今年上半年，基金发行回暖，共有623只基金成立，发行份额6609.22亿份，同比增长24.15%。
随着市场的震荡，投资者避险情绪释放。上半年新成立基金中，债券型基金挑大梁，占比超过80%。
主动权益类基金募集难度加大，有不少基金公司选择“自掏腰包”，成立发起式基金。
业内人士指出，下半年基金发行有望持续升温，可能会呈现明显的头部效应。
四大原因
Choice数据显示，以基金成立日口径统计，今年上半年共有623只基金成立，发行份额6609.22亿份，平均发行份额10.61亿份。
基金发行市场有所回暖，相较于2023年上半年5323.77亿份的发行份额，今年上半年发行份额增长24.15%。
谈及上半年基金发行升温的原因，排排网财富理财师负责人孙恩祥认为由多方面因素推动：一是债券市场持续走牛，叠加投资者风险偏好下降，债券基金备受投资者追捧，带动基金公司发行债券基金的热情。二是经过年初的下跌后，A股市场跌出较高的性价比，配置价值大幅提升，引发投资者的抄底热情。三是海外市场大涨，叠加QDII（合格境内机构投资者）基金表现不俗，带动投资者全球资产配置需求提升。四是得益于基金公司在产品上的持续创新，尤其在指数型基金方面，为投资者提供了更丰富、多元化的投资工具，对基金发行起到助力作用。
具体来看，上半年新成立的基金中，债券型基金挑大梁，占比81.23%，股票型基金和混合型基金分别占比10.05%、6.63%。
从单个基金募集情况来看，稳健型基金比较受欢迎。其中，安信长鑫增强债券、泰康稳健双利债券、中信保诚中债0-3年政金债指数募集规模最高，发行份额均达80亿份。
此外，兴业添盈债券、国投瑞银启源利率债、上银慧臻利率债等多只债券型基金募集规模超过79亿份。
投资者避险情绪释放，主动权益基金发行难度加大，上半年股票型基金和混合型基金平均发行份额分别为2.91亿份、3.11亿份。
在此背景下，也有多家基金公司选择“自掏腰包”，成立发起式基金。相对于普通基金“不低于200人、2亿元”的成立门槛，发起式基金成立条件比较宽松。例如，兴银先进制造智选混合发起式成立于5月15日，发行份额1000万份，基金管理人固有资金持有份额占比100%。
但值得注意的是，三年期限内如不做大规模，发起式基金就面临强制清盘风险。
强者或更强
下半年刚刚开启，公募基金发行热情高涨，逾百只基金正在发行。
Choice数据显示，以募集起始日来看，截至7月2日还有118只基金（A/C份额分开计算）正在发行。
7月的前两个交易日，就迎来了基金扎堆发行情况，共有易方达基金、南方基金、天弘基金等基金公司旗下36只产品开始募集。从具体产品上来看，公募目前新发的产品多集中在债券型基金、指数型基金。
除了正在发行的基金，还有49只基金排队等待发行。
展望下半年的基金发行情况，孙恩祥认为有望持续升温，但可能会面临一定的分化，将呈现出明显的头部效应。这意味着大型基金公司和过往业绩表现良好的基金公司可能会有更多的发行机会，而中小型或业绩表现不佳的基金公司可能会面临更大挑战。
对于后续市场走势，摩根士丹利基金指出，上半年A股银行、煤炭、石化等传统行业涨幅居前，特点是估值低、净资产收益率（ROE）相对较高，国企居多。7月份进入中报披露期，预计整体业绩增速会有所改善，但力度可能不大。从行业景气角度看，AI算力、有色、半导体、电力等预计会有不错表现，未来市场风格预计会延续大盘价值与科技的轮动。
招商债券基金为何大跌
1、请教一下大家，买的净值型债基，下跌的原因是什么呢？
其实债基一直都是比较稳定的一种理财投资。 主要是由于今年的疫情影响。 国家为了扶持中小企业，稳定发展。 就放低了利率。 目的让中小企业多来贷点款。 所以利率下调。 导致结果的就是国家收入降低。 所以债券净值就会降低。 但是这个不用担心，从长远来看这种基金还是会一直盈利的。 这只是短暂的波动。 请不要受到这个影响。 有时候看似是风险，其实也是机遇。 你可以在净值偏低的时候。 如果再次购买可以获得更多的份额，一旦净值回升时你就会收益更多的钱。
2、债券基金这几天怎么下跌了？
债券基金出现明显下跌是什么原因？
这要从债券基金的投资对象说起。 债券基金以债券为主要投资对象，债券型基金的主要分类有纯债债基，一级债基，二级债基，可转债债基等。 不同的债基投资的方向略有差别，所以影响他们涨跌的因素也会不同，通常情况下，纯债基金比其他持股的债券基金表现平稳许多。 因为纯债债基仅投资于债券，因此它的涨跌就是受到所投资的债券影响。 而债券有两种收益形式：一种是债券到期的利息收益，另一种是债券市场的波动形成的价格差别。 这种波动受很多因素影响的，比如：
1货币政策松紧：货币政策宽松对债券基金收益偏利好，因为货币宽松政策使得债券到期收益率的下降会，使得债券持有期间收益率上升或带来收益。
2利率波动：债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系，利率上升的时候，债券价格便下滑。 因为已经发行的债券，其利率是已定的。 市场利率上升，已发行债券的利率不变，对市场资金的吸引力就下降。 而新发行债券为吸引资金，往往会提高利率。 比如最近发行的国债利率就出现明显上升，从而影响其他已发行债券的价格。
