本周（10月14日至18日）A股延续上扬态势。盘面上，申万一级指数多数收涨。其中，计算机、电子、国防军工涨幅排名居前，本周涨幅均超10%。主题板块方面，光刻机、华为HMS、华为鲲鹏、GPU等题材表现抢眼，华为产业链周内活跃度显著上升。
消息面上，10月15日早间，华为官宣将于10月22日19:00举办原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会，除了鸿蒙系统升级，发布会还将涉及华为全场景新品，包括但不限于智能设备和生态产品。 华为自主研发的鸿蒙操作系统快速发展吸引了资本市场极大关注，受此消息影响，华为鸿蒙产业链上的上市公司股价多有不俗表现。
本周机构依然保持较高的调研热度，周内共有194家公司接待机构调研，小商品城、水羊股份、伟测科技、密尔克卫等公司迎来百家以上机构。从赚钱效应来看，本周机构调研股整体股价表现亮眼，实现正收益的个股占比超85%，其中艾融软件涨幅超174%，并在18日迎来周内首板；重庆建工周内实现5连板，累计涨幅超61%。
热门调研标的中，小商品城是本周最受机构青睐的个股，周内共计有124家机构走访调研该公司。 一方面，小商品城在10月17日披露三季报，另一方面国庆期间义乌成为县级市热门旅游区域，机构对其国庆期间业绩数据颇为关注。
财报显示，2024年第三季度，小商品城实现营业收入38.47亿元，同比增长40.17%；归母净利润8.81亿元，同比增长176.73%，扭转2024年半年报增收不增利的形势。小商品城向投资者介绍道，今年三季度该公司“义支付YiwuPay”2024年1至9月新增跨境支付业务交易额超200亿元人民币，同比增长超770%。小商品城经营成果超出预期，向贸易综合服务商的转变提速。
小商品城还介绍，今年国庆假期，义乌接待外来游客233万人次，同比增长高达79%；在黄金周最受游客欢迎的县域旅游目的地中，义乌位列全国第二。小商品城所辖专业市场总客流量150.19万人次，同比上升24.2%；该公司经营酒店入住率同比上升10.56%。
化妆品公司水羊股份是本周第二受关注的个股，周内该公司再收购一国际高端品牌，并宣布已完成高端高奢品牌在全球的初步布局。水羊股份透露，本次收购的公司为美国RV，旗下主要品牌是RéVive，是一个科技先锋背景的美国高奢护肤品牌。
在调研过程中，机构重点聚焦水羊股份收购的高端品牌整体竞争格局及优势。水羊股份表示，RV品牌定位是高奢，从价位段上竞争对手依然是顶奢的莱珀妮、海蓝之谜等品牌。但对比其他的竞品，RV品牌科学、科技护肤概念具备差异化优势。
“高奢品牌一定是要全球化的，并且水羊已经完成了高端高奢品牌在全球的初步布局，那么全球其他市场，也将利用水羊在全球的供应链、研发，协同赋能RV品牌。”水羊股份还表示。
随着三季报逐步开始披露，多家公司三季度经营情况也是机构调研关注的重点。截至10月18日，A股已累计有63家上市公司披露2024年三季报，其中58家前三季度实现盈利，5家陷入亏损。
本周，伟测科技迎来109家公司密集调研，伟测科技周内发布2024年第三季度报告，报告期内该公司实现营业收入3.1亿元，同比增长52.47%；实现净利润5116.12万元，同比增长171.09%。
机构较为关注伟测科技中高端产品在第四季度的占比预测情况以及对算力的布局规划。伟测科技介绍，该公司第三季度高端产品测试占比大幅提升至73%，中端产品测试占比为27%，第四季度高端产品的占比预计会略有增加。
对于算力的布局以及后续增长看法，伟测科技表示，CPU、GPU、AI等高算力高性能芯片、车规级及工业级等高可靠性芯片测试一直是该公司重点布局的方向，目前这方面产品已经部分在该公司验证并进入量产，还有些在验证过程中。随着客户产品未来逐步放量，这方面的产品会有增长。
作为北交所首家披露三季报的公司，特种纸企业民士达本周接待90家机构前来调研。2024年前三季度营业收入为2.82亿元，同比增长9.10%；归母净利润7073.90万元，同比增长10.66%。民士达指出，前三季度业绩增长主要得益于新能源汽车及高端航空蜂窝芯材两个领域出货量增加，前三季度新能源汽车领域同比增长超过20%，国内蜂窝芯材领域同比增长超过60%。
责编：梁秋燕
校对： 高源
什么是厦门建发集团有限公司
厦门建发集团有限公司创立于1980年12月，经过二十余年不断的创新与变革，建发已发展成为注册资本27亿元人民币，资产总额超过230亿元，年营业收入超过330亿元的大型国有投资型企业集团，主要业务涵盖供应链运营、房地产开发、旅游酒店、会展、信托等多个领域，2007年位列中国企业500强第172名、中国服务业500强第59名，并连续多年位居福建省企业集团100强首位。今后集团将通过扩大现有核心产业的投资、适度增强现有新兴产业投资、积极对现有其他投资企业进行资本运作，并尝试一些新领域投资，将采取传统产业项目与高科技项目相结合、产业投资与战略投资、风险投资相结合、独立投资经营与合资合作相结合的策略，促进重点领域核心竞争力的形成与升级，实现投资收益的较大增长和核心产业品牌增值，促使集团稳步发展。厦门建发集团有限公司系一家国有大型综合性投资企业。 建发集团发展历史 1980年，伴随着厦门经济特区成立的号角，建发集团的前身---厦门经济特区建设发展公司在这块拓荒的土地上诞生了。27年来，在厦门市政府的领导与支持下，经过一代又一代建发人无悔的奋斗拼搏，它始终坚定地和特区一起茁壮成长并逐渐走向成熟，形成了以供应链运营、房地产开发、旅游酒店为产业核心的综合性国有大型投资企业，探索出了一条国有企业改革发展之路。