财联社7月27日讯（记者 曾楚楚）
宁德时代（300750.SZ）于昨晚披露半年报，其上半年营收同比缩减逾一成，但净利润同比增长一成。根据财联社记者获得的半年报业绩解读会材料，在昨晚的投资者电话交流中，最受关注的问题是：锂电池行业陷入“内卷”的当下，公司营收下降却仍能保持利润增长的原因，以及公司在海外市场的布局和项目进展。
减收增利 单位毛利平稳
昨晚，宁德时代发布半年报，公司上半年实现营业总收入1667.7亿元，同比下降11.88%，归母净利润228.7亿元，同比增长10.37%。其中，Q1归母净利润为105.1亿元，Q2归母净利润123.6亿元，环比增长17.6%。
财联社记者与多位资本市场人士交流获悉， 宁德时代Q2表现符合预期 。
从行业来看，二季度电池行业销售环比增长。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，1-6月，我国动力和其他电池累计销量为402.6GWh，累计同比增长40.3%。其中，1-3月为164.3GWh，据此测算Q2销量为238.3GWh，环比增长45%。
在市场价格剧烈竞争下，随着上游材料价格下滑，电池价格随之下跌。据国信证券7月12日研报数据，动力电池方形磷酸铁锂动力电芯价格今年年初以来跌幅达4.65%，同比则下跌36.92%。原材料跌幅更甚，作为电芯成本占比最高的正极材料的主要原材料，碳酸锂价格同比跌超七成。
受价格影响，宁德时代动力电池系统上半年营收同比下滑19.20%，但营业成本同比跌幅更大，达25.84%，这也让宁德时代动力电池毛利率提高6.55pct至26.9%。
宁德时代在电池价格下跌背景下如何保持高毛利，也是投资人主要关注的问题。
公司高管表示，“二季度与一季度相比，电池单价下降，成本也在快速下降，所以单位毛利比较稳健，看起来毛利率提升了，其实没在单位毛利上有多赚钱。”此外，公司会在一些项目上考虑到合作伙伴的支持和竞争关系，会给到一定的返利支持，但最大影响因素是来自于原材料的价格波动。
从产量来看，半年报显示，上半年，宁德时代电池系统产能达323GWh，产量211GWh，产能利用率65.33%。宁德时代副总经理、董事会秘书蒋理在电话会上披露，二季度动力加储能电池出货110GWh，其中储能电池占比接近25%，增速同比增加45%；动力电池中，神行电池与麒麟电池出货量在三至四成左右。
目前，产能利用率亦未达到行业高峰状态时的90%以上，而宁德时代仍在扩产。蒋理表示，今年中报披露，公司在建产能超过150GWh，“实际上我们感觉需求还是非常强劲，海外和国内产能建设，我们都加快了速度，我们觉得未来几年还是稳定的（增）速。”
对于三季度排产预期，蒋理则表示，半年报显示在建产能超过150GWh，因为我们看到的需求非常饱满，接下来的订单是非常饱和的，“大家都非常辛苦，都在加班。”
海外市场仍是关注重点
在电话会上，海外市场是资本市场对锂电池未来预期的关注焦点，尤其是储能市场。
半年报显示，今年上半年，宁德时代境外收入为505.3亿元（主要产品是电池系统），同比下滑24.77%，占总营收的约30.3%。尽管营收下滑，宁德时代海外业务却维持29.65%的高毛利，同比增加8.16pct，蒋理表示，海外盈利水平高一些，海外售后要求也高一些，总体合理稳健。
在电话会中，蒋理披露，半年报中的153GWh在建产能，其中包括欧洲匈牙利工厂前两期项目，差不多70GWh。这意味着，在建产能至少近一半在海外，宁德时代海外市场重心逐渐明显。
半年报显示，海外方面，宁德时代德国工厂获得了大众汽车集团模组测试实验室及电芯测试实验室双认证，成为全球首家获得大众集团模组认证、欧洲首家获得大众集团电芯认证的电池制造商，匈牙利工厂已完成部分厂房封顶及设备调试，相关建设工作正有序推进中。