3市场预期：2020年以来，随着疫情的全球扩散和肆虐，企业经营和盈利比较艰难，市场的违约风险在提升。 如果债券发生实质性违约，被视为低风险产品的债券型基金，其波动就会加剧，也是具有一定杀伤力的，所以在股市向好的情况下，低收益的债券基金的吸引力会降低。
现阶段，经济环境因素仍然是债券市场投资的重要风险点，如果市场流动性紧或从金融市场传导至信贷市场，资金周转紧张的投资者会赎回他们可以赎回的资产，以弥补资金的不足，这样就有可能导致债券型基金等稳健型资产被无差别赎回。 所以投资者在选择债券型基金时更要精心挑选，提防爆发超预期的重大风险。
通常情况下，债券基金是存在违约风险和收益波动的，不过，债券基金下调的周期一般比较短，所以投资者也不用过分担忧，在债券基金还没出现止跌迹象的情况下适当规避就是。
国债收益率都涨到27以上了，能不跌吗
基金哪种类型比较稳定
固收+基金通过多种资产灵活配置，可以提高风险对冲能力，提高收益的稳定性、持续性，与当前行情环境相契合，持有这类产品基本感受不到什么波动，是可以让人晚上睡得着觉的投资。
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Wind数据显示，截至8月27日，博时季季享三个月A的任职回报为796%，超越业绩比较基准204个百分点；年化回报为394%，同期基准仅为294%。
扩展资料：
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“博时乐享”旗下产品的投资范围主要包括债券（国债、金融债、企业债、公司债、地方政府债、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资债券、公开发行的次级债、可分离交易可转债的纯债部分、政府支持债券、政府机构支持债券）、资产支持证券、债券回购、货币市场工具（银行存款、同业存单）、信用衍生品、国债期货等法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。
我想问问招商产业债券风险大吗
货币基金和纯债基金都是收益比较稳定的，风险较低，流动性较高，适合风险承受度较低的人群投资。 基金中比较稳定的是货币型和债券型。 基金按照投资范围包括货币型、债券型、股票型和混合型。 货币型主要投资于货币市场工具。 其中，纯债基金长期年化收益率在7%左右。 优秀的纯债基金有招商产业债债券A、博时信用债纯债债券A、易方达信用债纯债债券A，都是优秀基金公司哈哈管理的历史业绩非常突出和稳定的纯债基金。 房地产信托基金 房地产信托基金之所以稳健是因为它的投资标的物主要是一些商业地产，有源源不断的现金流租金收入
一是投资都有风险，高风险，高收益；零风险，零收益。 基金包括指数型、股票型、平衡型、债券型、货币型基金。 具体的如下：
(1)股票基金:主要投资于股票，高风险高收益。
(2)混合基金:分散投资于股票、债券和货币市场工具，风险和收益水平都适中。
(3)债券基金:主要投资于债券，以获取固定收益为目的。 风险和收益都比较股票型基金小得多。
(4)货币市场基金:仅仅投资于货币市场工具，收益稳定，风险极低。
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三货币基金
货币基金比较稳健的原因在于它投资的主要是银行存款、央票国债、短期债券等风险很低的投资品，它的风险等级很低，不过安全性高的代价是它的收益也比较低，年化收益率只有25%左右，每万份收益大约是6毛钱，像余额宝、理财通等都是货币基金型的基金产品。 投资货币基金，想要亏损都是难。 其中，货币基金中也有收益较高的品种，那就是B类货币基金，年化收益率大约是3%左右，优秀的B类货基有南方天天利货币B、博时合惠货币B。
四债券基金
债券基金中的纯债基金也是非常稳健的基金，因为它投资的主要为债券，债券也是有固定利息的，受法律保护，债务人按期兑付本息给债权人，因此，债券基金的安全等级也较高。 其中，纯债基金长期年化收益率在7%左右。 优秀的纯债基金有招商产业债债券A、博时信用债纯债债券A、易方达信用债纯债债券A，都是优秀基金公司哈哈管理的历史业绩非常突出和稳定的纯债基金。 房地产信托基金 房地产信托基金之所以稳健是因为它的投资标的物主要是一些商业地产，有源源不断的现金流租金收入，而且法律规定房地产信托基金必须拿出90%的利润用于分红，因此房地产信托基金长期来看是一定赚钱的，它的长期年化收益率能达到9%以上。 优秀的房地产信托基金有广发房地产指数、香港领展房地产信托基金，不过第二个需要开通香港账户才能买。
工银理财+鑫尊享+一直跌？
从基金品种来看，招商产业债券c是一只债券基金。 值得一提的是，债券基金是有风险的，并且风险要高于货币基金。 大家在选择货币基金产品时，一定对期投资方向有所了解，单纯的只看中高收益率，那么债券基金也存在着不小的风险。
从历史业绩来看，招商产业债券C基金2015年成立至今，每年都是正收益。 2016年该基金涨了332%，2017年该基金涨了223%，2018年该基金涨了798%。 总的来说，招商产业债券c的风险比股票型基金小，但短期持有存在亏损的可能。