27个春秋，27度风雨，从一家行政公司向经营企业的转变，从小型国有公司向大型投资集团的升格，每一个前进的步伐都浸透着建发人的汗水和智慧，每一项业绩的取得都闪烁着建发人永不满足、不断创新的精神之光。1、初创阶段（1980-1984年）：伴随着厦门经济特区的成立而诞生作为地方政府属下的一家外向型投资发展公司，此时的建发公司既有政府的职能又有公司职权，是厦门特区对外引进资金、技术、设备的最重要窗口，代表厦门经济特区和厦门市政府对外宣传接待、洽谈、参股组建新型的中外合资公司，吸引外资，改造原有的国营老企业。四年间，公司共对外洽谈签订合资合作项目471个，其中公司参与合资、合作项目共22项。厦华电子公司、厦新电子磁带公司的创建，印华地砖厂和厦门饮料厂可口可乐生产线的引进，厦门航空有限公司、厦门国际银行以及华美卷烟厂等的组建都与建发公司息息相关。2、转型阶段（1985-1988年）：由行政性公司向经营型企业转变并初具规模1984 年，厦门特区从湖里2.5平方公里扩大到全岛。公司继续承担着市政府引进外资和接待的任务，四年间，共为特区引进投资245项，引进先进技术、设备45 项，协议总资金51.71亿元人民币。同时公司因势利导、择优选项，开始逐步参与投资一批中外合资、合作和内联企业，公司以贸易带投资、以投资促贸易的经济战略得到实施，贸易额逐年成倍增长，建发公司也随之从初创阶段企政合一的地方行政事业型公司逐步转换成为以投资和贸易为主的综合性经营企业。3、改革创新阶段（1988年--1995年）：实施内部经营机制改革，清理整顿投资项目，创建具有实力的经营实体此阶段公司开始对内部经营机制进行重大改革并逐步深化改革的内涵，相继实行了经济目标责任制、人事制度改革、分配制度改革，创建贡献积累奖；实行年终干部考核制度，建立经理离任审计制度等等，使廉洁自律、民主监督、制度约束相互作用；1995年在厦门率先实行全员劳动合同制，取消福利房，实行职工住房商品化。同时公司加大力度清理整顿投资项目，通过清盘、中止经营、转让股权等方式，压缩清理了30多家经营管理不善或效益不佳的参股企业，使公司前期粗放型投资的负面影响得到抑制，盘活了部分资金，渡过了生存危机，从1993年开始，公司的经营进入了良性循环轨道。4、快速发展阶段（1996年--2000年）：在生产经营规模和经济效益不断增长的同时，通过抓资本经营，公司进入有规划的快速发展阶段此阶段公司的生产经营规模和经济效益均稳步增长，公司经营的几项主要行业在此阶段呈迅速发展趋势，并在生产经营规模和效益不断增长的同时，开始涉足资本经营。1998年厦门建发股份有限公司设立、上市，不仅使集团公司具备了在资本市场上直接融资的功能，也使公司实力进一步增强。公司先后收购厦门联发公司、厦门华侨电子企业有限公司、接管新悦华发展公司和悦华酒店、收购厦门航空公司20%股权、接受市政府委托管理投资十几亿元的厦门国际会展中心。这之后公司迅速扩大了经营规模和实业，实现了资产规模和经济效益同步增长，生产经营和资本经营共创佳绩。5、核心行业形成阶段（2001年-2003年）：实施集团第二个三年发展规划确定的战略，集团核心产业突显，业务、实业和品牌迈上了一个新台阶此阶段公司努力实现第二个三年规划(2001-2003年)制订的战略目标，通过整合，公司的贸易和物流、房地产开发和旅游酒店三大核心行业已经突显，所有的贸易和物流企业归入建发股份有限公司控股管理，并设立了建发房地产集团和旅游集团。同时完成了建发信托与厦门国际信托公司的合并重组，参股法拉电子股份有限公司，建发股份公司增发9000万股，收购厦门国际会展中心等一系列重大事项。在这一阶段，公司内部还对集团组织管理架构和管理办法、分配体系等进行了较大的调整和改革，总结提炼出了“团结和谐、敬业守信、稳健务实、创新进取”的建发企业文化内涵。公司的经济实力、品牌知名度和干部队伍的整体素质有了质的提高。6、核心行业快速成长阶段（2004年－2006年）：实施集团第三个三年发展规划确定的战略集团规模和效益快速增长，集团的管理架构更加清晰，品牌知名度、美誉度和影响力显著提升，集团综合实力再上一个新的台阶。此阶段公司全面完成了第三个三年规划（2004-2006年）制定的战略目标，公司的贸易和物流、房地产开发和旅游酒店三大核心行业的规模和效益快速增长，公司经济实力显著提升。同时通过整合、重组、转让资产，集团的管理架构更加清晰。在这一阶段，公司在加强经营管理规范化的同时，还加大品牌推广力度，推出新的品牌标志，树立了新形象，“建发”品牌的知名度、美誉度和影响力显著提升。“团结、敬业、诚信、进取”的核心企业文化已深入员工心中。集团综合实力再迈上一个新台阶。7、展望未来（2007－）2007年，公司将开始实施第四个三年发展规划（2007-2009年），规划期内，将通过扩大现有核心行业的投资、适度增强现有培育行业的投资、积极对现有其他投资业务进行资产运作以及尝试一些新领域投资，加大资本运筹力度，实现投资收益的较大增长；促进重点领域核心竞争力的形成与升级，提升品牌价值，使建发集团成为在国内声誉较佳的，具有综合运营能力的大型投资集团企业。目前，公司正按照新的三年规划确定的方向，坚定不移地做专、做强、做大核心产业，培育新兴产业，贯彻实施人才梯队战略，不断提高投资效益和改革管理中不适应业务发展的部分，使集团能在经济实力、人才素质、管理体制和品牌知名度等方面再跃上一个新台阶。 建发集团投资领域 公司现拥有全资及控股、参股企业40多家，主要投资企业涉及以下几个行业： 贸易及物流 建发集团1985年5月获得进出口贸易经营权，1987年公司又获部批全国外贸经营权，公司以贸易带投资、以投资促贸易的经济战略得到实施，贸易额逐年成倍增长。