就在很多人对注册资金达到3440亿元的国家大基金三期（以下简称“大基金三期”）兴奋不已的时候，万众期待的落地项目目前仍未出现。与此同时，大基金一期相继公告减持已经投资的项目，同时，据称大基金二期的减持也到了关键时间点。 如此一来，整个市场对于集成电路半导体硬科技的热情持续下降。
日前，大基金一期抛出两份减持计划，减持对象是国内领先的FPGA芯片供应商安路科技、国产自主可控嵌入式CPU技术研发和产业化应用的芯片设计公司国芯科技，拟减持股份数量占总股本比例不超过3%、0.6%。
回顾去年下半年，大基金一期才刚刚完成了对安路科技的减持计划，减持数量达到800万股，减持总金额近4亿元。受此影响，安路科技本周前三个交易日最大跌幅接近17%，另一家被减持的国芯科技本周前三个交易日最大跌幅接近15%。而受大基金一期减持影响，整个集成电路半导体板块本周持续下跌，中证集成电路指数目前已经将5月以来、受大基金三期刺激上涨的幅度抹去了一半。
当然，大基金属于风险投资基金，其本身契约就约定了退出机制。 2014年成立的大基金一期制定了为期15年的投资计划，投资期、回收期、延展期各五年。今年是回收期的最后一年，其不断公告减持计划似乎也很正常。比如在5月，其就公告称要减持北斗星通，6月公告称要减持燕东微，而成立于2019年的大基金二期截至目前尚未进行过减持。不过，按照规划，大基金二期将在2025年进入为期5年的回收期，届时会不会大规模减持尚是未知数。
从目前集成电路半导体整个趋势看，大基金的减持似乎未影响到行业的飞速发展，只是各个阶段的发展重点有所不同。
公开资料显示，大基金一期投资半导体产业链方向主要集中在晶圆制造、设计、封测和装备材料，投资占比分别约为67%、17%、10%、6%。此前提到的安路科技、国芯科技和燕东微等，均属于芯片设计和测试封测领域，目前这个领域的很多关键技术节点已经开始突破，进入良性发展阶段。
大基金二期重点投资的是半导体的设备与材料领域，投资比重高于50%，先进制造投资比重达到35%，设计和封测投资比重则降低到15%。目前大基金二期还在积极投资中，不久前其还出手了陶瓷材料厂商臻宝科技，以及半导体设备厂商新松半导体。Wind数据显示，截至一季度末，大基金二期位列15家A股公司的前十大股东名单中。
从这个角度看，市场确实没有必要被大基金一期的减持带偏情绪 ，因为大基金的属性就是要退出，这样才有更多的资金投向新的领域，才能滚动发展，否则大基金三期3440亿元的注册资金从哪里来？ 随着大基金一期和二期投资项目的成熟发展，国产集成电路半导体的技术更迭也在不断推进，特别是大基金三期将投入的先进制程核心技术节点的突破，更值得期待。
目前，应该更加关注大基金三期可能投资的关键领域，例如28纳米制程的芯片技术，又如AI推动下的新技术突破，再比如需要解决一二期没有解决的核心技术等等，仍需我们耐心等待机会。
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大基金减持股票意味着什么
基金减持意味着要将基金持仓中的股票卖出，换回现金在手上。 而大基金持仓的占比通常比较高，因此当基金宣布减持的时候，股价中短期内下跌的概率大。 比如说：在2021年1月份的时候，国家大基金宣布减持兆易创新、安集科技、晶方科技等股票，虽然每只股票减持的比例不超过2%，但宣布减持至今几乎都处于震荡下跌模式。 一般来说，国家大基金减持上市公司股票不会全部减持，如：安集科技公告称，国际大基金计划自公告日起15个交易日之后的6个月内，减持不超过106.22万股。 因此即便被大基金减持并不代表股价会一直跌跌不休，期间依然有反弹的时候。 一些优质的公司被基金减持后，股价下跌，对其他机构和投资者来说，增加了投资机会，因为给了他们一个低位建仓的机会。
买基金时，基金减持到底属于是利好还是利空？为何？
