周三美股收盘，特斯拉股价跌超12%，创2020年9月以来最大单日跌幅，市值蒸发超800亿美元，总市值回落至7000亿美元以下。
特斯拉于周二美股收盘后公布了第二季度财报：营收为255亿美元，同比增长2%；净利润为14.94亿美元，与去年同期的净利润26.14亿美元相比大幅下降；归属于普通股股东的净利润为14.78亿美元，同比下降45%；归属于普通股股东的每股摊薄收益为0.42美元，同比下降46%。该公司还宣布推迟robotaxi的发布。
美股集体下挫，苹果、特斯拉股价表现如何？
首先是特斯拉股价再度反弹。 一季度财报后迅速下跌，下跌趋势持续近三周。 特斯拉股价触底甚至更低，盘中低点546.98美元，但收盘仅上涨46美分至563.46美元。 尽管特斯拉股价自上次暴跌以来已经回升，收于646.22美元，但全年仍下跌8.4%，低于第一季度财报发布前的水平。
其次已经A股了，抱团迹象明显。 当然，创始人马斯克真的很会讲故事，他的刺激和吸引大众的能力也是有问题的。 有人认为，马斯克主动挑起与巴菲特的争论，炒作的迹象更加明显，已经失去了大家的风度。 这个论点基本成立。 比如马斯克关于脑机的说法，确实基本上是我国平民科学家的水平，不能太当真。 一方面，马斯克确实是个炒作天才，给特斯拉带来了不少光环。
再者或许会采购宁德时代最先进的NCM811电池，在国产化优势下进一步降低松下电池进口成本。 作为全球最大的动力电池出货量和领先的动力电池企业，特斯拉与宁德时代的合作可以说是强强联合。 对于特斯拉来说，国产Model3依然采用进口松下电池，以满足量产交付的需要。 3月以后，将逐步使用LG化学提供的动力电池进行安装。 提供使用。
另外要知道曾经一路卖电动车的特斯拉，开始面临更多竞争对手的冲击。 老牌汽车制造商开始推动纯电动汽车的发展，例如福特的MachE和大众的ID3，它们已经取得了早期的成功，并开始蚕食特斯拉在美国和欧洲的销量。 其旗舰基金ARKInnovationETF以来连续下滑，基金出现大量流出，部分原因是特殊原因。
特斯拉的疯狂一周，是股价泡沫还是经营拐点？
根据美国研究系统公司FactSet的数据，目前约有45%的华尔街分析师对美股特斯拉（TSLA）给出“卖出”评级，相对的，仅有19%的分析师给出了“买入”评级。
可以说，这是特斯拉（TSLA）自2010年IPO以来，华尔街分析师对其股价最看衰的一刻，没有之一。
而这距离美股特斯拉（TSLA）大涨19.9%、拿下6年来最大单日涨幅纪录，仅仅过去了7天。
在这7天里，是特斯拉（TSLA）的疯狂。 其每股股价最高达到968.99美元，市值一度接近1700亿美元，1700亿是什么概念？超过了大众和戴姆勒市值之和。
而就在后一日，特斯拉（TSLA）又将8年来最大单日跌幅记录收入囊中：暴跌17.18%。
短短几日，华尔街将特斯拉（TSLA）比作2017年的比特币。 而历史总是惊人的相似，那一年无数人谷歌“该不该购买比特币？”，2020年伊始，无数人谷歌“该不该购买特斯拉股票？”。
GalaxyDigital创始人、亿万富翁投资者MichaelNovogratz在接受媒体采访时谈及了自己做空特斯拉股票失败的经历：“我太自大了，想要抓住泡沫的顶部，结果被打了个鼻青脸肿。 ”Novogratz表示，和2017年的比特币一样，特斯拉的股票已不再取决于基本面，而是由引人注目的故事和利好消息驱动。 Novogratz同时强调他仍然是特斯拉的超级粉丝，甚至还拥有两辆特斯拉，尽管如此，这也并不意味着特斯拉值那么多钱。
的确，特斯拉（TSLA）已经成为了华尔街新赌场——知名做空机构香椽（CitronResearch）在2月3日公开表示：“我们喜爱特斯拉，承诺过永远不会再做空它。 当电脑开始驱动市场，即便马斯克是基金经理，同样会做空这只股票……这只股票已经沦为华尔街的新赌场。 ”