进出口贸易额从1985年的2340万美元增长到2006年的12.04亿美元,21年间增长51倍。自1990年开始，公司进出口贸易总额连年进入全国外贸500强之列。目前公司投资企业中主要从事进出口贸易是在上海证券交易所上市的厦门建发股份有限公司（股票代码），“建发股份”自上市以来，以专业化经营为导向，大力调整产品结构，进出口贸易得到迅速发展，进出口规模年均增长超过30%。建发今后的贸易业务将通过实施专业化、公司化和“走出去”战略，实现专业经营、塑造品牌、扩大规模、提高效益的总体发展目标，以使建发股份发展成为中国最具竞争力的综合贸易服务商之一。建发的物流服务始于与公司进出口贸易配套的相关报关、货代、集装箱运输和仓储服务，2000年成立的建发股份公司所属全资企业建发物流集团有限公司是涉及国际海陆空货运代理、报关和报检；货物运输、仓储装卸、分拨配送、流通加工和包装为一体的专业物流服务企业，系中国物流百强企业。现拥有30多万平方米的物流园区及完善的物流信息系统和配套设施，并在上海、天津、青岛、宁波、深圳、福州、南平、泉州等地设立了分支机构，目前已经成为厦华、海尔、柯达、太古、翔鹭等国内外知名企业的长期合作伙伴。 房地产开发 建发集团自营和合资合作开发的房产项目有：高层商住楼、写字楼、住宅小区、别墅、工业厂房等，特别是已完成及正在开发的鹭腾花园、白鹭苑三期、建发花园一、二、三期、汇禾新城、海韵园、文华阁、建龙大厦、百姓人家、绿家园、新家园、风景蓝水岸（福州）、山水芳邻、爱琴海、圣地亚哥（漳州）、尚诚国际（上海）等项目都在市场上获得良好销售业绩。公司所属全资子公司建发房地产集团有限公司是厦门市乃至福建省资深的房地产开发商之一，具有房地产开发二级资质，多年来，秉承“延伸建筑、关注人文”的开发理念，凭借企业的雄厚实力、领先的专业优势和稳健务实的经营作风，使其创立的“钻石”房产品牌成为厦门房地产业的著名品牌和“福建省著名商标”，并被授予“创造城市价值”杰出品牌企业和“人居建设”杰出品牌企业。公司先后被评为“中国值得尊敬的房地产品牌企业”、 “中国房地产信息化应用十强”、“中国房地产地方公司品牌价值TOP10” 、“2006中国房地产百强企业”等全国性殊荣。目前公司在厦门、福州、漳州、上海、长沙等地方拥有土地储备200多万平方米，可开发建筑面积300多万平方米，是目前厦门乃至整个福建省土地储备最多的开发企业之一。目前建发集团的房地产开发业务分布厦门、福州、上海、长沙、漳州、香港等地，未来将立足福建，重点拓展外地市场，通过不断扩大经营规模以成为跨地区、多专业的国内中型房地产开发商。建发房地产集团所属控股公司“怡家园物业”和“汇嘉物业”两家专业物业管理公司管理物业面积超过百万平方米，多个服务项目相继荣获“建设部优秀物业管理大厦”、“福建省物业管理优秀小区”、“厦门市物业管理示范小区”、“厦门市优秀物业管理大厦”等荣誉。卓越的服务不仅赢得了业主和主管机构的认可，还受到了国际知名专业机构的青睐，现与世界前沿物业公司香港戴德梁行在福建区域结为战略合作伙伴，公司将秉持“专业服务，创造价值”的管理理念，不断提高物业管理水平，为更多的业主和开发商提供更优质的服务。 旅游酒店 建发集团的旅游酒店业务包括国内外旅游业务、涉外酒店等。2002年12月，建发集团全资子公司厦门建发旅游集团有限公司登记设立。目前集团成员有：厦门悦华酒店、厦门国际会展酒店、泉州悦华酒店、厦门海悦酒店、厦门厦宾酒店有限公司、厦门金海岸大酒店、武夷山悦华酒店、厦门建发国际旅行社有限公司、新怡酒店、武夷山建发旅行社、悦华出租汽车公司和悦华国际（香港）有限公司。该集团是一家面向国内外旅游、酒店市场的投资及管理型企业集团公司。集团紧紧围绕主营的酒店、旅行社这两项核心业务，强调做深不做广，做专不做全，集中资源、突出强项；联动高效、发展壮大。并通过整合现有资源、开拓创新、强化对外促销和宣传、密切与旅游业等各界的合作及交流，争创一流的旅游服务品牌、提供一流品质的服务。 会展 建发股份控股的厦门国际会议展览中心坐落于厦门岛东部的黄金海岸，与台湾隔海相望，距小金门仅4.6公里，环境优美，交通便利。厦门国际会议展览中心是一座集展览、博览、会议、文体活动、信息交易、商贸为一体的现代展览城，2000年建成投入使用。首期工程占地47万平方米，建筑面积16万平方米，广场面积32万平方米。可设2200个国际标准展位，拥有20余间高中档会议室，并配套一座四星级酒店。 信托 2002年2月，厦门国际信托投资公司和厦门建发信托投资公司完成合并重组，并获人民银行总行批准进行重新登记。这是福建省首家、厦门市唯一一家获人民银行总行批准重新登记的信托投资公司。重新登记后，公司名称变更为：厦门国际信托投资有限公司，公司注册资本金为8.7968亿元人民币，建发占51%的股权。 汽车 厦门建发汽车有限公司系厦门建发股份有限公司旗下16个专业化经营的全资子公司之一，成立于2001年1月，主营业务是各类品牌汽车的销售、零部件供应及售后服务。目前为德国保时捷汽车福建及云南两省的唯一授权经销商，德国大众进口车福建省唯一授权经销商，韩国双龙汽车福建省唯一授权经销商，法国标致进口车、东风标致汽车厦门地区授权经销商，日本三菱进口车泉州地区授权经销商。车型涵盖了小轿车、跑车、越野车及客车，在厦门、昆明、泉州、福州、龙岩等五个城市设有分支机构，建立了完善的销售网络体系。建发汽车依托建发股份雄厚的资金和品牌实力，凭借专业化的操作和稳健务实的经营，几年来，成功地销售了数千辆汽车，以一流的产品质量、客户服务和诚信口碑在同业中树立起高档进口名车经销商的品牌。 