可转债有两种结果，一种是在转换期内转换为股票，另一种是公司收回可转债。 大股东持有可转换债券最终选择了上述两种情况之一。 假设大股东减可转换债券数量大，少量减持没有讨论价值，如减持1万元可转换债券，没有必要注意，所以只谈大量减持。 如果选择转换为股票，一方面会增加持股比例，另一方面也会影响大股东自身的资本周转。 大股东可能对公司的前景没有特别的信心，会选择卖出可转换债券来做其他事情，或者可能真的需要转让资金来卖出可转换债券。 如果大股东选择持有到期和其他公司赎回可转换债券。 这对大股东来说是一个巨大的损失，因为可转换债券的利息相当于活期存款的利息。
一开始，大股东认购可转换债券也是一种促销手段。 可转换债券发行后，他们自然需要找到卖出的机会。 大股东减持可转换债券的动机必须是套利行为，其背后的逻辑分析当然乐观，导致其他债权持有人信任危机，形成短期负面，导致可转换债券价格下跌。
从长远来看，大股东的减持已经从债权 债务的双重身份转变为只有债务人的单一身份。 如果可转换债券稀释后期股权，不利于上市公司修复股价，不利于可转换债券；除非市场概念极大地有利于股票的上涨，否则负面大于利润，这种可转换债券只能被视为纯债券，有一定的回报要求投资者避免。 （1）如果纯粹是普通的投资行为，那就是中性的。 因为大股东减少可转换债券可能只是觉得公司的可转换债券价格可能会下跌，减少是为了及时锁定收入，这是一种纯粹的投资行为，这种交易行为每天发生在市场上，相对中性；当然，也有可能有更好的投资项目需要资金和减少现金。
当然，由于大股东比普通投资者更了解公司的实际经营情况，大股东的减持也可能是由于公司经营不善，知道公司经营存在潜在风险，通过减持规避风险。 如果是这样，大股东的减持是负面的，我们应该注意大股东的行为值得注意，因为他们掌握了更多关于公司的信息。
国家大基金减持
周末酒鬼酒再一次陷入了甜蜜素风波，为何说再一次呢，其实早在2012年酒鬼酒就出过一次塑化剂事件，那次影响比较大，带动整个白酒板块在一年的时间跌了超过50%。
所以虽然本次甜蜜素事件是历史遗留的问题。 但是仍然遭遇了市场资金的集中出逃，股价今日跌停收盘。
对此小编认为，酒鬼酒“甜蜜素”事件毕竟是历史遗留问题的重提，因此该事件不会影响对名优白酒的消费信心；同时，目前白酒行业的主基调是升级和集中度提升，料结构性繁荣下，白酒龙头景气度有望更加绵长，凭借严控品质、珍视品牌、加强渠道管控，会将其产品和品牌价值体现在市占率提升和业绩成长上。
此前不久，茅台销量突破千亿，成为国内首家销量过千亿的酒企业，这会给整个白酒行情带来提升，信心也会非常的足。 因此此次酒鬼酒甜蜜素事件导致白酒板块的回调大概率会是一个挖坑的行情。
本周不好的消息还有一个，国家大基金减持，这个对于市场的信心来讲影响较大。 又碰上了酒鬼酒时间，白酒板块市值本来就大，今天回调两个多点直接导致指数大幅度回调也是预料之中了。
先来个简介吧
国家集成电路产业投资基金（大基金）成立于2014年9月，注册资本为987.2亿元。 其股东阵营堪称豪华是由：国开金融、中国烟草、亦庄国投、中国移动、上海国盛、中国电科、紫光通信、华芯投资等共同发起设立。
据公开数据显示，大基金共持股18家A股上市公司，分别有本次公告减持的兆易创新、汇顶科技和国科微三家，另外还有耐微科技、北斗星通、安集科技、长电科技、晶方科技、景嘉微、三安光电、北方华创、长川科技、万业企业、瑞丰光电、太极实业、晶锐股份、纳斯达、通富微电、华天科技等。
据统计，大基金一期投资的18家A股上市公司，平均涨幅接近100%，逾70%的企业实现盈利，投资浮盈规模近200亿元。
虽说现在大基金公告对三家公司上市公司进行减持，但是据业内人士介绍，本次大基金一期减持动作，可能与其二期基金的设立有关。 因为一期进入回收期，二期将接替进行投资。
不管咋样，大基金减持对当前的A股市场来说确实影响较大，尤其是心理层面的影响。 今日A股三大指数大幅回落就可能跟这个有关。
