8月12日到8月14日，A股连续三天成交不足5000亿元，上一次出现如此低迷的成交还是2020年5月25日。8月15日上午上证指数上升1.04%，报收2880点，两市成交3964.61亿元，人气有所回升。
在第一财经记者采访的资深业内人士看来，短期内A股观望气氛浓厚，主要因为一些业绩半年业绩不如预期，目前也依然是业绩披露密集期，悲观预期尚未完全兑现，部分个股依然处于股价和盈利磨底阶段。
不过中长期看，历史上每一次经历了“地量”后，A股都大概率迎来反转，可以看好未来A股长期表现，相比海外股市交易过于拥挤，目前A股性价比较高，出现了较好的“击球点”，投资者应该好好把握，尤其是一些弹性更高的个股品种。
短期：担忧半年报，观望情绪浓厚
桓睿天泽基金经理莫小城表示，投资者对未来信心不足反映在成交量，2005年、2014年和2018年等年份都出现过类似情况，基本面来看短期有一定不确定性，长期来看是一个多年难遇的好机会，趁着这个时机要做好充分准备和布局的阶段。从半年报来看，部分行业和上市公司并不理想，不过市场下跌也是反映短期业绩上不好的预期。但从逆向布局的情况来看，部分企业也表现出很亮丽的业绩，价格已经非常便宜，长期具有很好的成长性与确定性，现在已经出现了“白菜价买黄金”的机会。市场这一次的估值跟过去几次底部对比，已经非常具备吸引力。
申万宏源上海分公司资深财富顾问车千里认为，近期很多上市公司半年报陆续披露，投资者也非常关注企业盈利状态，虽然好多企业的业绩还可以，但因为风险偏好问题，企业需要超预期的业绩才能打动投资者，不过一些公司更多因为信心不足导致股价下跌。看历史的话，2018年年底也是不断缩量，2019年开启了一轮大反弹；2020年5月缩量以后的几个月也是比较好的行情；目前预计2025年的机会都会比2024年好。
“目前市场距离反弹非常近，每次地量前后都有地价出现，短期来看判断底部并不容易，但已经到了要选择方向的时候”，鑫鼎基金首席经济学家胡宇表示，这是2月2635点以来又一个低点。从估值角度看，A股破净比例超过了14%，也是历史低点的特征。
恒泰证券首席经济学家张一表示，5000亿元以下的成交代表市场情绪到了一定的阶段，尚未看到很强的催化和支撑，依然在一个磨底的过程。不过长期看，投资者要更看重换手率，2016年1月，2020年5月都有类似情况，换手率分别是0.61%和1.02%，2016年的时候缩量更严重有“熔断”的因素，2024年这一次成交额跌到5000亿以下，换手率大约0.75%左右，过去多次换手率跌破0.75%，随后一个月左右时间都能取得较好收益。
长期：价值投资击球区
业内人士认为，虽然短期有一定困难，但长期来看已经是较好的布局机会，相比交易拥挤度较高的海外股市，目前A股和港股都有更好的机会。
“现在是比较好的价值投资击球区”，胡宇认为，从估值、成交额、证券化率来看，都是到了很便宜的情况，9月出现大反攻的概率比较大。从证券化率看，目前沪深北三个市场总市值也就70万亿元左右，对比2023年126万亿的GDP而言，证券化率仅55%，这也是非常低的水平。从价值比较角度而言，美国股市总市值占GDP已经达到200%左右，海外股市普遍存在高估情况，相比而言A股和港股都是更好的选择。“股市有句老话，叫做‘横有多长，竖有多高’。可以说明市场调整时间越长，未来上涨的空间越大。”
车千里表示，目前来看美股这些年的牛市，主要由7家科技公司拉动，交易拥挤度比较高，前期国内相关QDII产品也曾经出现较高的溢价。目前看美国可能出现经济衰退，到底是硬着陆还是软着陆还需要观察，投资者也已经预期美联储9月降息应对，过去经验来看开始降息后的时候美股表现反而一般，建议投资者适度降低对海外股市的配置比例，增加对国内股市的配置。
