【导读】17个交易日“狂买”1875亿元后，“抄底”资金暂时歇息
中国基金报记者 若晖
随着上证指数在2900点附近缩量整理，流入股票ETF的资金也转为观望，进入暂歇状态。
据银河证券基金研究中心数据统计，8月7日，全市场股票ETF（含跨境ETF）资金净流出1.53亿元，这也是股票ETF在此前连续17个交易日“狂买”1875亿元之后，“抄底”资金暂时歇息。
在业内人士看来，目前股票ETF单日的净流出量不到2亿元，远远小于此前的买入量，整体依然以净买入为主，可以说市场资金在用“真金白银”表达了对目前市场整体估值及后市机会的认可。
股票ETF暂时结束 连续17个交易日净流入
银河证券基金研究中心数据显示，截至8月7日，全市场910只股票ETF（含跨境ETF）总规模达2.15万亿元。在当日的震荡调整中，资金从此前的净流入转为净流出，股票ETF市场当日净流出资金约为1.53亿元。
另据华夏基金测算，8月7日，在细分品类中，行业ETF净流入3.60亿元，港股ETF净流入3.26亿元。
从指数层面看，8月7日，跟踪国证芯片指数的ETF单日净流入居前，净流入2.13亿元。近5个交易日，跟踪沪深300指数的ETF获超136亿元资金流入。
头部基金公司旗下ETF整体依旧获得市场青睐。数据显示，8月7日，易方达旗下ETF合计资金净流入达到4.27亿元，其中，创业板ETF当日净流入金额达到1.16亿元，此外，医药ETF、沪深300ETF易方达、黄金ETF、H股ETF也获得不同程度净流入。
华夏基金旗下ETF中，芯片ETF获1.50亿元资金净流入，规模达215.64亿元；科创50ETF获0.87亿元资金净流入，规模达694.64亿元。
尽管股票ETF单日出现资金净流出，不过，拉长时间看，股票ETF最近一段时间“吸金力”十足，7月15日至8月6日，股票ETF市场出现连续17个交易日净流入，合计净流入金额高达1875亿元。就在刚刚过去的7月份，股票ETF整体净流入超过1900亿元，成为今年前7个月中资金净流入最多的月份。
展望后市，华夏基金对市场中期走势较为乐观。华夏基金称，“海外市场的快速波动再次为我们展现了资本市场‘长期均值回归、价格向内在价值靠拢’这一不变定律，目前A股市场仍然具有很高性价比，估值、情绪都是周期变化，当前估值和情绪周期依然维持在较为悲观的底部，我们正站在又一轮钟摆较为极端的位置，后续在情绪修复、盈利改善及政策驱动下，市场有望回升。”
黄金、红利类ETF较受资金青睐
从不同类型的ETF资金流向看，受益于美联储降息预期的黄金ETF以及之前回调较多的红利ETF较受资金关注。
据银河证券基金研究中心数据统计，8月7日，华安黄金ETF资金净流入达到6.08亿元，位居榜首，易方达黄金ETF、国泰黄金ETF也均有不同程度资金净流入，全市场黄金ETF当日资金净流入合计达到7.10亿元，创下自7月29日以来最大单日资金净流入。
国泰基金表示，从当前黄金的基本面看，短期市场交易层面的波动可能放大，可能依然有回调风险；中期美联储大方向上维持宽松+经济滚动式交替下行对金价构成的利好趋势不变。
不过，在天弘基金经理李佳明看来，市场在交易美联储降息，甚至出现有点过度交易的迹象，这使得黄金价格基本上在目前阶段可以稳住。但需要注意的是，历史上，如果美国经济出现比较大的问题，极端情况下短期可能引发流动性危机并导致黄金价格出现比较大的回撤。虽然金价长期趋势是积极的，但是通路可能充满曲折。
最近一段时间，红利类资产遭遇不小回撤。Wind数据显示，截至8月7日，中证红利指数报收5031.85点，自5月下旬的5806.63点的阶段性高点回调了13.34%。伴随着煤炭、电力板块拉升，8月7日，中证红利指数逆市反弹0.27%，市场资金也开启了增持的步伐。