根据最新数据，招商产业债券c在2018年获得了798%的涨幅，同类排名为109/1206，收益可以说很不错了。 在2017年，招商产业债券c上涨223%，收益没比过余额宝；在2016年，招商产业债券c上涨332%，和货币基金差不多。
今年基金前三名
今日股票型基金榜单中，从近3月累计净值增长率来看，增长率最高的前10位产品包括创金合信工业周期股票A、创金合信工业周期股票C、金鹰医疗健康产业A等。其中，汇丰晋信低碳先锋股票于前10位中累计净值最高，
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1、南财理财通理财风云榜今日银行理财年化收益率TOP10
根据南财理财通数据，近3个月混合类产品年化收益率排行榜中，年化收益率最大的前10位产品包括建银理财的创鑫科创打新系列、工银理财的恒睿私银尊享量化FOF系列中银理财的智富系列、养老“禄”系列以及兴业银行的兴睿优选进取系列。 其中，中银理财占据6个席位，工银理财占据2个席位，兴银理财和建信理财占据1个席位。 排名第1的仍然为建信理财创鑫科创打新封闭产品02期。
2、南财理财通基金风云榜基金近3月累计净值增长率TOP10
今日股票型基金榜单中，从近3月累计净值增长率来看，增长率最高的前10位产品包括创金合信工业周期股票A、创金合信工业周期股票C、金鹰医疗健康产业A等。 其中，汇丰晋信低碳先锋股票于前10位中累计净值最高，为；持仓方面，其股票仓位百分比达9500%，持仓占比前三为迈为股份、东方日升、雅化集团；评级方面，济安金信评级3星，上海证券评级1星。
今日混合型基金榜单中，从近3月累计净值增长率来看，增长率最高的前10位产品包括金鹰改革红利混合、九泰行业优选混合A、九泰行业优选混合C等。 其中，广发多因子混合于前10位中累计净值最高，为；持仓方面，其股票仓位百分比达9500%，持仓占比前三为新强联、科达制造、神火股份；评级方面，济安金信评级5星，上海证券评级4星。
今日债券型基金榜单中，从近3月累计净值增长率来看，增长率最高的前10位产品包括华夏可转债增强债券A、西部利得稳健双利债券A、西部利得稳健双利债券C等。 其中，申万菱信可转债债券于前10位中累计净值最高，为；持仓方面，其股票仓位百分比达1595%，持仓占比前三为美的集团、健帆生物、锐明技术；评级方面，济安金信评级3星，上海证券评级2星。
3、江苏银行()：子公司苏银凯基消费金融有限公司开业
3月1日，江苏银行公告，中国银保监会江苏监管局已批准本行子公司苏银凯基消费金融有限公司开业。 根据批复，苏银凯基注册资本为6亿元人民币，由江苏银行和凯基商业银行股份有限公司、五星控股集团有限公司、海澜之家股份有限公司联合发起设立，其中该行出资比例501%。
4、2月债券通发展态势强劲
3月1日，债券通公司发布的数据显示，尽管包含春节假期，但2月债券通交投依旧活跃，日均交易量达207亿元人民币，当月共计成交3731笔，月度交易量达到3103亿元人民币。 国债和政策性金融债交投最为活跃，分别占月度交易量的43%和37%。
5、国信证券维持贵州茅台（）买入评级
3月1日，国信证券发布研报称，维持贵州茅台（）买入评级，理由主要包括：2020 年茅台集团业绩较好，股份公司年报有望超预期；公司估值逐步回落至合理范围；供销两旺支撑强劲基本面，2021第一季度及全年业绩高增长可期。
6、华安证券（）：发布业绩快报 2020年度净利润127亿元
华安证券披露2020年度业绩快报，公司年度实现营业收入3387亿元，较2019年增长482%，实现归属于上市公司股东的净利润127亿元，较2019年增长1457%；基本每股收益为035元。
7、多家机构布局畜牧养殖赛道 首批养殖畜牧主题ETF已面世
今年以来，农业指数创出历史新高，相较年初指数涨幅仍超过13%。 近期农业板块接连迎来政策利好，为布局畜牧养殖赛道投资机会，2月，鹏华、国泰、平安等基金公司也推出了首批养殖畜牧主题ETF。 在国家农业现代化的大战略下，畜牧养殖板块最有希望率先实现现代化。 在这个进程中，行业的集中化加强，上市龙头公司的份额占比提升，行业有望迎来“金猪”十年。
机警点评
细分ETF代表了某个行业或主题的整体表现，一旦该行业出现较好投资机会，投资者可以直接投资对应的细分ETF，不必选择个股。 例如，平安基金发行了的平安中证畜牧养殖ETF（），产品紧密跟踪中证畜牧养殖指数，指数选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。
1、今日新发基金及股市打新
本周二，有一只新股可供申购：
中望软件，发行价元，顶格申购需配市值35万元。
2、今日新发推荐理财产品
据南财理财通、中国理财网数据显示，今日银行理财新品以固定收益类为主，中国建设银行、龙江银行、大华银行（中国）等有混合类产品发售。
机警点评
工银理财“全鑫权益”鑫尊利每周定开（HHZB1902）业绩比较基准为中债-企业债AAA财富（总值）指数收益率（指数代码CBA）95%+一年期银行定存基准利率（税后）5%，成立以来年化收益381%，年初以来年化收益为365%。