张一则认为，从宏观环境来看的话，2000年美股经历了信息高速公路带来的经济繁荣，互联网逐步渗透到人们的生活，当时美联储也是多次加息，随后互联网泡沫走向破灭；而2024年这一次人工智能技术革命带来的股市繁荣，但目前来看技术革命依然没有带来应用端产品的继续提升，如果未来半年到一年人工智能应用依然没有新的革命性应用产品，美股泡沫破灭的可能性就比较大。
未来如何选股？
投资者对A股的“审美偏好”，近年从成长股转向高股息，业内人士认为如果出现下一轮牛市，其他弹性更高的板块值得配置。
胡宇表示，能源、有色个股在上半年有较好表现，近期大宗商品价格有一定回调，这跟上市公司业绩相关。能源股在过去几年表现比较不错，这三个月出现了“中场休息”，估值修复过程有一定的实现，但依然没有到高估的时候，在市场依然悲观的阶段，高股息个股受到投资者追捧。不过如果市场预期扭转，投资者应当选择更多弹性高的品种，
“比如券商股，券商业绩跟随市场周期性波动，在市场调整阶段券商业绩普遍下滑，但到了牛市阶段，券商股又会出现业绩大幅飙升，当前证券行业已经通过兼并收购从而做大做强，未来行业集中度会进一步提升。”关于未来其他板块的选择，胡宇也表示，新质生产力方向，投资者要涉及，比如芯片、消费电子、人工智能等都有布局；而在旧的生产模式上，也会关注那些随着行业集中度不断提升，企业竞争力不断提升的公司，某些行业龙头随着市场份额的提高，可能盈利能力不减反增。
车千里认为，高股息是近两年表现比较好的板块，如果短期股价上涨较多，股息率也会下降，也看到一些相关个股在7月和8月出现一定幅度回调，从拥挤度角度来看，还没到很拥挤的角度。券商股来看的话，参考国外市场，集中度将会进一步提高，行业也会受益于未来成交量修复的提升。
莫小城认为，预计接下来A股上市公司会出现比较多的分化，有部分公司在特殊时期有更好的增长。比如医疗行业，带量采购以及医疗反腐败让医疗行业股价受压，参考过去30年的日本，医疗行业出现比较多的大牛股，比如一些企业从仿制药转型到创新药的时代。目前中国人口老龄化将会继续增加对医疗行业的需求，医疗大健康行业依然是比较确定的投资机会。
张一表示，每一轮牛市的方向都不一样，2007年的牛市主要是房地产相关，2015年的牛市是移动互联网相关，2017年是核心资产和龙头企业，2021年则是新能源革命；如果A股有下一轮牛市，投资者也要关注政策，目前更看好人工智能革命，以及新质生产力方向，某些个股将会从炒概念到炒业绩转变。
市场进入地量整理阶段
盘面观察
周二股指缩量回调整理，三大股指都以小跌报收，两市成交额合计7794亿。 盘面观察，化肥行业、农药兽药、煤炭行业、农林牧渔等行业涨幅居前，半导体、医疗服务、汽车零部件等行业跌幅居前。 两市涨停74家，跌停44家，北向资金净卖出额19.44亿元。 沪指跌0.05%，报3194.03点，深成指跌0.50%，报.32点，创指跌1.38%，报2453.55点。
后市展望
尽管消息面偏暖，不断有利好政策出台，A股近日表现依然不温不火，由于宁组合茅指数疲软，压制了指数，市场进入地量盘整阶段，经历了前期的重挫之后，A股需要修身养性。 盘面热点主要从题材方向寻求轮动，受到粮食上涨和粮食安全影响，种业、草甘膦、蝗虫防治、化肥板块、水产养殖等持续逞强，是近期除煤炭、磷化工、天然气等资源板块外资金重要的流向，总的来讲，它们都是受益于全球通胀的高企不下。 一季度我国GDP同比增长4.8%，增速较上年四季度回升0.8个百分点，但由于疫情的原因，今年的稳增长任务依然艰巨。 人民银行、外汇局发布通知，从支持受困主体纾困、畅通国民经济循环、促进外贸出口发展三个方面，提出加强金融服务、加大支持实体经济力度的23条政策举措；同时，截至4月中旬人民银行靠前发力已上缴6000亿元财政结存利润，主要用于留抵退税和向地方政府转移支付，相当于投放基础货币6000亿元，和全面降准0.25个百分点基本相当。 政策层层加码在落实多项稳增长举措，加上上海的逐步复工，有望给积弱的市场逐步注入信心。 从技术面来讲，连续两天的地量成交，可能是股指进入市场底部区间的特征，可优先关注提前股指走强的品种。
