美国当地时间24日，受科技股拖累，美股三大股指集体大跌，华尔街遭遇2022年以来最糟糕的一天。
在美股此番大跌之前，美国两家重量级科技公司——特斯拉和字母表公布了黯淡的业绩报告，令投资者信心受挫。“科技行业打了喷嚏，整个市场都跟着感冒。”
令人失望的财报
截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌1.25%。标准普尔500种股票指数下跌2.31%。纳斯达克综合指数下跌3.64%。
板块方面，标普500指数十一大板块七跌四涨。科技板块和非必需消费品板块分别以4.14%和3.89%的跌幅领跌。
个股方面，美股科技“七巨头”集体大跌，单日市值蒸发7680亿美元。其中，特斯拉跌超12%，创2020年9月以来最大单日跌幅。谷歌母公司字母表跌5%，英伟达跌超6%。
市场分析认为，周三美股暴跌的诱因之一，在于前一日特斯拉和字母表公布的财报令人失望。
特斯拉二季度财报显示，公司净利润同比下滑逾40%。这家电动汽车制造商面临着来自国内外老牌汽车制造商日益激烈的竞争，以及电动汽车销售增长放缓的压力。
字母表也于周二公布财报，收益基本符合分析师预期。但公司首席执行官皮查伊的一番言论，却让相当一批人工智能领域的股票投资者们产生疑虑。
皮查伊在公司财报电话会议上暗示，科技界对人工智能的蓬勃投资，不会在短时间内得到回报。
投资平台AJ Bell的财务分析主管丹尼·休森表示，字母表在人工智能领域的巨额投资，让一些投资者开始质疑，激进的投资什么时候是尽头，什么时候才能带来垂涎已久的结果。
此外，字母表财报显示，自2006年以来谷歌一直拥有的YouTube广告收入低于预期，这也影响了投资者的情绪。
美国第三方理财公司Aspiriant投资策略经理格雷塞克表示，两大科技巨头公布的财报，让投资者选择见好就收，入袋为安。投资者还对后续将要发布的财报感到担忧。
从下周起，其他几家美股科技巨头的财报将陆续发布。
微软将于当地时间7月30日发布财报，关键看点在于云业务Azure的表现；元公司将于7月31日发布财报，投资者重点关注广告业务的表现；苹果将于8月1日发布财报，投资者将关注新产品带来的增长动力；亚马逊将于8月1日发布财报，市场关注其能否带动略显萎靡的美国零售行业。英伟达将于8月28日发布财报。
经济警告引起共鸣
综合舆论分析认为，美股阵痛的原因，除了科技巨头的财报令人失望，还包括以下几点。
第一，美国部分经济指标表现不佳（如房地产市场数据疲弱），以及纽约联邦储备银行前行长比尔·达德利呼吁“下周降息、避免衰退”的言论。
达德利在周三发表的一篇专栏文章中，呼吁美联储下周降息，以避免潜在的经济衰退。
美国景顺集团首席全球市场策略师克里斯蒂娜·胡珀表示，达德利对经济的警告似乎引起了共鸣：“我认为股市后续可能有更多反应。经济中出现了更多裂痕，投资者变得更加紧张。”
市场普遍预计美联储将于9月降息，不过美联储主席鲍威尔在最近发言中，一直不愿更强烈地发出即将降息的信号。
位于纽约的资产管理公司Beam Capital Management的投资组合经理阿玛说，下周将举行美联储议息会议。如果声明没有真正暗示9月降息，我认为我们将在股市中看到持续的抛售。
第二，最近一些事件对科技行业构成打击。例如因网络安全公司CrowdStrike故障导致全球约850万台Windows电脑蓝屏死机，造成政府部门电脑系统瘫痪、旅客滞留机场等连锁反应。
接下来行情怎么走？
接下来的市场行情又会如何？