值得注意的是，招银理财每周二开放的“周周发进取型”理财产品业绩比较基准设计与工银理财上述产品较为相似，为中债-企业债AAA财富(1-3年)指数（指数代码CBA）95%+活期存款利率5%。 从实际收益率表现来看，周周进取型成立以来年化为447%，近6月年化为350%。 该产品投资策略注重长期稳健增值，主要投资于利率债及高等级信用债。 截至2月25日，该产品最新净值为。
1、ST中新（）实控人被批捕，此前10日9涨停
2月28日晚间，ST中新发布公告称，实控人江珍慧被批准逮捕。 截止公告日，该公司仍处于停产状态。 目前，控股股东中新产业集团已经进入破产清算程序，实控人陈德松也在努力筹措资金，积极履行股权转让承诺，以尽快偿还占用公司的资金。 以上相关事项正在推进当中，是否能够偿还以及何时偿还尚有不确定性。
值得注意的是，自2月8日以来，ST中新已经收获10天9个涨停板，累计月涨幅近37%。
机警点评
ST中新成立于2007年，专注于智能电视、笔记本电脑、平板电脑等智能电子产品。 2018年，公司出现上市以来第一次亏损，亏损7847万元。 2019年5月，公司股票因非经营性资金占用违规行为被ST，该年度更是“爆雷”巨亏1952亿元。 2020年度，该公司一直处于停工停产状态。 目前，ST中新已成被执行人，被执行总金额约286亿元，公司多次被限制高消费，并被列入失信企业。
1月中旬，该公司股价跌至历史低点133元，随后大幅反弹，最近10个交易日收下9个涨停板。 该表现或是由于近日市场大幅波动，一些废品股又迎来了炒作机会。 然而截至昨日收盘，ST中新股价收跌488%，废品股炒作风险显现，投资者须谨慎操作。
2、受配股募资280亿消息影响 中信证券（）大跌带崩券商板块
昨日，中信证券股价大跌，收盘跌幅达到598%，主要是受到公司拟配股募资280亿元的消息影响。 证券板块也普遍飘绿，超30家券商下跌。 其中，兴业证券大跌551%，方正证券、广发证券等皆跌超1%。
2月26日晚，中信证券发布公告称，公司拟按照每10股配售不超过15股的比例向全体股东配售，配股募集资金总额不超过人民币280亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟主要用于发展资本中介业务。
机警点评
中信证券此次罕见大跌来源于其最新公布的配股方案，众多市场投资者对配股方案表达了不满。 从业绩报告中来看，去年前三季度，中信证券合并报表计提信用资产减值准备人民币5027亿元，主要归咎于股票质押式回购等资本中介业务的信用风险上升。 可见，其主推的资本中介业务仍存一定风险。
此外，公司2021-2023年的股东回报规划显示，2019年中信证券分红高达6463亿元现金，占当年归母净利润的比例超过50%，若延续上述分红比例，2020年度中信证券现金分红规模很可能超过74亿元。 券商在配股之后可以大幅提高资本充足率，能走得更高、更远。
3、乳业股ST科迪(SZ)业绩大变脸 预盈突变预亏
ST科迪(SZ)2月28日晚间发布的业绩修正公告显示，该公司2020年净利亏损1104亿元，同比下降%。 而据此前业绩预告，ST科迪预计2020年盈利万元至万元。 据悉，2020年度营收大幅下降的主要原因为疫情影响，部分产品未能及时恢复原有的市场份额，造成全年销售量下降。
机警点评
ST科迪全称河南科迪乳业股份有限公司，主营超高温瞬时灭菌奶和巴氏杀菌奶等各类乳制品。 2月27日，ST科迪因2019年度业绩预告与实际净利润差异较大且盈亏性质发生变化，且未按规定及时修正业绩预告，被深交所通报批评。 此前，受业绩预盈消息影响，不少股民买入该股，然而28日晚发布的业绩修正公告突然显示大额预亏，导致昨日收盘股价跌超5%，全仓杀入的投资者亏损严重。 据此，提醒投资者须谨慎看待业绩公告，切勿冲动投资。
4、林华医疗疑与供应商存关联关系 经销商曾涉贿赂丑闻
苏州林华医疗器械股份有限公司将于3月4日首发上会，拟于上交所主板上市，此次已是该公司第二次闯关IPO。
有媒体质疑该公司与其重要供应商搏益医疗存在疑似关联关系。 神通塑料的股东为林华医疗实控人关联方，而申通塑料和搏益医疗的电话与地址相同，二者在一些B2B网站的简介也相同。
此外，林华医疗经销商曾涉商业贿赂丑闻。 原巴州人民医院装备科副主任道布代利用职务便利为江苏盛韧源医疗器械有限公司经销商李某在办理医用耗材出入库手续及继续取得林华留置针在巴州医院授权代理等方面提供帮助，并收受现金贿赂。
5、拟1元转让上海新合9992%股权 联创股份（）收深交所关注函
3月1日，深交所向联创股份（）下发关注函。 此前，联创股份拟作价1元将持有的上海新合文化传播有限公司9992%股权转让给关联方山东聚迪企业管理服务有限公司。 深交所要求公司就本次交易的定价依据、交易作价的公允性和合理性等事项进行核查并作出说明。
6、东吴新经济（）基金经理刘元海离任 基金经理离职高峰出现
3月1日，东吴新经济()的基金经理刘元海离任，主动基金经理离任可能对基金影响，投资人需注意短期基金投资风格和操作风格等发生的变化。
