9.6%左右。 国家能源局制定的目标是，2021年风电、光伏发电量占全 社会 用电量的比重达要到11%左右，2025年达到16.5%左右。
整体来看，随着光伏、风电发电量占比的提升，不少风光资源丰富的省份也开始倚重风电、光伏。 但在今年极端天气多发的年份，风电、光伏发电的稳定性遭遇挑战。
东北此次罕见的居民用电被拉闸背后，风电骤减也被认为是原因之一。 据《辽宁日报》消息，辽宁省工信厅9月26日召开的全省电力工作保障会议指出，9月23日至25日，由于风电骤减等原因，电力供应缺口进一步增加至严重级别。
国泰君安认为，“从我国目前的发电结构来看，对于火电的依赖依然较为严重，风电和光伏未能贡献出应有的产出。 ”该机构分析称，虽然我国目前的风电和光伏装机占比已达到24%，但目前产出仅占发电量的10%左右，说明我国对于火电的依赖较为严重，风电和光伏的装机量和其发电量不成比例，未能贡献出应有的产出。 从发电增速来看，风电产出大幅提升，累计同比达到44.7%，而光伏发电的增速依然相对较低，仅9.7%，相反，装机占比不断下降的火电增速反而达到了16.1%。 这表明发电结构的不成比例也存在趋势性特征，对于整体的电力供给造成了较大的挑战。
值得一提的是，受自然环境影响较大的风电、光伏，在大规模发展过程中，其上网的稳定性一直是关键问题。 为此，与新能源发电密切相关的储能、特高压技术的研究有待提升，以消除新能源的快速发展和配套基建不匹配的矛盾。
能源结构“跳闸”反思
近十年来，国内已经先后三次出现规模性的地方限电现象。
2010年，即“十一五”收官之年，多个省份在能耗强度目标的约束下，于5月份开始实施“拉闸限电”，随后因影响经济生产秩序，当年10月份基本被叫停。
2020年四季度，浙江、湖南、江西、内蒙古先后出台限电措施，应对阶段性供电不足。
这次始于2021年5月份，并在持续发酵的第三次限电潮，其影响目前仍然在扩大。
与此前两轮不同，本轮限电发生的原因，直指当前能源结构本身的“跳闸”现象。
我国正迎来能源结构转型的“快步走”时期，在电力体系的重构过程中，从传统能源向清洁能源平稳过渡时，缓解“电荒”、防止拉闸限电，需要着重注意以下几个问题。
1、未来几年仍需稳住火电供应
本轮限电的关键因素在于供给端，而未来几年我国 社会 用电量需求仍将保持一定的增速。
由全球能源互联网发展合作组织发布的《中国2030年能源电力发展规划研究及2060年展望》预测：2025年、2030年，我国 社会 用电量由2020年的7.5万亿千瓦时增长至9.2万亿、10.7万亿千瓦时。 该报告进一步测算了需求增速——2020年至2025年，我国 社会 用电量年均增速约4.2%；2025年至2030年，用电量年均增速约3%；2030年至2050年、2050年至2060年，用电量年均增速将下降至2%、0.6%。
在此基础上，国泰君安测算，未来随着碳中和对于煤炭产能的限制，以及火电新增装机增速的下降，火力发电量增速将从2021年的5.6%降至2025年的1.3%；风电和光伏的新增装机不断提升，其每年的发电增速将维持在10%以上。
然而，在这样一个电力结构转换中，我国电力供应增速将持续低于电力需求增速，存在一定的供需缺口。 而在整个转换过程中，火电供应的稳定性也将关系到电力结构在未来几年的平稳过渡。
2、避免“一刀切”式减碳
本轮拉闸限电，被置于一个较大的背景：“能耗双控目标考核”。 不少地方为完成双控考核而拉闸限电。 有的地方因为被约谈，而连夜开会“统一安排”拉闸限电。 然而，“能耗双控目标考核”并不是此轮拉闸限电的根本原因。
“能耗双控”是执行多年的老政策。 从2006年开始，我国将能耗强度作为约束性指标，2011年开始实施能耗双控考核。 其中，“十二五”规划在把单位GDP能耗降低作为约束性指标的同时，提出合理控制能源消费总量的要求；“十三五”规划提出，到2020年，单位GDP能源消耗比2015年降低15%，能源消费总量低于50亿吨标准煤的目标。