美国盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克认为，周三美股的受挫，并不是人们对美国整体经济状况的全民公投。美国主要股指一直处于相对稳定的上行走势。即使经历了周三的下跌，标普500指数在2024年仍上涨13.8%，纳指和道指同期分别上涨15.5%和5.7%。
克里斯蒂娜·胡珀认为，考虑到美股很长时间几乎没有出现任何明显下跌，接下来可能有更多回调的机会，出现更多“夏季抛售”。
也有分析认为，投资者对美国经济基本面的担忧不容忽视，出现了更多可能导致股市回调的因素：美国失业率上升，新冠疫情以来过剩的储蓄已经耗尽，消费者借贷压力创下新高……
浦西恩宏观经济咨询公司首席经济学家谢泼德森周三在给客户的一份报告中写道，我们预计2024年下半年和2025年初的经济增长将相对疲软。
市场观察人士指出，华尔街已经不再青睐那些在过去一年里引领股市走高的科技巨头，转而青睐那些被极高利率打压的小盘股。追踪美国小盘股表现的罗素2000指数本月上涨7.6%。
美国盈透证券高级经济学家何塞·托雷斯在报告中指出，各种因素正在汇集，可能导致美股市场的暴力调整持续一段时间：“风险规避情绪确实正在华尔街占据主导地位。”种种迹象显示，交易员正准备在近期承受更多痛苦。
（编辑邮箱：ylq@jfdaily.com）
太意外！华尔街大空头突然唱多：绝佳“抄底”机会！“女版巴菲特”含泪加仓
巨雷之下，“女版巴菲特”不愿意认输。
虚拟货币交易平台FTX的突然破产，引发全球加密货币巨震，资本疯狂逃离虚拟货币相关资产。 但号称“女版巴菲特”、华尔街科技女皇的凯西·伍德却仍在“含泪”加仓，据美媒汇编的最新数据，自今年11月初FTX“爆雷”以来，其掌舵的Ark投资基金开始大笔买入Coinbase股票，已经累计购买超过130万股。 但Coinbase的股价持续大跌，年内累计跌幅达82%。
目前，关于美股市场看多的声音似乎多了起来。 近日，一度被称为华尔街“大空头”之一的摩根士丹利首席美国股票策略师MikeWilson在最新的报告中表示，标普500指数将在2023年年初触底，这将是熊市的最后一步，将给美股投资者提供一个绝佳的“抄底”机会。 隔夜美股收盘，美股三大指数收盘均涨超1%，道指创8月17日以来收盘新高。
另外，市场担忧的美国铁路大罢工，突然传来了危险信号。 当地时间11月21日，对于铁路公司提出的一项关于提高工人待遇的临时合同协议，美国最大铁路工会SMART-TD投票否决了这项协议。 在此之前，美国已有三个铁路工会拒绝了这份协议，意味着一场潜在的大罢工正在向危险边缘逼近。 美国白宫发言人卡琳·让-皮埃尔表示，美国总统拜登正在听取有关这个问题的简报，美国劳工部长沃尔什“非常关注”这个问题。
“女版巴菲特”含泪加仓
当所有人恐惧的时候，“女版巴菲特”正在贪婪。
在虚拟货币交易平台FTX“爆雷”并宣告破产后，引发了加密货币圈巨震，资本疯狂逃离虚拟货币相关资产，华尔街投行更是密集下调了虚拟货币相关资产的评级。
然而，号称“女版巴菲特”、华尔街科技女皇的凯西·伍德(CathieWood)却仍在“含泪”加仓加密货币交易巨头Coinbase。
根据美媒汇编的最新数据，自今年11月初FTX“爆雷”以来，伍德掌舵的Ark投资基金开始大笔买入Coinbase股票，最新数据显示，其已经累计购买超过130万股，按周一的收盘价计算，其加仓市值约为5600万美元(约合人民币4.1亿元)。
而Coinbase的股价却一路走低，最新股价已跌至43.39美元，总市值也已跌穿100亿美元大关，年内累计跌幅达82%，超出了主流的加密货币比特币、以太坊的年内跌幅。