截至2月28日，2021年以来已有37位基金经理离职，涉及18家基金公司，离任原因多为“个人原因”。 相关基金从业人士表示，“个人原因”通常包括“公奔公”、“公奔私”、“业绩不佳未通过考核”以及公司治理问题。
对此，或与年度考核、年终奖等因素有关，春节前后一般为公募行业离职高峰期。
1、我国首部绿色金融法律法规正式实施
3月1日，《深圳经济特区绿色金融条例》正式实施。 条例共九章73条，对制度标准、产品服务、环境信息披露等多方面进行明确，鼓励金融机构设立专门开展绿色金融业务的分支机构、营业部、事业部等。 该条例是我国首部绿色金融法律法规，同时也是全球首部规范绿色金融的综合性法案。
2、商务部22条“大招”稳外资：放宽战略投资上市公司要求
3月1日，商务部印发《关于围绕构建新发展格局做好稳外资工作的通知》从五个方面提出二十二条具体举措，布置今年稳外资工作。
通知介绍，今年将编制《“十四五”利用外资发展规划》，制定自由贸易试验区跨境服务贸易负面清单，进一步清理负面清单之外的外资准入限制措施，确保汽车、金融等领域开放举措落地生效。
此外，通知要求，研究完善外国投资者对上市公司战略投资管理制度，放宽外国投资者战略投资上市公司资质条件、持股比例、持股锁定期等要求。
机警点评
受新冠疫情影响，我国外部环境发生明显变化，经济发展遭遇重大挑战，作为三大马车之一的外资备受瞩目。 放宽战略投资上市公司要求，一能扩大高水平对外开放，吸引更多优质外部要素；二能提升开放水平，打造国内国际双循环；三能加大产业链外资比重，推动国际国内产业链对接融合。 对扎实做好“六稳”工作、全面落实“六保”任务有重大积极作用。 在目前国内汽车制造业中，存在较大一部分比例的中外合资汽车金融公司，强调汽车、金融等领域开放举措，一定程度上也体现了监管部门希望中外合资方将合作领域从汽车制造产业延伸到金融产业，尤其注重发挥自由贸易试验区在此领域中招商引资的重要作用。
3、上海银保监局局长韩沂：建议优化科技金融业务银行内部绩效考核
上海银保监局党委书记、局长韩沂指出，目前银行业保险业支持科技创新尚存许多痛点难点，就此提出四点建议：
一是优化绩效考核；二是创新业务试点，信贷资金建立专户，专款专用，确保流向硬核科技企业的研发与生产；三是改进外部环境，对知识产权进行统一权威评估，并建立全国统一的知识产权交易、质押和处置平台；四是完善风险补偿与奖励政策，对银行单笔1000万元以下普惠型科技企业贷款，不良率1%-5%以下政府风险补偿可承担70%，不良率5%－10%政府承担50%，不良率10%-15%政府承担30%，不良率超过15%和低于1%的财政不补偿。
（综自21世纪经济报道、经济参考报、中国产业经济信息网、每日经济新闻、中国经济网、时代财经、金融界、格隆汇、启信宝、资本邦、中国证券报、智通财经等，21理财课题组综合整理报道）
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基金前三名分别是：
盈盛天成医疗产业混合、富国中证文化企业指数A、招商安心回馈债券A。 其中盈盛天成医疗产业混合基金以1927%的收益率位列首位，其主要投资领域为医疗行业，投资策略主要是基于价值投资和成长投资。
富国中证文化企业指数A以1695%的收益率位列次席，其择时能力和配置能力较为突出，主要投资于文化产业中规模较大的公司。 招商安心回馈债券A以393%的收益率排名第三，投资策略以高投资级别的信用债为主。
两市持续上涨 私募仓位升至过去一年最高
截止3月5日收盘，A股已成功站稳3000大关。 A股狂飙之下，机构的子弹不断上膛。 据各方机构测算数据显示，无论是公募还是私募，目前的整体仓位都已升至高位，在现有水平上进一步加仓的空间已不大。 在不少市场人士看来，这意味着A股进一步向上的助推力量有所减弱，而部分较早加仓者，兑现浮盈的需求也在上升。 【 私募仓位大幅上升 集体看多春季行情 】
不过，亦有机构人士认为，A股的放量上涨有望吸引更多场外资金加速入场，新增资金将较好地对冲浮盈筹码抛售带来的压力。
公私募基金仓位高企
A股重返3000点之际，公私募仓位亦随之不断抬升。
据国金证券测算统计，截至3月4日，公募股票型基金的平均仓位为87.92%，较2月25日的89.1%下滑了1.18%，同2018年底相比提高了2.57%；混合型基金的平均仓位为67.38%，较2月25日的68.56%下滑了1.19%，同2018年底相比提升了7.27%。
具体到基金公司而言，较2018年末相比，仓位上升最多的前十家公司依次是东海、国融、弘毅远方、中科沃土、凯石、太平、华润元大、浙商资管、新疆前海联合及天治，主要以小型基金公司为主。 大中型基金公司中，新华、中邮、建信、财通、富国、兴全等加仓幅度较大，在11%至19%之间。
可以看到，尽管公募仓位在上周有所下滑，但相较去年末已明显提升。 与历史水平相比，目前公募仓位处于中高水平，可加仓空间较小。
私募加仓同样积极。 据融智评级研究中心数据统计，目前股票策略型私募基金的平均仓位为71.99%，相比上个月同期的60.85%，环比上升了近11%，相比于去年9月份的最低仓位52.61%，更是上升了将近20%，整体平均仓位迅速放大到过去一年的最高水平。 不过，相对而言，私募可加仓幅度要高于公募。