建发集团投资大事记 2007年－2010年 2004年－2006年 2001年－2003年 2000年前 建发集团荣誉 •2010年中国企业500强第147名，中国服务业500强第53名，中国企业效益200佳第179名•2009中国企业500强第174名、中国服务业500强第59名、商务服务业第3名•2009“建发”获评福建省企业知名字号（有效期3年）•2009福建省模范职工之家（复验合格）•2009福建省爱国拥军模范单位•2008全国全民健身活动先进单位•2008“建发”获评省著名商标（有效期3年）•2007-2008年福建省守合同重信用企业•2006-2007全省无偿献血先进单位”•2008年中国红十字会颁发的“中国红十字勋章”•2008年福建企业集团100强、福建企业形象100佳•2008年中国企业500强第147名、中国服务业500强第48名、商务服务业第3名•2007年度中国最大500家企业第123名•2007年度福建省劳动关系和谐企业•2007年福建省创建学习型组织先进单位•2007年度福建省最佳形象企业•2007年中国企业500强（第172位）、中国服务业500强（第59名）、商务服务业第3位•2007年度中国企业纳税200佳第150名•2007年福建省企业集团100强首位、集团资产100强第二名•2006年厦门经济特区建设25周年突出贡献企业•2006年中国信息化百强企业（第37名）•2006年度中国1000大企业集团（第105名）•2006年中国企业500强（第129名）、中国服务业500强（第47名）、中国企业500强纳税总额第92名•2006年福建省企业集团100强和集团资产100强（第1名）•2005年福建省最佳形象企业•2005年福建省企业集团100强和集团资产100强（第1名）•2005年福建省百大企业（第4名）•2005年中国企业500强（第136名）、中国服务业500强（第61名）•2004年福建集团企业100强（第1名）•2004年福建省最佳形象企业•2003年全国百家“重合同守信用”企业•2003年福建省集团企业100强（第1名）•2002年福建集团企业100强（第1名）•2002年福建省最佳形象企业•2002年全国百家“重合同守信用”企业（国家经贸委、国家工商总局等十部委）•2001年全国大企业集团第88位（国家统计局中国行业信息发布中心）•2001年中国最大500家大企业集团（第88名）•2001年度福建省和厦门市著名商标（“建发”）•2001年度全国百家“重合同守信用”企业•2000-2001年厦门市AAA级资信企业•2001年福建省集团企业100强（第1名）•2000-2001年福建省年利税300强•1999-2000年福建省重合同守信用企业•2000年福建省集团企业100大（第1名）•1998年中国出口额最大的200家企业（第100名）•1997-1998年福建省重合同守信用单位•1997-2000年厦门市AAA级资信企业•1996-1999年福建省精神文明单位•1997年全国对外经贸系统先进集体•1990-2000年中国进出口额最大的500家企业•1996-1998年全国对外经贸质量效益型先进企业•1995年全国“二．五”普法先进单位•1994年全国对外经贸管理先进企业•1993年全国对外经贸优秀企业•1991年全国对外经贸企业管理先进奖•1991年全国外贸“质量、品种、效益年”先进单位•1990年全国出口创汇、重合同守信用先进单位 建发集团的企业标志 标志是一个品牌的视觉符号，同时也传达着品牌的精神与理念，它对一个品牌形象的体现有着重要的作用。建发集团的标志取自建发的品牌名：C&D。由英文名称Construction & Development(建设与发展的缩写组成)。中间的&，通过突破的一笔，运用手写体的形式，以及选用与蓝色形成强烈对比的红色，视觉化地表现了建发集团敢想肯做的品牌特性。 建发集团的企业社会责任 感念厦门这座城市给予的成长环境与养分，一直以来，建发集团赤诚以报，以“扶弱助贫，赞助公益”为宗旨，扶贫助教、捐助先天性心脏病儿童、支援部队建设、赞助厦门国际马拉松赛、捐助社会公益事业，为这座城市的繁荣和进步贡献自己的一份力量。2005-2008建发厦门国际马拉松赛 厦门国际马拉松赛作为市政府倡导的全民健身运动，得到了市民和各地人士的大力支持，目前已发展成为“厦门的盛事，市民的节日”。建发集团已连续四年总冠名赞助此项赛事，不仅全情投入马拉松的组织工作，还积极组织员工亲身参与马拉松，借此传播企业文化，使每一个建发人都真切地体验到马拉松带来的激情和快乐。本条目仅是MBA智库百科对厦门建发集团有限公司的介绍。若您需要与厦门建发集团有限公司联系，请访问厦门建发集团有限公司官方网站。
vr龙头股票有哪些
vr龙头股票有：
歌尔股份（）、长信科技()、全志科技()、联创股份（ ）、中兴通讯()、欣旺达()、联创光电()、华谊兄弟()、盈趣科技() 、兴瑞科技()、联创电子()等。
虚拟现实技术(英文名称：Virtual Reality，缩写为VR)，是20世纪发展起来的一项全新的实用技术。 虚拟现实技术囊括计算机、电子信息、仿真技术，其基本实现方式是计算机模拟虚拟环境从而给人以环境沉浸感。 随着社会生产力和科学技术的不断发展，各行各业对VR技术的需求日益旺盛。 VR技术也取得了巨大进步，并逐步成为一个新的科学技术领域