截至发稿前，也正是上周五美股收盘，经历了一周疯狂，特斯拉（TSLA）报收于748.07美元，股价下跌0.12%，最新总市值1348亿美元。
好了，说完上一周的“现象”，就该透过“现象”看“本质”了。
特斯拉的泡沫
本质一，是多空对决。
先解释下“多空对决”这个股民们比较熟悉的词儿：多头，是不断买入股票，将股票价格拉升的一方，空头，指在高位获利卖出股票，造成股票价格下跌的一方，或为获取廉价筹码刻意打压股票价格的一方。 多空对决，就是这两种力量之间的抗衡，多头强则价格升，空头强，则价格跌。
简单来说，多头就是看好这只股票股价的一方，而空头就是看衰这只股票股价的一方。 像特斯拉这样充满争议的公司，自然是空头们争相撕咬的对象，在这个例子中，你可以先把空头和特斯拉（或者说是马斯克）看作水火不容的两方。
根据金融科技公司S3Partners，特斯拉的做空者比其他任何一只美国股票都要多，其空头净额比率超18%，远高于苹果、微软和亚马逊等科技巨头。
而和特斯拉“水火不容”的名单上，有非常多的“大佬”，如绿光资本的DavidEinhorn、全球最大空头对冲基金KynikosAssociates联合创始人JimChanos、斯坦菲尔资本管理合伙人Markspiegel，和摩根凯瑞资本管理创始人MarkYusko等等。
这里插入一个很有意思的故事，空头在英文中叫做“short”，大家都知道，短裤在英文中是“shorts”，而马斯克就曾在公开漂亮的季度财报后，许诺要给特斯拉的空头们寄“做空短裤”为礼物（意为挖苦他们）。
事实上，马斯克还真这么做了。 上面提到的绿光资本的Einhorn，在签收后，发推盛赞马斯克言而有信，并反击了特斯拉的产品缺憾。
言归正传，特斯拉空头们在过去的一周，遭受了重挫。 仅上周一股价飙升就令空头们损失近25亿美元，截至周二收盘，空头们就已经损失了累计115亿美元。
其实，即便是特斯拉上周的“高光时刻”，空头们也依旧对特斯拉穷追猛打，他们中的不少人依然持有巨额的特斯拉空头头寸，并坚信特斯拉股价泡沫迟早会破裂。 但即便表面上势不两立，但在资本市场的身份转换屡见不鲜，而在这之前，空头们也会为特斯拉立下“身不由己的功劳”——其实特斯拉的暴涨，一部分因素是因为很多空头损失惨重，被迫不计成本地平仓，进而又推高了股价。 从而催生了上周的抛物线般的k线。
当然也有不少人存在“内幕交易”的揣测——美国著名消费维权人士拉尔夫-纳德（RalphNader）在2月5日对特斯拉股票近期的持续暴涨发出警告，并呼吁监管机构考虑对潜在的内幕交易进行调查。 同时，他表达了对特斯拉的股票价格感到的深深担忧——“特斯拉去年售出了不到40万辆汽车，但估值已超过了大众汽车和通用汽车的总和。 ”
特斯拉的拐点
如果说美股的各种“骚操作”让大家感到不明觉厉，那么接下来，我们还是落回到特斯拉的基本面，也就是今天要说的本质二了。
什么是基本面？基本面是指对宏观经济、行业和公司基本情况的分析，包括公司经营理念策略、公司报表等的分析。 而根据纽约投资公司MillerTabak首席市场策略师马特?马利（MattMaley）表示：“当前特斯拉股价已远高于其当前基本面，这只股票在不久之后的某个时候将会彻底崩溃。 ”
简而言之，对特斯拉各种经营情况的理性分析，就是基本面。 而高于、脱离基本面，则是人们对于特斯拉股价存在“不理性追随”的灵魂拷问。
但我也相信，大家也都实实在在地注意到了，最近特斯拉确实是顺风顺水，市场接受度和产能这两个最大的烦恼，都正在被它抛诸脑后。
去年10月特斯拉公布第三季度财报，相比前两个季度的净亏损，三季度实现盈利。 这个消息直接推动特斯拉股价当天上涨20%。 似乎也就是从这一天开始，特斯拉开始了很多人所期待的“逆袭”。
先有去年年底的特斯拉上海工厂开始交付，后有1月末超预期的2019年四季度财报，交出了“完成上市至今的第六次季度盈利和连续第二季度盈利”的成绩单，并且2019全年交付量实现了50%的同比增长，达36.75万辆。 同时，财报还显示特斯拉的整车库存周转天数已降至11天，达到了四年来最佳水平，足见人们对特斯拉的趋之若鹜。