当前，华尔街正在集体唱衰Coinbase，11月以来，美国银行、大和证券集团等公司纷纷下调了该股的评级。 截至目前，华尔街仅有14位分析师维持对该股的“买入”评级，为2021年以来的最低水平。
但重仓虚拟货币资产的“科技女皇”凯西·伍德似乎并不愿意认输，仍在大举加码虚拟货币相关资产。 截至目前，伍德掌管的旗舰产品ARK创新ETF拥有近600万股Coinbase，占其基金权重的3.6%，是该基金的第13大持仓。 此外，ARK下一代互联网ETF、ARK金融科技创新ETF分别持有超过100万股Coinbae，持仓占比分别达5.4%、6.3%。
除了Coinbase的股票外，伍德还在增持其他加密货币相关资产。 自上周以来，ARK下一代互联网已累计购买45万股灰度比特币信托，ARK金融科技创新公司则购买了逾20万股SilvergateCapital股票，SilvergateCapital股价年内累计跌幅也已经超过83%。
需要介绍的是，伍德掌管的方舟投资一直重仓科技成长股和比特币，其在2020年获得了高达152%的惊人回报，一度被奉为华尔街“女股神”。 但2022年以来，由于美联储加息，美股科技股持续暴跌，导致方舟投资旗下的旗舰基金集体大跌，其中ARKInnovationETF(ARKK)年内回撤幅度已高达62.7%。
“大空头”突然唱多
目前，关于美股市场看多的声音似乎多了起来。
近日，摩根士丹利首席美国股票策略师MikeWilson在最新的报告中表示，标普500指数将在2023年年初触底，这将是熊市的最后一步，将给美股投资者提供一个绝佳的“抄底”机会。
MikeWilson预测，当前美国熊市或已经接近尾声，2023年第一季度，美国股市或将创出新低，这将是绝佳的买入机会，展望2023年年底，将看到美股企业的盈利再次加速增长，美股有望重回涨势。
值得一提的是，Wilson是华尔街最直言不讳、最坚定地看空美国股市的人之一，一度被称为华尔街“大空头”。 他此前给出的预测是，标准普尔500指数将跌至3000点至3200点附近，相较于最新点位(4003.58点)，潜在跌幅达20%-25%。
在最新报告中，Wilson认为，美股已经到了最后阶段，但最后阶段可能非常具有挑战性。
2022年以来，美股市场遭遇了“三重打击”：通货膨胀、利率上升和美国经济衰退预期，导致标普500指数年内跌幅超17%，纳斯达克指数年内跌幅更是接近30%。
美联储在2022年将联邦基金利率从0%上调至3.75%-4%的区间，包括连续四次大幅加息75个基点。 另一方面，通货膨胀在10月份有所缓解，但每月7.7%的总体通胀率超过了美联储2%的目标。
展望本周，美联储定于北京时间周四凌晨3点公布11月议息会议的纪要。 预计该报告将成为未来几天较为清淡的美国经济基本面上最大的焦点。
而在此时，旧金山联储主席戴利突然释放“鸽派”信号。 其在11月21日表示，美联储加息造成的实际影响可能大于目前的联邦基金利率应有的水平。 美联储在做出进一步调整利率的决定时，要时刻意识到联邦基金利率与金融市场收紧之间的差距，忽视它会增加过度紧缩的可能性。
美国大罢工拉响警报
市场担忧的美国铁路大罢工，突然传来了危险信号。
当地时间11月21日，对于铁路公司提出的一项关于提高工人待遇的临时合同协议，美国最大铁路工会SMART-TD仍旧不满意，以微弱优势投票否决了这项协议，直接大幅增加了美国铁路大罢工爆发的可能性。
SMART-TD工会表示，将与美国铁路公司再次谈判，争取在12月8日最后期限前达成一份修订协议。 如果没有达成协议，工人们将在12月9日进行大规模罢工。