具体仓位分布来看，调查显示，27.82%的私募目前处于满仓状态，相比上个月的22.48%基本持平；84.96%的私募基金在5成仓或者5成仓以上，高仓位的私募占比相比上个月大幅上升，基本处于历史高位水平；另外只有15.04%的私募基金处于半仓以下，其中只有0.75%的私募处于空仓观望状态，创近一年新低。
“今年这波行情完全是逼空式行情，不加仓根本难以跟上指数涨幅，所以基本上大家都有一定程度加仓，但有时候未必事事能全”，3月4日，沪上一位公募基金经理接受21世纪经济报道记者采访时指出，其负责的两只基金中，一只年内收益已经超过25%，但另一只却几乎无增长。
两只基金收益差距之所以如此之大，主要是由于其中一只基金年初即大幅加仓股票，而另一只基金在2018年因重配债券躲过了股票大跌，今年未能及时调整产品定位，没有配置股票，无奈错过今年权益市场行情。
上述基金经理表示，“以目前的市场状态而言，机构大幅下调仓位的概率较小，毕竟很多时候做投资要顺势而为，以A股近期成交量屡破万亿来看，市场还处于火热阶段，虽然后期还有社融数据、企业盈利数据等市场变量因素，但至少在这个节点而言还不到下车时机。”
后续子弹驰援
在机构仓位已然高企的背景之下，场外是否仍有子弹可期？
据21世纪经济报道记者从多家基金公司处了解的情况来看，虽然部分基金公司旗下少数产品短期内获得大量资金申购，但大规模的基金净申购现象并未出现。
以非货币ETF基金来看，截至3月4日，年初至今份额增加最多的前5只基金依次是国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券ETF、国泰中证军工ETF、南方中证500ETF以及浦银安盛中证高股息ETF，合计净申购份额为26.87亿份。
而同期内，工银上证50ETF、华安创业板50ETF、华夏上证50ETF、易方达创业板ETF分别遭遇了66.16亿份、49.84亿份、33.7亿份和25.99亿份的净赎回。 两相对比之下，资金在市场回暖之下赎回权益ETF的动作较申购显然更为猛烈。
不过，在基金发行市场方面，确实有一定回暖。 近期包括华夏、嘉实等大型基金公司打造的明星产品纷纷提前结束募集，其中华夏科技成长仅募集5天时间，据悉募集金额在10亿以上，虽不及市场火热时期动辄数十亿的申购，但仍然体现了投资者积极度的提升。
3月4日，华南一位资深公募人士指出，“权益类新基金的成立以及存量基金的净申购，还是会带来一定新增资金，另外货基和债基的赎回也是值得关注的变量，但从目前来看，权益类公募获得的增量并不算大。 我认为近期入场的增量资金主要还是以散户直接入市和其它机构资金入市为主。 ”
以北向资金来看，3月4日再度净流入35.4亿元，年内净流入资金增至1276.4亿元，这部分资金构成A股重要增量资金之一。
此外，不少踏空资金后续会否进入市场，被认为是决定A股能否进一步向上的关键。 据21世纪经济报道记者采访看，虽然沪指已然连续拉高，但部分踏空者还是决定开始行动。
百 亿级私募加速布局
在市场见底回升的过程中，不少百亿级私募开始积极看多，加码布局A股。
基金业协会相关信息显示，今年以来秉承价值投资理念的知名私募高毅资产已连发10只产品，包括高毅—晓峰1号睿远30号、高毅世宏精选赋能1号、高毅晓峰2号致信40号等。
除了高毅，私募巨头景林资产今年新成立了1只产品——景林全球基金专享私募证券投资子基金JS1期。 据了解，景林资产注重价值研究，强调以实业家和PE心态做投资。 此外，百亿级私募映雪投资今年以来也发行了2只股票策略私募基金，分别是映雪吴钩36号及映雪吴钩33号。
值得注意的是，兴全基金原总经理杨东去年3月登记成立的上海宁泉资产，今年以来也成立了3只股票策略产品，包括宁泉春晓1号、宁泉春晓2号、宁泉致远12号等。 目前，宁泉旗下产品数量已多达15只，布局可谓神速。
除了发行新产品加速布局市场，百亿级私募也在不断加仓。 私募排排网相关数据显示，今年以来百亿级私募整体仓位不断上调。 1月4日至2月22日，百亿级私募整体仓位从75%升至78.5%。 其中，百亿级私募整体仓位在2月上旬曾一度达到巅峰，高达86%。
从整体业绩来看，今年以来百亿级私募业绩喜人。 2018年12月28日至2019年3月1日，百亿级私募的整体收益高达9.13%。 其中，不少百亿级私募旗下的“爆款”产品年内收益率更是超过10%。 比如，今年以来，拾贝投资2号资产管理计划、深国投—星石1期证券投资集合资金信托计划以及平安信托—淡水泉成长一期证券投资集合资金信托计划的收益率分别高达11.43%、13.7%、10.44%。 (上海证券报)
私募预计A股风格将向蓝筹转换
在近期市场做多热情持续升温的背景下，银行、保险、地产等蓝筹板块持续走强，板块内多只权重龙头个股表现强势。 对此，多家一线私募机构分析认为，从板块轮动、MSCI将逐步提高A股纳入因子等因素来看，未来一段时间内，A股市场整体运行风格有望逐步向蓝筹方向进行切换。
权重板块接力走强