所谓虚拟现实，顾名思义，就是虚拟和现实相互结合。 从理论上来讲，虚拟现实技术（VR）是一种可以创建和体验虚拟世界的计算机仿真系统，它利用计算机生成一种模拟环境，使用户沉浸到该环境中。 虚拟现实技术就是利用现实生活中的数据，通过计算机技术产生的电子信号，将其与各种输出设备结合使其转化为能够让人们感受到的现象，这些现象可以是现实中真真切切的物体，也可以是我们肉眼所看不到的物质，通过三维模型表现出来。 因为这些现象不是我们直接所能看到的，而是通过计算机技术模拟出来的现实中的世界，故称为虚拟现实。
虚拟现实技术受到了越来越多人的认可，用户可以在虚拟现实世界体验到最真实的感受，其模拟环境的真实性与现实世界难辨真假，让人有种身临其境的感觉；同时，虚拟现实具有一切人类所拥有的感知功能，比如听觉、视觉、触觉、味觉、嗅觉等感知系统；最后，它具有超强的仿真系统，真正实现了人机交互，使人在操作过程中，可以随意操作并且得到环境最真实的反馈。 正是虚拟现实技术的存在性、多感知性、交互性等特征使它受到了许多人的喜爱。
数据仅供参考，不构成投资建议。
歌尔股份还能到40吗
这几年，蓝牙耳机等消费电子产品需求量暴增，特别是年轻群体尤其钟爱它。 今天我们就来好好探讨一下科技行业中，消费电子领域做的最好的公司--歌尔股份。
在还没有开始分析歌尔股份的时候，我整理好的消费电子行业龙头股名单分享给大家，点击即可查看：宝藏资料：消费电子行业龙头股一览表
一、从公司角度来看
公司介绍：歌尔股份是国内消费电子行业数一数二的企业，主营业务有三项，分别是精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务。 而主要产品则覆盖了微型麦克风、扬声器、无线耳机等方面。
基本了解了歌尔股份的公司情况后，我们来对歌尔股份公司的亮点进行研究，值不值得我们花钱购买？
亮点一：在创新制造能力和人才队伍等方面的优势突出
公司的精密核宴制造和智能制造能力是在行业内领先的，还有很好的良好的口碑和品牌影响力；渐渐提高加工精度和良率水平，在生产过程中应用先进工艺，在高端产品规模化生产中独具一格。 公司也一直在探索智能制造模式，根据国际领先实践的经验教训，促进生产制造越来越智能化；持续引进在国际上都占有一定地位的专业技术和核心装备，自动化生产能力一直在变高。
同样为AirPods代工，歌尔股份是怎么变成“小立讯”的？
能。
因为歌尔股份在过去一段时间里表现出色，获得了股市投资者的信任，吸引了投资者的资金，从而推动了其股价上涨，所以歌尔股份还能到40。
歌尔股份有限公司是全球布局的科技创新型企业，从事声光电精密零组件及精密结构件、智能整机、高端装备的研发、制造和销售。
业绩翻倍，这家公司一天迎280家机构调研！高瓴、千合资本现身
在消费电子界，立讯精密的地位如同白酒界的茅台，充满了传奇与财富的味道——
富士康“打工妹”逆袭；凭借着为苹果代工AirPods，三年内营收增长174%，市值最高冲破4000亿人民币，超越富士康母公司鸿海集团；亲获苹果CEO库克称赞
而在离昆山一千公里的山东潍坊，另外一家苹果供应链企业——歌尔股份，同样凭借着为AirPods代工获得了高速增长，股价从2018年底的6元低位，涨至现在的44元，市值约1400亿，被称为“小立讯”。
然而回望两家公司的发展 历史 ， 在声学领域，歌尔才是那个先行者，是被立讯精密逆袭反超的行业龙头。
2017年之前，歌尔股份与立讯精密的发展处于一种“相似的平行”状态。
歌尔股份与立讯精密成立的年份相近。
上世纪90年代，主营微型话筒的潍坊市无线电八厂倒闭，其中的一名车间技术员姜滨利用原来的技术，成立了小型私营企业潍坊怡力达电声，主营产品仍然是话筒。 2001年，公司改名歌尔声学。
与此同时，1997年，在富士康从打工妹做到课长的王来春，也离开富士康，与其兄王来胜创立了一个工厂，初营业务是电视机后壳、电线插板等。 2002年前后，富士康订单暴增，开始将PC转换器的订单交给立讯精密。
改名歌尔声学后，歌尔的业务拓展至MEMS传感器模组、微型扬声器、麦克风、天线、受话器模组等声学元器件的制造与销售，客户涵盖三星、索尼、谷歌、微软、思科等全球顶级厂商，并逐渐成长为全球声学行业龙头，于2008年上市，上市当年营业收入1012亿元，净利润12亿元。
而这一时期的立讯精密，在拿到富士康订单后，业绩也获得了飞速增长，代工的产品从单一的PC转换器，逐渐拓展至笔记本、消费电子连接线。
立讯精密比歌尔股份晚两年，于2010年上市。 上市当年的营业收入与歌尔几近相同，为1011亿，净利润116亿。
二者切入苹果供应链的时间也相近。
2010年，歌尔股份切入苹果产业链，为苹果供应声学组件、有线耳机等。
晚于歌尔一年，立讯精密在2011年通过收购昆山联滔进入苹果供应链，成为苹果连接线的主要供应商之一。 此后又相继获得了iPad内部线、MacBook电源线、AppleWacth无线充电/表带、MacBookType-C以及iPhone转接头等苹果订单。
受益于苹果手机出货量的行业性持续提升，两者在上市后至2017年的几年时间内都获得了飞速成长，歌尔从上市时的10亿元增长至2017年的255亿元，立讯增长至228亿元。
转折也出现在2017年。 如今回头来看，正是这一关键卡位，导致了此后至今两家企业不同的增长速度和业务高度。
2016年，AirPods随iPhone7推出。 起初苹果选定的供应商是台企英业达，然而英业达并没有意识到小小的AirPods将会有之后的千亿市场规模，反应迟钝。
空隙之间，歌尔也并未敏锐地意识到机会。 2017年7月，立讯精密取得了苹果AirPods的代工资格，并凭借接近100%的良品率获得苹果青睐，逐渐成为AirPods主要供应商，占据60%的代工份额。
反应过来的歌尔于2018年进入AirPods供应链，最终成为AirPods的第二大代工厂，占据30%的代工份额，两者相差一倍。