在ETF市场中，嘉实沪深300红利低波动ETF、万家中证红利ETF分别“吸金”2.06亿元、1.95亿元，在全市场ETF中资金净流入居前，摩根香港红利ETF、博时红利低波100ETF、广发红利香港ETF也均有不同程度资金净流入。
天弘基金指数投资部基金经理陈瑶表示，防御型的红利赛道仍是资金的关注点之一，资产欠配情形下，风险偏好的有限扩张与红利赛道契合，保险的资金属性也使得红利类股票和指数具备一定的资金演绎逻辑，保险预定利率的进一步走低可能打开红利资产的股息率接纳度。但与此同时，也需要关注在持续上涨后，实际股息率的变化可能带来这一赛道的向外扩散或短期修正，近期红利赛道的波动加大，正是体现了这一点。
也有基金经理明确表示，当红利股出现明显回调的时候，自己会加大买入力度。“我们在中长期维度看好红利类资产的表现，直到出现明显的宏观经济增长信号或者大级别的产业趋势。”上述基金经理称。
从资金净流出方向看，宽基ETF中，中证1000、中证500等中小盘股ETF普遍遭到资金净流出；行业ETF中，酒ETF及动漫游戏ETF也遭到资金减持。
编辑：黄梅
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黄金投资有什么风险吗？
在过去几个月里，黄金价格出现了不小的涨幅，这其中应该就有全球央行的不小功劳。 我觉得黄金是一种传统的避险投资，通常被视为在经济不稳定时期的安全投资选择。
全球央行和年轻人投资黄金可能出于不同的原因，但其总体趋势表明黄金仍然是一个备受青睐的投资选择。 1.黄金投资要看好方向,把握大势,利用概率合理止损。 由于计算机设置的止损位,金价在一些重要的阻力位、整数关口,遇到触及止损价位就会涌现大量抛盘,所以投资者要合理利用一些金价的波动规律。 2.黄金是一种避险资产，当其他金融市场出现问题时，黄金就成为了众多投资者所选择的投资产品，但各位投资黄金之前要对一些事项要注意，这样才能更好地去入市。 3.学会资金管理。 一般来说,对于黄金投资理财,交易持仓所用保证金比例占总资金比重控制在30%~60%,现金占总资金比例控制在70%~40%。 4.顺势交易,就是顺着当前的趋势进行买卖,如果逆市交易请及时止损。 5.保住本金,单笔交易亏损一般不超过该笔交易保证金的20%,最大亏损不超过账户余额的10%,严格止损。 6.避免风险。 炒黄金投资的同时,应确立可容忍的亏损范围,善用停损交易,才不至于出现巨额亏损。 总之黄金虽为保值避险类理财工具,但既然是投资理财工具，就有一定的风险，所以个人炒金者同样应该做好心理准备,即投资赢利与风险预期。 黄金投资的方式有很多，包括实物黄金、纸黄金、黄金期货、现货黄金、黄金ETF等，投资者要对其中的风险有所重视，投资要有所谨慎。
投资黄金有哪些注意事项？
我觉得黄金是一种传统的避险投资，通常被视为在经济不稳定时期的安全投 资选择。
全球央行和年轻人投资黄金可能出于不同的原因，但其总体趋势表明黄金仍然是一个备受青睐的投资选择。 1.黄金投资要看好方向,把握大势,利用概率合理止损。 由于计算机设置的止损位,金价在一些重要的阻力位、整数关口,遇到触及止损价位就会涌现大量抛盘,所以投资者要合理利用一些金价的波动规律。 2.黄金是一种避险资产，当其他金融市场出现问题时，黄金就成为了众多投资者所选择的投资产品，但各位投资黄金之前要对一些事项要注意，这样才能更好地去入市。 3.学会资金管理。 一般来说,对于黄金投资理财,交易持仓所用保证金比例占总资金比重控制在30%~60%,现金占总资金比例控制在70%~40%。 4.顺势交易,就是顺着当前的趋势进行买卖,如果逆市交易请及时止损。 5.保住本金,单笔交易亏损一般不超过该笔交易保证金的20%,最大亏损不超过账户余额的10%,严格止损。 6.避免风险。 炒黄金投资的同时,应确立可容忍的亏损范围,善用停损交易,才不至于出现巨额亏损。 总之黄金虽为保值避险类理财工具,但既然是投资理财工具，就有一定的风险，所以个人炒金者同样应该做好心理准备,即投资赢利与风险预期。 黄金投资的方式有很多，包括实物黄金、纸黄金、黄金期货、现货黄金、黄金ETF等，投资者要对其中的风险有所重视，投资要有所谨慎。