如前文所言，2010年“十一五”收官之年，我国也出现多个省份在能耗强度目标约束下“拉闸限电”的现象。 其结果，最终导致 社会 生产经济秩序受到影响，此为前车之鉴。
尽管“能耗双控”是刚性要求，减碳是大势所趋，但“运动式”减碳，对经济和 社会 生活的伤害巨大，甚至得不偿失。
值得注意的是，针对碳达峰工作的一些偏差，中共中央政治局7月30日的会议已作出明确表态。 会议要求，要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作，尽快出台2030年前碳达峰行动方案，坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展，做好电力迎峰度夏保障工作。
3、重构电力体系谨防激进思维
当前，在“双碳”目标的指导下，我国电力结构正在进行积极转型。 《BP世界能源统计年鉴》2021版的数据显示，从2009年至2020年，我国电力结构正在发生显著变化——2009年，我国煤炭发电量占比为78%，水电占比17%，风电、光伏等可再生能源发电占比为1.3%；2020年，煤炭发电占比降至63%，风电、光伏等可再生能源发电占比升至11%，水电占比保持不变。
这组数据的变化显示，过往十年间，煤炭和可再生能源发电占比主导着电力结构调整过程中的“此消彼长”。
然而，一个现实的问题是，在当前电力结构转型中，我们依然需要正视火电的地位。
Wind数据显示，2020年，我国发电装机结构占比为火电56.6%、风电和光伏24%。 但显然，火电56.6%的装机占比对应着63%的发电量，风电、光伏合计24%的装机占比仅对应着11%的发电量。 这意味着，在当前我国大力发展新能源的同时，新能源发电还不能承担起当前电力结构供应的主导型重任。
4、加快发展储能、特高压技术
值得肯定的是，经过数十年的发展，我国风电、光伏发电技术成本已经大幅下降，平价上网时代渐行渐近。
无论是从资源获取还是发电潜力上看，新能源将是未来主导世界能源结构的不二之选。 但随着发电装机量的提升，如何保持新能源发电稳定上网，避免无序脱网的现象，亦是在大力发展新能源时需要共同解决的问题。
实际上，这方面已有前车之鉴。 2019年8月9日，英国电网发生大停电事故，集中于英格兰与威尔士地区，约有100万人受到停电影响。 数据显示，2019年，英国风电、光伏等可再生能源发电占比已经升至35%。 而此次事故起因，便是英国电网海上风电和分布式光伏出现大量无序脱网，导致系统频率下降至48.9赫兹，引发系统中低频减载装置动作，切除大量负荷。 据当时资料，事故发时，英国风电渗透率已达到34.71%。 在本次大停电中，抽蓄机组及时增加出力，阻止了事故进一步扩大。
从英国电网停电事故中，我们不难发现，风电、光伏发电存在随机性风险，即受天气、气候影响较大。
国泰君安指出，储能技术能有效调节新能源发电引起的电网电压、频率及相位的变化，在很大程度上解决了新能源发电的随机性、波动性问题，可以实现新能源发电的平滑输出；此外，特高压技术可以将富集区资源运送到负荷中心，解决资源与负荷的区域错位问题。 因此，储能和特高压技术值得大力发展。
参考文献：
1、《供给才是主导本轮“电荒”的原因——能源与能耗观察系列之二》，国君宏观研究；
2、《中国2030年能源电力发展规划研究及2060年展望》，全球能源互联网发展合作组织；
3、《限电限产下的传导路径》，中金公司；
4、《能耗双控、限产限电的宏观分析与展望》，中信证券；
5、《东北拉闸限电与能耗双控无关，这三点才是真实原因》，《 财经 》杂志；
6、《英国“2019•8•9”大停电事故分析报告》，《电力之窗》；
7、《BP世界能源统计年鉴》2021年版，BP；
8、《减产主导市场 下周钢价高位盘整》，兰格钢铁；
9、《2021年上半年全国电力供需形势分析预测报告》，中国电力企业联合会。