作为对大客户依存度很高的代工厂，在关键时间节点上的卡位，决定着代工厂的增长天花板甚至是生死存亡。 正是这一快一慢的关键卡位，奠定了立讯精密和歌尔股份此后不同的增长速度和行业地位。
2017年起，AirPods销量大增，并推动TWS（真无线立体声）耳机产业链成为接下来几年内成长性好的赛道之一。 据Counterpoint数据，2019、2020年TWS全球出货量将分别达到1亿副、15亿副，市场规模分别近75亿美元、110亿美元。
而这其中，以2019年为例，AirPods拿走了全球TWS市场50%的份额和71%的营收，牢牢占据着统治地位。
乘着行业的东风，歌尔股份和立讯精密都取得了爆发式增长，但增长背后，两者的差距也很明显。
从营收和净利润上看，2017年，歌尔股份和立讯精密的营业收入处于同一水平线上，分别为255亿元和228亿元。 净利润上，歌尔的214亿元高于立讯的175亿元。
差距从2018年开始拉开，2018年歌尔的营业收入为237亿元 同比下降714%；净利润为868亿元，同比下降5942% ；而这一年，立讯精密的营业收入同比增长5706%至358亿元，净利润同比增长6105%至27亿元。
在经历2018年的转型阵痛后，2019歌尔的营收增长至351亿元，净利润1307亿元，同比增长5059%；立讯精密则进一步把差距拉开，营业收入增长至625亿元，净利润4714亿元，同比增长7313%。
两者最新的可比财报是2020年上半年，歌尔的营业收入为155亿元，同比增长1471%，立讯为亿元，同比增长7001%。 相比之下，三年时间，两者已不是一个量级。
毛利率体现的是公司在市场上的溢价能力以及竞争力，在毛利率上，歌尔与立讯也处于不同水平。
2017-2019年，歌尔股份的毛利率分别为为1473%、1261%、1266%，立讯精密的毛利率分别为1946%、2119%、1999%。两者平均相差约8%
除了2017年关键卡位的慢与快，歌尔和立讯在研发投入上的多寡，或许也是造成两者差距的原因之一。
财报显示，2016年，两家公司的研发费用处于同一水平，甚至歌尔股份高于立讯精密，分别为1024亿元、932亿元，而2017-2019的三年间，立讯精密的研发费用逐渐超过了歌尔股份一个量级。
这一时期内，歌尔的研发费用分别为：1232亿元、1618亿元、1807亿元，三年合计研发投入4657亿元；立讯精密的研发费用分别为1542亿元、2515亿元、4376亿元，三年合计8433亿元；两者也是相差近一倍。
同时，歌尔股份近3年研发费用资本化的比例约为30%，相比之下，立讯精密资本化比例持续为0，研发投入全部费用化。
这一切最终体现在市值上的差异是，2017年至今，歌尔的市值从400亿涨至约1400亿，而立讯精密则从440亿增长到了近4000亿。
TWS行业的高速增长带给两家公司近两年内的爆发式增长。 可以预见的是，在未来一两年内，TWS将依然是两家公司短期的增长立足点，但现有的差距，无疑将无法挽回甚至会越拉越大。
在中长期的增长上，歌尔和立讯也选择了不同的布局。
2018年年报中，歌尔将主营业务由原先的电声器件和电子配件两大项，重新划分为精密零组件、智能声学整机和智能硬件三大业务。 以VR/AR为主的智能硬件业务，是歌尔股份选择的长期增长点。
歌尔股份是国内较早进入VR/AR领域的企业之一。
截止目前，歌尔围绕VR/AR产品布局了光学、声学、传感器、结构件等核心技术，可以提供包括VR/AR相关的光学元器件、头显设备和外设产品在内的设计、研发和制造解决方案。
2019年，歌尔股份的智能硬件业务营业收入为8513亿元。
立讯精密选择切入的赛道，则是通信领域和 汽车 电子领域。
2018年，立讯精密依托传统的连接器强项，切入前期布局的通信和 汽车 电子领域。
立讯的通信互联网产品主要包括电子线束、连接器、电缆和结构件，2019年相关产品的收入为2237亿元。 汽车 互联网产品主要包括 汽车 线束和连接器产品，2019年相关产品收入为2361亿元人民币。 两者合计约46亿元。
目前来看，在长期的增长型业务上，歌尔股份的营业收入多于立讯精密。
在未来的市场规模上，据IDC估计，全球AR/VR支出在2019-2024年期间的五年复合年增长率为769%，到2024年将达到1369亿美元。
而通信业务背后则是5G、新基建的大势，市场规模千亿以上； 汽车 电子领域，据盖世 汽车 数据，预计到2022年，全球 汽车 电子市场规模为214万亿元，其中中国市场为9783亿元。
目前来看， 通信+ 汽车 电子的布局，市场规模大于AR/VR的市场规模， 但最终，能否在下一个关键节点精准卡位，以及能否维持和持续迭代高端精密制造能力、技术快速迭代能力、严格管理能力和大规模快速出货能力，是孰优孰劣的根本。
2017年之前，歌尔股份与立讯精密的发展几近同步，同样以单一元器件起步，相近的时间点上，相近的营收上市，同样的时间点进入苹果供应链。
而仅仅是在2017年的关键卡位上慢人一步，在研发投入上差了一点决心和勇气，在对精密制造上差了一点一滴的精益求精，最终呈现出的结果截然不同。
失之毫厘，差之千里。 商业往往如此。
歌尔股份是朝阳行业吗
本周（10月19日至23日），大盘震荡下行，沪指周跌175%，创业板指周跌454%。
在清淡市场行情下，叠加三季报披露窗口期等因素影响，机构调研热度维持低位水平，周内仅有43家A股公司披露投资者关系记录，并且调研内容聚焦前三季度业绩主线，热点概念类主题调研较少。