操作策略
建议主要关注三个方向，一是通胀持续受益板块，二是后疫情复苏板块，三是稳增长新旧基建板块。
【广发 证券高级投资顾问 罗利民，执业证书编号：S26】
地量是什么意思
地量就是股市成交量很低、极低的意思。 地量经常出现在空头或者多头出现能量衰竭的时候。
地量形成的直接原因是没有人愿意卖出也没有人愿意买入，股价往往处于极度低迷的位置。但是，在证券市场交易中有三种“地量”情形：
一是股价近期极度强势，开盘直接封涨停后没有人愿意卖出，导致成交量很小；
二是股价近期极度弱势，很小的成交量就能够造成股价大跌，说明抛盘极其强盛，而买盘很小，买卖力量极度悬殊，缩量下跌的趋势难以改变，底下有底，不宜抄底。
三是股价经过中线的连续下跌之后，近期没有继续下跌，但成交量很小。 股价在近期内没有继续下跌，说明已经没有直接做空的筹码，但买盘还没有大量出现，一旦卖盘衰竭、买盘转强后，就是中长线最低点。
扩展资料：
放量做空之后的地量见底：
股价在下跌过程中出现很大的成交量，说明空方卖出的意愿极其强烈，多方节节败退。 在走势上，K线形态处于连续下降的趋势中，波段跌幅巨大，由于空方卖出的筹码很多，成交量也很大。
但是，随着空方不断卖出，手里筹码在不断减少。 一旦筹码基本卖完后，打压股价的力量也就基本消失。 但是，由于股价的中线波段跌幅巨大，不能引起市场的注意力，人人都害怕继续下跌，敬而远之。
即使股价已经从非常高的价位上回落到了非常低的便宜价格。 也没有太多人敢于买入。 而从另一个放量来分析，由于已经没有做空筹码，极少的买盘就能够抵抗住股价的继续下跌。
这时候，在走势形态上：成交量已经处于波段下跌以来的最低水平，且股价已经开始低位横盘整理，或开始低位小幅反弹。
这时候说明买卖双方的力量已经趋于平衡，一旦抄底资金或中线买方资金进场，成交量会在地量水平上开始放大，上涨趋势就开始形成了。 而抵抗下跌的地量成交区域就形成了中长线底部。
A股未来一周会怎样
一、A股成交量现在已是连续多日地量并创历史低位记录，随着时间推移及时代的进步，市场却越来越不活跃了，MY GOD，这是怎么了，想想之前的万亿成交，昨天仅为5853亿，几乎腰斩呀，这至少表明场外不入场的观望态度，而且这种态度是与日俱增，而场内想离场即使低位减仓却无奈场外不接盘，这真是尴尬了，你情我不愿，大家要明白，只要场外接盘成交量一定会上去的。 资金萎缩，大盘上涨可以期待吗，非也。 二、A股昨日一跌，沪深两指连收四个死叉，MA5均线已是向下击破了MA60均线，这在A股史上是不多见的了，这是又创造历史呀，这是在向市场传递空头情绪呀，而且是中期空头迹象，不只是短期了。 三、证监会再提注册制，我估计注册制已是日益临近了，一句话，市场扩容是在所难免了，我们要有正常心态接受这个现实吧，欢迎大家发表评论。 四、新的一年即将来临，各券商2023年年度策略出炉，他们是一致看好明年向上行情，我想看多是好事呀，鼓励市场多头情绪呀，但观点归观点为，现实归现实，我不对他们的展望发表看法了，大家自己在评论区留言吧，我也特别整理了券商在2021年末对A股在2022年的展望，大家看看结果怎么样呢，欢迎大家评论吐槽吧。 五、我在周四少量入了一只职业教育板块80多，当日涨了15CM，没想到周五又是一个20CM，连续两天是A股那个最靓的仔，真是给力呀，然后我就减了，因为我不太看好周一呀，而且这个板块逆市涨了两天，我估计也就就这样了吧，花无百日红嘛，总体来说，我现在是场外观望的姿态，只是偶尔少量入场，快进快出，绝不流连忘返。 六、总之我对年末A股未来一周的走势并不持乐观态度，收阴线的可能性是比较大的，大家还是保持谨慎吧，不要轻易看反弹去接盘，让自己先休息休息吧。