看到上述的表述和一些数字，相信大家和我一样感受到了外界对于特斯拉这个2003年成立的汽车圈中的“宝宝”的宽容程度。 但别忘了，这个“宝宝”目前的市值仅次于全球车企总市值第一的丰田。
再接着往下看，松下在2月初发布财报，显示其与特斯拉在美国合资的电池业务首次实现了季度盈利（过去多年，这项业务经历了多次生产问题和延期）。 也是同一天，宁德时代发布公告，拟与特斯拉签订协议，为其供应动力电池产品。 从表象来看，是得到进一步优化的成本控制，但往深了说，成本进一步下降的结果，是需求得到价格的进一步刺激，从而预示着特斯拉将会带领新能源产业来一次提速。
以上这些好消息，其实落到实际数字上，并没有多少业绩，但均可指向那四个字儿“前景很好”。 但目前能够支撑得起特斯拉“汽车行业中的苹果”、“估值高于大众加通用之和”吗？显然还不能。
而之所以特斯拉的“前景很好”拥有让人原地自嗨的神奇力量，除了特斯拉拥有远超其他车企的，对于未来的描述能力（这是从普通人到华尔街都非常看重的一项），还要归结于特斯拉汽车业务的高毛利率，根据其2019年第四季度财报显示，特斯拉汽车业务毛利率为20.9%。 在资本市场中，毛利率和市值之间联系紧密，而20.9%是什么概念？市值第一的丰田毛利率为18%（2018年数据）。
写在最后
随着眼下国内疫情的这一特殊时期，确实也让不少人再次担忧起了特斯拉上海工厂的产能问题。 而上周的大跌，也必然有一部分这方面的因素在其中。 以目前的趋势来看，特斯拉与空头们之间的撕扯还有可能愈演愈烈。
根据投资管理公司ArkInvest在2月1日的一份报告中指出，预计特斯拉到2024年，特斯拉股价将达到每股7000美元。 在部分激进的分析师眼中，特斯拉的总市值会突破1.1万亿美元大关，超过全球其他主要汽车公司市值之和。
在瞬息万变的资本市场中，不知那些认为特斯拉的股价泡沫即将破裂、这只股票很快就会崩盘的分析师/空头们，看到这份报告会作何态度？或退出这场“非理性”，或不屑于它内在的伪逻辑，或空转多降低风险？
我想眼下可以肯定的是，特斯拉确实来到了它的拐点，一切都随着春暖而花开。 今天，特斯拉上海工厂已经正式复工，成为此次疫情之下复工最早的一批车企之一。 万众瞩目的特斯拉产能爬坡，继续推进。
割完空头割多头，特斯拉终成股市修罗场
从今年3月份开始，特斯拉几乎成了整个栏目的专栏特供，每周必上榜，周周大新闻。 在持续了将近半年的一飞冲天的暴涨之后，特斯拉终于失去了动力。
上周，在特斯拉股价拆分后的第二天，当韭菜们刚刚满怀信心的一头扎进这个吸金狂魔后画风立刻突变。 特斯拉一改此前的迅猛势头，直接从山崖滑落，一天都没有多等。
美国东部时间9月1日，特斯拉股价下滑4.67%。 当大多数人还沉浸在正常调节的自我安慰中，特斯拉又给了韭菜们一记当头棒喝。 9月2日，特斯拉在开盘后迅速放量下落，跌幅甚至一度超过15%，创下5个月内最大跌幅的记录。 截至收盘，特斯拉股价报447.37美元，跌幅5.83%，最新市值录得4169亿美元，比前一日蒸发260亿美元。
而这仅仅是一个开始，截至9月8日美股收盘，特斯拉股价暴跌21.06%至330.21美元，市值较股价最高点缩水约800亿美元，创下自上市以来的最大单日跌幅。 投机者们如梦初醒。
纳斯达克绞肉机
从股市走向图上，我们也能看出，特斯拉这半年来是怎么在飞的。 顶着疫情与汽车消费市场低迷的双重压力，这家年销量仅仅数十万辆的汽车企业或者说科技公司表现出了截然相反的态势，被韭菜们无条件的看好。
特斯拉股价破历史纪录，特斯拉市值超越通用丰田，马斯克登上富豪排行首付前三甲……当乐视曾经叫嚣着要颠覆一切时，特斯拉债台高筑濒临破产。 转眼见，彼时的失败者却成为了当之无愧的颠覆者，马斯克荣登富豪榜而贾跃亭却终身禁足证券市场。