蒋理表示，德国工厂还在爬坡状态，全年的目标是能够“打平”；匈牙利方面，“匈牙利成本比在德国有优势，吸取了德国的经营，成本有比较好的优势，未来订单也比较饱满，未来需求也很好，我们期待未来的表现。”
在海外市场重心上，宁德时代高管表示， 目前美国出货量不大，重点还是在欧洲市场 。对于欧洲市场，蒋理表示，欧洲其实曾有一段时间电动化速度很快，但这两年受到方方面面的影响，导致今年的欧洲市场处于相当持平的状态。
对于未来，蒋理认为，欧洲市场可能今年或者明年有一点挑战，可能到2026年，随着欧洲本地车企学习曲线也在往上提升，如果有新的有竞争力的车型出来，相信当地的需求也会相应地起来，“其实，从我们自己拿到的订单数据来看，我们觉得还是蛮乐观的。”
在美国市场上，对于此前宁德时代董事长曾毓群多次提及的LRS（License，Royalty，Service）合作模式，蒋理则表示，“我们在LRS的方面，坚定不移的往后推（动），寻找共赢、分享的方式，我们（视情况）看怎么去合作。”
另有高管补充表示，（美国市场）储能比较强劲，美国上半年储能出货量有明显增长，后续有变化公司还是会跟合作伙伴一起落地，不排除LRS的模式。
据悉，2023年2月，福特汽车宣布与宁德时代合作，将在密歇根州投资35亿美元建立一家新的电池制造厂，福特公司将全权拥有并运营，宁德时代则提供专利许可、技术与服务支持。与福特合作的这种模式被宁德时代称为“LRS”模式。
2021年交付100万辆？特斯拉Q3财报亮点解读
当地时间10月21日，特斯拉公布了2020Q3财报数据。 毫无悬念的，特斯拉实现了连续5个季度的盈利。
多项历史最佳，Tesla放飞自我
总营收87.71亿美元，环比增45%，同比增39%；
汽车业务销售收入76.11亿美元，环比增47%，同比增42%；
汽车业务总收益（毛利润）21.05亿，环比增60%，同比增72%；
GAAP准则下净利润3.31亿美元，非GAAP准则下净利润8.74亿美元，分别环比Q2的1.04亿美元、4.51亿美元增长218%和94%，同比去年Q3的1.43亿美元、3.42亿美元同比增长131%和156%；
自由现金流13.95亿美元，环比增234%，同比增276%；
受突如其来疫情的影响，美国Fremont工厂停产了6周，好在特斯拉挺过了最煎熬的Q2（Q2依然盈利），Q3以上各项指标几乎都创造了历史最佳。
工厂、产能以及交付数据
产量和交付量同样历史最佳。
总产量为辆环比增76%，同比增51%；
ModelS/X产量辆，环比增169%，同比增4%；
Model3/Y产量辆，环比增69%，同比增60%；
总交付辆辆，环比增长54%，同比增长44%；
ModelS/X交付量辆，环比增44%，同比增-13%；
Model3/Y交付量辆，环比增55%，同比增56%；
全球平均库存周期14天，作为数据对比，2020Q2为17天，2019Q3为18天；
埃隆?马斯克（ElonMusk）在财报会议上再次明确了2020年交付50万辆新车的目标不变，意味着第四季度交付数量将提升至18.165万辆。
特斯拉在财报中更新了全球工厂的进展。 Fremont工厂将Model3/Y的产能由40万辆提升到50万辆，上海工厂Model3的产量由20万辆提升至25万辆。 另外，上海、Berlin（柏林）、Texas（德州）三地的工厂ModelY车间全都是“Construction”建设中状态。
从财报信息中可以确认，神秘的Texas工厂将负责生产ModelY和Cybertruck，目前ModelY的车间已经在建设中。 Texas是马斯克在Q2财报会议时公布的一个全新工厂，位于得克萨斯州科罗拉多河畔，最大的特点就是面积足够大，2000英亩，大约是上海超级工厂1200亩的10倍。