在此之前，美国已经有3个铁路工会拒绝了这份协议。 这意味着，一场潜在的大罢工正在向危险边缘逼近，假如美国政府不介入斡旋，或者工会和铁路公司不能在12月8日之前重新谈判并达成一份新的协议，美国铁路将从12月9日开始罢工。
有分析人士指出，如果美国铁路交通爆发大规模罢工，可能导致美国近30%的货物运输(按重量计算)停摆，这将进一步推高美国的通货膨胀，并将导致美国经济每天损失高达20亿美元，从而引发一系列影响美国能源、农业、制造业、医疗保健和零售行业的运输问题。
上周，美国商会表示，国会应该介入，防止出现任何中断，并警告称，这将给经济带来灾难性后果。
全国货运铁路公司会议委员会(NCCC)表示，罢工的持续的、近期的威胁，将要求货运和客运铁路公司很快采取负责任的措施，在任何最后期限之前确保铁路网络的安全。
然而，铁路公司目前并没有表现出愿意重启谈判的迹象，并表示，“国会可能需要干预，就像过去一样，以防止国家铁路系统中断。”
美东时间周一，部分业内人士再次呼吁拜登政府和国会迅速进行干预，以防止在假日季之前发生罢工。
美国白宫发言人卡琳·让-皮埃尔(KarineJean-Pierre)表示，铁路罢工将伤害美国家庭、农场和企业，拜登正在听取有关这个问题的简报，美国劳工部长沃尔什“非常关注”这个问题。
她进一步表示，将继续敦促双方本着诚意完成工作，避免罢工的威胁，目前团队正在为所有可能的结果做准备和计划。
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转型慢成本高，底特律三巨头遭遇电动化阵痛
编译|杨玉科
编辑|葛帮宁
出品|帮宁工作室（gbngzs）
1992年的底特律车展上，第一辆下线的吉普大切诺基爬上科博大厅的阶梯，以撞碎玻璃窗的独特方式完成全球首秀。 这种入场方式给人留下深刻印象，尤其是对一位名叫吉姆·莫里森（Jim Morrison）的年轻人而言，他当时刚被牙科学校录取。
30多年后，莫里森已成为吉普品牌北美区域负责人。 如今的吉普和底特律其他汽车制造商即将穿越一扇新窗户——一个全新的电动汽车时代。 在2022年北美国际车展上，莫里森执掌下的吉普——以及几乎所有其他汽车制造商——向外界展示了一个全新的插电式混合动力和纯电动汽车阵容。
底特律和全球汽车行业正处于彻底变革的风口浪尖。 如何应对电动汽车革命，将对当地的汽车工人、购车者和全美汽车行业产生巨大影响。 专家警告道，如果走错了路，很多汽车制造商可能会被抛在后面。
就在上周，底特律三巨头发布了2023年二季度/上半年业绩。 但在一系列增长数据的背后，他们越来越意识到——转向电动汽车的速度比预期慢，成本也将比预期高。
第二季度，福特汽车净收入增长两倍，但却推迟了电动汽车目标，预计今年电动汽车业务亏损比原计划多15亿美元。 通用汽车净收入激增52%，但供应商问题导致电池生产出现不可预见的延迟，首席执行官玛丽·博拉（Mary Barra）正在审查组件装配线。
Stellantis集团上半年净收入增长37%，其首席执行官卡洛斯·唐唯实（Carlos Tavares）认为，公司销量目标可能取决于生产“2.5万美元左右”平价电动汽车能力。 此价格约为目前电动汽车平均售价的一半。
华尔街对电动汽车增长阵痛表示担忧，并直接导致通用汽车和福特汽车股价暴跌。 但这并不妨碍底特律三巨头坚信，其电气化计划最终会取得回报。
“这不会是一条直线，”福特汽车首席财务官约翰·劳勒（John Lawler）说，“在前进过程中，一定会有一些颠簸。 ”博拉则在致股东的一封信中写道：“我们正在建立势头。 ”
电气化转型还要面对一个不容忽视的因素——未来几个月，底特律三巨头将与全美汽车工人联合会（UAW）谈判新合同，谁也不能保证罢工情况不会发生。