如何投资实物黄金和白银
贵金属投资已成为我国居民继证券、期货、外汇之后的又一投资品种。 其中黄金投资在今年金价持续走高的行情下，更是深深吸引了很多投资者的目光。 黄金投资业务的品种很多，主要还是以实物金投资与纸黄金形式为主，两个品种的投资形式和风险程度不尽相同，所以对于国内投资者而言，在投资贵金属以前，需要深入了解主要形式和风险状况，谋定而动、谨慎入市。
纸黄金投资门槛低，10克黄金为最小单位，可实施全额24小时交易。 但是缺点也更加明显，主要是交易手续费很高，点差大约1元人民币左右。 也就是说，只有黄金价格上涨幅度在1元以上，投资者才开始盈利。 而且只能单向交易，只能买涨不可买跌。 而且，由于纸黄金是记帐黄金，投资者在被“套住”之后不能从银行提出实物黄金，只能等待金价上涨方可“解套”，相信目前市场上就有很多在近期一轮波动中被套住的投资者。
上海黄金交易所推出的实物金银交易品种是目前主流的金银投资品种。 而其中的黄金、白银延期交割既AU(T+D)、AG(T+D)品种更是投资者的首选交易品种。 这两个交易品种资金放大比例为1：10，很大程度上提高了投资者资金的利用率。 而且可以实行双向交易，可以买涨也可以买跌。 同时交易手续费相对纸黄金也非常低，不及纸黄金手续费的1/2。 实物金银投资的一个特点就是可以提现。 也就是说当投资者因为方向判断错误而被“套住”的时候，可以将实物金锭、银锭在金库交割取回，等待合适的时机，再次入市。
实物白银投资相对于实物黄金投资来说，投资门槛比较低，但价格波动幅度会更大。 上海黄金交易所白银延期AG(T+D)的最小交易单位是1KG，按照当前的价格大约在3800元人民币一手。 在1：10的资金放大比例下，投资者只需要380元就可以进行一手实物白银交易。 算下来基本上投资者在投资不到1000元就可以开户进行实物白银交易。 AG(T+D)这个交易品种也可以双向操作，投资者可以通过自己对行情的分析可以买涨，也可以买跌。 值得一提的是，由于实物金银的交易手续费较低，一手白银交易双边的费用大约仅在11元人民币左右。 而白银价格波动幅度又比较大。 通过最近一周上海黄金交易所的交易数据来看，白银价格基本上每日涨跌幅度平均40－50元左右，最高涨跌幅度可以达到80元左右。 这无疑给投资者留下了很大的利润空间。
由于实物白银的市场价格比黄金要低很多，而在交易模式上又完全相同，所以对实物黄金投资有浓厚兴趣的投资者可以通过先尝试进行白银交易，深入了解贵金属投资市场的相关规则和交易技巧。 但是笔者在这里需要提醒投资者的是，在进入金银投资市场之前，一定要慎重选择一家合适的经纪商，以免自己吃亏上当。 目前在国内具有合法身份的实物黄金、白银经纪商，仅仅限于上海黄金交易所的149家会员单位。 在北京的单位就更加少了，仅有北京中经合投资公司，菜市口百货商场，北京工美集团等等不超过5家会员单位。
最后需要提醒投资者是，实物白银投资是上海黄金交易所在今年10月30号推出的一个全新的贵金属投资品种。 AG(T+D)交易品种目前交易量比较小，近期不宜多仓持有。 但是随着贵金属投资市场的不断升温，投资者对贵金属交易品种的不断熟悉与掌握，越来越多的投资者会进入到这个市场中来，很快这个市场就会被大家广泛了解，在目前这个“初级”阶段，投资者对贵金属投资市场应该加大研究力度，而这个市场也必将给先行者以“先下手为强”的回报！
纸黄金允许个人投资者参与,而上交所的白银实物和期货允许个人投资者参与吗?