在上周以来沪深股市持续震荡推升的背景下，银行、保险、地产等蓝筹板块整体表现较为突出。 一方面，大金融板块内的券商、银行、保险等权重龙头股近期股价持续表现强势，整体表现相较于近期做多气氛浓厚的中小板和创业板，并未表现出明显的滞后；另一方面，自上周五至本周一(3月4日)，权重蓝筹板块的接力拉涨，也成为了推动上证指数攻破3000点整数关口的最大推手。
其中，本周一万科、保利地产、金地集团等龙头地产股顺利“接棒”，成为大蓝筹板块的领涨主线。 在此背景下，以中国平安、招商银行、兴业银行等为代表的银行股、保险股，近期纷纷刷新股价的历史新高或逼近历史高点；而地产行业中的多数权重龙头个股，也大多刷新了近一年的股价新高。
值得注意的是，在2月以来A股市场中小市值个股整体股价弹性相对较高的背景下，上周以来，权重蓝筹板块的股价走势也在一定程度上展现出“后来居上”的特征。 仅从上周(2月25日至3月1日)来看，中小板指、创业板指当周分别大涨4.41%和7.66%，而同期上证50、中证100等两大权重指数，当周的涨幅也分别高达7.49%和7.01%。
蓝筹风格或重回市场
2月以来，中小板、创业板曾经保持了较长时间的领先。 而在上周权重板块发力之后，不少私募机构对于未来一段时间内市场风格能否向蓝筹方向切换，整体持较为积极的观点。
耀之资产董事长王小坚表示，从MSCI将A股纳入因子大幅提升和外资长期增量资金入场的角度来看，大消费和金融龙头将会持续成为外资首选，如食品、家电、银行、非银、医药等。 以全球市场估值的横向对比来看，A股市场相关板块的“性价比”较高。 在此背景下，经过前期中小市值个股的阶段性强势之后，未来市场运行风格将有望向绩优蓝筹等外资增量的方向转移。
值得注意的是，在经过2019年以来A股市场的一轮全面普涨之后，目前在后期个股选择上，私募更加关注业绩表现。 私募排排网上周发布的一份调查显示，3月份私募集中看好的板块主要包括消费、基建和大金融等板块，并且相对更加看好其中的绩优股。 (中国证券报)
这类基金为何一只没发原因是？
这类基金为何一只没发原因是？
在今年以来成立的八百多只新发基金中，竟然没有一只是灵活配置型基金。前几年还是机构扎堆发行的品种，今年年内却是零新发，“灵活配置”怎么了?那么今天小编在这里给大家整理一下基金的相关知识，我们一起看看吧!
不“灵活”还是太“灵活”?
在基金交流社区，灵活配置混合型基金经常遭到基金持有人对投资风格与基金名称不一致的质疑。 一类持有人认为灵活配置型基金不够灵活——“基金的名字叫‘灵活配置混合’，基金经理能不能发挥一下‘灵活配置’啊!”、“一直重仓一个行业，压根就没有灵活配置”。 另一些持有人则恰恰相反，认为手中的灵活配置型基金太灵活——“前段时间买的时候还是偏权益的，怎么一下变债基了，怪不得最近都不跟着涨了。 ”
事实上，灵活配置基金指的并不是对行业和个股的“灵活配置”，而是对仓位的“灵活配置”。 灵活配置基金是混合型基金的二级分类，市场通常将基金产品名称中带有“灵活配置”和产品招募书中股票仓位在0-95%之间的基金定位为“灵活配置混合型基金”。 由于股票仓位的调节范围较大，一只灵活配置混合型基金可以在权益基金和债券基金之间来回切换，这类产品时常因投资风格不明确、不稳定而引发关注。
灵活配置基金是基金市场中不容忽视的一股重要力量。 Wind数据显示，基金产品表述股票投资占基金资产的比例范围在0-95%之间的基金合计逾1200只，基金全称中有“灵活配置”的基金合计有1300多只。 除了产品数量众多，不少灵活配置混合型基金的业绩表现也不错，如今年以来主动权益排名前二的基金、2021年主动权益排名2-5名的基金均属于灵活配置混合型基金。
不少公募基金行业人士也认为灵活配置混合型基金对市场造成了较大混乱与干扰。 “该类产品在基金招募书中有很多表述不清晰的地方，如仓位在0~95%之间调整的依据是什么?定位不明确，名称也极易引发误解。 ”一位公募基金人士表示。
一位基金评价人士表示，灵活配置型的主要问题就是产品设计的股票仓位太灵活了，它的仓位在0到95%之间变动，对于持有人来说，你并不知道某时某刻基金经理的仓位在什么水平。 在实操过程中，这一方面给监管的监督工作带来了不便，另一方面也使投资者难以把握，投资者对产品的预期容易和实际情况相背离。 比如，一名投资者以获取高收益为目标，抱着买入权益基金的心态买入了一只灵活配置型基金，基金经理却在后续的某个时点大幅降低了权益仓位，配置了更多的债券标的。 对于基金经理来说，这是或许是出于防范市场风险的考虑，但对于投资者来说，这个产品和他原来的预设就不太一样。
“不仅如此，灵活配置混合型基金业绩基准不同、仓位波动较大，在分类评级时，这类基金如何分类，一直也都有争议，没有统一的标准”。 她告诉券商中国记者。
沦为“迷你基”成清盘主力
灵活配置混合型基金曾在2015年至2016年间“野蛮生长”，扎堆发行，虽然监管早在2018年就针对这种现象进行了规范，但是目前已形成了巨大存量市场，好在市场在逐渐自我纠正。
目前市场上“灵活配置混合型迷你基金”不在少数，Wind数据显示，有超过2000只基金的规模不足2亿元，而灵活配置混合型是数量最多的类型，合计有569只，占灵活配置混合型基金总数量的近四成。