UAW与底特律三巨头的合同将于2023年9月14日到期。 UAW主席肖恩·费恩（Shawn Fain）称，如果3家汽车制造商不能满足提高工资和福利的要求，罢工很可能发生。
以底特律三巨头为代表的美国汽车制造商正在遭遇怎样的电气化转型阵痛？其应对之策是什么？
▍“既不合理，也不可行”
拜登政府押注的电动汽车政策，必须克服来自制造商、消费者和UAW的阻力，以及可能面临的法律挑战。 这给白宫和底特律带来具有挑战性且代价高昂的困境。
今年4月，美国环保署（EPA）公布了一项提案，计划在2027-2032年大幅减少轿车和轻型卡车的排放。 该机构预测，如果提案最终敲定，意味着到2030年，电动汽车可能占到新车销量一半以上，到2032年占到三分之二。
美国是全球第二大污染国，交通运输是产生温室气体的最大单一来源。 为防止气候灾难，拜登总统承诺到2030年，将美国的排放量减少一半。 减少尾气排放是该计划的关键。
3个月后，美国政府和汽车行业因电动汽车政策达成的共识出现了裂痕。
代表底特律三巨头和美国主要汽车制造商的行业组织——汽车创新联盟（AAI）认为，拜登政府提出到2032年电动汽车占美国市场三分之二的提议“既不合理，也不可行”。
在本月提交给EPA的建议中，汽车创新联盟称，该草案是“事实上的电池电动汽车授权，既不合理，也无法在规定的时间内实现”。
汽车创新联盟代表众多计划在电气化领域投资数千亿美元的行业参与者。 该协会认为，EPA的规定，使美国在向电动汽车转型的道路上走得“太快”，从而给中国带来了优势，且威胁到转型的最佳时机。
汽车制造商及电动汽车电池合作伙伴已经在电气化方面投入数千亿美元，但早期消费者对电动汽车的接受速度比行业预期的要慢——有关媒体报道了电动汽车堆积在经销商的货架上。
7月17日，博拉在白宫会议上警告，依据EPA现有电动汽车石油当量燃油经济性评级，从2027年到2031年，汽车行业可能面临高达1000亿美元或每辆车1300美元的CAFÉ（美国企业平均燃油经济性标准）罚款。
如果提案最终确定，从2027年到2031年，这些罚款可能高达3000亿美元，即每辆车4300美元。
白宫发言人Zaidi反驳了通用汽车的预估。 “这种分析没有根据，当然也不可能有根据，因为它早于拟议的规则。 ”该人士说。
借助《削减通胀法案》和《两党基础设施法案》，拜登政府向汽车制造商提供数十亿美元的激励。 基准矿物情报公司（Benchmark Mineral Intelligence）估算，全部补贴金额高达3700亿美元——以抵消大规模生产电动汽车和电池的资本成本，以及传统汽车制造商在加速生产过程中预期的运营亏损。
尽管几乎每家汽车制造商都已经在电气化方面投入数十亿美元，但拟议的监管规定造成了一个两难境地——如何继续生产能带来利润的汽油动力汽车的同时，加大对新电动设施的投资？
拜登政府设想的激进时间表意味着，汽车制造商可能难以获得汽车电池所需材料，而这些材料已经很难获得。
事实证明，这些补贴不足以说服汽车制造商和美国主要汽车工人工会继续使用电动汽车——至少如果政府坚持要求三分之二的新车由电池驱动的排放规定的话。
汽车创新联盟建议恢复到50%的电动汽车目标，同时提供更大的灵活性，比如允许插电式混合动力车，并考虑到充电不足或缺乏国产电池矿物等障碍。
市场需求是另一个挑战。
即使联邦政府为消费者提供高达7500美元的税收优惠，电动汽车的前期成本也高于传统汽车和卡车。 凯利蓝皮书（Kelley Blue Book）数据显示，2022年年底，一辆新燃油车的平均价格为美元，而电动汽车的平均价格为美元。