获调研公司中，逾六成已于近期披露了三季报，其中已披露前三季“成绩单”的公司中有七成业绩同比增长。 牧原股份、安靠智电、歌尔股份的前三季度归母净利润增幅更是超过100%，分别较去年同期增长了%、%、%。
值得关注的是，业绩表现超预期的歌尔股份也是上周最受机构青睐公司。 在10月22日晚间发布三季报后，10月23日，歌尔股份便接待了约280家规模的电话调研。 高瓴资本、千合资本、景林资产、嘉实基金等在内的众多知名机构云集。 市场表现方面，公司股价冲高后有所回落，一周上涨485%。
歌尔股份主要从事声学、传感器、光电、3D封装模组等精密零组件，以及虚拟/增强现实、智能穿戴、智能音频、机器人等智能硬件的研发、制造和品牌营销。 三季报显示，公司前三季度实现营收3473亿元，同比增长439%；归母净利润为2016亿元，同比增长%；基本每股收益063元。 其中，公司第三季度实现归母净利润1236亿元，同比增长%。
此外，歌尔股份预计2020年归母净利润约2753亿元~2881亿元，同比增长1150%~1250%。 业绩增长主要是因为公司智能无线耳机(TWS耳机)、精密零组件及虚拟现实等相关产品销售收入增长。
调研中，歌尔股份对其主要业务板块的未来趋势均保持乐观预期。 例如，就零组件业务，在传统的精密零组件业务之外，公司还在积极拓展相关的零件业务，包括与声学相关的触觉、无线充电等零组件业务，代表未来方向的SiP产品业务，以及光学、精密结构件等。
歌尔股份表示，声学产品预计未来有望继续保持增长态势；坚信未来VR/AR光学产品会有巨大的成长空间；公司也有多款精密结构件产品进入客户的供应链体系，相信未来零组件业务依旧会保持增长态势等。
对于市场比较关注的TWS耳机业务，歌尔股份介绍，市场的规模和公司的份额都在不断提升。 一些智能手机品牌会逐步取消inbox的耳机，这有望为TWS打开更大的市场。 公司与主要客户的合作也深入到战略合作的层面，有机会争取更大的份额。
多家券商研报认为，歌尔股份将受益于TWS市场的高景气度。 根据市场调研机构Counterpoint的预测，2020年TWS的出货量有望达23亿台，同比增长7829%，其中AirPods出货量有望达8200万台，同比增长3443%。 此外，苹果新机取消赠送耳机，业内预计将利好TWS的加速渗透。
歌尔股份是朝阳行业。 剔除声学整机后，歌尔的主营绝大部分是与VR相关的智能硬件，为朝阳行业，审慎按照25的PE水平估值，对应市值为772亿，对应股价为2257元。 当前的股价应该说机会大于风险。 歌尔股份的业绩确定性。 遭遇airpodpro2砍单后，歌尔的主营毫无疑问变成了VR、AR、MR、XR等虚拟现实方向，歌尔的第一大客户也变成了META。 优点是META目前在VR设备的市占率第一，并且已经重申2023会继续对元宇宙投入全公司20%的成本，这20%成本有一半投入虚拟现实，MEAT已经押注元宇宙，不会轻易交出这块未来可期的蛋糕。
协同高瓴，牵手艾伯维的天境生物是怎样一家公司？
02 一款“弯道超车”的产品
此次被艾伯维高度认可的lemzoparlimab，是由天境生物自主研发、用于治疗多种癌症的创新型CD47单克隆抗体，也是天境生物众多具有专利的创新研发管线中极具潜力的研究药物之一。
目前以CD47为靶点的免疫疗法被誉为继PD-(L)1后，下一个攻克癌症的重磅“希望”。
半年前，吉利德Gilead以总金额49亿美元收购了专注研发CD47通路抑制剂的生物技术公司Forty Seven。 一度轰动业界，成为2020年截止目前生物制药第二大并购案。
虽然全球范围尚无CD47单抗获批上市，但据不完全统计，已有约超20家公司正在开发针对CD47靶点的产品，不仅有CD47单抗，还有针对CD47和其它靶点的双特异性抗体，其中有十几款已迈入临床研究阶段，除了最有名的Forty Seven，还包括恒瑞、信达等。
在这众多CD47里，为何天境生物的项目脱颖而出？
天境生物创始人、荣誉董事长主席兼董事臧敬五博士自豪的表示，天境生物的CD47抗体在全球是走在前列的。
因为，虽然对CD47进行阻断已被公认为是破坏癌细胞逃避被检测和攻击的最具开发前景的方法之一。 但是，由于CD47会与红细胞进行结合，从而在治疗过程中可能会产生严重贫血等血液学副作用，这使得CD47抗体作为癌症治疗手段的研发和临床应用受到阻碍。
因此，全球多个药企的CD47项目都受到了严重影响，有的甚至停止了开发。
而天境生物从四年前开始布局的时候就已经意识到了这个副作用的严重挑战，因而在研发的开始就做了差异化设计。
通过巧妙的抗体设计和筛选，天境生物科研团队发现了一种名为lemzoparlimab的CD47抗体，这种抗体与癌细胞有极强的结合力，同时能将对红细胞的影响降至最低。 lemzoparlimab通过一个独特的识别区域因而结合肿瘤细胞表面的CD47分子。 令人欣喜的是，红细胞表面CD47的同一区域被大量的糖链所屏蔽，糖链形成的天然屏障能够阻止lemzoparlimab与红细胞产生不必要的结合，从而避免因为抗体结合而被吞噬。
目前lemzoparlimab（TJC4）在美国已经完成了一期临床（爬坡试验），从临床数据很明显可以看出跟其他CD47抗体的差异化优势，证明已经成功避免了产生严重贫血等血液学副作用。 且在全球临床研究阶段，暂未发现其他具有类似属性的CD47抗体。
据悉，具体的临床数据将会在今年下半年举行的全球癌症免疫治疗学会年会(SITC2020)上正式公布。 其中，针对急性髓系白血病（AML）患者的爬坡试验中的部分数据还将会在美国血液学会年会（ASH2020）上对外公布。
基于其药物分子的优势，lemzoparlimab（TJC4）的全球及中国的临床开发进程将会更快。