在现实中，特斯拉是汽车公司、是汽车巨头，但是在纳斯达克的LED面板上，特斯拉就是赌场里的一个盘口。 与其他无人问津的小场面不同，在特斯拉周围，簇拥着一层一层蛾子一般的赌徒。
买大还是买小，看多还是看空，有等着涨的就有豪赌跌的。 空头们永远都是最极端的赌鬼。
目前，特斯拉是世界范围内做空规模最大的股票，空头头寸达244亿美元，做空股数为5993万股，占其总流通股数的8.09%。 而特斯拉的股票借贷手续费仅为0.30%，几乎是借贷利率最便宜的股票，没钱赌上姓名也能搏一把。
让空头们没有想到的是，从今年1月到8月，特斯拉的股票价格累计上涨了496%。 实现再长远一些，14个月内，特斯拉的股价飙升了1400%。 以市值计算，特斯拉空头至少损失了245亿美元。
在特斯拉绞肉机的疯狂碾压下，一时间空头集团尸横遍野。 S3Partners的分析师伊戈尔·杜萨尼夫斯基表示，杜萨尼夫斯基称，自去年6月特斯拉股价跌至200美元下方以来，空头已经回补了价值126亿美元的股票。
自8月初以来，特斯拉股票的卖空交易相对稳定，做空股数“仅”增加了20万股，价值7600万美元。 虽然对于一只“正常”股票来说，这是相当大的空头交易规模，但相对于特斯拉年初至今的7140万股空头回补而言，还是微不足道的。
8月11日，特斯拉宣布拆分股价，截止到拆分当天，特斯拉股价再次上涨60%，而这里也就是他的历史最高点，空头们终于等来了机会。
从9月份特斯拉股价下跌至今，空头利润达到为71亿美元，一将功成万骨枯。
看涨追高积极入市的韭菜们成为了另一波被收割的对象。
是谁在割特斯拉的韭菜
在9月8日特斯拉市值缩水820亿美元后，9月9日，特斯拉股价再度暴力拉升，暴涨10.92%，市值上涨了300多亿美元。
特斯拉彻底沦为修罗场，只有对自己够狠，才能在这里站到最后。 但在这条向死而生的致富之路上，前赴后继又倒下了多少牺牲品。 到底是谁割掉了这些韭菜？
9月2日，在特斯拉暴跌最疯狂的那天。 有媒体爆出，特斯拉最大的外部股东、陪伴特斯拉7年的苏格兰投资基金贝利·吉福德（BaillieGifford），减持特斯拉股份。
来自美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，BaillieGifford目前只持有特斯拉4.25%的股份，低于此前的6.32%，。 从今年2月份最高持有的7.67%到6月的6.32%，再到现在的4.25%股份。 以特斯拉截至周三440多美元的股价估算，BaillieGifford抛售了将近19亿美元。
如果以特斯拉8月31日的收盘价每股498.32美元计算，短短几天时间，BaillieGifford总套现金额达到了96.1亿美元。
当然，BaillieGifford解释称，自己仍然是特斯拉的长期“信徒”，减持只是由于投资组合的限制。 “特斯拉股价大幅上涨，意味着我们需要减持。 我们打算在未来的许多年里都保持为特斯拉的股东，我们对公司的未来仍非常乐观。 如果特斯拉的股价出现大幅下滑，我们仍将非常乐意看见这样的加仓机会。 ”自己赚得钵满盆满还非要说跟哥走有肉吃。
另外，今年9月1日，特斯拉宣布与高盛、美银证券、巴克莱资本、花旗集团、德意志银行、摩根士丹利、瑞士信贷证券、SG美洲证券、LLC富国证券签署协议，由法国巴黎银行证券作为销售代理，资金高达50亿美元。
特斯拉表示，“我们打算将此次发行的净收益，用于进一步加强我们的资产负债表以及一般公司的用途。 ”显然净收益是没有的，都跌成啥样了，这也表示赌徒朋友们对马斯克的不信任。
谁赢谁亏一目了然。
根据美国媒体报道，一份有36位分析师参与的调查显示，81%的分析师不建议买入特斯拉股票，仅仅7位分析师对特斯拉给出了买入投资评级。 接受调查的半数分析师的给出中性评级，11位分析师（31%）给出卖出评级，所有分析师的平均目标价为261.85美元。 具体来说就是距离目前特斯拉的股价大概还需要再跌上30%。
听完了这个，韭菜们还敢下场吗？
文/ALTTT