美国消费者将成为这一切的核心——只要有人能确定中等收入的大众市场汽车买家接受电动汽车的速度有多快。
考克斯汽车公司一项研究发现，51%的消费者正在考虑购买全新的或二手电动汽车。 但当需要付钱开票时，只有7%左右的美国购车者愿意开着电动汽车回家。 这一差距让汽车制造商和汽车工人感到焦虑。
标普全球（S&P Global）汽车分析师斯蒂芬妮·布林利（Stephanie Brinley）称，“这种转变需要几十年时间。 制定如此激进的时间表，意味着有很多事情必须连续、同时发生。 ”
▍或面临法律挑战
电气化激战正酣。
通用汽车设定的目标是，到2035年，逐步停止销售内燃机汽车。 福特汽车希望，到2030年，电动汽车销量占其总销量一半。 大众汽车集团和Stellantis集团都有类似目标。 现代汽车和日产汽车也在提高电动汽车产量。
但EPA拟议中的法规将对汽车制造商提出更多要求。
福特汽车计划在2022年至2026年期间，在电动汽车生产上投资500亿美元，其中肯塔基州正在建设两家电池工厂，田纳西州计划建设第三家电池工厂和一家电动卡车工厂。 它还宣布与一家中国合作伙伴在密歇根州建造一座造价35亿美元的电池厂。
但如果要让电动汽车占北美每年200多万辆汽车销量的三分之二，福特汽车很可能还需要再投入数十亿美元。
穆迪投资者服务公司（Moody）副总裁马蒂亚斯·赫克（Matthias Heck）认为，对汽车行业而言，加速从汽油动力汽车转型的风险很高，或者说极高，因为电气化需要对新型电池电动汽车、电池技术、供应链和制造能力，以及充电基础设施进行大量投资。
尽管拜登政府押注电动汽车成本将随着大规模生产而下降，但唐唯实表示，采购材料的困难不利于支撑这一论点，“因为原材料稀缺，价格昂贵，而且价格非常不稳定。”
目前，汽车制造商正从燃油车的可观利润中为电动汽车生产提供资金。 但专家们表示，它们生产更多电动汽车、减少燃油车型的同时，保持盈利能力是一个挑战。
通用汽车的电动汽车业务尚未盈利，福特汽车的电动部门今年将亏损45亿美元。 这两家公司都希望通过提高电动车型产量扭转局面，但他们目前正在努力削减成本。 今年6月，通用汽车削减了5000个工作岗位，福特汽车去年开始裁员约3000人。
Guidehouse Insights首席研究分析师萨姆·阿布萨米德（Sam Abuelsamid）说，“电动汽车比例达到50%-60%有可能，但这并不容易。”
虽然电动汽车购买速度正在加快，但许多购车者对这项新技术仍不确定，最基本的障碍是价格。
联邦政府将在未来十年，为购买电动汽车的买家提供高达7500美元的税收抵免，具体取决于车辆在美国制造的比例。 但汽车创新联盟首席执行官博泽拉（Bozzella）表示，目前美国市场上91款电动汽车车型中，只有不到40款符合税收抵免条件。
起亚EV6就是一个例子。 马萨诸塞州埃姆斯伯里（Amesbury）保险业高管道格·弗里曼（Doug Freeman）梦寐以求的这款车型并非美国制造，无法享受7500美元税收抵免。 “如果不扣税，那就要5万-5.4万美元，”弗里曼说，“我从来没有用超过3.3万美元购买一辆车。 ”
消费者们还担心电动汽车充电问题。 白宫方面提供数据显示，目前美国有13万个公共电动汽车充电站。 根据2021年基础设施法，政府将花费75亿美元在联邦高速公路沿线建造50万个电动汽车充电站。
但标普全球今年1月的一份报告得出结论是，到2030年，除私人家庭和车库充电桩外，美国将需要超过200万个公共充电站。
布林利认为，即使企业能够快速生产出价格合理的电动汽车，消费者也克服了里程焦虑，拟议中的规定肯定