马斯克提到了上海团队和柏林工厂建设，“特斯拉中国团队的努力让我惊艳”，“柏林工厂进步比原来慢一点，但最终产能比规划的更高。”
今年10月1日，特斯拉官方再次调整Model3在中国的售价，并将价格降至补贴后24.99万元，官方宣称，这主要得益于更低成本的电池（宁德时代磷酸铁锂电池）和本地化采购，同时，基于成本和基础价格的变化，Model3上海工厂增加了第三个生产班次。
非常值得注意的是，在特斯拉业绩发布之后，有华尔街分析师问到：“根据其工厂目前的最大产能，特斯拉是否打算在明年交付84万至100万辆汽车？”马斯克则回应称，目标是“在那儿附近”。
我们能从表格中清晰地看到，特斯拉的产能已经达到了84（9+50+25）万辆，再考虑到2021年上海工厂的产能爬坡，工厂产能已经足够支撑84-100万辆这个数值了。 但是，限制特斯拉交付的，不仅仅是产能问题，至少还包括LG化学、宁德时代等供应商的电芯供应。
财报会议上的细节是，当马斯克话音刚落，特斯拉另一位高管马上表示，公司会在下个季度提供业绩指引，似乎在有意阻止马斯克发表更多的评论。
尽管如此，这很有可能会让外界（尤其是投资者）对明年特斯拉业绩增产生很高预期。
电池和自动驾驶
Q3特斯拉和马斯克很大精力并没有放在工厂和交付上，而是放在了智能电动汽车更重要的两个部分——电池和自动驾驶领域。
财报中再次提到了特斯拉在今年电池日上提到降低电池成本的举措：“9月22日，我们举办了特斯拉电池日，介绍了将每kWh（千瓦时）电池组的成本降低56%的方法，使未来生产25,000美元的可盈利车型成为可能。 我们认为这是对标同级别燃油车成本的关键。 此外，由于电池制造流程更简单，我们认为与目前的生产流程相比，电池容量每GWh（吉瓦时）的资本支出将下降69%。 ”
电池日上，特斯拉发布了诸多技术进展，包括全新的“4680（直径46mm，长度80mm）”电池，包括借助5大环节的材料创新、生产工艺优化等将电池续航提升54%，成本降低56%，不过需要1-3年的时间才能实现，而售价2.5万美元的特斯拉会在3年之后出现。
这也表明特斯拉在2022年之前仍然继续依赖外部电池供应商，包括松下、LG化学（LGChem）和宁德时代（CATL）。
自动驾驶方面，2020年10月份启动FSD（完全自动驾驶能力）内测第一阶段，“在10月份，我们将重写的第一个FSD（完全自动驾驶能力）软件更新——城市道路，发送到数量有限的早期体验计划客户，随着我们陆续搜集信息，这个系统将变得更加强大。”
此次更新的FSD（完全自动驾驶能力）新版本基于底层架构完全重写，具有更强的自动驾驶辅助能力，早期，马斯克对外透漏过FSD测试版信息，表示它可实现“驾驶零干预”。
#最后：
财报会议上，马斯克感谢了哪些长期坚定持有特斯拉股票的投资者，并表示“我从来没有像今天这样，对特斯拉如此乐观（I’veneverfeltmoreoptimisticaboutTeslathanIdotoday）。”
哪怕在特斯拉已经连续实现5个季度盈利之后，仍然有很多人唱衰它，不过，随着交付量、盈利能力、市场估值全面好转，对特斯拉这条“看不懂的鲶鱼”质疑声越来越弱，反而，以特斯拉为代表的新势力们对传统车企的降维打击，以及它给丰田、大众等跨国巨头带来的极大压力，逐渐成为不容忽视的事实。
同样不容忽视的是，一路狂奔的特斯拉，距离马斯克描绘的“星辰大海”还极其遥远，同时，在快速扩张中也带来了一些负面影响，比如激进的自动辅助驾驶带来的人员伤亡，频繁降价带来的车主不满情绪，都需要它一一面对。