送给新手的投资建议
1、许多投资人交易时没有计划。 交易前，他们既不设定风险限度，也不设定盈利目标。 即使是制定了计划，他们也并不坚持既定的计划，尤其是在出现亏损的情况下，结果往往是过量操作，把自己逼上一条死路，最终被迫斩仓出局。 通常他们平掉好的头寸，留下了不好的头寸。
2、许多投资人并没有意识到，他们看到的或者听到的消息多数情况下早已被市场消化了。
3、几次获利之后，许多投机客沾沾自喜，狂妄自大，他们不再根据实实在在的基本面情况，也不考虑技术上的理性，而是基于预感或者是大胆的臆想去做单。
4、交易者常常是资金少，入市频繁，赚钱艰难。
5、一些交易者急功近利，贪得无厌。
6、他们不预设风险，为亏损头寸补仓，不设止损。
7、他们经常在方向上持一种偏见。
8、由于缺乏市场经验，许多投资人在情绪或财力上倾注于一次交易，而且不愿或不能止损。
9、许多交易人不能或不愿去接受较小的亏损，他们常常持有亏损头寸，直到已经伤筋动骨了，才被迫斩仓出局。
10、对掌握到的基本面消息要加以验证，只有当技术走势同基本面一致才可以相信，两者必须保持节奏上的合拍。
11、许多人违背一个基本的原则：“尽早了结亏损，尽力放足盈余。”
12、许多投资人是用心而不是用大脑去交易，逆境或成功会扭曲他们对市场的判断。
13、交易者常常踏不上节奏，而且没有足够的资金来应付期市的动荡。
14、许多投资人视期货市场是直觉的舞台。 价格的波动直接反映基本面的变化，不能辨别价格波动同市场趋势之间的变化关系，往往会遭至亏损。
15、不遵守预先制定的交易规则，其结果是赔大钱，赚小利。
16、投机者在交易中总是比较情绪化，而情绪常常使多数投资人对亏损头寸持有太久。
17、投资者往往满仓操作，在市场出现巨大波幅时，被迫斩仓出局。
18、一些投资人因贪婪而寄希望于更大的获利空间，最终使手中的盈利头寸转化为亏损。
19、投资市道清淡的市场是危险的。
20、冒大风险去抢蝇头小利，注定要亏损。
21、许多投资人亏损是因为没有按照自己的账面资金去止损。
22、投资人没有意识到交易市场与趋势市场的区别。
23、缺乏节律包括：缺乏耐心、行动迟缓等等，许多投资人不能接受亏损并迅速采取行动。
24、逆趋势交易，尤其是不设定合理的止损，满仓操作，资金管理不当，是造成期货交易亏损的主要原因。
25、过量交易是危险的，过量交易常常源于缺乏计划。
26、不要轻易交易投机性较大商品。
27、守住已经获利的头寸，很难。
28、一些投资人刚愎自用，听不得别人的意见，他们总是一意孤行，自作自受。
29、许多投资人在出现亏损时，习惯于拖拖拉拉，优柔寡断；对于获利的头寸又浅尝辄止。
30、交易者根据自己掌握的一些信息或直觉去判断；正在恶化的市场只是一个短暂的过程，这样会遭受巨额亏损。
31、市场中不留风险资金，这就意味着没有足够的资金去应对市场中随时出现的意外。
32、一些投机客没有接受小亏损的脾性，也没有守住获利头寸的耐心。
33、贪婪，如常见的抢顶或抢底。
34、没有交易计划就会导致资金管理混乱。
35、多数情况下，投资人只根据当地的情况去判断市场，而不考虑周边市场究竟怎么样。
36、一些交易者不愿意相信价格起伏的意义，所以就逆市操作。
37、对正在上涨的商品出手太早，对亏损的头寸又把持太久，结果是有亏无赢。
38、投资人或经纪人缺乏自律会造成亏损。
39、投资人不能清晰判别并遵守一些风险指标。
40、多数投资人在对市场缺乏研究的情况下过量操作。
41、很少有投资人会灵活运用资金管理技术。
针不扎进肉里是不会知道疼的，所有的经验和教训都要用真金白银和时间去买。 有道是“纸上得来终觉浅，绝知此事在躬行。 ”“海底的沉船都有一堆航海图。 ”要学会吃一堑长一智。
高盛集团(GoldmanSachs)预计金价在未来12个月里达到1690美元，其3个月价格预期和6个月价格预期分别为1480美元和1565美元。
高盛表示，随着美国利率的提高，金价将于2012年在1750美元附近触顶，并且受量化宽松影响，黄金本轮涨势将在2011年得以持续。