除了单药治疗，目前lemzoparlimab和Keytruda®（派姆单抗）以及Rituxan®（利妥昔单抗）的联合治疗试验也正在中美两国进行，主要用于治疗实体瘤或淋巴瘤患者。
跟艾伯维合作后，天境生物也会与其全球领先的venetoclax (Venclexta®)开展联合开发方案。
03 三个与众不同的创新
▐ “赢在起跑线上”的创新
据臧敬五博士介绍，天境生物从开始组建公司伊始，其定位就是聚焦全球创新生物药，和全球生物制药公司同台竞争。
因此除了产品标准对标全球高度外，天境生物已经成功构建了全球和中国的两条产品管线，即风险较低、“快速产品上市”的 中国研发管线 ，和具有全球竞争力、风险较高、“快速概念验证”的 全球研发管线 。
▲天境生物“双轮”开发策略
双轮研发策略驱动，通过全球的成熟系统快速完成临床验证（I期临床或部分II期临床）；然后在中国加速进行适合中国患者的临床开发，让新药更早地在中国上市造福患者。
▐ “更快”惠及临床的创新
创新之道，患者为先。 所有的新药创新只有惠及患者才是真正有价值。 臧敬五博士表示。 而天境生物也正在这样做。
加速惠及临床第一步： 从研发型公司转型成集研发、临床、生产、销售的全价值链公司。
转化医学：
“转化医学”自2003年由美国国立卫生研究院（NIH）正式提出后，成为了全球顶级制药企业的“开发密码”。 其降低新药开发风险、加快临床速度的重要作用也越来越被证明。
作为全球化创新生物公司，天境生物除了中国上海已成立的转化医学研究部。
生产基地：
2019年5月，天境生物确定在杭州建立研发及GMP生产基地，重点生产其创新药管线在中美两国的临床开发成果。
商业化团队：
2020年7月，天境生物宣布任命朱益飞先生为首席商务官，向天境生物创始人、荣誉董事长主席兼董事臧敬五博士直接汇报，自2020年8月10日起正式生效。
新上任的首席商务官朱益飞历任齐鲁制药集团销售总经理、百济神州首席商务官，在生物医药领域拥有丰富商业化经验，目前也正在快速组建天境生物的商业化团队。
臧敬五博士表示，自两个里程碑事件，天境生物正式进入2.0阶段。 也就是成为覆盖研发、临床、生产、销售全价值链的综合性全球生物创新药公司。 真正将“创新”转化为“价值”。
加速惠及临床第二步 ：进一步海外合作。
天境生物首席财务官朱杰伦介绍，比如此次跟艾伯维达成的合作，分别从资金、生产、数据等方面对天境生物新产品加速上市形成了重要合力。
资金： 用于推进创新药管线研发及全球临床试验，拓展全球商业化能力，从而形成一个非常好的良性循环。
生产： 作为全球药王修美乐的厂商，艾伯维已建立起非常强大的生物药生产工艺体系。 可以将天境生物的生产工艺及产品质量更好提升，产生最大的商业化价值。
数据： 天境生物会分享艾伯维在全球的合作临床数据。 海外的这些数据能够帮助更快速地推进中国临床开发，甚至有望先于全球上市。
臧敬五博士表示，与艾伯维的合作为今后中国创新药企的发展奠定了基础。 不仅是业界对天境生物的认可，更是全球对中国创新药进一步认可的开始。
中国整个创新药行业在快速地发展，更多中国创新药企业后续经历一段时间后也会衔接到全球销售。 “这种商业模式美国也在用，因为销售还是大公司的强项，所以不管是中国还是美国公司，选择跟大公司合作，能够把这些创新药的产品商业价值最大化。 ”
据悉天境生物第一款产品——治疗多发性骨髓瘤的TJ202（菲泽妥单抗）预计2022年将在中国首先上市。 而随着TJ202的上市，将会带动其他产品形成协同价值。 到2024年还会有三、四款新产品相继上市。
▐ “创业合伙人”式的资本合作创新
自成立以来，天境生物备受优质资本青睐，三年内已经募集了来自中国及全球领先的医疗 健康 和生物技术资本超5亿美元投资。 如果加上本次4.18亿美元的PIPE融资，累计募集资金接近10亿美元。
▲天境生物融资进程
2020年1月成功登录NASDAQ，截止目前天境生物股价涨幅超过了170%。
臧敬五博士表示，做创新药不是一个公司唱“独角戏”，一定要有一个完整的生态系统，包括人才、资本。
而天境生物跟资本的合作也不仅是资金。
2016年10月19日，天境生物完成了1000万美元A轮融资，投资方为康桥资本。 此后康桥资本又连续三轮投资，成为天境生物最大投资人之一。
康桥资本更像是天境生物的联合创业者，全链条全周期地推动其管线发展和团队建设。
就像此前跟康桥资本的合作，出于战略方面的考虑，可以看到此次高瓴资本牵头的财团除了有新加坡政府投资公司GIC，还包括其他知名亚洲和美国生物 科技 投资基金。 都是在大 健康 领域有成熟布局的投资人。 同时高瓴将有权提名一位代表进入天境生物的董事会。 高瓴资本将在天境生物向综合型药企转型的过程中为其出谋划策。
高瓴资本是近年来在大 健康 领域布局非常优秀的典范。 除了完整的上中下游完整产业矩阵外，在资源整合方面也独树一帜。
▲高瓴资本大 健康 领域矩阵
利用高瓴的资源矩阵，天境生物可以找到更多伙伴及合作项目。
此外通过高瓴的医疗机构资源（包括血液肿瘤、实体肿瘤的研究性医院），可以更多的结合产学研，与临床专家合作，将新药更好更快惠及中国患者。
创新药是医药工业皇冠上的明珠，也是未来全球制药产业的增长动力。
政策、资本、技术、人才红利的共同推动下，中国创新药进入了百花齐放的黄金时代，我们看到许许多多公司，从产业链的各个维度正在贡献自己的力量。
从研发到国际合作再到商业化和资本合作，天境生物为中国创新药发展树立了一个典范。
我们也看到了中国正逐步建立起更强大的创新药生态系统，更好的推动中国创新药在全球的崛起。