灵活配置混合型基金也成为了近年来基金清盘的主角，今年以来，已经有20只灵活配置混合型基金宣布清盘，占比17%。 2017年至2021年，分别有24只、193只、37只、16只和46只灵活配置混合型基金宣布清盘。 2018年，灵活配置混合型基金的清盘数量占当年清盘基金总数量的比例一度高达45%。
不过，更多的公募基金仍希望在能力范围内，尽力去“保壳”。 一位基金从业人士向券商中国记者表示，除了清盘，基金公司往往通过修改基金合同、调整基金经理等方式拯救这类“迷你基金”。 比如今年二季度，几只灵活配置混合型“迷你基金”的基金经理更换成有市场有号召力的基金经理后，基金份额较上一期翻了几十倍。
此外，也有税务从业人士向券商中国记者表示，一些空仓的迷你灵活配置混合型基金也可能被用来避税。 “灵活配置混合型基金几乎是市场上唯一可以零仓位运作的公募基金产品，资金在基金产品宣布分红前买入基金，分红部分就可以免税。 ”
对此，北京盈科(上海)律师事务所王桦宇律师认为，现行税收政策对不同类别的基金实施了一定的差异化政策。 比如，公募基金等特定基金在一些非保本业务上因为不具有利息或利息的特性，而在增值税存在优惠政策;同时，国家对投资者从证券投资基金分配中取得收入等情形，也会有一些暂不征税的所得税优惠政策。 在商业逻辑选择上选择了某种基金交易安排，并附随性地产生了节省税负的后果，此种情形下不属于税法上应予调整的业务事项。 如果基金设立、运行或者特定交易本身的主要目的是基于税务考虑特别是避税因素，则此种避税可能会受到税务机关的关注，甚至可能会产生纳税调整的可能。
监管出手，年内零发行
近期，公募基金发行回暖，新基金发行速度有所加快。 Wind数据显示，截至8月13日，已有102只新基金定档在8月发行，同时，也有多家基金公司宣布旗下新基金提前结束募集。 全年来看，2022年合计新成立870只基金，发行份额共8715.43亿份，其中以偏股混合型基金、债券型基金和股票型基金居多。
值得注意的是，占据市场份额较大的灵活配置混合型基金，年内竟无一只新基金发行。 一般而言，股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金被归类为权益基金，Wind数据显示，处于运作期的灵活配置混合型基金数量合计超1500只，数量占权益基金近三分之一，总资产净值高达1.53万亿，是权益基金中重要的一部分。
灵活配置混合型基金发行停滞不前，而股票型基金和偏股混合型基金规模却在持续高增长，数据显示，今年合计有250只偏股混合型基金和174只股票型基金成立，这2个类型的基金总数量双双突破1900只，今年均有望超过2000只。
实际上，灵活配置混合型基金被冷落的端倪早已显现。 2019年至2021年，灵活配置混合型基金发行数量已经开始锐减，分别只有51只、55只和29只新基金成立，在此之前，2017年和2018年分别有288只和182只灵活配置混合型新基金成立。
对此，沪上一位公募产品部人士表示，现在监管鼓励基金产品风险收益特征明确，投资风格不漂移。 灵活配置的产品风险收益特征定位有些模糊，所以不怎么获批。 上述基金评价人士也表示，现在监管部门有要求，基金产品的风格要清晰。 这里的风格清晰与否，指的并不是行业主题方面的分类，而是仓位方面的分类，即基金主投的到底是哪个类型的资产。 “从基金评价的角度，更清晰的分类也有助于我们筛选出同一风格下的优秀产品，毕竟不同资产承担的风险和预期收益的差别是很大的。 ”
资产配置类别需明确
一位基金销售人士表示，“对于灵活配置混合型基金，现在已经不怎么将‘灵活配置’作为宣传的重点，关于产品仓位的描述主要根据基金经理的投资风格进行区别对待”。
不仅如此，监管层面也希望通过加强对“灵活配置”型新发基金的规范，加强产品的工具属性，给投资者更好的预期。 最近一年，“灵活配置”的字样已经不再出现在新发基金产品的名称中。
以今年1月发行的一只一年定开式基金为例，该基金在产品招募书中表示，股票资产(含存托凭证)投资比例为基金资产的30%-80%。 值得注意的是，该基金在最初申报时，名称中有“灵活配置”，获批后，产品名称中已无“灵活配置”几个字。
除了名称规范，监管也要求新发的基金产品明确股票仓位比例，如去年获批的多只灵活配置混合型基金都在产品招募书中明确了股票仓位变动的依据。 一只产品在招募书中提到，本基金股票及存托凭证投资占基金资产的比例范围为0-95%，本基金将基于国内外宏观经济、货币政策、资本市场环境等因素，主动判断市场时机，对股票资产进行积极灵活配置。 具体而言，将根据股票市场估值水平和上市公司盈利能力变化趋势来决定股票资产的配置比例，如(1)沪深300指数的风险溢价水平处于过去十年的后20%分位，同时未来一年A股上市公司(除金融石化行业)平均预测盈利增速能够提高，股票资产及存托凭证占基金资产的比例为50%-95%;(2)沪深300指数的风险溢价水平处于过去十年的前20%分位，同时未来一年A股上市公司(除金融石化行业)平均预测盈利增速将出现下滑，股票资产及存托凭证占基金资产的比例为0-45%;(3)除上述两种情况以外，基金股票资产及存托凭证占基金资产的比例为40%-90%(不含40%)，本阶段本基金股票资产配置的重点是行业配置和个股选择。
★北交所基金是什么类型基金
